61
Продолжение таблицы 13
5.Коэффици
ент манев-
ренности
функциони-
рующего ка-
питала
тваобязательс
Текущие
активы
Оборотные
активы ереализуемы Медленно
5
L
Уменьше-
ние пока-
зателя в
динамике
- положи-
тельный
факт
Показывает, ка-
кая часть функ-
ционирующего
капитала обез-
движена в про-
изводственных
запасах и долго-
срочной деби-
торской задол-
женности.
6.Доля обо-
ротных
средств в ак-
тивах
баланса Валюта
активы Оборотные
6
L
6
L
≥0,5
Зависит от от-
раслевой при-
надлежности ор-
ганизации
7.Коэффици
ент обеспе-
ченности
собственны-
ми средства-
ми
активы Оборотные
активы
ыеВнеоборотн
капитал
йСобственны
7
L
7
L
≥0,1
(чем
больше,
тем луч-
ше)
Характеризует
наличие соб-
ственных обо-
ротных средств
у организации,
необходимых
для ее текущей
деятельности.
Критерием финансовой устойчивости является стабильность деятельно-
сти предприятия в свете долгосрочной перспективы, степень зависимости эко-
номики предприятия от внешних кредиторов и инвесторов.
Таблица 13
Показатели финансовой устойчивости
Наимено-
вание по-
казателя
Способ расчета
Нормаль-
ное огра-
ничение
Пояснение
1.Коэффиц
иент капи-
тализации
(плечо
финансо-
вого рыча-
га)
капитал йСобственны
капитал Заемный
1
U
Не выше
1,5
Показывает,
сколько за-
емных
средств орга-
низация при-
влекла на 1
руб. вложен-
ных в активы
собственных
средств.
2.Коэффиц
иент обес-
печенности
собствен-
ными ис-
точниками
финанси-
рования
активы Оборотные
активы
ыеВнеоборотн
капитал
йСобственны
2
U
Нижняя
граница
0,1;
opt.
2
U
≥0,5
Показывает,
как часть
оборотных
активов фи-
нансируется
за счет соб-
ственных ис-
точников.
62
Продолжение таблицы 13
3.Коэфицие
нт финан-
совой неза-
висимости
(автоно-
мии)
баланса Валюта
капитал
йСобственны
3
U
0,4≤
3
U
≤0,6
Показывает
удельный вес
собственных
средств в об-
щей сумме
источников
финансиро-
вания
4.Коэффици
ент финан-
сирования
капитал Заемный
капитал
йСобственны
4
U
4
U
≥0,7;
opt.≈1.5
Показывает,
какая часть
деятельности
финансирует-
ся за счет
собственных,
а какая - за
счет заемных
средств.
5.Коэффици
ент финан-
совой
устойчиво-
сти
баланса Валюта
тваобязательс
ыеДолгосрочн
капитал
йСобственны
5
U
5
U
≥0.6
Показывает,
какая часть
пассива фи-
нансируется
за счет
устойчивых
источников
В отличие от ликвидности баланса, которая характеризует способность
предприятия рассчитываться со своими краткосрочными должниками в данный
момент.
В результате хозяйственной деятельности платежеспособность предпри-
ятия может измениться в течение короткого периода (квартал, год). При анали-
зе финансовой устойчивости предприятию необходимо рассчитать показатели,
их характеризующие, сравнить их в динамике, т.е. за год или несколько лет вы-
яснить причины их ухудшения или улучшения, разработать конкретные реко-
мендации по улучшению финансового состояния.
В таблице 14 даётся анализ оценки финансовой устойчивости ООО
«OLPLAST GLOBAL» выполненная авторами данной работы, которая показы-
вает положительную тенденцию развития предприятия. [2,17]
Высокий показатель финансовой устойчивости предприятия ООО
«OLPLAST GLOBAL» указывает на значительное превышение собственных
средств, над заемными.
63
Таблица 14
Оценка финансовой устойчивости ООО «OLPLAST GLOBAL»
за 2017 год
Показатели
На начало от-
четного периода
На конец отчет-
ного периода
Норматив
Коэффициент
финансовой
независимости
0,70
0,60
≥0,5
Коэффициент
финансовой
устойчивости
0,70
0,60
≥0,6
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
2,5
2,0
≥0,2-0,5
Коэффициент
текущей лик-
видности
3,2
2,5
1,5
Коэффициент
обеспеченности
собственными
средствами
0,70
0,60
≥0,1
В) Расчет и анализ коэффициентов деловой активности
Деловая активность в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в
скорости оборота средств. Анализ деловой активности заключается в исследо-
вании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов - пока-
зателей оборачиваемости. Они очень важны для организации. [42]
Таким образом, для анализа деловой активности организации использу-
ют две группы показателей:
А. Общие показатели оборачиваемости.
Б. Показатели управления активами.
Как показывают данные таблицы 15, оборачиваемость можно исчислить
как по всем оборотным средствам (коэффициент ресурсоотдачи d
t
), так и по от-
дельным их видам.
Оборачиваемость средств, вложенных в имущество организации, может
оцениваться:
а ) скоростью оборота - количеством оборотов, которое делают за ана-
лизируемый период капитал организации или его составляющие.(таблица 15)
б) периодом оборота - средним сроком, за который возвращаются в
хозяйственную деятельность организации денежные средства, вложенные в
64
производственно-коммерческие операции. (таблица 16 )
Информация о величине выручки от продажи содержится в форме № 2
«Отчет о прибылях и убытках». Средняя величина активов для расчета коэф-
фициентов деловой активности определяется как среднеарифметическая вели-
чина.
(14)
где Он, Ок — соответственно величина активов на начало и конец ана-
лизируемого периода.
Продолжительность одного оборота в днях можно рассчитать следую-
щим образом:
(15)
Таблица 15
Коэффициенты деловой активности
№
Наименование
коэффициента
Способ расчета
Пояснение
А.Общие показатели оборачиваемости
1
Коэффициент
общей обора-
чиваемости
капитала (ре-
сурсоотдача)
)оборотов(
активов стоимость
ваяСреднегодо
продажи от Выручка
1
d
Показывает
эффектив-
ность ис-
пользования
имущества.
Отражает
скорость
оборота (в
количестве
оборотов за
период всего
капитала ор-
ганизации)
2
Коэффициент
оборачивае-
мости оборот-
ных средств
(мобильных
средств)
)оборотов(
активовоборотных стоимость
ваяСреднегодо
продажи от Выручка
2
d
Показывает
скорость
оборота всех
оборотных
средств ор-
ганизации
(как матери-
альных, так и
денежных)
65
Продолжение таблицы 15
3
Коэффициент
отдачи нема-
териальных
активов
)оборотов(
активовьных нематериал
стоимость Средняя
продажи от Выручка
3
d
Показывает
эффектив-
ность исполь-
зования нема-
териальных
активов
4
Фондоотдача
)оборотов(
средствосновных
стоимость Средняя
продажи от Выручка
4
d
Показывает
эффектив-
ность исполь-
зования толь-
ко основных
средств орга-
низации;
5
Коэффициент
отдачи соб-
ственного ка-
питала
)оборотов(
капитала гособственно
стоимость Средняя
продажи от Выручка
5
d
Показывает
скорость обо-
рота соб-
ственного ка-
питала.
Сколько тыс.
руб. выручки
приходиться
на 1 тыс. руб.
вложенного
собственного
капитала
Б.Показатели управления активами
6
Оборачивае-
мость мате-
риальных
средств (за-
пасов)
)днях в(
продажи от Выручка
запасов
стоимость Средняя
6
t
d
Показывает за
сколько в
среднем дней,
оборачивают-
ся запасы в
анализируе-
мом периоде
7
Оборачивае-
мость де-
нежных
средств
)днях в(
продажи от Выручка
средствденежных
стоимость Средняя
7
t
d
Показывает
срок оборота
денежных
средств
8
Коэффици-
ент оборачи-
ваемости
средств в
расчетах де-
биторской
задолженно-
сти
)оборотов(
стизадолженно йдебиторско
стоимость Средняя
продажи от Выручка
8
d
Показывает
количество
оборотов
средств в де-
биторской за-
долженности
за отчетный
период
9
Срок пога-
шения деби-
торской за-
долженности
)днях в(
продажи от Выручка
стизадолженно йдебиторско
стоимость Средняя
9
t
d
Показывает,
за сколько, в
среднем, дней
погашается
дебиторская
задолженность
организации
66
Продолжение таблицы 15
10
Коэффици-
ент оборачи-
ваемости
кредитор-
ской задол-
женности
)оборотов(
стизадолженно ойкредиторск
стоимость Средняя
продажи от Выручка
10
d
Показывает
расширение
или снижение
коммерческого
кредита,
представляе-
мого органи-
зации
11
Срок пога-
шения кре-
диторской
задолженно-
сти
)днях в(
продажи от Выручка
стизадолженно ойкредиторск
стоимость Средняя
11
t
d
Показывает
средний срок
возврата дол-
гов организа-
ции по теку-
щим обяза-
тельствам
Показатели оборачиваемости оборотных активов в виде коэффициентов,
отражающих, количество оборотов, совершенных активами, а также в виде по-
казателей средней продолжительности одного оборота (в днях) представлены в
табл. 15.
Показатели оборачиваемости характеризуют эффективность использо-
вания оборотных активов и определяются по каждой статье раздела II бухгал-
терского баланса, а также по его итогу, могут рассчитываться за год, квартал,
месяц. Принято для определения среднего периода оборачиваемости использо-
вать продолжительность в днях: за месяц – 30 дней, за квартал – 90 дней, за год
– 360 дней. [2,17]
Для поддержания бесперебойного кругооборота активов организация,
располагая денежными средствами, закупает сырье, материалы, оплачивает
труд работников, услуги сторонних организаций, производит продукцию, от-
гружает ее покупателям, которые в соответствии с договорными обязатель-
ствами погашают дебиторскую задолженность. В результате в организацию по-
ступают денежные средства, которые снова направляются на закупки, и т.д.
Промежуток времени, за который осуществляется один такой оборот, называет-
ся операционным циклом. От продолжительности операционного цикла зависит
потребность организации в оборотном капитале.
Продолжительность операционного цикла (L
оц
) в днях определяется
суммированием показателей средней продолжительности периодов нахождения
67
средств в отдельных видах оборотных активов:
дзгпмпздсоц
LLLLL
где L
дс
- продолжительность оборота среднего остатка денежных средств;
мпз
L
- продолжительность оборота материально-производственных запа-
сов;
гп
L
- продолжительность оборота запасов готовой продукции;
дз
L
- продолжительность инкассации дебиторской задолженности.
Увеличение его продолжительности ведет к замедлению обора-
чиваемости средств, т.е. у организации возникает потребность в дополнитель-
ных источниках финансирования, которыми чаще всего становятся кредиты,
увеличивая затратную составляющую и уменьшая прибыль. В условиях роста
задолженности по кредитам и займам снижается финансовая устойчивость ор-
ганизации, повышаются финансовая зависимость и риск наступления неплате-
жеспособности, что в конечном итоге может привести к банкротству организа-
ции.
Ускорение оборачиваемости активов в результате сокращения операци-
онного цикла способствует условному высвобождению средств из оборота (от-
носительной экономии оборотных средств), которые вновь вовлекаются в обо-
рот и приносят дополнительные доходы. Чем короче операционный цикл (пре-
вращение денежных средств в денежные средства с наращением), тем быстрее
образуется финансовый результат в виде роста прибыли. Чем больше ко-
личество оборотов средств, тем большую сумму прибыли и денежных средств
получила организация за анализируемый период. Следовательно, главный фак-
тор роста эффективности — ускорение оборачиваемости активов.
По данным бухгалтерской отчетности ООО «OLPLAST GLOBAL» рас-
считаны показатели оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолжен-
ности за 2016 и 2017 годы (табл. 16).
Срок погашения дебиторской задолженности показывает, за сколько, в
среднем дней погашается дебиторская задолженность организации. Срок по-
68
гашения кредиторской задолженности, показывает срок возврата долгов по
текущим обязательствам. [17]
Анализ полученных данных показывает, что срок погашения дебитор-
ской задолженности в 2017 году уменьшится на 15 дней по сравнению с 2016
годом. Аналогичное и со сроком погашения кредиторской задолженности, ко-
торая уменьшилась в 2017 году на 101 день по сравнению с 2016 годом. Таким
образом, результаты исследования показывают о значительном улучшения ис-
пользования дебиторской и кредиторской задолженности.
Таблица 16
Анализ оборачиваемости дебиторской и кредиторской
задолженности ООО «OLPLAST GLOBAL»
Показатели
Един.
Измер.
2016
2017
Отклонение
2017 г. относи-
тельно 2016
Срок погашения деби-
торской задолженности
Дней
54
39
-15
Срок погашения креди-
торской задолженности
Дней
160
59
-101
Коэффициент оборачи-
ваемости кредиторской
задолженности
Оборотов
2,0
5,0
+3
Коэффициент оборачи-
ваемости дебиторской
задолженности
Оборотов
5,8
5,3
-0,5
Для более детального изучения причин, по которым происходит сбой в
ритме оборота, следует проводить расчет оборачиваемости каждого слагаемого
в отдельности.
Г) Анализ состава, структуры и динамики дебиторской и кредитор-
ской задолженности.
Для более полной оценки финансового положения организации важно
исследовать состояние, динамику и структуру дебиторской и кредиторской за-
долженности. По данным бухгалтерского баланса можно сформировать лишь
самое общее представление о том, какая сумма средств отвлечена в расчеты с
покупателями (именно этот вид, как правило, составляет наибольшую долю в
составе всей дебиторской задолженности организации), какая сумма кредитор-
ской задолженности сформирована на отчетную дату, а также установить дина-
мику этих показателей. Для более детального анализа необходимо привлечение
69
данных аналитического учета по счетам, предназначенных для отражения ин-
формации о расчетах с дебиторами и кредиторами.
Как увеличение дебиторской задолженности, так и резкое ее снижение
оказывают на деятельность организации негативное воздействие. С одной сто-
роны, рост дебиторской задолженности снижает объем средств организации и
как следствие – увеличивает потребность в привлечении дополнительных ре-
сурсов для своевременного погашения собственных обязательств. С другой
стороны, резкое снижение дебиторской задолженности может указывать на
возможное снижение объема реализации продукции в результате потери части
покупателей, приобретавших эту продукцию в кредит.
Вопросы эффективного управления дебиторской задолженностью,
направленные на увеличение объема реализации за счет расширения продажи
продукции в кредит надежным клиентам и обеспечение современной инкасса-
ции долга, имеют большую актуальность и являются важной задачей для любой
организации. Проблема низкой ликвидности дебиторской задолженности ста-
новится ключевой проблемой: оптимальный объем и структура, скорость обо-
рота, качество дебиторской задолженности. Наиболее важными, разносторонне
отражающими качество дебиторской задолженности объектами анализа явля-
ются [9]:
Дебиторская задолженность долгосрочная (срок оплаты которой
наступит более чем через 12 месяцев);
Дебиторская задолженность краткосрочная (срок оплаты которой
наступит менее чем через 12 месяцев);
Дебиторская задолженность, неоплаченная в срок;
Дебиторская задолженность по векселям полученным;
Дебиторская задолженность по расчетам с бюджетом;
Дебиторская задолженность по расчетам с дочерними, зависимыми
организациями;
Авансы выданные (выплаченные)
Дебиторская задолженность (Accounts receivable) – важный компо-
70
нент оборотного капитала. Отгрузка и оказание услуг покупателям не всегда
предполагают немедленную оплату. Неоплаченные счета за поставленную про-
дукцию (или счета к получению) и составляют большую часть дебиторская за-
долженности. Специфический элемент дебиторской задолженности – векселя к
получению, являющиеся, по существу, ценными бумагами (коммерческие цен-
ные бумаги).
Изучение дебиторской задолженности предполагает реализацию следу-
ющих аналитических задач:
Оценки реальной (ликвидной) стоимости дебиторской задолженности
на каждую отчетную дату;
Ранжирования дебиторской задолженности покупателей по срокам
оплаты;
Оценки оборачиваемости (инкассирования) дебиторской задолженно-
сти;
Задолженности в целом, а также по каждому покупателю;
Учета временного фактора для дифференциации уровня цен на реали-
зуемую продукцию с условием отсрочки платежа, предоставляемой покупате-
лю;
Диагностики состояния и причин негативного положения с ликвидно-
стью дебиторской задолженности;
Разработки адекватной политики кредитования клиентов и внедрения
в практику современных методов управления дебиторской задолженностью;
Осуществления контроля текущего состояния дебиторской задолжен-
ности;
Формирования обоснованной резервной политики с учетом возмож-
ных потерь по сомнительным долгам.
К важнейшим характеристикам дебиторской задолженности относятся:
Средний период оборачиваемости (погашения);
Анализ движения задолженности;
Разбивка по контрагентам.