31
узнают «по факту», а ведь данные тенденции можно спрогнозировать, причем не
громоздким финансово - коэффициентным способом. Наиболее удобны для
выявления отрицательных тенденций финансового положения предприятия
методы прогнозирования банкротства, наиболее часто применяемые за рубежом.
Для определения неудовлетворительной структуры баланса
неплатежеспособных предприятий особую роль играет система критериев.
В приведенной ниже таблице рассчитаны показатели, содержащиеся в
методике Федерального управления по делам о несостоятельности
(банкротстве).
Проведем расчет коэффициента быстрой (срочной) ликвидности:
Рассчитаем коэффициент текущей ликвидности:
Проведем расчет коэффициента обеспеченности собственными
средствами:
32
Рассчитаем коэффициент восстановления платежеспособности:
????
????
????
????
????
????
????
????
Результаты расчетов приведены в таблице 8
Таблица 8
Определение неудовлетворительной структуры баланса за 2017 год
Показатель
Значение
показателя
Изменение
Нормативное
значение
Соответствие
фактического
значения
нормативному на
конец периода
На
2016 г.
На
2017 г.
2017 к 2016
году
1.Коэффициент
текущей
ликвидности
0,55
0,38
-0,17
Не менее 2
Не соответствует
2.Коэффициент
обеспеченности
собственными
средствами
-1,59
-2,17
-0,58
Не менее 0,1
Не соответствует
3. Коэффициент
восстановления
платежеспособност
и
0,3
0,2
-0,1
Не менее 1
Не соответствует
Анализ структуры баланса выполнен за период 2016 - 2017 годы.
Итак, коэффициент текущей ликвидности имеет тенденцию к спаду, с
0,55 в 2016 году и до 0,38 в 2017 году, данный коэффициент меньше
нормативного, что показывает нехватку текущих активов для покрытия
краткосрочных обязательств. Так же можно сделать вывод о том, что
предприятие имеет низкий уровень платежеспособности.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами имеет
отрицательные значения за все анализируемые периоды. Учитывая тот факт, что
нормативное значение данного показателя должно быть больше 0,1, можно
сделать вывод, что данное значение далеко от нормативного, следовательно,
предприятие не имеет собственных оборотных средств.
33
Поскольку коэффициенты на конец 2017 года оказались меньше нормы, в
качестве третьего показателя рассчитан коэффициент восстановления
платежеспособности.
Данный коэффициент служит для оценки перспективы восстановления
предприятием нормальной структуры баланса (платежеспособности) в течение
полугода при сохранении имевшей место в анализируемом периоде динамики
первых двух коэффициентов.
Значение коэффициента восстановления платежеспособности,
полученное при расчете, указывает на отсутствие в ближайшее время реальной
возможности восстановить нормальную платежеспособность.
Структура баланса признается неудовлетворительной, а предприятие -
неплатежеспособным, если один из этих показателей окажется ниже своего
нормативного значения.
Таким образом, можно сделать вывод о том, что, ООО
«Стройкомпмонтаж» является неплатежеспособным предприятием, а структура
баланса неудовлетворительной, так как, коэффициенты имеют значение ниже
нормативного.
При этом необходимо отметить, что данные показатели
неудовлетворительной структуры баланса являются достаточно строгими,
поэтому выводы на их основе следует делать лишь в совокупности с другими
показателями финансового положения организации. Кроме того, в расчете не
учитывается отраслевая специфика.
Проведем оценку вероятности банкротства ООО «Стройкомпмонтаж»:
Z - счет = 1,2 X
1
+ 1,4 Х
2
+ 3,3 Х
3
+ 0,6 Х
4
+ Х
5
,
а) за 2015 год:
х
1
=
х
2
=
х
3
=
х
4
=
34
х
5
=
Z-счет=1,2*0,4+1,4*(-0,07)+3,3*0,02+0,6*0,006+0,21=0,7
а) за 2016 год:
х
1
=
х
2
=
х
3
=
х
4
=
х
5
=
Z-счет=1,2*0,4+1,4*(-0,04)+3,3*0,01+0,6*0,005+0, 14=0,1
а) за 2017 год:
х
1
=
х
2
=
х
3
=
х
4
=
х
1
=
Z-счет=1,2*0,4+1,4*(-0,05)+3,3*(-0,02)+0,6*0,004+0, 08=0,3
Таблица 9
Расчет вероятности банкротства ООО «Стройкомпмонтаж» по
модифицированной пятифакторной модели Альтмана за 2015-2017
гг.
Показатели
Годы
2015
2016
2017
Xi
0,4
0,4
0,3
Х2
- 0,07
-0,04
-0,05
Хз
0,02
0,01
-0,02
Х4
0,006
0,005
0,004
Х5
0,21
0,14
0,08
Индекс Альтмана Z
0,7
0,1
0,3
Так как, все полученные значения меньше нормативного, мы можем
35
сделать вывод о том, что предприятие является неплатежеспособным и,
следовательно, имеет большую вероятность наступления банкротства.
Важно учитывать, что признание предприятия неплатежеспособным и
имеющим неудовлетворительную структуру баланса, не означает, что
предприятие признается несостоятельным (банкротом), не изменяет
юридического статуса и не влечет за собой наступление гражданскоправовой
ответственности, а является лишь зафиксированным состоянием
неплатежеспособности предприятия, Федеральной службой по делам о
несостоятельности (банкротстве) или ее территориальным агентством.
Следует отметить, что весовые коэффициенты-константы в этой модели
рассчитаны исходя из финансовых условий, сложившихся в США. Поэтому
проанализируем и рассчитаем коэффициенты-константы, соответствующие
российской экономике с помощью «R» модели в соответствии формуле 1.13.
За 2015 год:
х
1
=
х
2
=
х
3
=
х
4
=
R
2015
=8,38*0,38+0,32+0,054*0,21+0,63*(-0,07)=3,47
За 2016 год:
х
1
=
х
2
=
х
4
=
R
2016
=8,38*0,37+0,19+0,054*0,14+0,63*(-0,06)=3,26
За 2017 год:
х
1
=
х
2
=
36
х
3
=
х
4
=
R
2017
=8,38*0,31+(-0,49)+0,054*0,08+0,63*(-0,16)=2,02
Таблица 10
Расчет вероятности банкротства ООО «Стройкомпмонтаж» по
четырехфакторной модели (модель R) за 2015 - 2017годы.
Показатели
Годы
2015
2016
2017
Х1
0,38
0,37
0,31
Х2
0,32
0,19
- 0,49
Х3
0,21
0,14
0,08
Х4
- 0,07
- 0,06
- 0,14
Значение R
3,47
3,26
2,02
Исходя из полученных значений коэффициента R, можно сделать вывод,
что финансовое состояние предприятия, в соответствии с нормативными
значениями, является удовлетворительным. Но стоит отметить, что финансовое
состояние имеет тенденцию к спаду, причем с 2016 года к 2017 году снижение
происходило значительно быстрее по сравнению с 2015 годом и составило 1,24.
Подводя итоги проведенного анализа, можно сделать вывод, что
структура баланса ООО «Стройкомпмонтаж» является неудовлетворительной, о
чём свидетельствуют низкие значения коэффициентов текущей ликвидности,
обеспеченности организации собственными оборотными средствами и
коэффициента восстановления платежеспособности.
Несмотря на то, что результаты расчета R коэффициента
свидетельствуют о положительном финансовом состоянии ООО
«Стройкомпмонтаж», предприятие все же находится в зоне риска наступления
банкротства, так как его финансовое состояние ухудшается.Также о вероятности
наступления банкротства свидетельствуют показатели модифицированной
пятифакторной модели Альтмана, которые не соответствуют нормативам.
Таким образом, проведя диагностику вероятности наступления
банкротства ООО «Стройкомпмонтаж», была выявлена достаточно большая
вероятность наступления банкротства и неудовлетворительная структура
баланса, что в свою очередь требует поиска путей финансового оздоровления.
37
Глава 3 Рекомендации по улучшению финансового
состояния предприятия
3.1 Основные проблемы ООО «Стройкомпмонтаж» и мероприятия
по предотвращению его финансовой несостоятельности (банкротства)
Банкротство во многих случаях означает полную финансовую
несостоятельность предприятия, для которого выходом остается его ликвидация.
До такой стадии лучше не доводить, тем более это не просто итог, а
перечень возможных действий, их множество.
Предотвращение банкротства предполагает устойчивое состояние
предприятия, что в свою очередь обязательно предполагает его развитие, а
любое направление развития требует финансирования. Возможны два
источника: самофинансирование и внешнее финансирование.
Основным источником является самофинансирование - прибыль от
реализации продукции. Самофинансирование предполагает проведение гибкой
ценовой и затратной политики, жесткой экономии всех видов ресурсов. Многое
зависит от качества финансового менеджмента на предприятии.
К внешним источникам привлечения средств в оборот предприятия
относят факторинг, лизинг, привлечение кредитов под прибыльные проекты.
В проведенном анализе финансового состояния ООО
«Стройкомпмонтаж» выявлены следующие основные проблемы:
1. Дефицит ликвидных активов.
В действительности это означает, что предприятию в скором времени
может не хватить средств для своевременной расплаты по своим обязательствам.
Низкую платежеспособность предприятия отражает и сверхнормативная
задолженность перед бюджетом, персоналом, кредиторами, а также угроза роста
привлекаемых кредитов. О возможных
проблемах с погашением обязательств говорят анализ соотношения
активов по степени ликвидности и пассивов по срочности их оплаты, а также
38
снижение всех рассчитанных коэффициентов ликвидности.
2. Неэффективное использование имеющихся активов. О данной
проблеме свидетельствуют снижение показателей прибыльности активов,
рентабельности выручки, всех коэффициентов оборачиваемости.
3. Снижение финансовой независимости или низкая финансовая
устойчивость. Это может вызвать проблемы с погашением обязательств в
будущем, то есть это зависимость организации от кредиторов, потеря
самостоятельности. О том, что зависимость компании от кредиторов растет,
свидетельствует отрицательное значение показателей СОС на конец периода,
снижение коэффициентов автономии и финансовой устойчивости.
Причиной сокращения коэффициента общей ликвидности может быть
финансирование затрат на приобретение основных фондов. Правила
финансового менеджмента просты и логичны: долгосрочные кредиты должны
привлекаться на финансирование капитальных затрат, краткосрочные - на
финансирование оборотного капитала. То есть, чтобы сохранить приемлемую
ликвидность сумма заработанной за период прибыли и привлеченного за период
долгосрочного кредитования должна быть больше величины капитальных
затрат. Как показывает практика, что строительство, перевооружение,
модернизация необходима практически всем, а получить долгосрочное
кредитование может не каждое предприятие.
Таким образом, причиной снижения коэффициента ликвидности является
то, что предприятие мало заработало - получило недостаточно прибыли, либо
потратило на текущую деятельность больше, чем смогло заработать.
Следовательно, предприятию необходимо повышать прибыль за счет
увеличения выручки от реализации и снижения затрат.
Вторая выявленная проблема также свидетельствует о низком приросте
прибыли в сравнении с увеличением активов предприятия. Основным и
наиболее радикальным направлением финансового оздоровления организации
выступает поиск внутренних резервов по увеличению прибыльности
производства и достижение безубыточной работы путем полного использования
39
производственной мощности предприятия, повышение качества и
конкурентоспособности продукции, снижение ее себестоимости, рациональное
использование материальных, трудовых и финансовых ресурсов, сокращение
непроизводственных расходов и потерь.
При этом особое внимание следует уделить вопросам
ресурсосбережения: внедрение прогрессивных норм, нормативов и
ресурсосберегающих технологий; материального и морального
стимулирования работников за экономию ресурсов и сокращение
непроизводственных расходов и потерь.
Большую помощь в выявлении резервов улучшения финансового
состояния предприятия может оказать маркетинговый анализ по изучению
спроса и предложения, рынков сбыта и формирования на этой основе
оптимального ассортимента и структуры производства продукции.
Маркетинг позволяет понять, каким образом предприятие должно
организовывать процесс реализации услуг, как надо проводить компанию по
продвижению на рынке новых услуг.
Резкое усложнение предоставления услуг и обострение конкуренции
привели к тому, что эффективное использование методов маркетинга стало
фактом конкурентной борьбы, причем не менее важным, чем достижение
превосходства на рынке путем внедрения технических новшеств или снижения
себестоимости. Сегодня отечественные предприятия, не овладевшие методами
маркетинга, обречены на неудачи в конкурентной борьбе. Использование
комплекса маркетинга является важнейшим инструментом воздействия на
рынок.
Третья проблема связана с показателями, характеризующими
финансовую устойчивость, где основным считается коэффициент автономии.
Снижение показателя означает опережающий рост заемных средств по
отношению к росту собственного капитала компании (зарабатываемой
прибыли). Прибегать к заемному капиталу приходится из-за недостатка чистой
прибыли.
40
Поэтому необходимо провести внутренний анализ, в результате которого
осуществляется углубленное изучение причин изменения запасов и затрат,
оборачиваемости оборотных активов, наличие собственного оборотного
капитала.
Как выяснилось, проблемы с платежеспособностью, прибыльностью и
финансовой независимостью имеют единые корни: либо предприятие получает
недостаточную прибыль, либо предприятие не рационально распоряжается
результатами деятельности.
На основе проведенного финансового анализа необходимо разработать
предложения по исправлению ситуации.
Прибыль зависит не только от объемов предоставляемых услуг и цен, как
кажется на первый взгляд. Безусловно, мысль об объемах реализации приходит в
первую очередь: при низких объемах продаж заработная прибыль,
действительно, будет невелика. На данном предприятии возможна другая
причина - недостаточные усилия по продвижению своих услуг. Речь идет об
отсутствии службы маркетинга и специалистов, отвечающих за привлечение
заказов.
Причиной снижения прибыли являются также высокие затраты. В
первую очередь это высокие цены поставщиков на сырье, материалы,
комплектующие, услуги. В этом случае вариант снижения затрат - поиск новых
поставщиков.
Существенными затратами могут быть телефонные счета,
командировочные расходы и тому подобное. В этом случае снизить затраты
можно контролируя расходы. На сегодняшний день широко используются
электронные сообщения, которыми можно заменить общение по телефону или
же использовать приложение Viber. Данное приложение позволяет бесплатно
отправлять сообщения и звонить другим пользователям Viber на любые
устройства в любых сетях и странах как с телефона, так и с компьютера. Viber
синхронизирует контакты, сообщения и журнал звонков с мобильным
устройством, что позволяет сократить не только расходы, но и время.