55
Валовая рентабель-
ность
Рв.=Пв/В
2,11
6,08
6,81
0,73
4,70
Затратоотдача
Рз.о.=Ппр./С
1,73
1,17
1,65
0,48
-0,08
Рентабельность
Рп.к.=ЧП/
6,30
-19,43
3,52
22,95
-2,78
перманентного ка-
питала
((ПIIIнач.г.+
ПIII
кон.г.
)/2) +ДО)
Коэффициент
Кус.р.=(ЧП-
57,600
1,238
-0,303
-1,540
-57,903
устойчивости
Д)/((ПIIIнач.
г.+
экономического ро-
ста
ПIIIкон.г.)/2
)
Из таблицы 7 видно, что наблюдается положительная динамика по всем
коэффициентам рентабельности. Это свидетельствует об увеличении прибыли
предприятия и улучшении эффективности его деятельности. Так как предприя-
тие обладает недостаточной ликвидностью баланса и находится в неустойчивом
финансовом положении, то его необходимо продиагностировать на возможность
банкротства. Наиболее интересным является анализ ООО «Торговый дом
БалтЭлектро» по зарубежным методикам, так как через него можно проследить
состояние предприятия на мировом уровне.
Двухфакторная математическая модель учитывает два показателя: коэф-
фициент текущей ликвидности и удельный вес заёмных средств в пассивах, и
является наиболее простой. Весовые коэффициенты для факторов были выяв-
лены статистическим методом в странах с рыночной экономикой.
Таблица 8
Анализ вероятности банкротства
ООО «Торговый дом БалтЭлектро»
по методу двухфакторной модели
Показатели
2018 г.
На начало периода
На конец периода
Коэффициент текущей ликвидно-
сти
1,337
1,266
Доля заемных средств в активах
1,041
1,025
Z
-1,7628
-1,6875
56
Из таблицы 8 видно, что данный коэффициент находится в пределах
нормы, что соответствует низкой вероятности банкротства. Однако динамика ко-
эффициента позволяет говорить об отрицательной тенденции развития предпри-
ятия.
Далее можно проанализировать предприятие ООО «Торговый дом
БалтЭлектро» по одной из наиболее популярных методик, с помощью коэффи-
циента Альтмана (пятифакторную модель оценки вероятности банкротства - «Z-
счёт»), которая построена также по данным предприятий США. Итоговый коэф-
фициент вероятности банкротства, Z-счет рассчитывается с помощью пяти по-
казателей, каждый из которых наделён определённым весом, установленным
статистическими методами:
К1 +1,4 К2+3,3 К3+0,6 К4 + К5 (6)
Где
К1 - доля чистого оборотного капитала в активах:
(7)
К2- отношение накопленной прибыли к активам:
(8)
К3 – рентабельность активов:
(9)
К4 – отношение рыночной стоимости всех обычных и привилегированных
акций предприятия к заёмным средствам:
(10)
К5 – оборачиваемость активов:
(11)
В зависимости от значения «Z-счёта» по определенной шкале произво-
дится оценка вероятности наступления банкротства в течение двух лет (Прило-
жение 12).
57
Однако данный анализ затруднен, так как главная составляющая методики,
рыночная стоимость всех обычных и привилегированных акций предприятия, не
может быть определена [29, с.27].
Еще одной из наиболее распространенных методик является пятифактор-
ная система У. Бивера. Он предложил пятифакторную систему оценки вероятно-
сти банкротства по следующим индикаторам:
1) рентабельность активов:
(12)
2) удельный вес заёмных средств в пассивах:
(13)
3) коэффициент текущей ликвидности
(14)
4) доля чистого оборотного капитала в активах
(15)
5) коэффициент Бивера:
(16)
В данной модели нет весовых коэффициентов для индикаторов и итоговый
коэффициент вероятности банкротства не рассчитывается.
Таблица 9
Система показателей Бивера
Показатель
Значения показа-
теля
Группа 1
Группа 2
Группа 3
(благополучные
(за 5 лет до
(за 1 год до
компании)
банкротства)
банкротства)
Коэффициент Бивера
0,4-0,45
0,17
-0,15
Коэффициент текущей ликвидно-
сти
2-3,2
1-2
≤1
Рентабельность активов
6-8%
6-4%
-22%
Удельный вес заемных средств в
< 37%
40%-50%
≥80%
пассивах
Доля чистого оборотного капи-
тала в
0,4
0,4-0,3
Около 0,06
активах
58
Таблица 10
Анализ вероятности банкротства ООО «Торговый дом
БалтЭлектро» по пятифакторной системе У. Бивера
Показатели
2018 г.
На начало
На конец периода
периода
Коэффициент Бивера
-0,0462
0,0301
Коэффициент текущей ликвидности
1,337
1,266
Рентабельность активов
-5,13%
0,77%
Удельный вес заемных средств в пасси-
вах
104,10%
102,50%
Доля чистого оборотного капитала в ак-
тивах
-0,06
-0,04
Рассчитанные значения показателей сравниваются с нормативными для
трёх состояний фирмы: для благополучных компаний, для компаний, обанкро-
тившихся в течение года, и для фирм, ставших банкротами в течение пяти лет.
Анализ по данной методике показывает, что организацию можно отнести к 3
группе, т.е. до 1 года до банкротства. Показателем, который определяет место
предприятия во 2 группе (за 5 лет до банкротства) – коэффициент текущей лик-
видности. Анализ по зарубежным методикам не дает однозначного результата
по его финансовому состоянию, поэтому для получения более точной информа-
ции следует воспользоваться отечественными методиками или зарубежными
адаптированными к экономическим условиям нашей страны.
Таблица 11
Анализ вероятности банкротства
ООО «Торговый дом БалтЭлектро» по методу Альтмана,
адаптированного к экономическим условиям России
Показатели, тыс.руб.
2018 г.
На начало периода
На конец периода
К
1
-0,0720
-0,0480
К
2
-0,0581
-0,0355
К 3
-0,1693
0,0254
К
4
-0,0239
-0,0148
К
5
2,6500
2,0400
Z-счет (адаптированный)
2,3267
1,9671
59
Как видно из таблицы 11, на конец исследуемого периода состояние пред-
приятия ухудшилось, и норматив снизился, даже с учетом адаптации коэффици-
ента.
Все выше представленные методики определения вероятности банкрот-
ства активно применяются при оценке финансового положения организации, од-
нако для российских компаний существует система критериев, закрепленная Ме-
тодическими положениями по оценке финансового состояния предприятий и
установлению неудовлетворительной структуры баланса, утвержденными при-
казом ФСФО РФ от 23 января 2001 г. N 16 «Об утверждении «Методических
указаний по проведению анализа финансового состояния организаций» и Поста-
новлением Правительства Российской Федерации «О некоторых мерах по реа-
лизации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий»,
принятом в 1994 году, и состоящая из четырёх коэффициентов [47, с.106]:
1) коэффициента текущей ликвидности (К
тл
);
2) коэффициента обеспеченности собственными средствами (К
сос
);
3) коэффициента восстановления платежеспособности (К
вп
),
4) коэффициента утраты платежеспособности (К
уп
) [14, с.17].
Если первые два из этих показателей не соответствуют нормативным зна-
чениям (как минимум 2 и 0,1 соответственно), то на основе динамики коэффи-
циента текущей ликвидности рассчитывается третий показатель – коэффициент
утраты платежеспособности, который оценивает, сможет ли предприятие в бли-
жайшие три месяца выполнить свои обязательства перед кредиторами.
К
вп
рассчитывается на период, равный 6 месяцам, а К
уп
– на период 3 ме-
сяца. Если К
вп
принимает значение < 1, это свидетельствует о том, что у органи-
зации в ближайшее время нет реальной возможности восстановить платежеспо-
собность [47, с.180].
Первые два коэффициента свидетельствует о вероятном банкротстве орга-
низации, так как ни на начало, ни на конец исследуемого периода они не соот-
ветствуют установленным нормам. Исходя из возможной вероятности банкрот-
ства, был посчитан коэффициент восстановления платежеспособности, который
60
свидетельствует о том, что у предприятия в течение шести месяцев не будет ре-
альной возможности восстановить свою платежеспособность.
Таблица 12
Анализ вероятности банкротства
ООО «Торговый дом БалтЭлектро»
по установленным законодательством критериям
Показатели, тыс.руб.
2018 г.
На начало
На конец
периода
периода
Коэффициент текущей ликвидности
1,337
1,266
Коэффициент обеспеченности собственными сред-
ствами
-0,06
-0,04
Коэффициент восстановления платежеспособности
0,7112
0,6153
Так как К3 принимает значение ниже единицы, то предприятие не обла-
дало реальной возможностью восстановить свою платежеспособность в 2018 г.
Коэффициент утраты платежеспособности не имеет смысла рассчитывать, так
как первые два показателя уже свидетельствуют о ее потере.
Следует также определить, не является ли прогнозируемое банкротство
фиктивным или преднамеренным. Для этого рассчитаем следующие коэффици-
енты: для определения фиктивного банкротства: коэффициент обеспеченности
обязательств краткосрочными активами.
Установленный норматив коэффициента не выполняется: на начало пери-
ода и на конец больше 1, вследствие чего следует признать банкротство доста-
точно реальным.
Таблица 13
Расчет коэффициента обеспеченности
обязательств ООО «Торговый дом БалтЭлектро»
краткосрочными активами
Показатели
2018 г.
На начало
На конец
периода
периода
Оборотные активы
273557
345911
НДС
4313
1428
Краткосрочные обязательства
204587
273330
61
Коэффициент обеспеченности обязательств кратко-
срочными
1,316
1,260
активами (Оборотные активы- НДС)/ Краткосрочные
обязательства )
- для определения преднамеренного банкротства:
1) коэффициент обеспеченности обязательств всеми активами (норма
меньше 1);
2) коэффициент обеспеченности обязательств оборотными активами
(норма меньше 0,5).
Таблица 14
Расчет коэффициентов, используемых
для определения преднамеренного банкротства
ООО «Торговый дом БалтЭлектро»
Показатели
2018 г.
На начало периода
На конец периода
1
2
3
Оборотные активы
273557
345911
НДС
4313
1428
Валюта баланса
278 057
349 491
Организационные расходы
0
0
Заемные средства
289606
358330
Доходы будущих периодов
0
0
Резервы предстоящих расходов
211
223
Прочие краткосрочные обязательства
0
0
Коэффициент обеспеченности обяза-
тельств
0,961
0,976
всеми активами ((Валюта баланса-
Организационные расходы)/ Заемные
средства - Доходы будущих периодов -
Резервы предстоящих расходов- Пр.
краткосрочные обязательства)
Коэффициент обеспеченности обяза-
тельств
0,930
0,962
оборотными активами ((Оборотные ак-
тивы-
НДС)/ Заемные средства - Доходы буду-
щих
периодов - Резервы предстоящих расхо-
дов-
Пр. краткосрочные обязательства)
62
Как видно из таблицы 15, коэффициент обеспеченности обязательств
всеми активами не превышает установленную норму, что свидетельствует об от-
сутствии у предприятия признаков преднамеренного банкротства, однако коэф-
фициент обеспеченности обязательств оборотными активами, который выше
норматива – может свидетельствовать о таких признаках.
Сделав анализ вероятности банкротства по различным методикам, можно
сделать вывод, что ООО «Торговый дом БалтЭлектро» находится в сложном и
неустойчивом финансовом положении и нуждается в мероприятиях по восста-
новлению платежеспособности и ликвидности. Для начала необходимо «проана-
лизировать причины отсутствия собственных оборотных средств и оптимизиро-
вать основные статьи расходов и затрат, провести оптимизацию налоговых от-
числений, что требует углубленного анализа соответствующих статей, кратко-
срочного и перспективного планирования при взаимодействии всех служб пред-
приятия [17, с.32].
Чтобы максимально использовать собственные ресурсы, ООО «Торговый
дом БалтЭлектро» следует повысить эффективность использования основных и
оборотных средств, так как их рациональное использование влияет на основные
показатели хозяйственной деятельности промышленно-торгового предприятия:
на рост объёма производства и продаж, снижение себестоимости продукции, по-
вышение рентабельности.
Дальнейшее ускорение оборачиваемости оборотных средств зависит от
времени нахождения их на различных стадиях кругооборота, его длительности.
Оно достигается не только ростом выпуска и продаж продукции, но и более пол-
ным и рациональным использованием материальных ресурсов, сокращением
времени технологического цикла [17, с.33].
Для этого необходимо:
- сократить запасы готовой продукции и товаров до установленного нор-
матива;
- улучшить использование новой техники;
- обеспечить ритмичную работу всех участков предприятия, своевремен-
ную доставку шин и дисков на предприятие и рабочие места;
63
- ускорить отгрузку готовой продукции;
- своевременно и быстро производить расчеты с потребителями;
- повышать качество оказываемых услуг, не допускать возврата товаров от
потребителя и т.д.
ООО «Торговый дом БалтЭлектро» для повышения ликвидности оборот-
ных активов рекомендуется снизить «период предоставления товарного (ком-
мерческого) кредита, увеличить размер ценовой скидки при осуществлении рас-
четов по предоплате за реализуемую продукцию, снизить размер страховых за-
пасов товарно-материальных ценностей, уценить трудноликвидные виды запа-
сов товарно-материальных ценностей до уровня цены спроса с обеспечением по-
следующей их реализации [20, с.102].
Для сокращения размера краткосрочных финансовых обязательств ООО
«Торговый дом БалтЭлектро» рекомендуется заключить договоры о пролонга-
ции краткосрочных финансовых кредитов, реструктуризации кредиторской за-
долженности и увеличения периода, предоставляемого поставщиками товарного
(коммерческого) кредита.
64
Глава 3. Совершенствование порядка формирования показателей бухгал-
терского баланса ООО «Торговый дом БалтЭлектро»
3.1. Рекомендации по совершенствованию содержания бухгалтерского ба-
ланса предприятия
Когда говорится об улучшении финансового состояния предприятия, име-
ется в виду улучшение показателей финансово – хозяйственной деятельности,
таких как ликвидность, финансовая устойчивость и другое. Изучив все данные,
изложенные в предыдущих главах анализа финансового состояние предприятия,
можно сделать вывод о том, что финансовое состояние ООО «Торговый дом
БалтЭлектро» характеризует себя либо как «близкое к идеальному», либо как
устойчивое и стабильное.
Но это не говорит о том, что не нужно стремиться к совершенствованию
финансового состояния предприятия. В качестве мер по улучшению финансо-
вого состояния ООО «Торговый дом БалтЭлектро» можно рассмотреть следую-
щие:
1. Среди возможных способов снижения коэффициента задолженности
можно выделить такие, как:
снижение расходов;
увеличение доходов.
Снижение расходов считается самым быстрым путем снижения задолжен-
ности, в том случае, когда предприятие не имеет возможности получения допол-
нительного дохода. Некоторые сравнивают снижение расходов с «хирургиче-
ским вмешательством» в управление финансами. После такого «лечения» можно
добиться улучшения «финансового здоровья» предприятия. Для того, чтобы со-
кратить расходы, предприятию необходимо отказаться от новых затрат, посто-
янно увеличивающих задолженность.