12
Риск разрыва контракта.Возникает тогда, когда партнеры по определенным
причинам признают контракт недействительным.
Риск военных действий и гражданских беспорядков. Последствия данных
событий быть очень обширны: от больших потерь, нанесенных фирме до ее
полного разорения.
Политический риск подразделяют на страновой, региональный и
международный. Страновой политический риск-нестабильность
внутриполитической обстановки в стране, вследствие чего возрастает риск
банкротства компаний. Особенно подвержены формы предприятий малого
бизнеса, так как напряженная политическая ситуация в стране нарушает процесс
налаживания производственных связей и приводит к их необеспеченности
сырьем, материалами и оборудованием.
Если нестабильность есть в определенном регионе, то такой риск называют
региональным. Она влияет на результаты деятельности предпринимательских
фирм, которые ведут бизнес в данном регионе. Политический риск относят к
группе внешних рисков, так как предприниматель не может оказывать на них
непосредственного влияния
8
.
Технический риск.
Эффективная предпринимательская деятельность не существует без новой
техники и технологии, новых резервов, увеличения интенсивности
производственной деятельности. Но всегда существует опасность возникновения
техногенных катастроф, которые способны причинить ущерб не только природе
и человечеству, но и производству. В данном случае мы говорим о техническом
риске.
Главными факторами по техническому риску выступают: степень
организации производства, были ли проведены превентивные меры, есть ли
возможность проведения ремонта оборудования силами фирмы.
8
Дегтярева О.И. Управление рисками в международном бизнесе.// Дегтярева О.И. –М.: Литрес,2014.-390с.
13
К техническим рискам относят:
·вероятность потерь из-за несоответствующих результатовв научно-
исследовательской работе;
·вероятность потерь в результате сбоев и поломки оборудования;
·вероятность потерь возникающих при использовании новых технологий и
продуктов, и выявление проблем в оборудовании спустя какое-то время;
·вероятность потерь вследствие низкой технологической возможности
производства, которые не позволяют освоить результаты новых разработок;
·вероятность потерь, которые возникли в результате не достижения
запланированных технических параметров в ходе конструкторских и
технологических разработок.
Технический риск уже относят к внутренним рискам, так как
ихвозникновение чаще всего зависит от деятельности самого предпринимателя,
который может непосредственно влиять на них.
Производственный риск.
Производственным риском называют вероятность убытков или
дополнительных издержек, которые связанны со сбоями или остановкой
производственных процессов, нарушением технологии выполнения операций,
низким качеством сырья или работы персонала и т.д.
Основные причины производственного риска:
·снижение намеченных объемов производства и реализации продукции;
·снижение цен реализации на продукцию или услугу;
·увеличение расхода на материальные затраты;
·рост фонда оплаты труда. Происходит за счет превышения намеченной
численности или за счет выплат более высокого уровня заработной платы
отдельным сотрудникам;
·увеличение налоговых платежей и других отчислений;
·низкая дисциплина поставок, перебои с топливом и электроэнергией;
·физический и моральный износ оборудования отечественных предприятий.
Коммерческий риск.
14
Данный рисквозникает в процессе реализации товаров и услуг, которые
произведены или куплены предпринимателем для дальнейшей реализации.
К основным причинам коммерческого риска относят:
Во-первых, снижение объемов реализации. Могут возникнуть в результате
падения спроса на товар, который реализуетсяданным предпринимателем,
конкуренция среди товаров, введение ограничений на продажу;
Во-вторых, повышение закупочной цены товара, приводящее к увеличению
его розничной цены и, как следствие, вероятность снижения его ликвидных
свойств.
В-третьих, непредвиденное снижение объемов закупок, приводящее к
уменьшению масштаба всех операций и увеличения расходов на единицу объема
реализуемого товара.
В-четвертых, вероятные потери товара;
В-пятых, потери качества товара в процессе обращения его в
производственном, приводящие к снижению его цены;
В-шестых, повышение издержек обращения, по сравнению с
запланированными издержками (например, в результате выплаты штрафов,
непредвиденных пошлин и отчислений), приводит к снижению прибыли
предпринимательской фирмы.
Коммерческий риск включает в себя:
. риск, связанный с реализацией товара (услуг) на рынке;
. риск, связанный с транспортировкой товара (транспортный);
. риск, связанный с приемкой товара (услуг) покупателем;
. риск, связанный с платежеспособностью покупателя;
. риск форс-мажорных обстоятельств.
Отметим, что коммерческий риск — это один из видов риска
предпринимательского риска.
Финансовый риск.
Риски, которые сопровождают финансовую деятельность, относят к
специфической группе финансовых рисков, которые играют значимую роль, в
15
общем, так называемом, "портфеле рисков" предприятия. Финансовый риск
предприятия связан, прежде всего, с быстрой изменчивостью экономической
ситуации в стране и конъюнктуры финансового рынка, расширением сферы
финансовых отношений и ее "раскрепощением", появлением новых для нашей
хозяйственной практики финансовых технологий и инструментов и рядом
других факторов.
Как известно, цель предпринимательства – это получение максимальной
прибыли с минимальными затратами капитала в условиях конкурентной борьбы.
Для реализацииданной цели необходимо соизмерить размеры вложенного
(авансированного) в производственно-торговую деятельность капитала с его
финансовыми результатами по данной деятельности.
Вместе с тем при осуществлении любого вида хозяйственной деятельности
объективно существует риск потерь, объем которых обусловлен спецификой
конкретного бизнеса.
Что такое финансовый риск? Это такой риск, при котором увеличивается
вероятность снижения потока наличности, необходимой для выплат по
финансовым обязательствам
9
.
Рассмотрим чисто банковские риски. Так, подчисто банковским риском
понимают такой риск, который несет в себе вероятность наступления потерь в
виде утраты активов, недополучения доходов, а также возникновения сверх
издержек в результате ведения финансовых операций. Наиболее полно
классификация рисков на рынках была разработана Базельским комитетам по
банковскому надзору
10
. В соответствии с разработанной классификацией,
выделяют следующие виды рисков:
1. Кредитный риск (CreditRisk)
2. Рыночный Риск (MarketRisk)
9
Черняк В.З., Эриашвили Н.Д., Барикаев Е.Н.Управление предпринимательскими рисками в системе экономической
безопасности. Теоретический аспект: монография: ЮНИТИ-ДАНА; Закон и право 2015 г. -159 с.
10
Базельский комитет по банковскому надзору: “CorePrinciplesforEffectiveBankingSupervision” ,September
1997:Электронный ресурс-http://www.bis.org/publ/bcbs30a.pdf
16
3. Рискконцентрации (Portfolio Concentration Risk)
4. Риск ликвидности (Liquidity Risk)
5. Операционный риск (Operational Risk)
6. Рисксобытия (Business/Event Risk)
На фондовых рынках, в силу своей специфики, особенно актуальны
будут рыночные риски, риск концентрации и риск ликвидности. Рассмотрим
каждый из них.
- Рыночный риск.
Относится к системным рискам. Это риски, которые возникают
непосредственно на самом рынке вследствие изменений на цены актива при
воздействии определенных факторов.
В своем составе рыночный риск содержит следующие виды рисков:
1. Фондовый ценовой риск (Equityrisk).
Это риск потерь, который возникает при неблагоприятных изменениях
на фондовом рынке как:
- цена фондовых активов.
- волатильность цен фондовых активов. Высоко волатильные активы
несут в себе не только вероятность большого выигрыша, но и риск больших
потерь.
- ценовые соотношения между различными акциями и фондовыми
индексами.
- дивидендные выплаты.
2. Товарный ценовой риск (Commodityrisk).
Риск потерь, который возникает при неблагоприятных изменениях на
товарном рынке, который включает неблагоприятные изменения в ценах на
товарные активы, в соотношении между форвардными (фьючерсными) и
спотовыми ценами товарных активов.
3. Риск концентрации.
Предполагает риск несбалансированного распределения денежных
средств в активы. В данном риске выделяют такие риски как:
17
a) Риск инструмента (Instrument Risk)
Это риск потерь, который возникает при избыточной концентрации
незащищенных позиций по определенному инструменту.
b) Рискключевойоперации (Major transaction risk)
Риск, который возникает при избыточной концентрации
незащищенных позиций по определенным сделкам.
c) Риск экономического сектора (Economicsectorrisk)
Риск, возникающий при избыточной концентрации незащищенных
позиций на определенном секторе экономики, который включает отрасли,
сектора экономики и отдельные страны.
4. Риск ликвидности (LiquidityRisk)
Существует два схожих по названию, но отличающихся по сути риска
ликвидности:
1) Риск рыночной ликвидности (Marketliquidityrisk) – Риск потерь,
возникающих в связи с недостаточной ликвидностью рынка,
препятствующей быстрой и эффективной ликвидации позиций или
портфелей и ограничивающей доступ к средствам
2) Риск пруденциальной ликвидности (Prudentialliquidityrisk)– риск
потерь, возникающих при неспособности соблюдения минимально
допустимых коэффициентов ликвидности. Иначе: риск балансовой
ликвидности, определяемой неспособностью агента выполнить свои
обязательства за счет имеющихся активов, то есть дефицитом ликвидных
активов для выполнения обязательств перед контрагентами.
5. Кредитный риск
Возникает при возникновении ситуации, в которой есть риск неуплаты
заемщиком основного долга и процентов, причитающихся кредитору. Чаще
всего выделяют имущественный, моральный и деловой кредитные риски.
Имущественный риск определяется достаточностью собственных активов
заемщика для покрытия объема кредита при необходимости погашения.
Деловой риск связывают со способностями предпринимателя производить
18
прибыль за определенный период времени. Моральный риск подразумевает
такой риска, который имеет отношение к займу денег и зависит от моральных
качеств заемщика.
6. Валютный риск
Это риск валютных потерь, которые связанны с изменением курса
одной иностранной валюты по отношению к другой при проведении
внешнеэкономических, кредитных и других валютных операций. Валютный
курс, особенно после того, как ЦБ отпустил рубль в свободное плавание,
становится головной болью многих предприятий.
Курс валют влияет на состояние платежного баланса. Как известно, на
изменение валютных курсов оказывает воздействие соотношение спроса и
предложения каждой валюты. Помимо экономических факторов, на
валютный курс влияют и политические факторы.
Валютный риск включает в себя три разновидности:
· изменение курса валют влияет на изменение стоимости активов и
пассивов. Данный момент вызывает опасность возникновения
экономического риска. Это также касается и инвесторов, зарубежные
инвестиции которых приносят прибыль в иностранной валюте.
·При снижении валютного курса происходит закономерное снижение
активов, которые выражены в данной валюте. Соответственно, возникает
риск перевода, связанный с разностью между активами и пассивами фирмы.
Следует иметь в виду, что риск перевода представляет собой бухгалтерский
эффект, но мало или совсем не отражает экономический риск сделки.
·Риск сделок по валюте. Представляет собой вероятность убытков по
конкретным операциям в иностранной валюте. Данный риск возникает из-за
неопределенности стоимости в национальной валюте инвалютной сделки в
будущем. Данный вид риска существует как при заключении контрактов, так
и при получении (выдаче) кредитов. При этом возможно изменение
величины платежей при конвертировании в национальную валюту.
19
Итак, необходимо помнить, что при заключении контрактов
необходимо учитывать возможные изменения валютных курсов.
1.2 Методы оценки и управления банковскими рисками
Для того, чтобы создать целостную картину, отражающую весь набор
рисков конкретному предприятию в процессе реализации его
производственных функций, проводят анализ рисков, а также их
идентификацию. Анализ рисков проводится на качественном уровне и на
количественном уровне
11
. (Рис.1
Рисунок 1 -Методы оценки риска
11
Управление рисками [Текст] : учебное пособие для студентов всех форм обучения по
направлениям экономики и менеджмента / Л. Н. Межова ; М-во образования и науки РФ,
Алтайский гос. ун-т, Международный ин-т экономики, менеджмента и информ. систем. - Барнаул :
Изд-во Алтайского гос. ун-та, 2015.
Методы оценки риска
Количественный
Качественный
Информация
Объективная
информация
Статистические
модели
Частота
Субъективная
вероятность
Экспертные
модели
Изменчивость
Управленческие
решения
Анализ
чувстительности
финансовых
результатов
Изменение
основных
параметров
деятельности
Отклонение фактических данных от плановых
20
Под качественным анализом подразумевается обнаружение риска с
последующим исследованием его особенностей и последствий в результате
развития негативного сценария. Кроме того, в результате проведения
качественного анализа происходит классификация вероятных рисков
12
.
Для проведения процедуры количественного анализа, менеджерам
необходимо собрать данные, необходимые для дальнейшей обработки в
целях выявления степени предсказуемости наступления рисковой ситуации.
К основным параметрам оценки относят частоту возникновения убытка или
ее вероятность и размер убытка. После сбора необходимого материала
проводят его обработку для последующего принятия решения. На
сегодняшний день к наиболее часто используемых методов количественной
оценки относят
1. статистический метод, включающий в себя статистическую
обработку данных, проведения корреляционного анализа,
регрессионного анализа и так далее, то есть с использованием
программно-математического подхода).
2. Математическое моделирования (включая имитационное
моделирование).
Статистический анализ кроме всего прочего также может быть
использован для подтверждения или опровержения выводов качественного
анализа. Чаще всего его используют, если для качественного анализа не было
достаточной информационной базы для его корректного и полного
проведения. Таким образом, для принятия решений только на основании
качественного анализа необходим один из важнейших элементов риск-
менеджмента- качественное информационное обеспечение, которое дате
информацию из достоверных источников.
Отметим, что качественная оценка риска используется в тех случаях,
когда предприятие не имеет в своем распоряжении статистических данных,
12
Бодрова Клавдия Витальевна Оценка и анализ рисков на рынке ценных бумаг // УЭкС. 2013. №9 (57).
21
посредством которых определяется уровень риска, в то время как
количественный анализ предполагает расчет вероятностей возникновения
того или иного финансового риска. Одним из наиболее часто используемых
качественных методов является экспертный метод, который основывается на
опросах специалистов-экспертов в разных областях деятельности
предприятия.
Количественный анализ является особого рода измерителем частоты
наступления неблагоприятного события.В мире финансов существует
множество методик и технологий количественной оценки риска.
Рассмотримодинизних- Valua-at-Risk (VaR), который применяется при
инвестировании с целью снижения инвестиционного риска
13
.
Valua-at-Risk (VaR).
В настоящее время широкое распространение получила методика VaR,
которая позволяет оценить максимально возможную величину потерь по
открытой позиции. При анализе полученной величины потерь необходимо
помнить, что не должен быть превышен ее порог за определенный
промежуток времени с определенной заранее заданной степенью
вероятности.(обычно в интервале 95-99%). В соответствии с постановлением
Базельского комитета по банковскому надзору, рекомендуемый уровень
степени вероятности должен быть 99%
14
.
Выделяют следующие основные модели и методы, используемые для
вычисления VaR:
- метод исторического моделирования.
Проведение данного метода осуществляется при использовании
исторических данных, которые связаны с факторами риска, а также с их
текущим значением. Чаще всего данный метод используется при
портфельном инвестировании, где метод позволяет обозначить вероятные
значения прибыли или убытка.
13
Шапкин А.С. «Теория риска и моделирование рисковых ситуаций», 2- е изд., М., Издание «Дашков и К»,
2007 г
14
http://www.riskovik.com/riski/rynochnye/full/90/