53
недостаточно денежных средств и краткосрочных финансовых вложений для
оплаты наиболее срочных обязательств (рисунок4).
Рисунок 3 - Динамика коэффициента текущей ликвидности за 2014-
2016 гг.
Более того, в течение 2010-2012гг. абсолютная ликвидность организации
снизилась, в 2016г.показатель был ниже нормативного значения в 20-25%.
Рисунок 4 - Динамика коэффициента абсолютной ликвидности за
2014-2016 гг.
54
Показатель промежуточной ликвидности превышает нормативное
значение (рисунок5).
Рисунок 5 -Динамика коэффициента промежуточной ликвидности
за период 2014-2016 гг.
Норматив равен 0,5, по состоянию на 01.01.2017г. значение составило
0,56, однако, как и в случае с коэффициентом абсолютной ликвидности,
показатель критической ликвидности снизился.
Проанализируем влияние факторов на изменение коэффициента
текущей ликвидности к концу 2016г. Применим способ цепной подстановки
(таблица 15), используем модель, представленную ниже.
К
т.л.
= КА / КО, (6)
Где КА – краткосрочные активы, руб.,
КО – краткосрочные обязательства, руб.
Таблица 15
Расчет влияния факторов на изменение коэффициента текущей
ликвидности
Стоимость
краткосроч-
ных активов,
млн. руб.
(КА)
Краткосроч-
ные
обязатель-
ства, млн.
руб. (КО)
К-т текущей
ликвидности
Отклонение, +-
всего
В т.ч. за счет
изменения
2015
2016
2015
2016
2015
Усл.
2016
КА
КО
31379
61644
29772
60462
1,07
1,96
1,02
-0,05
+0,89
-0,94
55
Расчет показателей:
К
т.л.2015г.
= КА
2015
/ КО
2015
= 31379 / 29772 = 1,07
Кт.л.
усл
. = КА
2016
/ КО
2015
= 61644 / 31379 = 1,96
К
т.л.2016г.
= КА
2016
/ КО
2016
= 61644 / 60642 = 1,02
Общее изменение:
∆К
т.л..
= К
т.л.2016
– К
т.л. 2015
= 1,02 – 1,07 = -0,05
Влияние изменения стоимости краткосрочных активов:
∆К
т.л.КА
= К
т.л.усл
– К
т.л. 2015
= 1,96 – 1,07 = +0,89
Влияние изменения стоимости краткосрочных обязательств:
∆К
т.л.КО
= К
т.л.2016
– К
т.л.усл
= 1,02 – 1,96 = -0,94
Итак, за счет увеличения стоимости краткосрочных (оборотных) активов
коэффициент текущей ликвидности увеличился на 0,89, а за счет роста суммы
краткосрочных обязательств коэффициент снизился на -0,94. В результате
общее изменение коэффициента текущей ликвидности по сравнению с
предыдущим периодом составило -0,05 пунктов.
Деловая активность предприятия проявляется в динамичности ее
развития, достижении его поставленных целей, эффективном использовании
экономического потенциала, расширении рынков сбыта своей продукции.
Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется в скорости
оборота его средств. Анализ деловой активности проводится также на
основании показателей рентабельности капитала и коэффициента
оборачиваемости активов (таблица 16).
Таблица 16
Анализ рентабельности и оборачиваемости капитала КУП
«Витьба»2014-2016 гг.
Показатели
Формула
для расчета
2014г.
2015г.
2016г.
Отклоне
-ние, +-
1
2
3
4
5
6
Выручка от
реализации
продукции, млн. руб.
В
67417
147146
173641
+106224
Прибыль от
реализации, млн. руб.
П
3248
16200
13172
+9924
Средняя сумма
совокупного
СвК
28219
33180,5
51654
+23435
56
капитала, млн. руб.
Продолжение таблицы 16
1
2
3
4
5
6
Рентабельность
оборота, %
4,8
11,0
7,6
+2,8
Коэффициент
оборачиваемости
капитала
2,39
4,43
3,36
+0,97
Рентабельность
совокупного
капитала, %
11,5
48,8
25,5
+14,0
Чистая прибыль, млн.
руб.
ЧП
1541
129
2277
+736
Средняя сумма
собственного
капитала, млн. руб.
СК
4215
5615,5
6516
+2301
Рентабельность
собственного
капитала, %
36,6
2,3
34,9
-1,7
Средняя сумма
оборотного капитала,
млн. руб.
КА
25412
29376
48191,5
+22779,5
Рентабельность
оборотного капитала,
%
ЧП/КА*100%
6,1
0,4
4,7
-1,4
Коэффициент
оборачиваемости
оборотных активов
2,65
5,01
3,65
+1,00
Период оборота
оборотных активов,
дней
137,6
72,9
101,3
-36,3
Анализ данных представленной таблицы 16 свидетельствует о том, что в
КУП «Витьба» в целом повысилась деловая активность:
- увеличилась рентабельность оборота на 2,8 процентных пункта и
составила 7,6%;
- одновременно повысился коэффициент оборачиваемости оборотных
(краткосрочных) активов на 1,00пунктов и составил 3,65 раза,
- в то же время сократился период оборота оборотных (краткосрочных)
активов на 36,3дня и составил в 2016 г. 101,3 дней.
Также одним из благоприятных моментов является увеличение суммы
чистой прибыли предприятия на 736 млн. руб.
Рентабельность совокупного капитала за период 2014-2016 гг.
увеличилась на 14,0 п.п., рентабельность собственного капитала снизилась на
%100*
В
П
СвК
В
%100*
СвК
П
%100*
СК
ЧП
КА
В
В
КА*365
57
1,7 п.п., рентабельность оборотного капитала – на 1,4 п.п.
Таким образом, по результатам анализа финансового состояния КУП
«Витьба» имеемнеоднозначную ситуацию. С одной стороны,стратегия
финансирования деятельности предприятия весьма рискованна, так как доля
собственного капитала очень низкая. С другой стороны, предприятие является
платежеспособным, кроме того, повысилась деловая активность и
прибыльность производственно-хозяйственной деятельности.
3.3 Пути оптимизации финансового состояния предприятия
В современных условиях хозяйствования важное значение приобретает
не только оценка и анализа финансового состояния, но также прогнозирование
уровня финансовой устойчивости и выработки мер по ее улучшению.
Специалистами предлагаются различные способы, оказывающие влияние на
повышение финансовой устойчивости предприятия.
Известно, что наличие источников формирования запасов выступает
положительным фактором, величина запасов – отрицательным, соответственно,
для выхода из кризисного состояния необходимо предпринимать следующие
меры:
- пополнение источников формирования запасов,
- оптимизация их структуры,
- обоснованное снижение уровня запасов.
Вышеуказанные условия достижимы при следующих условиях:
- увеличение собственного капитала за счет увеличения размера
уставного фонда, а также за счет накопления нераспределенной прибыли
(применимо в том случае, если предприятие не несет непокрытые убытки за
анализируемый период, иначе особых результатов дать не может);
- разработка грамотной финансовой стратегии предприятия, которая бы
позволила предприятию привлекать, как краткосрочные, так и долгосрочные
заемные средства, при этом поддерживая оптимальные пропорции между
58
собственным и заемным капиталом;
- пересмотр средневзвешенных величин запасов продукции на складах
на день, неделю, месяц. Снижение уровня запасов происходит в результате
планирования остатков запасов, а также реализации неиспользованных
товарно-материальных ценностей. Завышенный размер запасов, влияет на
кредиторскую задолженность, что соответственно неблагоприятно для
предприятия.
Положительными факторами, позволяющими улучшить финансовое
состояние предприятия, могут стать:
- работа по взысканию дебиторской задолженности, в результате
которой происходит повышение доли денежных средств,
- ускорение оборачиваемости оборотных средств,
- рост обеспеченности собственными оборотными средствами и т.д.
Соответственно, достижение цели в устойчивом финансовом положении
предприятия возможно при выявлении резервов по увеличению темпов
накопления собственных источников, обеспечению материальных оборотных
средств собственными источниками. Кроме того, необходимо стремиться к
оптимальному соотношению финансовых ресурсов, при котором предприятие
способно обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации
продукции, а также затраты по его расширению и обновлению.
На основе проведенного анализа нами было установлено, что в КУП
ВКК «Витьба» рост дебиторской задолженности в 2016г. по сравнению с 2015г.
(192,3% ) превысил темпы роста выручки от реализации (118,0%), кроме того,
имеется просроченная дебиторская задолженность. Таким образом, имеется
настоятельная необходимость в сокращении дебиторской задолженности.
Одним из основных направлений снижения дебиторской задолженности
(особенно просроченной) является осуществление взаимозачета с
покупателями. Повышение эффективности дебиторской задолженности или
ускорения ее оборачиваемости возможно благодаря увеличению объема
выручки от реализации продукции.
59
Отметим, что стороны, проводящие зачет взаимных требований, должны
правильно составлять документы по данной операции. Взаимозачет
оформляется актом, который с этого момента считается первичным расчетным
документом. Акт подписывается представителями сторон и заверяется
печатями организаций. Кроме руководителя он должен быть подписан
главным бухгалтером. При проведении зачета по заявлению одной стороны
акт составляется организацией, заявляющей о взаимозачете, и подписывается
ее руководителем и главным бухгалтером. Подписи другой стороны не
требуется. Заявление организации о проведении зачета может быть
оформлено в виде заключительной фразы к акту. В акте взаимозачета нужно
подробно отразить состав возникшей задолженности. Стороны должны указать
сумму обязательств друг перед другом отдельно по каждой операции,
проведенной ранее. Суммарная величина задолженности должна
фигурировать в акте как итог, но не подменять собой детальной расшифровки
долга.
Задолженность сторон, отраженная в акте, должна сопровождаться
ссылками на подтверждающие документы: договоры, накладные, счета-
фактуры, акты выполненных работ, платежные документы. В акте
взаимозачета следует отдельно выделять сумму НДС, относящегося к
каждому обязательству. Если в сумму долга включены другие налоги,
предъявленные покупателю поставщиком (например, акцизы), целесообразно и
эти суммы указывать отдельно - в виде особого примечания либо в
специальной графе. Это поможет участникам сделки правильно отразить в
бухгалтерском и налоговом учете операцию по взаимозачету.
В целом, в КУП ВКК «Витьба» благодаря применению взаимозачета
требований возможно сокращение просроченной дебиторской задолженности
на 5363 млн. руб.
Одним из показателей финансовой устойчивости предприятия выступает
рентабельность капитала, а также его оборачиваемость. Следовательно, резервы
в улучшении данных показателей следует искать в увеличении выручки от
60
реализации и прибыли предприятия. Увеличение объемы выручки от
реализации продукции возможно в результате увеличения объема реализации
продукции, повышения цены реализации.
В КУП ВКК «Витьба» основными видами продукции являются сухие
завтраки (4108,3 т в 2016г.), кондитерские изделия (5341,8 т в 2016г.).
Производство продукции осуществляется на предприятии в непрерывном
производственном цикле и при полной загрузке. В связи с этим, основными
направлениями увеличения объема реализации является увеличение объемов
производства и уровня товарности продукции, то есть поиск новых рынков
сбыта. Так, в ближайшей перспективе намечено расширение поставок
продукции в города России. Объем производства и реализации возрастет на
4,5%.
В свою очередь, в связи с инфляционными процессами в Республике
Беларусь, а также необходимостью своевременно погашать обязательства по
топливу, электроэнергии, воде, а также прочим материальным затратам,
ожидаемым является рост цен на продукцию. Уровень инфляции за период
2016г. составил 111,8%, следовательно, цены могут вырасти на данный
процент.
Таким образом, имеем следующие данные (таблица 17).
Таблица 17
Резервы роста выручки от реализации продукции, млн. руб.
Показатель
Сухие
завтраки
Кондитерские
изделия
Всего
Объем реализации, т
- факт
4108,3
5341,8
х
- возможный
4293,2
5582,2
х
- резерв роста
184,9
240,4
Средняя цена за 1 т, млн. руб.
- факт
14,2
15,8
х
- возможная
15,8
17,7
х
- резерв роста цены, %
11,8
11,8
х
Выручка от реализации, млн.
руб.
- факт
58337,9
84400,4
142738,3
- возможная
67832,6
98804,9
166637,5
Резерв роста выручки, млн.
руб.
9494,7
14404,5
+23899,2
61
Таким образом, в КУП ВКК «Витьба» возможно увеличение выручки от
реализации продукции на 23899,2 млн. руб.
Совокупная выручка от реализации составит: 173641 +23899,2 =
197540,2 млн. руб.
В результате роста выручки и снижения суммы дебиторской
задолженности повысится ее оборачиваемость, которая составит:
Кодз
возм
= 197540,2 / (30991 - 5363) = 197540,2 / 25628 = 7,71 раз.
То есть, коэффициент оборачиваемости увеличится на (7,71 – 5,60)+2,11
раза.
В 2016г. в КУП «Витьба» имелся убыток по финансовой деятельности.
Планируется, что убыток снизится в связи с тем, что будет погашена
задолженность по процентам к уплате в размере 4015 млн. руб.
Кроме того, снизится краткосрочная часть долгосрочных обязательств
на сумму 1386 млн. руб.
Обобщим резервы ускорения оборачиваемости и повышения уровня
деловой активности (таблица 18).
Таблица 18
Резервы повышения деловой активности предприятия
Показатели
2016г.
Возм.
Резерв, +-
Выручка от реализации продукции, млн.
руб.
173641
197540,2
+23899,2
Себестоимость реализации, млн. руб.
147595
154237
+6642
Расходы на реализацию, млн. руб.
12874
12874
-
Прибыль от реализации, млн. руб.
13172
30429,2
+17257,2
Сальдо по операциям по финансовой
деятельности, млн. руб.
-9515
-5500
-4015
Чистая прибыль, млн. руб.
2277
6292
+4015
Средняя сумма совокупного капитала,
млн. руб.
51654
54283
+2629
Рентабельность оборота, %
7,6
15,4
+7,8
Коэффициент оборачиваемости капитала
3,36
3,64
+0,28
Рентабельность совокупного капитала, %
25,5
56,1
+30,6
Средняя сумма собственного капитала,
млн. руб.
6516
10531
+4015
Рентабельность собственного капитала,
%
34,9
59,7
+24,8
Средняя сумма оборотного капитала,
млн. руб.
48191,5
42828,5
-5363
62
Рентабельность оборотного капитала, %
4,7
14,7
+10,0
Коэффициент оборачиваемости
оборотных активов
3,6
4,61
+1,01
Период оборота оборотных активов, дней
101,3
79,1
-22,2
Коэффициент обеспеченности
собственными оборотными средствами
0,019
0,116
+0,097
Коэффициент собственности
0,11
0,24
+0,13
Коэффициент независимости
0,1
0,194
+0,094
Коэффициент финансового левериджа
8,91
4,15
-4,76
Итак, в организации возможно ускорение оборачиваемости оборотных
активов на 22,2 дня, что позволит КУП ВКК «Витьба» вкладывать денежные
средства в производство и развивать его без использования заемных средств.
Расчет высвободившихся из оборота средств вследствие сокращения
продолжительности оборота составит:
В = 173641 × (79,1 – 101,3) / 365 = -10561,2 млн. руб.
Расчетный данные также позволяет сделать вывод об улучшении
финансового состояния КУП «Витьба»: коэффициент финансовой
независимости увеличится на 0,094, собственности на 0,13 пунктов, а
коэффициент финансового левериджа сократится на 4,76 пунктов.
Для улучшения финансового состояния в КУП ВКК «Витьба»
необходимо:
- систематически следить за соотношением дебиторской и кредиторской
задолженности. Значительное превышение дебиторской задолженности создает
угрозу финансовой устойчивости предприятия и делает необходимым
привлечение дополнительных источников финансирования;
- контролировать состояние расчетов по просроченным задолженностям;
- использовать возможности взаимозачета требований, особенно в
случае наличия просроченной задолженности;
- принимать меры по расширению рынков сбыта продукции, особенно за
рубеж;
- выплатить долговые обязательства по кредитам.
Выводы по 3 главе.
Анализ структуры капитала КУП «Витьба» показал, что предприятие
обладает капиталом собственным и заемным в неоптимальной пропорции. В