35
кризиса после ухудшения показателей деятельности банка в результате санк-
ций в 2014 г.
Таблица 3
Показатели эффективности деятельности ПАО «Сбербанк»
59
Показатели
Ед. изм.
2014
год
2015 год
2016 год
Операционные доходы до ре-
зервов
млрд руб.
1300,70
1429,80
1697,5
Прибыль до налогообложения
млрд руб.
374,20
331,20
677,50
Чистая прибыль
млрд руб.
290,30
222,90
541,90
Резерв под обесценивание кре-
дитного портфеля
млрд руб.
870,00
1197,00
1303,40
Активы
млрд руб.
25201,00
27335,00
25351,90
Средства клиентов
млрд руб.
15563,00
19798,00
18684,80
Отношение резерва под обесце-
нивание кредитного портфеля к
неработающим кредитам
значение
1,45
1,21
1,57
Кредиты/Депозиты
в %
110,80
91,90
90,60
Рентабельность активов (ROAA)
в %
1,40
0,90
2,10
Рентабельность капитала (ROAE)
в %
14,80
10,20
20,80
Коэффициент достаточности ос-
новного капитала (Tier 1)
в %
8,60
8,90
12,30
Коэффициент достаточности
общего капитала (Tier 1 и Tier 2)
в %
12,10
12,60
15,70
Таким образом, не смотря на некоторое снижение эффективности дея-
тельности в 2015 г., ПАО «Сбербанк» по роду своей деятельности и видам со-
вершаемых операций все более превращается в универсальный коммерческий
банк.
ПАО «Сбербанк» динамично развивается по всем направлениям деятель-
ности, обеспечивая клиентам широкий спектр услуг с использованием совре-
менных банковских технологий, экономическую безопасность вверенных им
средств, качественное и своевременное выполнение поручений клиентов, а
также проведение эффективной экономической политики, способствующей до-
статочно эффективному противостоянию сложившимся кризисным явлениям в
экономике страны.
На рисунке 5 представлена динамика показателей эффективности дея-
тельности банка.
59
Официальный сайт ПАО «Сбербанк России» [Электронный ресурс] Режим доступа:
http://www.sberbank.ru
36
Рисунок 5. Динамика показателей эффективности работы
ПАО «Сбербанк» за 2014-2016 гг.
Рассмотрим выполнение основных экономических нормативов банком.
Посредством экономических нормативов регулируется, во-первых, абсолютный
и относительный уровень собственного капитала кредитной организации, во-
вторых, ликвидность баланса, в-третьих, диверсификация активных и пассив-
ных операций кредитной организации, в-четвёртых, создание каждой кредит-
ной организацией централизованных резервов для обеспечения финансовой
устойчивости банковской системы в целом.
Фактический уровень экономических нормативов в сопоставлении с его
предельным значением представлен в таблице 4.
Анализ состояния капитала, характеризует показатель достаточность ка-
питала (Н 1).
На основании коэффициента достаточности капитала (Н1), который ха-
рактеризуется объем собственного капитала и сумму совокупного риска акти-
вов можно сделать выводы, что коэффициент находится в пределах нормы, од-
нако за 2016 г. он повысился до 13,6 в сравнении с 2014 г., что указывает на
снижение риска активов.
1,4
0,9
2,1
14,8
10,2
20,8
8,6
8,9
12,3
12,1
12,6
15,7
0
5
10
15
20
25
2014 2015 2016
%
Рентабельность активов (ROAA)
Рентабельность капитала (ROAE)
Коэффициент достаточности основного капитала (Tier 1)
Коэффициент достаточности общего капитала (Tier 1 и Tier 2)
37
Таблица 4
Обязательные нормативы деятельности ПАО «Сбербанк»
за 2014-2016 гг.
60
Показатель
Норматив
2014г.
2015г.
2016г.
Норматив достаточности соб-
ственных средств (капитала) бан-
ка Н1
min 8%
11,5
11,89
13,6
Норматив мгновенной ликвидно-
сти банка Н2
min 15%
74,46
110,2
217,0
Норматив текущей ликвидности
банка Н3
min 50%
66,52
150,53
301,6
Норматив долгосрочной ликвид-
ности банка Н4
max120%
111,56
65,4
55,4
Максимальный размер риска на
одного заемщика или группу свя-
занных заемщиков Н6
max 25%
19,51
19,83
17,9
Максимальный размер крупных
кредитных рисков Н7
max800%
210,55
195,97
129,8
Максимальный размер кредитов,
банковских гарантий и поручи-
тельств, предоставленных банком
своим участникам Н9.1
max 50%
0,00
0,00
0,00
Совокупная величина риска по
инсайдерам банка Н10.1
max 3%
1,02
0,76
0,5
Норматив использования соб-
ственных средств (капитала) бан-
ка для приобретения акций (до-
лей) других юридических лиц Н12
max 25%
9,6
10,53
15,3
На основании коэффициента ликвидности (Н2) можно отметить рост по-
казателя на 01.01.2017 г. до 217% при нормативном значении 15%. Это указы-
вает на рост общей суммы ликвидных активов (денежных средств и активов до
30 дней) и снижение суммы обязательств по счетам до востребования и на срок
до 30 дней.
Коэффициент мгновенной ликвидности банка (Н3) указывает на рост дол-
госрочных кредитов и составляет на 01.01.2017 г. – 301,6% при нормативном
значении – 50%.
Коэффициент долгосрочной ликвидности (Н4) характеризует соотноше-
ние долгосрочных кредитов и собственного капитала и обязательств банка. На
60
Официальный сайт ПАО «Сбербанк России» [Электронный ресурс] Режим доступа:
http://www.sberbank.ru
38
01.01.2017 г. этот показатель был ниже нормативного (120%) и составлял
55,4%, что указывает на снижение части ликвидности банка.
С целью регулирования в банке крупных рисков предусмотрены показа-
тели, которые регулируют максимальные размеры активных, пассивных и за
балансовые операции.
На основании коэффициент (Н6) определяется максимальный размер
риска по одному заемщику, и по группе экономически или юридически связан-
ных между собой заемщиков. На основании проведенного расчета коэффициент
можно отметить, что банк может повышать резервы кредитов, поскольку коэф-
фициент составляет 17,9%, при нормативном 25%.
Коэффициент (Н7) ограничивает максимальный риск всех крупных кре-
дитов. При этом крупным считается совокупная ссудная задолженность одного
заёмщика или группы взаимосвязанных заёмщиков с учетом 50 % сумм за ба-
лансовые обязательства, превышающая 5 % собственного капитала кредитной
организации. Этот показатель определяется в виде отношения суммы всех
крупных кредитов, находящихся в портфеле банка, к объёму его собственного
капитала. Нормативный уровень составляет 800%. Показатели Сбербанка Рос-
сии составили на 01.2017 – 129,8 %.
Коэффициенты (Н 9.1) и (Н 10.1) ограничивают максимальный размер
кредитов, гарантий и поручительств, предоставляемых банком своим участни-
кам (акционерам). Показатель (Н 9.1) отражает максимальный риск на одного
акционера (пайщика) банка показатель (Н 10.1) - максимальный риск на своих
инсайдеров.
Показатель (Н9.1) рассчитывается в виде отношения совокупной суммы
требований банка в рублях и иностранной валюте (в том числе и за балансовых)
в отношении одного акционера (пайщика) к собственному капиталу банка. Не
может превышать: 50%. Показатели Сбербанка за весь анализируемый период
составляют 00.00%.
Показатель (Н 10.1) определяется как отношение совокупной суммы тре-
бований (в том числе и за балансовых) кредитной организации в рублях и ино-
39
странной валюте в отношении одного инсайдера кредитной организации и свя-
занных с ним лиц к собственному капиталу банка. Значение не может превы-
сить: 3%. По состоянию на 01.2017 – 0,5 %.
Показатель (Н12), рассчитывается в виде отношения размера инвестируе-
мых и собственных средств кредитной организации. Максимально допустимое
значение (Н1)2 установлено в размере 25%. Показатель Сбербанка по состоя-
нию на 01.2017 – 15,3 %.
Таким образом, на основе приведенного анализа, можно сделать вывод,
что ни один из нормативных показателей не превышает максимально или ми-
нимально допустимого значения. И, следовательно, есть основание полагать,
что на сегодняшний день Сбербанк России, является финансово-устойчивым
Банком.
2.2. Анализ деятельности ПАО «Сбербанк России» на рынке
ценных бумаг в качестве эмитента и инвестора
На рынке ценных бумаг ПАО «Сбербанк России» выступает и в каче-
стве эмитента, и в качестве инвестора.
Актуальность анализа и оценки инвестиционной привлекательности
банка преимущественно обусловлена необходимостью формализации крите-
риев оценки надежности банков для вкладчиков. Поэтому для крупных
вкладчиков актуален вопрос предварительного анализа и оценки инвестици-
онного привлекательности при выборе того или иного банка. Практически все
банки России являются участниками системы страхования вкладов, соответ-
ственно, до 1 млн. 400 тыс. руб. вложения застрахованы (в пределах этой
суммы возврат средств в случае утраты тем или иным банком платежеспособ-
ности гарантирован). Однако депозиты на сумму, превышающую застрахо-
ванную, — не редкость даже в российских регионах. Кроме того, в России
имеет место достаточно развитый рынок ценных бумаг, соответственно, тема
крайне актуальная для частных и институциональных инвесторов, планиру-
40
ющих приобрести эмиссионные и долговые ценные бумаги (акции и облига-
ции) банков.
Более 50% акций Сбербанка принадлежат Центральному Банку Россий-
ской Федерации. Поэтому банк крайне зависим от политической ситуации и
государственной власти, и, соответственно, его акции также зависят от дей-
ствий политиков.
В 2012 г. банк выкупил крупную инвестиционную компанию «Тройка
диалог», переформировал ее и преобразовал в Sberbank CIB, создав таким об-
разом подразделение, которое предоставляет брокерские и инвестиционные
услуги. Через год финансовая организация начала заниматься страхованием
жизни граждан. В сентябре 2012 г. ЦБ РФ продал 7,6% акций Сбербанка
частным инвесторам за 159 млрд. руб., или почти за 5 млрд. долларов.
На текущий момент Центробанк остается контролирующим акционером
(у регулятора 52,32% уставного капитала). Миноритарными акционерами вы-
ступают более 226 тыс. юридических и физических лиц, в том числе ино-
странные институциональные инвесторы, которым принадлежит 47,68% ак-
ций Сбербанка.
Дивиденды Сбербанка за 2016 г. составили 1,97 руб. на одну обыкно-
венную акцию. Из несложных расчетов можно сделать вывод, что это чуть
более 2% от рыночной стоимости акции. Всего компания направила на эти
цели 15, 3% чистой прибыли.
Таблица 5
История дивидендных выплат ПАО «Сбербанк России»
Год
выпла-
ты
Обыкновен-
ные
акции, руб.
на
акцию
Номинальная
стоимость
обыкн. акции,
руб.
Привилегирован-
ные акции, руб.
на акцию
Номинальная
стоимость прив.
акции, руб.
2013
2,57
3
3,20
3
2014
3,20
3
3,20
3
2015
0,45
3
0,45
3
2016
1,97
3
1,97
3
41
Рисунок 6. Динамика цен на акции ПАО «Сбербанк Россия»
за 2009-2016 гг.
После финансового кризиса 2008 г., по результатам которого цена на
акции Сбербанка упали до 14,27 руб., цена на акцию стала стабильно расти, и,
с 2010 до середины 2014 г. цена на них стабильно находилась в диапазоне 75-
100 руб. Вот уже три года стоимость акций Сбербанка беспрецедентно растёт.
Самая низкая цена наблюдалась 16 декабря 2014 г., когда одну ценную бумагу
можно было купить на Московской Бирже за 53,50 руб. С 17 декабря начина-
ется отчёт активного роста. 16 января 2015 г. они уже стоят 61,99 руб. 16 фев-
раля день закрывается на 70 руб. Динамика вверх сохраняется до конца года,
и 16 декабря 2015 г. одну акцию Сбербанка России можно уже было купить
по цене 102,45 руб. Для фондового рынка увеличение стоимость актива в два
раза – серьёзный показатель. Обычно за ним следует спад, однако котировки
продолжили расти. Точнее, до 20 января 2016 г. было краткосрочное сниже-
ние до 83,83 руб. Но уже через неделю ценные бумаги торговались по 95,75
руб. А 21 марта 2016 г. стоимость ценных бумаг достигла беспрецедентной
отметки 112,07 руб. Ещё за месяц цена выросла на 11,68%, весьма серьёзный
показатель, в годовых это доход 140,16%. Летом 2016 г. был очередной пик –
стоимость акций Сбербанка составила 139,97 руб. 07 июня и 140,49 руб. 12
июля. 13 декабря 2016 г. цена акции достигла абсолютного максимума и со-
42
ставила 176,9 руб. Такие уверенные показатели – редкость и для российского,
и для международного рынка.
Рассмотрим динамику курса акций за 2017 г. ПАО «Сбербанк России»
представленных на рисунке 7.
Рисунок 7. Динамика курса акций ПАО «Сбербанк России» в
2017 г.
Как видим, в 2017 г. акция ведет себя достаточно нестабильно, и, с
начала года, находясь на отметке 180,12 руб. за акцию, просела до 165,8 руб.
за акцию, с максимальным проседанием до 149,24 руб. на 14 апреля 2017 г.
Причина таких апрельских падений кроется в геополитике, так как после дей-
ствий США в Сирии произошло обострение российско-американских отно-
шений.
Информация о портфеле ценных бумаг банка представлена в таблице 6.
Из данных таблицы 6 видно, что в 2016 г. вложения банка в ценные бумаги со-
ставили 734 487 млн. руб., что на 46,58 % больше, чем в 2015 г. и на 62,59 %
выше показателя 2014 г. Удельный вес ценных бумаг в активах банка в 2016 г.
составил 7,12 %, что выше показателя 2014 г. на 0,51 пункта, а 2015 г. - 0,49
пункта. Следует отметить, что рост темп роста вложений ценных бумаг превы-
шает темп роста активов банка, что свидетельствует о повышении активности
операций банка с ценными бумагами. Анализируя динамику статей портфеля
ценных бумаг, можно сделать вывод, что в 2016 г.: увеличилась сумма ценных
43
бумаг по чистым вложениям в торговые ценные бумаги - на 146,58 %, по чи-
стым вложениям в инвестиционные ценные бумаги, удерживаемые до погаше-
ния – на 127,24 %, в ценные бумаги для продажи – на 156,58 %.
Таблица 6
Анализ инвестиционного портфеля банка
Показатель
2014
год
2015
год
2016
год
Абсолютное
изменение,
2016/2015
млн. руб.
Темп роста
2016/2015,
%
Торговые ценные
бумаги, млн. руб.
312910
338102
495590
157488
146,58
Инвестиционные
ценные бумаги,
удерживаемые до
погашения, млн.
руб.
47819
56833
72315
15482
127,24
Ценные бумаги,
имеющиеся в
наличии для про-
дажи, млн. руб.
91010
106158
166582
60424
156,92
Всего ценных бу-
маг, млн. руб.
451739
501093
734487
233394
146,58
Удельный вес цен-
ных бумаг в акти-
вах банка, %
6,61
6,63
7,12
0,49
-
Выявленный рост вложений в ценных бумаг может быть оценен положи-
тельно: это свидетельствует об увеличении объемов операций с ценными бу-
магами, росте величины ликвидных активов в общем составе активов, в целом –
повышении эффективности использовании имеющейся у банка ресурсной базы
(так как такие вложения приносят банку дополнительный доход). Вместе с тем,
увеличение вложений в ценные бумаги связано с ростом уровня риска банка по
операциям с ценными бумагами и, как следствие, повышением уровня риска
банка в целом.
Анализ структуры и динамики структуры вложений в ценные бумаги по
основным элементам его формирования представлен в таблице 7. Из данных
таблицы 7 видно, что в 2016 г. в структуре вложений банка в ценные бумаги
наибольший удельный вес имеют вложения в торговые ценные бумаги – 67,47
44
%. Вложения в инвестиционные ценные бумаги составили в 2016 г. 9,85 % от
общей суммы вложений.
Таблица 7
Анализ структуры и динамики операций с ценными бумагами
Показа-
тель
Значение по-
казателя, млн.
руб.
Структура, в
%
Изменение за
2016/2015
гг. (+/-)
Динамика
показателей,
%
2015
2016
2015
2016
в млн.
руб.
В %
Темп
роста
Темп
при-
роста
Вложения
банка в
ценные бу-
маги, всего
в том числе:
501093
734487
100,00
100,00
233394
-
146,58
46,58
в торговые
ценные бу-
маги
338102
495590
67,47
67,47
157488
-
146,58
46,58
в инвести-
ционные
ценные бу-
маги
56833
72315
11,34
9,85
15482
-1,49
127,24
27,24
для прода-
жи
106158
166582
21,19
22,68
60424
1,49
156,92
56,92
Данный показатель в 2016 г. сократился на 1,49 пункта. Удельный вес
ценных бумаг, имеющихся в наличии для перепродажи, напротив, увеличился
на 1,49 пункта, и составил к концу 2016 г. 22,68 %.
Анализ операций банка с ценными бумагами по признаку их основных
видов представлен в таблице 8. Из данных таблицы 8 видно, что в структуре
вложений банка в ценные бумаги наибольший удельный вес занимают вложе-
ния в долговые обязательства – 65,89 % на конец 2016 г. Данный показатель
увеличился по сравнению с 2015 г. на 7,57 пункта. По абсолютной величине
вложения в долговые вложения банка возросли на 191 728 млн. руб., или на
65,61 %. В структуре вложений в долговые обязательства наибольший удель-
ный вес занимают вложения в котируемые долговые обязательства для инве-
стирования.