44
систем торговли, формирование расчетно-клиринговых систем;
- проблема повышения информационной открытости рынка, увеличение
прозрачности рынка;
- проблема создания полной законодательной и другой нормативной базы
функционирования, поскольку при отсутствии законодательного
регулирования рынок ценных бумаг не сможет выполнять свое основное
назначение, в частности выступать в качестве источника средств для
преодоления инвестиционного кризиса. Важными положениями закона
являются установление единых требований при осуществлении
профессиональной деятельности для кредитных организаций и прочих
инвестиционных компаний;
- проблема мелкого инвестора. В настоящее время рынок
государственных ценных бумаг, которые являются самыми ликвидными и
надежными закрыт для мелких и средних инвесторов. Данный факт создает
определенные проблемы непосредственно для самого рынка, также для
мотивации деятельности банка на этом рынке, что в свою очередь создает
проблемы финансового характера более расширенного характера. С одной
стороны не используются имеющиеся накопления населения, с другой стороны
– в бюджет не поступают возможные источники покрытия. Следовательно, на
рынке появляются перекосы, по той причине, что он ориентирован
исключительно на крупные промышленные финансовые структуры;
- проблема нехватки капиталовложений, к примеру, инвестиционный
потенциал банков в 7-8 раз меньше, чем нужно, а в бюджете денег нет, и совсем
не просто осуществить привлечение иностранного капитала, так как для
отечественного рынка является характерным краткосрочный характер; и в
качестве главной причины выступает нестабильность и в экономической
ситуации, и в политической ситуации страны;
- проблема дальнейшей интеграции с фондовыми рынками развитых
стран, несмотря на это, следует отметить тот факт, что на российском рынке
имеют место некоторые западные компании;
45
- проблема незначительного объема ценных бумаг, вместе с тем
привлечение в оборот рынка большего числа акций российских Акционерных
обществ;
- проблема депозитариев, поскольку нет значительного признания всеми
головного депозитария и имеет место проблема с регистраторами и реестром.
Российский фондовый рынок характеризуют высокой степенью
различного рода рисков, которые связаны с ценными бумагами, нестабильным
положением касаемо движением курсов акций и низким инвестиционным
качеством ценных бумаг, высокой долей оборота спекулятивного характера.
17
Помимо этого, посредством процесса направленного на расширение
рынка государственных долговых обязательств и спроса государства на деньги
сокращаются производительные инвестиции в ценные бумаги.
Естественно, в качестве основной и самой непростой задачи выступает
преодоление последствий мирового финансового кризиса, политической и
социальной напряженности при соблюдении баланса защиты интересов
предпринимателей, банков и граждан.
Для того, чтобы решить эту задачу нужна переориентация рынка ценных
бумаг целевого характера с обслуживания финансовых запросов государства и
перераспределение крупных пакетов акций на выполнение основной функции,
которой является направление свободных денежных ресурсов на
восстановление и развитие производства в РФ.
В качестве немаловажной проблемы выступает совершенствование
законодательства и осуществление контроля за его соблюдением, создание
государственной долгосрочной политики формирования ценных бумаг.
Необходимым является максимальное преобразование базовых федеральных
законов, которые касаются финансового рынка, преобразование из «рамочных»
– в законы прямого действия, формирование условий необходимых для
стимулирования развития саморегулирования на финансовом рынке.
17
Агарков М.М. Основы банковского права. Учение о ценных бумагах. - М.: БЕК, 2014. - 524 с
46
В качестве еще одной проблемы выступает преодоление
инвестиционного кризиса. Чтобы решить данную проблему, нужно создание
государственной либо полугосударственной системы защиты инвесторов в
ценные бумаги от потерь, стимулирование вложения капиталов российских
инвесторов преимущественно в экономику РФ.
Еще одной формой государственного регулирования фондового рынка
выступает формирование эффективных депозитарных и клиринговых сетей,
агентской сети с целью регистрации движения ценных бумаг в интересах
эмитентов.
Немаловажной выступает проблема реализации представительства и
консолидации регионов, которую возможно решать такими способами как:
- расширение прав регионов по регулированию ими рынка ценных бумаг;
- введение представителей публики в состав директоратов регулятивных
органов государства, саморегулируемых организаций, фондовых бирж;
- улучшение государственной поддержки саморегулируемых
организаций;
- создание системы экспертной поддержки и научного обслуживания
рынка (экспертные советы ученых и т.д.).
Существует еще одна проблема, такая как преодоление неравных условий
конкуренции на финансовом рынке.
Процесс решения данной проблемы предполагает согласование стратегий
развития финансовых институтов с государственным участием, перенос
финансирования части задач этих институтов с федерального бюджета на
финансовый рынок, выход государства из капитала финансовых институтов,
которые не выполняют специализированные государственные задачи,
ужесточение мер антимонопольной политики, в особенности в области
государственных закупок финансовых услуг.
Для того, чтобы создать равные условия конкуренции необходимо
реализовать принцип открытости информации, которую нужно проводить
способом расширения объема публикаций о деятельности эмитентов ценных
47
бумаг и развития сети специализированных изданий, которые характеризуют
отдельные отрасли в качестве объектов инвестиций.
2.3 Анализ операций с ценными бумагами и особенностей
их осуществления на примере АО «АЛЬФА-БАНК»
АО «АЛЬФА-БАНК» относится к крупнейшим российским
коммерческим банкам. По данным проведенных рейтингов РБК и Forbes на
конец 2015 года – седьмой в РФ банк по объёму активов (среди частных банков
– первый).
АО «АЛЬФА-БАНК» учредили 20 декабря 1990 года в форме
товарищества с ограниченной ответственностью, а лицензия Центрального
банка РФ на осуществление банковских операций АО«АЛЬФА-БАНК»
получена в январе 1991 года.
На сегодняшний день у АО «АЛЬФА-БАНК» широкая сеть собственных
представительств, имеющая место практически в каждом из городов РФ. В
настоящее время насчитывают более 19 тысяч филиалов этого банка.
В АО «АЛЬФА-БАНК» постоянно совершенствуются и модернизируются
системы кредитования, ведется разработка кредитных продуктов, которые
направлены на удовлетворение потребностей различных категорий населения.
В список услуг, которые предлагаются АО «АЛЬФА-БАНК» России
включены предложения и частным лицам, и корпоративным клиентам, и
финансовым организациям и малому бизнесу. У населения особенно
популярны и востребованы такие услуги как, потребительский кредит, кредит
наличными, ипотека и автокредитование. Сегодня АО «АЛЬФА-БАНК»
активным образом продвигается на рынок револьверный кредит (кредитные
карты). Такие услуги как: услуги по вкладам, покупка продажа ценных бумаг,
работа с драгоценными металлами, инвестиционный бизнес становятся как
наиболее востребованные услуги АО «АЛЬФА-БАНК».
48
Главными целями, которые ставит перед собой деятельности
АО«АЛЬФА-БАНК» выступают:
- оказание содействия росту инвестиционной и коммерческой активности
в экономике РФ;
- оказание содействия становлению и развитию частного
предпринимательства;
- получение оптимально возможного размера прибыли от использования
собственных и привлеченных средств.
Для того, чтобы достичь поставленных целей, АО «АЛЬФА-БАНК»
осуществляются такие главные виды деятельности как:
- привлечение денежных средств юридических и физических лиц в
рублях и иностранной валюте, мобилизация кредитных ресурсов на
внутренних и международных финансовых рынках;
- организация и осуществление расчетов клиентов, которые связаны с их
производственной, торговой и другой деятельностью, а также, расчеты с
нерезидентами;
- осуществление кредитования операций, которые связаны с
производственной, торговой и прочими видами деятельности клиентов АО
«АЛЬФА-БАНК»;
- предоставление всех видов банковских услуг в соответствии с
лицензией, выданной Банком России;
- оказание консультационных услуг в сфере банковской и финансовой
деятельности;
- осуществление иных видов деятельности соответственно
законодательству РФ.
Коммерческие банки на рынке ценных бумаг вправе выступать в роли
эмитентов, посредников и осуществлять совершение операций с ценными
бумагами от собственного имени для того, чтобы получить доход.
Ценные бумаги, которые выпускаются коммерческим банком, делятся на
две основные группы, а именно: акции и облигации; сберегательные и
49
депозитные сертификаты, векселя.
Порядок выпуска ценных бумаг регламентируют такими нормативными
документами как:
- распоряжение Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 1
апреля 2003 г. N 03-606/р (ред. от 23.04.2004) «О государственной регистрации
Федеральной Комиссией по рынку ценных бумаг и ее региональными
отделениями выпусков эмиссионных ценных бумаг»;
- инструкция ЦБ РФ от 10 марта 2006 г. N 128-И «О правилах выпуска и
регистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории
Российской Федерации» (ред. от 02.06.2010).
Используя эти операции, банки имеют возможность сосредоточить на
своих счетах значительные средства и получают их в бесплатное пользование.
Также, они являются значительно прибыльными, так как за инкассо взимается
определенная плата.
Выгода, которую возможно извлечь организациям при пользованием
вексельным кредитом:
1) преодоление необоснованных и неэффективных ограничений
платежеспособного спроса и в некоторых случаях достигнуть увеличения
активности производственного характера;
2) банковская гарантия платежа способом предоставления векселя
снимает необходимость для организаций предоплаты в тех случаях, когда она
необходима только для защиты от риска неплатежей, тем самым появляется
вероятность ускорения материального оборота;
3) банковские векселя, которые предоставляются клиентам банка под
депозиты, являющиеся для банка гарантией оплаты векселей, в основном, по
сумме в два раза и более, превышают размер депозита и, как следствие
величина, оборотных средств оперативного управления предприятия
возрастает.
В соответствии со статьей 6 Федерального закона от 2 декабря 1990 года
№395-I «О банках и банковской деятельности» (ред. от 31.12.2017) АО
50
«АЛЬФА-БАНК» основываясь на лицензии банка России на осуществление
банковских операций производит выпуск, покупку, продажу, учет, хранение и
прочие операции с ценными бумагами, которые выполняют функции
платежного документа, с ценными бумагами, удостоверяющими привлечение
денежных средств во вклады и на банковские счета, с прочими ценными
бумагами.
Структуру активов и пассивов банка АО "АЛЬФА-БАНК" представим в
Приложении 1 (источник http://analizbankov.ru – Портал банковского
аналитика). Основываясь на Приложении 1 проведем анализ.
Структура высоколиквидных активов за 2014-2017 гг представлена в виде
таблицы 9:
18
Таблица 9
Структура высоколиквидных активов
Наименование показателя
01.12.2014,
тыс. руб
01.12.
2015, тыс.
руб
01.12. 2016,
тыс..руб
01.12.
2017, тыс.
руб
средства в кассе
55 823 849
(25.65%)
64 198 982
(29.64%)
63 008 303
(18.44%)
62 507 453
(11.74%)
средства на счетах в Банке
России
23 501 813
(10.80%)
36 172 026
(16.70%)
71 755 096
(21.00%)
71 274 961
(13.38%)
корсчета НОСТРО в банках
(чистых)
22 894 630
(10.52%)
23 385 351
(10.80%)
14 399 812
(4.21%)
47 502 181
(8.92%)
межбанковские кредиты,
размещен на срок до 30 дней
62 344 511
(28.65%)
54 273 309
(25.06%)
137 062 836
(40.11%)
251 752 139
(47.27%)
высоколиквидные ценные
бумаги России
52 555 514
(24.15%)
37 473 182
(17.30%)
55 185 829
(16.15%)
99 151 062
(18.62%)
высоколиквидные ценные
бумаги банков и государств
563 204
(0.26%)
1 244 033
(0.57%)
386 866
(0.11%)
427 300
(0.08%)
высоколиквидные активы при
учете дисконтов и
корректировок
217 599 040
(100.00%)
216 560 278
(100.00%)
341 740 712
(100.00%)
532 551 001
(100.00%
18
http://analizbankov.ru – Портал банковского аналитика
51
Основываясь на данных таблицы 9 ликвидных активов можно увидеть,
что за период с 2014 по 2015 гг незначительным образом произошло изменение
суммы средств в кассе, корсчетов НОСТРО в банках, межбанковских кредитов,
размещенных на срок до 30 дней, произошло существенное увеличение суммы
средств на счетах в Банке России, высоколиквидных ценных бумаг банков и
государств, снизились суммы высоколиквидных ценных бумаг РФ, при всем
этом объем высоколиквидных активов с учетом дисконтов снизился за год.
За период с 2016 по 2017 гг, произошли изменения суммы средств в
кассе, высоколиквидных ценных бумаг банков и государств, существенно
выросли суммы корсчетов НОСТРО в банках (чистых), межбанковских
кредитов, размещенных на срок до 30 дней, высоколиквидных ценных бумаг
РФ, при всем этом объем высоколиквидных активов с учетом дисконтов вырос.
Структура текущих обязательств приведена в следующей таблице 10:
Таблица 10
Структура текущих обязательств
Наименование
показателя
01.12.2014,
тыс. руб
01.12. 2015,
тыс. руб
01.12.
2016,
тыс..руб
01.12.
2017, тыс.
руб
вклады физ. лиц со
сроком выше года
56 386 214
(6.34%)
64 920 429
(6.39%)
61 598 806
(4.84%)
51 302 971
(3.28%)
остальные вклады физ.
лиц (в т.ч. ИП) (до 1 года)
390 583 835
(43.90%)
530 404 635
(52.24%)
628 318 474
(49.39%)
744 294 334
(47.55%)
депозиты юр. лиц (до 1 г)
277 845 895
(31.23%)
287 698 448
(28.33%)
430 793 132
(33.86%)
655 695 563
(41.89%)
в т.ч. текущие средства
юридических лиц (без ИП)
169 785 884
(19.08%)
200 116 091
(19.71%)
297 226 512
(23.36%)
429 667 005
(27.45%)
корсчета ЛОРО банков
16 938 896
(1.90%)
32 607 525
(3.21%)
24 166 967
(1.90%)
29 577 333
(1.89%)
межбанковских кредитов,
получ на срок до 30 дней
99 387 001
(11.17%)
63 541 887
(6.26%)
76 981 846
(6.05%)
33 910 139
(2.17%)
собствен ценные бумаги
28 927 889
(3.25%)
7 284 298
(0.72%)
14 492 788
(1.14%)
12 026 023
(0.77%)
обязательства по
процент, задолженность
19 636 907
(2.21%)
28 904 747
(2.85%)
35 911 261
(2.82%)
38 486 034
(2.46%)
ожидаемый отток
денежных средств
317 906 745
(35.73%)
303 704 321
(29.91%)
389 781 903
(30.64%)
453 272 336
(28.96%)
текущие обязательства
889 706 637
1 015 361 969
1272 263 274
1565 292 397
52
За 2014-2015 гг с ресурсной базой произошел тот факт, который
незначительным образом изменил суммы вкладов физических лиц со сроком
свыше года, депозитов и прочих средств юридических лиц (сроком до 1 года),
в том числе текущих средств юридических лиц (без ИП), увеличились суммы
остальных вкладов физических лиц (в том числе ИП) (сроком до 1 года),
обязательств по уплате процентов, просрочка, кредиторская и прочая
задолженность, сильно увеличились суммы корсчетов ЛОРО банков, сильно
уменьшились суммы межбанковских кредитов, полученных на срок до 30 дней,
собственных ценных бумаг, при этом ожидаемый отток денежных средств
уменьшился за год с 317.91 до 303.70 млрд.руб.
За 2016-2017 гг в ресурсной базе незначительным образом изменились
суммы остальных вкладов физических лиц (в том числе ИП) (сроком до 1 года),
обязательств по уплате процентов, просрочка, кредиторская и прочая
задолженность, увеличились суммы в том числе текущих средств юридических
лиц (без ИП), корсчетов ЛОРО банков, произошло существенное увеличение
суммы депозитов и прочих средств юридических лиц (сроком до 1 года),
уменьшение суммы вкладов физических лиц со сроком свыше года,
собственных ценных бумаг, произошло существенное уменьшение суммы
межбанковских кредитов, полученных на срок до 30 дней, при всем этом
ожидаемый отток денежных средств вырос за год с 389.78 до 453.27млрд.руб.
19
На исследуемый период, соотношение высоколиквидных активов (а
именно, средств, легко доступных для банка в течение ближайшего месяца) и
предполагаемого оттока текущих обязательств дает нам значение 117.49%, что
свидетельствует о хорошем запасе прочности, необходимым для того, чтобы
преодолеть возможный отток средств клиентов банка.
В корреляции с этим, важными для рассмотрения являются нормативы
мгновенной (Н2) и текущей (Н3) ликвидности, минимальные значения которых
установлены в 15% и 50% соответственно. Можно увидеть, что нормативы Н2 и
Н3 сейчас на достаточном уровне.
19
http://analizbankov.ru – Портал банковского аналитика
53
Далее займемся отслеживанием динамики изменения показателей
ликвидности в течение года (таблица 11):
20
Таблица 11
Динамика изменения показателей ликвидности
Наименование показателя
2014 г
2015 г
2016 г
2017 г
Норматив мгновенной
ликвидности Н2 (мин.15%)
142,7
153,3
142,3
115.6
Норматив текущей
ликвидности Н3 (мин.50%)
128,6
131,6
144,9
154.4
Экспертная надежность банка
69,5
71,3
96,8
117.5
По медианному методу (отброс резких пиков): сумма норматива
мгновенной ликвидности Н2 в 2017 году имеет тенденцию к уменьшению,
сумма норматива текущей ликвидности Н3 в течение года имеет тенденцию к
уменьшению, тем не менее, за последнее полугодие есть тенденция к росту, а
экспертная надежность банка на протяжение года и последнего
полугодия имеет тенденцию практически не изменяться.
Структура и динамика баланса.
Объем активов, которые приносят доход банку, составляет 88.08% в
общем объеме активов, а объем процентных обязательств составляет 80.19% в
общем объеме пассивов.
Объем доходных активов приблизительно соответствует среднему
показателю по крупнейшим российским банкам (87%).
Структура доходных активов 2014-2017 гг представлена в таблице 12.
Из таблицы 12 видно, что за период с 2014 по 2015 гг, незначительным
образом изменились суммы Межбанковских кредитов, Кредитов юридическим
лицам, Кредиты физическим лицам, Вложений в ценные бумаги, существенно
увеличились суммы Векселя, снизились суммы Вложения в операции лизинга и
приобретенные прав требования, а общая сумма доходных активов возросла на
0.3% c 1975.82 до 1980.96 млрд.руб.
20
http://analizbankov.ru – Портал банковского аналитика