85
возможном проявлении кризисных симптомов и тенденций к нестабильности
66
.
Кроме того, Министерство юстиции США и Комиссия по торговле
товарными фьючерсами (CFTC) ведут расследование в отношении банка
JPMorgan Chase & Co., подозревая его в манипуляциях на рынках драгоценных
металлов.
В связи с неэффективным управлением финансовыми рисками в процессе
осуществления инвестиционной деятельности в условиях нестабильной
ситуации на валютном рынке, регуляторы Великобритании и США оштрафуют
пять из крупнейших банков мира - JPMorgan Chase & Co., Citigroup Inc., Barclays
Plc., Royal Bank of Scotland и UBS AG - более чем на 5 млрд долл. США. Это
связано с обвинениями в манипулировании валютным рынком и махинациях на
рынке Forex.
Инвестиционная деятельность крупнейших банков подвержена влиянию
нестабильной экономической ситуации в мире. Сокращающийся спрос в
развивающихся странах, в первую очередь в Китае, может стать причиной
возможной рецессии.
Аналитики банка Citigroup Inc. оценивают шансы на то, что мировая
экономика испытает рецессию в той или иной форме в ближайшие два года, в
55%.
Чистая прибыль Citigroup Inc., третьего крупнейшего американского
банка по активам, выросла во II квартале 2015 г. (рис. 3) до 4,85 млрд долл. США,
или 1,51 долл. США на акцию, с 181 млн, или 3 центов на акцию, годом ранее,
когда банку пришлось заплатить штраф в размере 3,8 млрд долл. США. Банк
получил во II квартале 2015 г. максимальную прибыль за восемь лет вследствие
реструктуризации и сокращения расходов, в том числе юридических. Именно
юридические расходы являлись причиной низкой прибыли в IV квартале 2014 г.
Подразделение Citi Holdings, включающее в себя брокерские операции,
зафиксировало в III квартале 2015 г. чистую прибыль в размере 31 млн долл.
66
Фаянцева Е.Ю. Внутренний контроль как метод управления финансовой устойчивостью компании в условиях
экономической нестабильности // Вестник Финансового университета. 2014. № 3. С. 48-56
86
США по сравнению с 212 млн долл. США годом ранее.
Банк Citigroup Inc. намерен повышать эффективность инвестиционной
деятельности за счет упрощения своей структуры, продавая инвестиционный
бизнес в некоторых странах, сокращая сеть отделений в США и избавляясь от
непрофильных активов. Также в условиях нестабильной экономической
ситуации увеличилось количество махинаций на валютном рынке, в связи с чем
министерство юстиции США оказывает давление на банк Citigroup Inc. в рамках
расследования, требуя признания вины по уголовным делам.
Deutsche Bank AG, Citigroup Inc., Barclays Plc. и UBS AG контролировали
более половины всей валютной торговли. Исходя из этого, политику руководства
банка Citigroup Inc. в сфере управления инвестиционными рисками сложно
назвать эффективной. Тем не менее руководство банка во главе с генеральным
директором М. Корбатом стремится сократить возможные издержки на судебные
расходы и увеличить выручку в условиях сокращения доходов от торговли
облигациями и валютой. Выручка банка от операций с бумагами с
фиксированным доходом упала в прошлом квартале на 15% - до 2,3 млрд долл.
США.
За последний год ситуация в экономической сфере в России менялась
стремительно и непредсказуемо. Сочетание неблагоприятной
внешнеэкономической ситуации, жесткой денежно-кредитной политики и
накопленных проблем в банковском секторе предопределяют низкую
инвестиционную активность.
Отечественный рынок испытывает на себе в той или иной степени все
основные тенденции развития, как положительные, так и отрицательные,
которые отмечаются на мировых фондовых рынках. Также, по мнению доктора
экономических наук М.А. Сажиной, санкции США против России выразились в
запрете инвестиций в новые акции и облигации, в получении американских
кредитов более чем на 90 дней, в поставке товаров и технологий и, безусловно,
87
отразились на деятельности российских банков
67
. Введение экономических
санкций и падение цен на нефть на 30% привели к потере российской экономики
в год от санкций - 40 млрд долл. США, от падения цен на нефть - в объеме до 100
млрд долл США.
На фоне беспокойства инвесторов по поводу темпов роста мировой
экономики российские банки также используют различные инструменты
управления инвестиционной банковской деятельностью в целях повышения ее
эффективности в условиях международного экономического кризиса, при этом
сосредотачиваясь на менее рискованных и затратных областях инвестиционного
бизнеса
68
. В условиях макроэкономической неопределенности важно избегать
чрезмерно оптимистичных прогнозов и недооценки потенциальных рисков, так
как это, по мнению профессора С.К. Сударсанама, может являться причиной
получения убытков в инвестиционных сделках и влиять на инвестиционную
деятельность в целом
69
. Важно, чтобы инвестиционная деятельность банков в
условиях кризиса могла обеспечивать наличие дохода при снижении вероятного
риска.
Во II квартале 2015 г. банк получил чистую прибыль в 54,2 млрд руб., что
в 1,8 раза меньше результата II квартала 2014 г. (97,5 млрд руб.). В связи с
отрицательной динамикой чистой прибыли ПАО Сбербанк предлагает
инвесторам обновленную стратегию развития до 2018 г., по которой в числе
прочего банк планирует заплатить дивиденды в размере 20% чистой прибыли по
МСФО по сравнению с 3,5% чистой прибыли за прошлый год. Аналитики
JPMorgan Chase & Co. охарактеризовали новую версию стратегии ПАО Сбербанк
как более реалистичную и менее рискованную, по сравнению с предыдущей,
чрезмерно экспансионистской.
ПАО Сбербанк не рассматривает возможность выкупа еврооблигаций с
67
Сажина М.А. Взаимодействие государства и бизнеса России в условиях политических и экономических
санкций // Экономические науки. 2015. № 129. С. 7-11
68
Загурский К.В. Региональные направления и инструменты региональной инвестиционной банковской
деятельности // Актуальные вопросы экономических наук. 2014. № 5-4. С. 50-55.
69
Sudarsanam S. Creating Value Through Merger and Acquisitions: The Challenges, an Integrated and International
Perspective. Financial Times Prentice Hall, 2013, 616 p
88
рынка, в отличие от Банка ВТБ (ПАО). До 2018 г. ПАО Сбербанк планирует
увеличивать прибыль более чем на 10% в год, таким образом формируя основной
источник капитала в предстоящий период. Также стратегия предполагает
сокращение издержек на 1 млрд долл и более за счет повышения эффективности
каждого направления деятельности, в том числе инвестиционного процесса.
В связи с этим банк планирует провести проектное финансирование
производства и экспорта сжиженного природного газа ОАО «Новатэк», проект
«Ямал СПГ». Тем не менее в условиях международного экономического кризиса
и нестабильной ситуации на валютном рынке происходит задержка в объявлении
сроков финансирования. Также существуют опасения инвесторов относительно
возможного увеличения финансирования проекта за счет капитала акционеров.
С начала 2015 г. ПАО Сбербанк финансирует проведение сезонно-полевых работ
в Рязанской, Белгородской, Воронежской областях, а также в Краснодарском и
Ставропольском краях.
Аналитики JPMorgan Chase & Co. советуют сократить число
инвестиционных подразделений банка и рабочие места на 14%. По их мнению,
эти меры помогут ПАО Сбербанк оптимизировать расходы и определить
необходимые объемы инвестирования для решения текущих и стратегических
задач банка, поддержать его стабильный рост. При принятии данных мер, по
мнению экспертов, банк сможет увеличить чистую прибыль на 7% и повысить
ROE на 100 базисных пунктов до 18%. Необходимо отметить, что акции ПАО
Сбербанк являются наиболее привлекательными для инвесторов в российском
банковском секторе. Подтверждена рекомендация «покупать» для этих бумаг,
что является в том числе следствием эффективной инвестиционной политики
банка. Также его инвестиционные услуги являются широкодоступными, что
делает банк успешным на финансовом рынке
70
.
Инвестиции Банка ВТБ (ПАО) в инфраструктуру ПАО «Почта банк»
составят 16 млрд руб. Оно будет создано на базе дочерней компании группы ВТБ
70
Загурский К.В. Региональные направления и инструменты региональной инвестиционной банковской
деятельности // Актуальные вопросы экономических наук. 2014. № 5-4. С. 50-55
89
- ОАО «Лето банк» и по прогнозам руководства инвестиционного подразделения
Банка ВТБ (ПАО) выйдет на безубыточность в 2016 г., при этом банк планирует
войти в проект с минимальными затратами. Дивиденды он начнет выплачивать
с 2020 г. В инвестиционные проекты Банка ВТБ (ПАО) входит проектное
финансирование строительства гостиницы в Нижнем Новгороде на сумму 790
млн руб. В условиях нестабильной экономической ситуации в мире в целях
повышения эффективности управления финансовыми рисками в процессе
инвестиционной деятельности Банк ВТБ (ПАО) финансирует инфраструктурные
проекты в российских регионах, содействуя их активному развитию.
Банк ВТБ (ПАО) и ГК «Ростех» рассматривают возможность покупки
акций ангольского банка Banco Privado Atlantico. Сделка осуществляется за счет
объединения ангольской дочерней компании ВТБ - VTB Africa - и Banco Privado
Atlantico. При этом в капитал в качестве нового акционера входит ГК «Ростех».
Банк ВТБ (ПАО) и государственная корпорация получают 20% акций компании
и два места в совете директоров ангольского банка. Ангольский банк Banco
Privado Atlantico основан в 2006 г., штаб-квартира расположена в столице
Анголы Луанде. Кредитная организация занимается корпоративным и
инвестиционным бизнесом, в том числе участвует в сделках слияния и
поглощения, а также приватизации. По мнению главы банка ВТБ А. Костина,
проект требует умеренных вложений также со стороны инвестиционного
подразделения АО ВТБ Капитал.
Рассматривая общий доход и чистую прибыль Банка ВТБ (ПАО), следует
заметить, что в годовой финансовой сводке эти показатели имеют
положительную динамику в отличие от квартальной.
Чистая прибыль Банка ВТБ (ПАО) за июнь 2015 г. по международным
стандартам финансовой отчетности (МСФО) составила 0,25 млрд руб., в
результате чего чистый убыток с начала года снизился до 14,6 млрд руб. (рис. 5).
Это связано в том числе с консервативной политикой банка по управлению
рисками, в связи с чем проводится диверсификация источников привлечения
капитала, собственных объектов инвестиций и поддержания достаточного
90
уровня ликвидности инвестиций. Также расходы на создание резервов за январь-
август 2015 г. снизились на 17,6% по сравнению с аналогичным периодом 2014
г.
В конце 2014 г. АО ВТБ Капитал выступил единственным российским
инвестиционным банком, участвующим в размещении пятилетних
еврооблигаций для республики Кипр в объеме 750 млн евро со ставкой купона
4,75% годовых. В 2015 г. инвестиционное подразделение банка планировало
инвестиции в Грецию при условии объявления страной плана приватизации. В
качестве наиболее привлекательных секторов экономики для инвестирования
Банк ВТБ (ПАО) выбирает сырьевой, инфраструктурный сектор, а также сектор
телекоммуникаций и информационных технологий, осуществляя при этом
эффективную политику управления финансовыми рисками
71
.
Одним из эффективных методов управления финансовыми рисками
является диверсификация, которая позволяет снизить влияние риска на
финансовое положение коммерческого банка
72
. Следует подчеркнуть, что при
разработке стратегии особое внимание уделяется принятию мер по минимизации
инвестиционного риска. Целью является максимальное снижение его уровня и
повышение финансовой устойчивости инвестиционного проекта.
В связи с этим банк осуществляет управление инвестиционными рисками
по следующим направлениям: ограничение инвестиционного риска за счет
интенсивно функционирующей в банке системы лимитов на принятие решений
(такие лимиты регулярно пересматриваются Департаментом рисков банка и
соответствуют нормативам, установленным Банком России); покрытие
инвестиционных рисков за счет принимаемого обеспечения и его страхования;
контроль уровня инвестиционных рисков за счет их оценки в рамках регулярного
мониторинга состояния инвестиционного портфеля, отдельных инвестиционных
сделок. Управление рисками должно являться неотъемлемой частью
инвестиционной деятельности Банка ВТБ (ПАО), что позволит заблаговременно
71
Презентация для инвесторов банка ВТБ. URL: http://www.vtb.ru/ir/presentations/
72
Гончарук Е.А. Основные риски привлечения финансовых ресурсов на международном рынке капитала и
методы их минимизации // Экономические науки. 2015. № 9. С. 11-14.
91
выявлять проблемные моменты при реализации стратегии банка и
соответственно улучшить финансовые показатели его инвестиционной
деятельности
73
.
Проведенный анализ существующих методов и инструментов управления
инвестиционной деятельностью банков в сфере мировой экономики позволяет
сделать вывод о том, что происходит их трансформация под влиянием валютного
кризиса в условиях нестабильной экономической ситуации в мире в целях
оптимизации и повышения эффективности инвестиционного процесса. В этих
условиях банки в основном сосредоточены на менее рискованных и затратных
областях инвестиционного бизнеса, используют консервативную политику в
управлении рисками
74
. Под влиянием валютного кризиса происходит снижение
инвестиционной активности, инвестиционно-банковского обслуживания.
Девальвация рубля, ограничение доступа ключевых секторов экономики
к международным рынкам капитала из-за санкций, ухудшение инвестиционного
климата, отток иностранного капитала - эти и другие отрицательные факторы
оказывают влияние на эффективность инвестиционной деятельности банков
75
.
При этом их стратегии в данной сфере становятся менее агрессивными.
Трансформируются и цели инвестиционной деятельности - получение меньшего
дохода, но с большей вероятностью
76
.
Таким образом, в результате проведенного исследования методов и
инструментов управления инвестиционной банковской деятельностью в
условиях экономического кризиса получен ряд выводов.
1. Анализ существующих инструментов управления
инвестиционной деятельностью в условиях валютного кризиса позволил
73
Хозяинов М.С., Квасов И.А. Управление рисками: полуэмпирический анализ // Проблемы современной
экономики. 2015. № 2. С. 157-159
74
Никулина О.В., Иванова Н.В. Современные тенденции развития финансово-банковского сектора в мировой
экономике // Экономика и предпринимательство. 2014. № 4-1. С. 171-175
75
Никулина О.В., Печенин К.К. Обеспечение экономической безопасности банковской деятельности на основе
внедрения финансовых инноваций в международную деятельность российских банков // Экономика устойчивого
развития. 2015. № 1. С. 144-150
76
Никулина О.В., Кучерявая Н.Н. Влияние валютной политики и валютного регулирования на развитие
банковской деятельности в сфере кредитования экономических субъектов в России и за рубежом // Экономика
устойчивого развития. 2015. № 3. С. 330-342
92
выявить общие меры, применяемые банками в России и за рубежом, и выделить
наиболее эффективные среди них: 1) расширение инвестиционной деятельности
на внешних рынках капитала с использованием национальной валюты; 2)
оптимизация активов; 3) усиление внутреннего контроля за деятельностью
сотрудников инвестиционных подразделений в целях снижения количества
спекуляций; 4) максимальная минимизация инвестиционных рисков; 5)
реструктуризация и сокращение расходов в сфере инвестиционной
деятельности; 6) упрощениеструктуры инвестиционного бизнеса и сокращение
сети отделений; 7) проектное финансирование с минимальными затратами; 8)
инвестиции в ценные бумаги надежных корпораций.
2. В условиях проявления международного экономического кризиса
коммерческие банки вынуждены разрабатывать и внедрять новые методы и
инструменты управления инвестиционной деятельностью, чтобы
минимизировать возможные потери и предотвращать возникновение различных
финансовых рисков. Анализ финансовых результатов деятельности
коммерческих банков в условиях экономического кризиса позволил выделить
основные инвестиционные стратегии, направленные на поддержание
финансового равновесия и стабильного состояния банков в ситуации
макроэкономической неопределенности за счет расширения своего присутствия
в сфере инвестиционной деятельности на внешних рынках (банк Industrial &
Commercial Bank of China), увеличения количества сделок слияний и
поглощений (банк JPMorgan Chase & Co), избавления от непрофильных активов
(банк Citigroup Inc).
3. В российской экономике коммерческие банки в условиях кризиса
вынуждены сосредотачиваться на менее рискованных и затратных областях
инвестиционного бизнеса. Сегодня российским банкам необходима разработка
эффективной инвестиционной стратегии, которая будет полностью отражать их
потребности. Этот способ использует в управлении ПАО Сбербанк, предлагая
инвесторам обновленную стратегию развития до 2018 г. Аналитики JPMorgan
Chase & Co. охарактеризовали новую версию стратегии ПАО Сбербанк как более
93
реалистичную и менее рискованную по сравнению с предыдущей.
4. Для осуществления эффективной инвестиционной деятельности
коммерческим банкам необходимо точное определение объемов инвестирования
для решения стратегических целей банка в условиях нестабильной ситуации на
валютном рынке. В США в период макроэкономической неопределенности
объемы инвестирования заметно снижаются. Активность инвестиционной
деятельности также уменьшается на фоне старта периода отчетности за III
квартал 2015 г. Крупнейший российский банк ПАО Сбербанк задерживает сроки
и пересматривает объемы финансирования отдельных проектов, среди них
проект «Ямал СПГ»
77
. По прогнозам руководства другого крупного банка - ВТБ
(ПАО) в их инвестиционные проекты банк сможет войти с минимальными
затратами, например создание ПАО «Почта банк» на базе дочерней компании
группы ВТБ, который, как планируется, выйдет на безубыточность в 2016 г.
78
В условиях кризиса в качестве превентивной меры необходимо строгое
определение соотношения возможной прибыли и сопутствующих рисков. В
связи с неточным определением такого соотношения в условиях нестабильной
ситуации на валютном рынке, регуляторы Великобритании и США оштрафуют
пять из крупнейших банков мира - JPMorgan Chase & Co., Citigroup Inc., Barclays
Plc., Royal Bank of Scotland и UBS AG - более чем на 5 млрд долл. США, что
связано с манипулированием валютным рынком и махинациями на рынке
Forex
79
. В современных условиях важно снижение финансовых рисков за счет
диверсификации источников привлечения капитала, собственных объектов
инвестиций и поддержания достаточного уровня ликвидности инвестиций.
Коммерческим банкам необходимо обеспечить поддержание достаточного
объема инвестиционных ресурсов. До 2018 г. ПАО Сбербанк планирует
увеличивать прибыль более чем на 10% в год и предполагает сокращение
издержек на 1 млрд долл. США, таким образом формируя основной источник
77
Финансовый портал Investing.com. URL: http://ru.investing.com/news
78
Финансовый портал Investing.com. URL: http://ru.investing.com/news
79
Финансовый портал Финмаркет. URL: http://www.finmarket.ru/themes/currencies/? sec=&id=4016786
94
капитала в предстоящем периоде
80
. Комплексное внедрение вышеупомянутых
рекомендаций будет способствовать эффективному управлению финансовыми
рисками коммерческих банков в процессе осуществления инвестиционной
деятельности в целях поддержания финансового равновесия и стабильного
состояния банка, что в свою очередь позволит банкам обеспечить высокий
уровень конкурентоспособности на мировом финансовом рынке.
3.2. Рекомендации по совершенствованию операций с ценными бумагами
в ПАО Сбербанк
Развитие информационных технологий продолжилось решение
стратегических задач банка в области ИТ: модернизация автоматизированных
систем с ориентацией на клиента, индустриализация бизнес процессов, развитие
дистанционного обслуживания и расширение спектра услуг. Далее приведены
некоторые из важных событий года в области информационных технологий.
Сбербанк начал прием бесконтактных карт Visa pay Wave, позволяющих
клиентам оплачивать покупки в считанные секунды: достаточно поднести карту
к терминалу, оснащенному технологией приема бесконтактных платежей.
Совместно с компаниями Страховой Дом ВСК, SCCP и Visa запущен пилотный
проект по мобильному POS-эквайрингу, в рамках которого страховые агенты
СОАО «ВСК» в Москве и Московской области получили возможность
принимать платежи клиентов по банковским картам, используя свой смартфон
или планшет. С 2013 года мобильное приложение Сбербанк Онлайн для
смартфонов стало доступным на трех ведущих мобильных платформах: iOS,
Android и Windows Phone.
81
Общий эффект от мероприятий в 4 квартале 2015 года - экономия более 5
млрд руб. Важнейшим результатом 2015 года является утверждение Стратегии
технологического развития Сбербанка до 2018 года.
80
Финансовый портал Финмаркет. URL: http://www.finmarket.ru/news/4140853
81
Геронин Н.Н. Принципы для инфраструктур финансового рынка - новые стандарты для инфраструктур
финансовых рынков // Деньги и кредит. - 2013. № 6. - С. 20-29