55
достаточно средств для покрытия возможных потерь банка по операциям с
ценными бумагами и поддержания ликвидности. Доходы банка от операций с
ценными бумагами в 2016 г. на 12,39 % ниже, чем в 2015 г. Снижение дохода
обусловлено сокращением дохода от операций с векселями.
Проведенное исследование позволяет сделать вывод о необходимости
расширения участия ПАО «Сбербанк России» в операциях с ценными бумага-
ми. Это обусловлено тем, что в настоящее время именно банки аккумулируют
наибольшие ресурсы, а также необходимостью диверсификации активности
банка, что служит снижению рисков.
56
Глава 3. Проблемы и направления совершенствования работы
ПАО «Сбербанк России» на рынке ценных бумаг
3.1. Проблемы деятельности ПАО «Сбербанк России» на рынке ценных
бумаг
Работая на рынке ценных бумаг ПАО «Сбербанк России» сталкивается с
рядом проблем, важнейшей из которых являются риски. Операции с ценными
бумагами характеризуются рисками, представленными в таблице 14.
Таблица 14
Виды рисков
Вид риска
Содержание
1
2
Ликвидности
Вероятность издержек при реализации ценных бумаг. На вторич-
ном рынке выражается в уменьшении допускаемой стоимости ре-
ализации акции или изменении объема комиссионных за ее реа-
лизацию
Риск нс разме-
щения
Невостребованность ценных бумаг
Временной
Угроза выпуска ценных бумаг в неоптимальный период, что обу-
славливает возможность конкретных проблем
Систематиче-
ский
Риск снижения РЦБ в целом, не связан с конкретной ценной бу-
магой. Представляет собой единую угрозу на все инвестиции в
ценные бумаги
Инфляционный
Прибыль, получаемая инвесторами от ценных бумаг, теряет цену
с точки действующей покупательной возможности
Процентный
Угроза потери, которую может нести инвестор в связи с переме-
ной процентных ставок на РЦБ
Несистемати-
ческий
Сопряжен с отличительными чертами каждой значимой ценной
бумаги, квалификацией специалистов, трудящихся с ценными
бумагами
Кредитный
Эмитент очутится нс в состоянии оплачивать проценты и основ-
ную сумму займа
Конвертируе-
мый
Появляется при переходе облигаций или привилегированных ак-
ций в простейшие акции
Страновой
Инвестиции в ценные бумаги государств с неустойчивым фондо-
вым расположением
Региональный
Появляется в связи с разными финансовым положением районов,
степенью формирования фондового рынка, технологией продажи
ценными бумагами, связью с главными фондовыми рынками, но
и с отличительными чертами налогового климата, операций рай-
онной администрации.
Селективный
Неверный подбор ценных бумаг для вложений в сопоставлении с
иными типами ценных бумаг при создании портфеля
Временной
Угроза выпуска, приобретения или реализации ценной бумаги в
ненужное время
Технический
Сопряжен с сервисом операций с ценными бумагами
57
Продолжение таблицы 14
1
2
Платежа
функционирующая концепция расчетов дает возможность не
платить на протяжении определенного времени за покупку цен-
ных бумаг
Операционный
Сопряжен с дилетантством технического персонала
Денежный
Находится в зависимости от колыханий процентных ставок и об-
ладает двумя источниками: уменьшение прибыльности ценных
бумаг и обесценивание денежных средств, вложенных в данную
бумагу
Банкротства
Сопряжен с рангом издаваемых компанией ценных бумаг
В качестве значимых также являются следующие проблемы:
излишняя «зарегулированность» рынка;
высокие потери соучастников рынка, в основном связываемых с лиш-
ним регулированием государства;
отсутствие единообразия общепризнанных норм управления, контро-
лирования и наблюдения, налогообложения разных вузов и инструментов рын-
ка;
сохранения неодинаковых обстоятельств конкурентной борьбы на
экономическом рынке, предопределенных главным образом пребыванием на
нем страны, а также через национальные экономические институты.
Отметим, что в целом по банковской системе вложения кредитных орга-
низаций в ценные бумаги в 2017 г. приостановили рост. Достигнув в сентябре
2017 г. максимального объема в истории, суммарный портфель ценных бумаг
200 крупнейших российских банков приостановил свой рост. К 1 октября 2017
г. он сократился на 3% и составил 10,08 трлн. руб. Но это все еще можно назы-
вать рекордным уровнем — только однажды, 1 сентября 2017 г., объем инве-
стиций в ценные бумаги был выше.
Тем не менее в результате была прервана традиция последних месяцев —
с мая темпы роста банковского портфеля ценных бумаг устойчиво превышали
прирост кредитования. Но на этот раз общий объем кредитов за месяц вырос
на 1,7%. И все же этого было слишком мало для того, чтобы радикально изме-
58
нить ситуацию. С начала 2017 г. вложения 200 крупнейших банков в ценные
бумаги выросли на 6,2%, а объем кредитов — лишь на 3,8%.
Определенную роль в выборе направления вложений играет соотношение
«риск-доходность», и в 2017 г. лидерами были с ОФЗ. Тем более что из всех
ценных бумаг именно облигации почти всегда были для российских банков ос-
новной инвестицией. Но к началу осени 2017 г. интерес к ним снизился.
В сентябре 2017 г. весь прирост объема рынка ОФЗ был обеспечен нере-
зидентами, чья доля на нем к 1 октября достигла рекордных 33,2%. Объем рын-
ка за месяц увеличился на 146 млрд. руб., тогда как объем ОФЗ, принадлежа-
щих нерезидентам, — на 149 млрд. руб. Рост доли иностранцев возобновился
в августе, тогда как в первые месяцы лета российские вложения в госбумаги
еще превышали инвестиции нерезидентов.
3.2. Пути решения проблем и перспективы развития деятельности
ПАО «Сбербанк России» на рынке ценных бумаг
Для обеспечения работы подразделений банков, участвующих в управле-
нии активами и пассивами, осуществляющих деятельность на финансовых
рынках, создаются бэк-офисы. Однако, российские банки, в том числе и ПАО
«Сбербанк России», пока еще отстают от западных по организации деятельно-
сти бэк-офисов. Это отставание выражается, в частности, в достаточно боль-
шом объеме ручных учетных операций и, в конечном счете, сказывается на ка-
честве банковских продуктов и услуг.
Оптимальное разделение функций между фронт- (подразделения банка,
отвечающие за непосредственную работу с клиентами), мидл- (подразделения,
отвечающие за проверку и непосредственную обработку клиентских операций)
и бэк-офисами банка — задача индивидуальная для каждого банка. Для того
чтобы провести границы ответственности и обеспечить эффективное взаимо-
действие, необходимо сначала четко представить и описать весь бизнес-
процесс, понять все взаимосвязи, после этого можно проводить границы с уча-
59
стием всех заинтересованных сторон. Однако, на наш взгляд, опираясь на ми-
ровой опыт, мидл-офис должен осуществлять независимую оценку портфелей
банка, следить за соблюдением разнообразных лимитов и готовить ежедневную
текущую отчетность для риск-менеджеров. Дополнительно мидл-офису делеги-
руются функции текущего мониторинга и контроля. Бэк-офис должен осу-
ществлять общебанковскую и общехозяйственную деятельность: разрабатывать
регламенты взаимодействия банковской структуры всех офисов, регламенты
документооборота, осуществлять контроль исполнения регламентов, собирать
информацию о течении бизнес-процессов. При этом эффективность взаимодей-
ствия во многом зависит от понимания всеми участниками той роли и функций,
которые на него возложены.
Традиционно бэк-офис организуется по продуктовому принципу, что
приводит, по существу, к ряду бэк-офисов. Объективно есть факторы, которые
делают осмысленным существование нескольких специализированных бэк-
офисов. Например, для различных продуктовых направлений режимы работы
бэк-офисов могут существенно различаться. Кроме того, сотрудника целесооб-
разно специализировать на определенном направлении, поскольку универсалы
стоят дороже. В ПАО «Сбербанк России» создан единый бэк-офис, который
распадается на бэк-офисы по направлениям.
Бэк-офисная система, несомненно, должна строиться по продуктовому
принципу. Нельзя объединить, например, бэк-офис по кредитным операциям и
бэк-офис по работе на финансовых рынках. Это принципиально разные виды
бизнеса — со своими особенностями. Однако, на наш взгляд, решение по
управлению рисками должно быть единым и должно аккумулировать в себе
информацию из различных систем, в том числе бэк-офисных.
В то же время отметим, что в российской банковской практике есть при-
меры создания единых бэк-офисов, рынке, когда объединились не только бан-
ковские подразделения, осуществляющие бэк-офисные функции, но и бэк-
офисы разного рода компаний (инвестиционных, брокерский), входящие в бан-
ковский холдинг. Такие структуры были очень эффективными в части сниже-
60
ния затрат на персонал. Один из этапов развития таких структур предполагает
оценку рисков, в том числе по вопросу сквозного проведения операций и ха-
рактера информационных потоков между компаниями, чем, в том числе, может
быть обусловлен отказ от сквозного единения внутри холдинга.
Что касается единого бэк-офиса в рамках одной кредитной организации,
то, на наш взгляд, это вполне рационально. Тем не менее, даже внутри единого
бэк-офиса будут подразделения со своей спецификой и отсутствием возможно-
сти к взаимозаменяемости: специалисты по сопровождению операций казна-
чейства с ценными бумагами вряд ли будут работать на учете операций с пла-
стиковыми картами.
Единый бэк-офис — это, прежде всего, единое централизованное руко-
водство, что уже само по себе дает и скорость принятия решений, и централи-
зованную расстановку приоритетов при решении задач, и совместное следова-
ние единым стратегическим целям.
Во-вторых, это единое понимание сложностей и перспектив развития
имеющегося программного обеспечения. Так, специалист по сопровождению
операций казначейства на денежном рынке вполне вероятно может использо-
вать тот же самый кредитный модуль, что и специалист по кредитным картам,
но с другими продуктами и настройками, а, следовательно, задачи по модерни-
зации или ошибки системы могут быть одинаковыми. Хотя в реальной жизни
очень мало банков, которые ведут учет всех операций в одной и той же систе-
ме, обычно систем несколько. Ведение одной системы во многих случаях явля-
ется затратным, а ее поддержка — не гибкой, так как приходится сопровождать,
исправлять, внедрять сразу несколько блоков.
В-третьих, единым может быть методологический подход, под которым
понимают единые принципы учета, оформления и ведения операций (там, где
это применимо), а также единый контроль (текущий и последующий) и прин-
ципы взаимозаменяемости (сценарии непрерывной деятельности).
Для автоматизации работы с ценными бумагами, а, в частности, для авто-
матизации брокерской и дилерской деятельности банка может быть использо-
61
ван программный комплекс «БИТ: Автоматизация брокер-дилерской
деятельности» на платформе 1С: Предприятие 8. В рамках брокерской деятель-
ности осуществляется: ведение счетов клиентов (изменение клиентского фон-
да); учет сделок с ценными бумагами клиентов; учет комиссий. В рамках ди-
лерской деятельности: отражение операций с ценными бумагами (покупка и
продажа; переоценка ценных бумаг; списание ценных бумага методом ФИФО;
механизм открытия, закрытия технических коротких позиций).
Функциональные возможности комплекса:
возможность ведения учета по нескольким компаниями;
учет различных видов финансовых инструментов: акций, облигаций,
депозитарных расписок (АРР);
загрузка справочников из бэк-офисной системы;
загрузка котировок из бэк-офисных систем, с различных торговых
площадок из файлов в форматах csv, xls, хlm;
возможность загрузки отчетов по сделкам на различных торговых
площадках из файлов в форматах csv, xls, хlm;
формирование и выгрузка отчетности профессиональных участников
ценных бумаг в части отчетов по сделкам с ценными бумаги по
дилерской деятельности в формате хlm.
Описание системы:
встраивание программного решения в структуру комплекса существу-
ющих систем учета на платформе 1С: Предприятие (см. рисунок 8);
единая система бухгалтерского и налогового учета;
ориентированность на загрузку данных из бэк-офисной системы ком-
пании;
высокая скорость загрузки сделок с ценными бумагами и генерирова-
ние проводок согласно бизнес-требованиям;
редактируемая схема проводок; работа с любыми планами счетов;
управленческий и бухгалтерский учет;
62
синхронизация данных с бэк-офисными системами; привычный ин-
терфейс.
Рисунок 8. Встраивание программного решения в структуру ком-
плекса существующих систем учета
Использование программы позволяет сократить время загрузки докумен-
тов и оптимизировать хранение данных, что видно из рисунка 9.
Рисунок 9. Возможности системы по ускорению документооборота
Высокая скорость загрузки сделок с ценными бумагами и генерирование
проводок согласно бизнес-требованиям обеспечивается тем, что скорость обра-
63
ботки документов в программе 140 000 сделок в час. Согласно бизнес-
требованиям по каждой загруженной сделке формируется блок проводок, соот-
ветственно скорость, с которой формируются бухгалтерские проводки не менее
140 000 проводок в час.
Таким образом, представленное решение позволит банку оперативно
формировать бухгалтерскую и управленческую отчетность по операциям с
ценными бумагами, использовать полученную информацию для консолидации
сданными по другим видам деятельности с минимальными трудозатратами.
Одним из актуальных направлений совершенствования работы банка на
рынке ценных бумаг является предоставление клиентам услуг по инвестицион-
но-банковскому консультированию. Под инвестиционно-банковскими услугами
понимается деятельность, инвестиционных банков, инвестиционно-банковских
подразделений коммерческих банков и иных структур, направленная на оказа-
ние содействия клиентам в привлечении стороннего финансирования, консуль-
тирование клиентов по вопросам привлечения финансирования, совершения
сделок слияния и поглощения, покупки и продажи бизнеса и другим вопросам
финансового характера.
Основные направления оказания инвестиционно-банковских услуг в сфе-
ре работы с ценными бумагами:
выпуск облигаций (еврооблигаций, облигаций на российском рынке);
на рынке акционерного капитала - EСМ (equity capital markets):
IPO - размещение акций непубличной компании на рынке акционерно-
го капитала;
Pre-IPO - размещения частного характера - размещение миноритарного
пакета акций непубличной компании одному или нескольким финансовым ин-
весторам;
SPO (second public offering) - размещение акций публичной компании;
выкуп собственных акций компаниями.
64
Консультант, оказывающий инвестиционно-банковские услуги, профес-
сионально занимается предоставлением клиентам информации относительно
возможностей инвестирования, управления активами или поиска инвесторов.
Потенциальными заказчиками инвестиционно-банковских услуг являют-
ся: стратегические инвесторы; представители крупного и среднего бизнеса,
желающие выгодно вложить и приумножить свободные денежные средства;
владельцы бизнеса, желающие привлечь дополнительное финансирование или
выгодно продать свои активы.
Основные направления оказания услуг по сопровождению сделок:
консультирование по вопросам привлечения инвестиций, приватиза-
ции, сделок M&A, продажи бизнеса;
организация процедуры комплексной проверки объектов инвестицион-
ной деятельности (due diligence) в рамках подготовки сделок M&A;
проведение процедуры комплексной юридической проверки активов;
участие в проведении переговоров по вопросам привлечения стратеги-
ческих инвесторов в капитал предприятий;
содействие в выработке взаимоприемлемых вариантов привлечения
финансирования и проведения сделок, участие в координации процесса плани-
рования, структурирования и заключения сделок;
выработка рекомендаций по повышению инвестиционной привлека-
тельности предприятий, поиск потенциальных инвесторов;
подготовка и подача документов для получения необходимых разре-
шений и согласований, представление интересов клиентов в органах государ-
ственного управления РФ в связи осуществлением инвестиций;
организация проведения независимой оценки активов и взаимодей-
ствия с оценщиком; организация оценки стоимости бизнеса в соответствии с
международными стандартами;
организация сделок купли-продажи крупных пакетов акций (долей);