66
об их обеспечении оборотных активов и запасов.
Таким образом, анализ финансово-экономических показателей
деятельности АО «Астра» показал, что при росте выручки наблюдается
снижение эффективности деятельности и эффективности использования как
в целом активов, так и эффективности использования собственного капитала.
Анализ относительных коэффициентов финансовой устойчивости
показал, что компания полностью зависима от заемных источников
финансирования, имеет неустойчивое финансовое состояние, для
формирования запасов использует не только долгосрочные источники, но и
привлекает краткосрочные заемные средства и коммерческий кредит.
Оценка вероятности банкротства АО «Астра», проведенная с
использование зарубежных и отечественных методик показала, что компания
обладает признаками банкротства по методике Альтмана и по российским
методикам.
67
3. Разработка антикризисной программы по совершенствованию
финансовой деятельности АО «Астра»
3.1. Антикризисное управление в АО «Астра»
В результате проведенного анализа были выявлены в основном
отрицательные тенденции: постепенное и не обратимое сокращение
собственного капитала, а также ежегодное сокращение имущества
предприятия; ежегодное увеличение убыточности деятельности.
Перспективная платежеспособность по рассчитанным показателям
удручающая на протяжении всего исследуемого периода. У предприятия
наблюдается отсутствие собственных оборотных средств, в результате чего у
него наблюдается кризисное финансовое положение; недостаток наиболее
ликвидных средств для покрытия наиболее срочных обязательств. Основная
проблема предприятия это недостаток собственного оборотного капитала,
который можно устранить, воздействуя на стоимость внеоборотных активов
и собственного капитала.
Внеоборотные активы должны или остаться на том же уровне, или
снизится, а собственный капитал, напротив, необходимо увеличить.
Увеличения собственного капитала можно добиться выводом основной
деятельности на прибыльный уровень и снижением убыточности прочей
деятельности.
Для увеличения прибыли от продаж и рентабельности продаж
предприятию необходимо проводить мероприятия по увеличению выручки и
снижению расходов по основной деятельности. Возможно расширив объемы
предоставляемых услуг за счет введения новых маршрутов перевозок,
просчитав и потенциальную доходность. Снижения расходов по основной
деятельности можно добиться, путем выявления основных статей затрат и их
снижения, например, материальные затраты можно снизить посредством
выбора наиболее оптимального поставщика сырья и материалов, снижения
68
затрат на хранение материалов при оптимизации их размеров (табл. 25). Для
сокращения убыточности прочей деятельности, необходимо
проанализировать доходы и расходы прочей деятельности предприятия,
определить причины и разработать мероприятия по их снижению. Так,
например, проанализировать и провести оптимизацию расходы на
обеспечение нормальных условий труда, командировочные расходы.
Разработать график налоговых платежей, чтобы минимизировать
возможные штрафы
Таблица 25
Пути снижения затрат
Затраты
Пути их снижения
1
2
Сырье, материалы
1. Выбор поставщиков, которые включают стоимость доставки в стоимость
сырья и материалов.
2. Выбор поставщиков, осуществляющих бесплатныйгарантийный ремонт.
3. Закупка сырья и материалов непосредственно сзавода-изготовителя или
сокращение числа посредников.
4. Осуществление сборки собственными силами.
5. Приобретение больших партий при наличии помещенийдля хранения и
маленьких партий сырья и материалов при отсутствии помещений.
6. Составление предварительных смет для четкогорасчета необходимого сырья
Электроэнергия
1. Переход на экономное потребление энергии(лампочки, внедрение датчиков
дневного- ночногопотребления энергии)
Содержание
персонала
1.
Контроль оплаты труда простоев.
2.
Уменьшение случаев выплаты материальной помощи, премий за счет чистой
прибыли.
3.
Совмещение должностей.
4.
Снижение затрат на обеспечение нормальных условийтруда.
5.
Сокращение зарплатных налогов за счет аутсорсинга, использования
индивидуальных предпринимателей
Эксплуатация
оборудования
1.
Использование возвратного лизинга.
2.
Проведение своевременно техобслуживания.
3.
Минимизация технологических простоев.
4.
Уменьшение издержек во время перерывов, отдыха.
5.
Сдача неиспользуемого оборудования в аренду или продажа
Затраты на сбыт
1.
Сокращение затрат на транспортировку путем выбора
логистической компании, установления оптимальных тарифных ставок.
2.
Автоматизация учета сбываемой продукции.
3.
Организация хранения таким образом, чтобы сократить затраты на
транспортировку от завода- изготовителя на склад доставки
Общепроизводственные
1.
Снижение затрат на промежуточное хранение.
2.
Продажа продукции с истекающим сроком хранения по сниженным ценам
Административные
1.
Снижение затрат на Интернет и телефонию путем контроля расходов,
закрытия интернет-трафика.
2.
Снижение представительских расходов.
3.
Оптимизация рекламных расходов в рамках, установленных законодательно
69
В результате проведенного анализа были выявлены в основном
отрицательные тенденции: постепенное и не обратимое сокращение
собственного капитала, а также ежегодное сокращение имущества
предприятия; ежегодное увеличение убыточности деятельности.
Перспективная платежеспособность по рассчитанным показателям
удручающая на протяжении всего исследуемого периода. У предприятия
наблюдается отсутствие собственных оборотных средств, в результате чего у
него наблюдается кризисное финансовое положение; недостаток наиболее
ликвидных средств для покрытия наиболее срочных обязательств. Основная
проблема предприятия это недостаток собственного оборотного капитала,
который можно устранить, воздействуя на стоимость внеоборотных активов
и собственного капитала.
Для улучшения сложившейся ситуации на предприятии рекомендуем:
1) для увеличения собственного оборотного капитала – увеличивать
собственный капитал за счет вывода основной деятельности на прибыльный
уровень и снижения убыточности прочей деятельности, и сдачи части
незадействованных основных средств (помещений, транспортных средств) в
аренду;
2) для увеличения выручки и получения прибыли от основной
деятельности предприятию необходимо расширять объемы предоставляемых
услуг;
3) для вывода основной деятельности из убыточного состояния -
снижать расходы по основной деятельности путем выявления основных
статей затрат и их снижения, например, материальные затраты можно
снизить посредством выбора наиболее оптимального поставщика сырья и
материалов, снижения затрат на хранение материалов при оптимизации их
размеров и др.
70
3.2. Прогнозное фиансовое состояние АО «Астра»
В связи с изменениями в структуре активов и пассивов составим
прогнозный баланс и отчет о финансовых результатах и занесем данные в
таблицу 26.
Таблица 26
Прогноз бухгалтерского баланса АО «Астра»
АКТИВ
Код
На 31.12.2016
г., тыс. руб.
Прогноз
Изменение
(+/-)
1
2
3
4
5
1 I. Внеоборотные активы
2 Нематериальные активы
1110
5329
5329
0
3 Неисключительные права за использование
программного обеспечения и прочих активов
1120
29057
29057
0
4 Основные средства
1130
168419
168419
0
5 Незавершенные капитальные вложения
1140
32174
32174
0
6 Финансовые вложения
1150
156302
78151
-78151
7 Отложенные налоговые активы
1160
0
0
8 Прочие внеоборотные активы
1170
10443
10 443
0
9 Итого по разделу I
1100
401725
323574
-78151
10 II. Оборотные активы
11 Запасы
1210
1308
1308
0
12 Налог на добавленную стоимость по
приобретенным ценностям
1220
5011
5011
0
13 Дебиторская задолженность
1230
43137
30196
-12941
14 Финансовые вложения
1250
13735
6868
-6868
15 Денежные средства
1260
27324
13662
-13662
16 Прочие оборотные активы
1270
130
130
0
17 Итого по разделу II
1200
90645
57174
-33471
18 БАЛАНС
1600
492370
380748
-111621
19 III. Капитал и резервы
20 Уставный капитал
1310
207
207
0
21 Собственные акции, выкупленные у
акционеров
1320
-2
-2
0
22 Переоценка внеоборотных активов
1340
0
23 Добавочный капитал (без переоценки)
1350
7363
7363
0
24 Резервный капитал
1360
31
31
0
25 Нераспределенная прибыль
1370
73536
113933
40397
26 Итого по разделу III
1300
81134
121531
40397
27 IV. Долгосрочные обязательства
0
28 Заемные средства
1410
268045
188424
-79621
29 Отложенные налоговые обязательства
1420
10694
10694
0
30 Резервы под условные обязательства
1430
1539
1539
0
31 Прочие долгосрочные обязательства
1450
2861
2861
0
32 Итого по разделу IV
1400
283139
203518
-79621
33 V. Краткосрочные обязательства
0
34 Заемные средства
1510
47088
-47088
35 Кредиторская задолженность
1520
70732
45423
-25309
36 Доходы будущих периодов
1530
2642
2642
0
37 Оценочные обязательства
1540
7635
7635
0
38 Прочие обязательства
1550
0
39 Итого по разделу V
1500
128097
55700
-72397
40 БАЛАНС
1700
492370
380749
-111621
71
В отчете о финансовых результатах возможны следующие изменения.
Планируемое увеличение объема продаж в связи с применением
финансовых технологий в прогнозном периоде определим методом прямого
счета с использованием среднегодового темпа прироста выручки.
Следовательно выручка увеличится до 330 314 тыс. руб. :
В
прогноз
= 309 160 х 1,0684 = 330 314 тыс. руб.
В рамках управления финансами предлагается прогнозировать уровень
себестоимости продаж в выручке на уровне 2015 г. (50,2%):
С
прогноз
= 330 314 х 0,502 = 165 889 тыс. руб.
Коммерческие расходы планируется снизить до уровня 2015 г.
(15,14%):
КР
прогноз
= 330 314 х 0,1514 = 50 004 тыс. руб.
Управленческие расходы планируется оставить на уровне 2016 г.
(9,22%):
УР
прогноз
= 330 314 х 0,0922 = 30 467 тыс. руб.
Проценты к получению снизятся за счет снижения уровня финансовых
вложений, их уровень определим по уровню 2016 г.:
4140 / (156302 + 13735) / (78151 + 6868) = 2070 тыс. руб.
Проценты к уплате снизятся за счет уменьшения кредитных заемных
средств, их уровень определим по уровню 2016 г.:
17863 / (268045 + 47088) х 188 424 = 13 044 тыс. руб.
На основании полученных расчетов составим прогнозный отчет о
финансовых результатах АО «Астра» на 2016 г.
Как свидетельствует прогнозный отчет о финансовых результатах,
значительный рост чистой прибыли АО «Астра» свидетельствует об
эффективности управленческих решений по управлению финансами
компании.
Составим прогнозный отчет о финансовых результатах АО «Астра»
(таблица 27).
72
Таблица 27
Прогнозный отчет о финансовых результатах АО «Астра»
Наименование показателя
Код строки
2016 г.
тыс. руб.
Прогноз на
2017 г.
Изменение
(+/-)
Темпы
роста, %
1 Выручка
2110
309160
330314
21154
106,8
2 Себестоимость продаж
2120
158791
165889
7098
104,5
3 Валовая прибыль
2100
150369
164425
14056
109,3
4 Коммерческие расходы
2210
47475
50004
2529
105,3
5 Управленческие расходы
2220
28516
30467
1951
106,8
6 Прибыль (убыток) от продаж
2200
74378
83954
9576
112,9
7 Доходы от участия в других
организациях
2310
13948
13948
0
100,0
8 Проценты к получению
2320
4140
2070
-2070
50,0
9 Проценты к уплате
2330
17863
13044
-4819
73,0
10 Прочие доходы
2340
19006
19006
0
100,0
11 Прочие расходы
2350
58358
58358
0
100,0
12 Прибыль (убыток) до
налогообложения
2300
35249
47575
12325
135,0
13 Текущий налог на прибыль
2410
863
1164
302
135,0
14 в т.ч. постоянные налоговые
обязательства (активы)
2421
2275
2275
0
100,0
15 Изменение отложенных
налоговых обязательств
2430
-5221
-5221
0
100,0
16 Изменение отложенных
налоговых активов
2450
-765
-765
0
100,0
17 Прочее
2460
-28
-28
0
100,0
18 Чистая прибыль (убыток)
2400
28373
40397
12024
142,4
На основании данных прогнозного баланса в таблице 27 рассчитаны
показатели ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости
АО «Астра» в прогнозном периоде. Сравнительный анализ фактических и
прогнозных показателей свидетельствует, что АО «Астра» в прогнозном
периоде значительно улучшит свою ликвидность, платежеспособность и
финансовую устойчивость.
Рост выручки на 6,8%, снижение уровня себестоимости продаж и
управленческих расходов до уровня 2015 г., частичная ликвидация
долгосрочных финансовых вложенией и краткосрочных финансовых
вложений, использование системы факторинга и капитализация полученной
прибыли, привели к увеличению прибыли от продаж на 9576 тыс. руб.,
прибыли до налогообложения до 12325 тыс. руб. При этом, государству
может быть выплачено 1164 тыс. руб. налоговых выплат. Чистая прибыль АО
73
«Астра» составит 12024 тыс. руб.
Далее составим прогноз показателей ликвидности, платежеспособности
и финансовой устойчивости АО «Астра» (таблица 28).
Таблица 28
Прогноз показателей ликвидности, платежеспособности и финансовой
устойчивости АО «Астра»
Показатели
Норматив
2016 г.
Прогноз
на 2016 г.
Изменение
(+/-)
1 Коэффициент текущей ликвидности
1 ÷ 2
0,708
1,026
0,319
2 Коэффициент абсолютной ликвидности
0,2 ÷ 0,25
0,327
0,369
0,041
3 Коэффициент критической ликвидности
≥ 0,8
0,657
0,911
0,253
4 Коэффициент степени платежеспособности по
текущим обязательствам
≤ 3
4,972
2,024
-2,949
5 Коэффициент финансовой независимости
(автономии)
≥ 0,5
0,170
0,326
0,156
6 Коэффициент финансовой устойчивости
≥ 0,8
0,745
0,861
0,115
Исходя из данных таблицы 28, составим прогноз показателей
ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости АО «Астра»
на 2017 г. (рисунок 7).
Рис. 7. Прогноз показателей ликвидности, платежеспособности и финансовой
устойчивости АО «Астра» на 2017 г.
Коэффициент текущей ликвидности достигнет рекомендуемого уровня,
увеличившись в 1,5 раза. Коэффициент абсолютной ликвидности улучшится
и достигнет рекомендуемого уровня в прогнозном периоде. Коэффициент
критической ликвидности не достигнет рекомендуемого уровня, но его рост
значительно улучшает ликвидность компании. На рисунке 8, рассмотрим
изменения прогноза показателей за 2017 г.
74
Рис. 8. Изменение прогноза показателей АО «Астра» за 2017 г.
Погасить краткосрочные обязательства в прогнозном периоде АО
«Астра» сможет теперь за 2 месяца. Финансовая зависимость компании еще
останется очень высокой, значительно выше рекомендуемого уровня (≥ 0,5),
тем не менее улучшится, так как собственный капитал в валюте баланса
составит 31,9%. Коэффициент финансовой устойчивости достигнет
рекомендуемого уровня.
Таким образом, можно сделать вывод, что изменение структуры
формирования активов компании путем частичной ликвидации
долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений, использование
системы факторинга, частичное погашение долгосрочных заемных средств и
полное погашение краткосрочных заемных средств, погашение кредиторской
задолженности, за счет использования высвобожденных денежных средств за
счет факторинга, использование временно свободных денежных средств на
счетах компании и капитализация полученной прибыли. Однако, АО «Астра»
сможет не только увеличить свою прибыль, но существенно улучшить
ликвидность баланса, платежеспособность и финансовую устойчивость, что
является свидетельством совершенствования финансовой деятельности
компании.
75
Заключение
По результатам проведенного теоретического и практического
исследования антикризисного управления на материалах АО «Астра» были
сделаны следующие выводы.
АО «Астра»осуществляет следующие виды деятельности:
оказание транспортно-экспедиционных услуг обслуживаемой
клиентуре и населению;
техническое обслуживание, текущий ремонт подвижного состава,
агрегатов и узлов, как для собственных нужд общества так и для сторонних
организаций и населения.
Анализ финансово-экономических показателей деятельности АО
«Астра» показал, что при росте выручки наблюдается снижение
эффективности деятельности и эффективности использования как в целом
активов, так и эффективности использования собственного капитала.
Основной причиной снижения эффективности деятельности является
превышение темпов роста себестоимости продаж по сравнению с темпами
роста выручки, что отрицательно сказалось на полученной прибыли от
продаж. Негативным фактором является снижение эффективности вложений
в финансовую и инвестиционную деятельность, что отрицательно повлияло
на чистую прибыль компании.
Анализ активов и источников их формирования показал, что структура
баланса оценивается как неудовлетворительная, так как краткосрочные
обязательства превышают оборотные активы. АО «Астра» является высоко
финансово зависимой компанией от заемных источников финансирования,
так как на конец 2016 г. на долю собственного капитала приходится менее
17,0% источников формирования активов. Для финансирования текущей
деятельности компания вынуждена привлекать долгосрочные и
краткосрочные заемные средства, что приводит к росту затрат основного
вида деятельности и снижению полученной прибыли.