68
Пассив баланса характеризуется положительной динамикой итоговой
величины «Капитал и резервы» (на 2791 тыс. руб.). Нераспределенная прибыль
увеличилась на 2791 тыс. руб. Это связано с правильно выбранной стратегией
развития предприятия.
Кредиторская задолженность увеличилась на 5769 тыс. руб.
Анализ ликвидности и платежеспособности представлен в таблице 9.
Таблица 9
Анализ ликвидности и платежеспособности
Актив
2015
2014
Пассив
2015
2014
Условия
ликвидно
сти
баланса
Платежны
й излишек
(+) или
дефицит
(-)
2015
2014
A
1Денежны
е средства и
краткоср.
финансовые
вложения
6204
1822
П
1
Кредиторская
задолженност
ь
16441
10672
А1>П1
-
1023
7
-
8850
А
2
Дебиторская
задолженнос
ть
16246
12250
П
2
Краткосрочн
ые заемные
средства и
иные
краткосрочны
е
обязательств
а
0
А2>П2
1624
6
1225
0
Аз
Запасы
и
другие
оборотн
ые
активы
699
1239
П
3
Долгосрочны
е
обязательств
а
А3>П3
699
1239
Итого
текущие
активы
23149
15311
Итого
обязател
ьства
16441
10672
6708
4639
А
4
Внеоборотны
е активы
722
П
4
Собственный
капитал
7430
4639
А4<П4
-
6708
-
4639
Всего
23871
15311
Всего
23871
15311
0
0
69
Данные таблицы 9 позволяют сделать следующие выводы:
1. Неравенство А1>П1 не выполняется, что говорит о
неплатежеспособности предприятия, т.е. на данный момент у предприятия нет
достаточного количества наиболее ликвидных активов для погашения наиболее
срочных обязательств.
2. Неравенство А2>П2 на конец 2015 года выполняется, но надо заметить,
что организация не имеет краткосрочных заемных обязательств.
3. Неравенство А3>П3 выполняется, долгосрочных обязательств не
имеет.
4. Неравенство А4< П4 выполняется.
Ликвидность предприятия не является абсолютной, т.к. выполняется
только второе, третье и четвертое условие неравенств. Но предприятие считается
ликвидным, так как недостаток средств по одной группе компенсируется их
избытком по другой группе.
Необходимо заметить, что анализ ликвидности баланса предприятия по
данной схеме является довольно грубым, для более детального анализа чаще
всего используют коэффициентный анализ, основанный на расчете следующих
коэффициентов (таблица 10).
70
Таблица 10
Расчет финансовых коэффициентов платежеспособности
Показатели
Способ расчета
Нормальное
ограничение
Расчет
Отклонение
(V)
на
начало
период
а
на
конец
период
а
от
начала
период
а
от
нор
мы
1
2
3
4
5
6
7
Общий показатель
платежеспособности
(L1)
(A1+0,5А2+0,3А3) / (П1+0,5П2+0,3П3)
L1 >1
0,78
0,88
0,10
-0,12
Коэффициент
абсолютной
ликвидности (L2)
(Ден.средства + краткосрочные
фин.вложения) / Текущие обязательства
L2>0,1–0,7
0,17
0,38
0,21
-0,32
Коэффициент
критической
оценки(L3)
(Ден. средства +краткосрочные
фин.вложения + Дебиторская зад-ть)
/ Текущие обязательства
L3 =0,7–0,8 Opt
L3 – 1
1,32
1,37
0,05
0,37
Коэффициент
текущей
ликвидности (L4)
(Оборотные активы / Текущие
обязательства)
L4=l,5
Opt L4 – 2,5–3,0
j
1,43
1,41
-0,03
-1,59
Коэффициент
маневренности
функционирующего
капитала (L5)
(Денежные средства/Чистые оборотные
активы)
Уменьшение
показателя в
динамике –
положительный
факт
0,12
0,27
0,15
Доля оборотных
средств в активах (L6)
А3 / Чистые оборотные активы
L6 > 0,5
0,08
0,03
-0,05
-0,47
Коэффициент
обеспеченности
собственными
средствами (L7)
(Собств.капитал -
Внеоб.активы)/Оборотные активы
L7 > 0,1
0,30
0,29
-0,01
0,19
71
Как видно по данным таблицы 10, общий показатель
платежеспособности (L1) в 2015 году несколько увеличился, но еще не
достигает нормативного значения.
Коэффициент абсолютной ликвидности (L2) показывает, какую часть
текущей краткосрочной задолженности предприятие в состоянии оплатить в
ближайшее время собственными денежными средствами и приравненными к
ним финансовыми вложениями. Этот показатель также имеет положительную
динамику, но отклоняется от нормального значения на 0,32.
Коэффициент критической оценки (L3) указывает на то, в какой
степени краткосрочные обязательства могут быть незамедлительно погашены
за счет денежных средств, средств в краткосрочных ценных бумагах и
поступлений по расчетам. Данный показатель имеет положительную
динамику.
Коэффициент текущей ликвидности (L4) показывает, какую часть
текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав
все оборотные средства.
Надо отметить, что данный показатель находится примерно на уровне
нормативного, но отклоняется от оптимального значения на 1,59.
Коэффициент маневренности функционирующего капитала (L5)
показывает, какая часть собственных оборотных средств вложена в наиболее
ликвидные активы и может быть использована в любом направлении.
Данный показатель не демонстрирует положительную динамику, так как в
2015 году он увеличился на 0,15.
Доля оборотных средств в активах (L6) показывает, какая часть
функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и
долгосрочной дебиторской задолженности. Этот показатель несколько
уменьшился и отклоняется от нормативного на 0,47.
Финансовая устойчивость предприятия рассчитана с применением
следующих показателей (таблица 11).
72
Таблица 11
Расчет показателей финансовой устойчивости
Показ
атели
Способ
расчета
Нормально
е
ограничен
ие
РАСЧЕТ
Отклонение
(+,–)
на
начало
период
а
на
конец
перио
да
от
нача
ла
пери
ода
от
нормы
1
2
3
4
5
6
7
Коэффи
циент
капитал
изации
(U1)
Обязательст
ва/Собствен
ный
капитал
Не выше 1,5
2,30
2,21
-0,09
0,71
Коэффи
циент
обеспеч
енности
собстве
нными
источни
ками
финанс
ировани
я (U2)
(Собственн
ый капитал
-
Внеоборотн
ые активы)
/ Оборотные
активы
Нижняя
граница: 0,1;
Оптимальное
значение:
U2>0,5
0,30
0,29
-0,01
-0,21
Коэффи
циент
финанс
овой
независ
имости
(U3)
Обязательст
ва / Активы
U3 > 0,4–0,6
0,70
0,71
0,01
0,11
Коэффи
циент
финанс
ировани
я (U4)
Собственны
й капитал /
Заемный
капитал
U4 >0,7
Opt = 1,5
0,43
0,45
0,02
-1,05
Коэффи
циент
финанс
овой
устойчи
вости
(U5)
(Собственн
ый капитал
+
Долгосрочн
ые
обязательст
ва) /
Активы
U5 > 0,6
0,30
0,31
0,01
-0,29
Как следует по данным таблицы 11, коэффициент капитализации (U1)
в 2015 году несколько снизился и имеет отклонение от нормативного значения
73
0,71 и указывает на то, какая сумма заемных средств приходится на 1 руб.
собственных средств, то есть на 1 руб. собственных средств приходится 2,21
руб. заемных средств.
Коэффициент обеспеченности собственными источниками
финансирования (U2) в 2015 году также снизился и имеет отклонение от
нормативного значения 0,21 и показывает, в какой степени оборотные активы
покрываются за счет собственных средств или какая сумма собственных
оборотных активов приходится на 1 руб. всех оборотных активов, то есть 1
руб. оборотных активов соотносится с 0,29 руб. собственных оборотных
активов.
Коэффициент финансовой независимости (U3) в 2015 году увеличился
на 0,01, находится на уровне нормативного. Указывает на то, какая доля
собственных средств входит в общую величину источников финансирования
или сколько собственных средств соотносится с 1 руб. пассива, то есть на 1
руб. пассива приходится 0,71 руб. собственных средств.
Коэффициент финансирования (U4) в 2015 году вырос на 0,02, но
находится ниже оптимального нормативного значения и показывает, в какой
степени деятельность предприятия финансируется за счет собственных
источников финансирования или показывает соотношение между
собственными средствами и заемными, то есть на 1 руб. заемных средств
приходится 0,45 руб. собственных средств.
Коэффициент финансовой устойчивости (U5) в 2015 году поднялся на
0,01, но оказывается ниже нормативного значения и показывает, какая доля
актива финансируется за счет устойчивых источников финансирования, или
какая доля устойчивых источников приходится на 1 руб. актива, то есть на 1
руб. актива приходится 0,31 руб. устойчивых источников финансирования.
Для определения финансовой устойчивости применяются таблицы 12,
13.
74
Таблица 12
Трехкомпонентный показатель финансовой устойчивости
Показатель
2014
2015
1
2
3
1. Собственный капитал
4639
7430
2. Внеоборотные активы
0
722
3. Собственные источники формирования
запасов (Ф
0
= стр. 1 - стр.2)
4639
6708
4. Долгосрочные обязательства
0
0
5. Долгосрочные средства для формирования
запасов (Фд= стр.3 + стр.4)
4639
6708
6. Краткосрочные кредиты и займы
10672
16441
7. Общая величина источников средств для
покрытия запасов (Ф
с
= стр.5 + стр.6)
15311
23149
8. Запасы
860
630
9. Излишек (недостаток) собственных средств
на покрытие запасов (ΔФс = стр.3 - 8)
3779
6078
10. Излишек (недостаток) долгосрочных
средств на покрытие запасов (ΔФд = стр.5 -
8)
3779
6078
11. Излишек (недостаток) общей величины
источников средств на покрытие запасов (ΔФ
0
= стр.7-стр.8)
14451
22519
12. Трехкомпонентный показатель типа
финансовой устойчивости
S{1,1,1}
S{1,1,1}
Тип финансовой устойчивости
Абсолютная
независимость
Абсолютная
независимость
Таблица 13
Определение типа финансовой устойчивости
Трехкомпонентны
й показатель S
Обеспеченность запасов
источниками их формирования
Тип
финансовой
устойчивост
и
Фс
Фд
Фо
S={1,1,1}
Излишек
Излишек
Излишек
Абсолютная
независимость
S={0,1,1}
Недостато
к
Излишек
Излишек
Нормальная
независимость
S={0,0,1}
Недостато
к
Недостато
к
Излишек
Неустойчивое
финансовое
состояние
S={0,0,1}
Недостато
к
Недостато
к
Недостато
к
Кризисное
финансовое
состояние
75
Таким образом, используя данные таблиц 12,13, можно сделать вывод,
что предприятие имеете тип финансовой устойчивости – абсолютная
независимость.
Но, тем не менее, предприятию стоит иметь ввиду, что для
формирования запасов и затрат используются средства поставщиков и
подрядчиков в виде кредиторской задолженности, что впоследствии может
привести к росту вероятности реализации риска потери финансовой
устойчивости, в случае одномоментного требования кредиторов расплатиться
с ними по долгам, у предприятия могут возникнуть определенные трудности.
Анализ деловой активности приведен в таблице 14.
Таблица 14
Анализ деловой активности
Показатели
Формула для расчета
2015
Оборачиваемость средств
в расчетах (в оборотах)
Выручка от продаж / Средняя за
период дебиторская
задолженность
7,20
Оборачиваемость средств
в расчетах (в днях)
365 дней / Оборачиваемость
средств в расчетах (в оборотах)
50,68
Оборачиваемость запасов
(в оборотах)
Себестоимость реализации /
Средняя за период величина
запасов
126,10
Оборачиваемость запасов
(в днях)
365 дней / Оборачиваемость
запасов (в оборотах)
2,89
Оборачиваемость
кредиторской
задолженности (в днях)
Средняя за период кредиторская
задолженность / (Себестоимость
реализации : 365 дней)
52,67
Продолжительность
операционного цикла (в
днях)
Оборачиваемость запасов (дн.)
+ Оборачиваемость дебиторской
задолженности (дн.)
53,57
Продолжительность
финансового цикла (в
днях)
Продолжительность
операционного цикла (в днях) –
Оборачиваемость кредиторской
задолженности (в днях)
0,90
Коэффициент
оборачиваемости
собственного капитала
Выручка от продаж / Средняя за
период величина собственного
капитала
17,03
Коэффициент
оборачиваемости
совокупного капитала
Выручка от продаж / Средняя за
период величина совокупного
каптала
5,24
76
Как видно по данным таблицы 14, оборачиваемость дебиторской
задолженности составляет 126,1 дней. Это связано с длительностью цикла
производственных общестроительных работ.
Кредиторская задолженность имеет оборачиваемость 52,67 дней. Этот
показатель свидетельствует о том, что предприятие использует кредиторскую
задолженность в виде «бесплатных» заемных средств. Значение
продолжительности финансового цикла 0,90 подтверждает этот факт.
Рассчитаем коэффициент оборачиваемости денежного потока (таблица
15).
Таблица 15
Коэффициент ликвидности денежного потока
Показатели
2014
2015
Выручка
79437
102621
Среднегодовая величина ДС
911
4013
КО ДС
87,20
25,57
Продолжительность оборота, дн.
4,19
14,27
Как видно по данным таблицы 15, продолжительность оборота
денежного потока в 2015 году увеличилась с 4,19 до 14,27 дн.
Таким образом, экономический анализ предприятия подтверждает, что
ООО «СК ГЕОТРЕСТ» в большей мере отвечает требованиям
платежеспособности и финансовой устойчивости, по большинству
показателей ликвидности, являющимися определяющими факторами
определения организации как платежеспособной.
Предприятие имеет резервы для дальнейшего развития, для
наращивания собственного капитала, а значит увеличения инвестиционной
привлекательности.
Предприятию необходимо продолжать развивать свою стратегию
развития в сторону стратегии роста.
Разработать или внести корректировки в существующую финансовую
77
политику в области привлечения дополнительного финансирования.
Работать в направлении своевременного погашения дебиторской
задолженности, что позволит повысить оборачиваемость активов.