56
Таблица 12
Анализ показателей ликвидности и платежеспособности предприятия
Коэффициент
Расчет
Нормальное
ограничение
2013
г.
2014 г.
2015 г.
Абсолютн
ое
отклонен
ие
1.Коэффициент
абсолютной
ликвидности
Денежные средства (ДС) + Краткосроч-
ные финансовые вложения (КФВ)/
Краткосрочные обязательства (КО)
≥ 0,2 – 0,3
3.08
0.94
0.85
-2.23
2.Коэффициент
критической
ликвидности
ДС+КФВ+ Краткосрочная дебиторская до
12 месяцев (ДЗ1) / КО
≥ 0,7 – 0,8
3.10
1.80
1.43
-1.67
3.Коэффициент
текущей
ликвидности (Ктл)
Оборотные средства (ОС) / КО
≥ 1,0 – 2,0
3.10
1.80
1.43
-1.67
4.Ликвидность ТМЦ
Запасы/ КО
≥0,5–0,7
0.00
0.00
0.00
0.00
5.Маневренность
собственных
оборотных средств
ОС / КО
0 – 1,0
0.00
0.00
0.00
0.00
6.Коэффициент
обеспеченности
собственными
средствами (Кос)
СОС (3 раздел баланса - 1 раздел
баланса) /ОС
≥0,1
0.04
0.03
-0.49
-0.53
7.Доля запасов в
оборотных
средствах, %
(Запасы * 100) /ОС
Зависит от
отраслевой
принадлежности
фирмы
0.00
0.00
0.00
0.00
8. Коэффициент
платежеспособност
и
Активы предприятия/КО+ДО
>2
2.65
2.65
2.32
-0.34
57
1.Коэффициент абсолютной ликвидности – в динамике ухудшился, за
счет уменьшения денежных средств, в ближайшее время предприятие сможет
погасить краткосрочных обязательств не более 85 %.
2.Коэффициент критической ликвидности – на начало года в пределах
нормы, на конец года ситуация ухудшилась, также за счет уменьшения
денежных средств предприятия.
3.Коэффициент текущей ликвидности (Ктл) –продав все оборотные
активы на начало года, предприятие могло рассчитаться по всем текущим
обязательствам, на конец года ситуация заметно ухудшилась, показатель
стал меньше нормативного.
4.Ликвидность ТМЦ – реализовав все ТМЦ предприятие не могло
погасить срочных обязательств.
5.Маневренность собственных оборотных средств на конец года
отрицательное значение показателя, снижение денежных средств.
6.Коэффициент обеспеченности собственными средствами (Кос) – на
начало года, меньше нормативного, и на конец года показатель с
отрицательным значением.
7.Доля запасов в оборотных средствах, % - на конец года меньше 10 %,
можно расценивать как отрицательный фактор.
8. Коэффициент платежеспособности - экономический смысл
показателя состоит в том, что коэффициент показывает обеспеченность
долгов организации её активами.
Нормальным уровнем считается величина от 1. Однако в этом случае
есть риск нанесения ущерба деятельности организации. Хотя если компания
для погашения долгов продаст недвижимое имущество, производство может
быть частично или полностью приостановлено.
Если значение показателя менее единицы, то платёжеспособность
фирмы находится под угрозой. Она не может обеспечить все долги своими
активами, существует высокий риск банкротства, в АО «Тандер» данный
коэффициент значение меньше 1 за исследуемый период не имел.
58
То есть эта величина характеризует, какая сумма имущества
приходится на один рубль обязательств.
Величину следует рассматривать также и в динамике. Если с течением
времени она постепенно снижается, то данный факт нужно рассматривать
как негативный, в нашем случае (-0,34) снижение не критичное.
Если уменьшение на 1 и более, то это может означать, что долги
предприятия растут, а имущество не изменяется. Либо обязательства не
увеличиваются, зато уменьшается размер активов, тенденция снижения
показателя может говорить о риске возникновения неплатёжеспособности в
будущем. Этот размер является нормальным, однако руководству следует
принять ряд решений, в результате которых произойдёт снижение
обязательств либо рост активов.
Рекомендуемое значение равно 2 и более в нашем случае 2,65 в 213 г. и
2,32 в 2015 г. Этот размер показывает, что имущество полностью покрывает
долги, при этом после погашения обязательств деятельность АО «Тандер» не
пострадает в значительной степени.
Таким образом, баланс АО «Тандер» не ликвидный, так как
дебиторской задолженности и прочих оборотных активов не хватит погасить
краткосрочные заемные средства и прочие краткосрочные обязательства, а
запасы и долгосрочные финансовые вложения не могут погасить
долгосрочные обязательства.
В АО «Тандер» платежеспособное предприятие на ближайший
промежуток времени, так как показатель текущей ликвидности больше 1, а
вот показатель перспективной ликвидности имеет отрицательное значение,
предприятие может стать не платежеспособным в перспективе.
Величина коэффициента платежеспособности у предприятия АО
«Тандер» равна 2,65 в динамике показатель незначительно понизился на 0,34.
Это показывает, что имущество полностью покрывает долги, при этом
после погашения обязательств деятельность АО «Тандер» не пострадает в
значительной степени.
59
3.2 Оценка финансовой устойчивости
В современных рыночных условиях основой выживания и
долгосрочного функционирования организации является ее финансовая
устойчивость. В связи с возрастающей конкуренцией на рынке, а также
нестабильной экономической ситуацией в стране оценка финансовой
устойчивости становится необходимостью.
Вместе с тем в настоящее время существуют различные подходы к
определению понятия финансовой устойчивости, а также целый ряд
различных методов ее оценки.
Финансовую устойчивость как надежно гарантированную
платежеспособность, независимость от случайностей рыночной
конъюнктуры и поведения партнеров, и как сохранение платежеспособности
и финансовые возможности предприятия на длительную перспективу, и как
состояние денежных ресурсов, обеспечивающих развитие предприятия
преимущественно за счет собственных средств при сохранении
платежеспособности и кредитоспособности.
Наиболее полно и объективно финансовая устойчивость трактуется как
«способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться,
сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней
и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и
инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска».
В связи с различными подходами к определению финансовой
устойчивости существует многообразие методов ее оценки, выделяют 4 типа
финансовой устойчивости: абсолютная, нормальная, кризисное. В таблице 13
определим тип финансовой устойчивости АО «Тандер»:
60
Таблица 13
Определения типа финансовой устойчивости
Показатель
Расчет
Год
Темп
роста,
%
2013 г.
2014 г.
2015 г.
1. Общая величина запасов
(с.1210) = Зп
53
54
39
73.58
2. Наличие собственных
оборотных средств
СОС =Капиталы и резервы (с.1300) -
Внеоборотные активы (с.1100)
1182941
1030999
-18684446
-1579.4
3.Наличие собственных и
долгосрочных заемных
источников формирования
запасов или
функционирующий капитал.
КФ = (капитал и резервы
(с.1300)+Долгосрочные пассивы (с.1400)) -
Внеоборотные активы(с.1100)
21669759
16040861
11324474
52.26
4. Общая величина основных
источников формирования
запасов
ВИ=(собственные источники
(с.1300)+долгосрочные заемные источники
(с.1400)+краткосрочные кредиты и займы
(с.1510)-внеоборотные активы (с.1100)
31878859
21040861
37742524
118.39
5. Излишек (+) или
недостаток (-) собственных
оборотных средств
+-Фс = СОС-ЗП (строка 2-строка 1) или по
строкам баланса (стр. 1300-1100)-стр.
1210)
1182888
1030945
-18684485
-1579.5
6. Излишек (+) или
недостаток (-) собственных и
долгосрочных заемных
источников формирования
запасов
+-Фт = КФ-ЗП (строка 3-строка 1) или по
строкам баланса (с.1300+с.1400 - с.1100)-
1210
21669706
16040807
11324435
52.26
7. Излишек (+) или
недостаток (-) общей
величины основных
источников для формирования
запасов
: +-Фо = ВИ-ЗП (строка 4-строка1) или по
строкам баланса (стр. 1300+1400+1510)-
стр. 1100-1210
31878806
21040807
37742485
118.39
61
В 2013 – 2014 г.г., абсолютная устойчивость, так как запасы и затраты
меньше суммы плановых источников их формирования. При этой ситуации
потребность в запасах полностью покрывается за счет собственных средств.
Сводная таблица показателей по типам финансовых ситуаций таблица
14.
Таблица 14
Сводная таблица показателей по типам финансовых ситуаций
Показатели
Тип финансовой ситуации
абсолютная
нормальная
неустойчивое
Кризисное
Фс = СОС-ЗЗ
Фс>= 1
Фс< 0
Фс< 0
Фc< 0
Фт = КФ-ЗЗ
Фт>= 1
Фт>= 1
Фт< 0
Фт< 0
Фо = BU-ЗЗ
Фо>= 1
Фо>=1
Фо>= 1
Фо< 0
Таким образом, в 2015 г. нормальная финансовая устойчивость, в этой
ситуации запасы и затраты покрываются за счет источников собственных и
долгосрочных заемных средств. Эта ситуация гарантирует
платежеспособность предприятия. Снижение СОС произошло из-за
увеличения внеоборотных активов.
Неустойчивое и кризисное финансовое состояния на протяжении
исследуемого периода у АО «Тандер» не наблюдалось.
В ситуации неустойчивого финансового состояния потребность в
запасах покрывается только за счет всех источников. Данная ситуация ведет
к нарушению платежеспособности.
Кризисное финансовое состояние - это четвертый тип финансовый
устойчивости. В данном случае предприятие не сможет сформировать
необходимые товарные запасы даже с привлечением всех источников, т.е.
предприятие находится на грани банкротства.
Финансовая устойчивость зависит не только от результатов
деятельности предприятия, но и от изменения внешней конъюнктуры, от
политических, экономических, налоговых рисков, рисков которые не связаны
с деятельностью АО «Тандер», компания не может повлиять на такие риски,
62
но необходимо планировать деятельность с учетом этих рисков, для
поддержания финансовой устойчивости.
Таким образом, одной из наиболее важных задач, стоящих перед
высшим руководством организации, является оценка финансовой
устойчивости компании. В условиях возрастающей конкуренции на рынке, в
настоящее время на российском рынке конкурируют между собой
достаточное количество розничных сетевых торговцев таких как: «Лента»,
«Магнит», «Дикси», «Ашан», а также нестабильной экономической ситуации
в стране оценка финансовой устойчивости коммерческих организаций
становится объективной необходимостью.
Коэффициент автономии (коэффициент концентрации собственного
капитала), в пределах нормативного значения.
К расчету коэффициента соотношения заемных и собственных средств
прибегают, когда хотят достаточно быстро получить ориентировочные
данные о финансовой ситуации в организации. Он служит одним из
экономических показателей и дает общее представление о пропорции,
которую составляют заемные и собственные средства. Коэффициент больше
1 (что свидетельствует о преобладании заемных средств над собственными)
служит признаком наличия риска банкротства, в нашем случае в 20123 г. 0,38
к 2015 г. увеличение до 0,43. Значение в пределах от 0,7 до 1 указывает на
неустойчивость финансового положения и существование признаков
неплатежеспособности. Величина коэффициента в пределах от 0,5 до 0,7
считается оптимальной и говорит об устойчивости состояния, отсутствии
зависимости в финансовом плане и нормальном функционировании.
Значение менее 0,5 будучи показателем устойчивого финансового
положения, одновременно указывает на неэффективность работы
предприятия. АО «Тандер» находится в устойчивом финансовом положении,
но работа компании не эффективная. Основные показатели финансовой
устойчивости рассмотрим в таблице 15.
63
Таблица 15
Основные показатели финансовой устойчивости
Наименование
показателя
Формула расчета
Норматив
2013 г.
2014 г.
2015 г.
Отклонения (+,-)
Коэффициент автономии
(коэффициент
концентрации
собственного капитала)
Ка = СК/В, где СК -
собственный капитал
(стр.1300 пассива
баланса + стр.1530 +
стр.1540); В - валюта
баланса
>0.5
0.62
0.62
0.57
-0.05
Коэффициент
соотношения заемных и
собственных средств
Кз/с = Кз/СК, где Кз -
заемные средства
(стр.1500 + стр.1400
пассива баланса)
Кз/с ≤ 1
0.38
0.38
0.43
0.05
Коэффициент
маневренности
собственных средств
Км = Ес/СК, где Ес -
собственный оборотный
капитал Еc= КиР + ДО -
ВА = стр. (1300 + стр.
1530 - стр. 1100)
Км ≥ 0,5.
0.02
0.02
-0.25
-0.27
Коэффициент
обеспеченности запасов
и затрат собственными
источниками
Ко = Ес/Z, где Z -
стоимость запасов и
затрат (стр.1210 -
стр.1230 + стр.1220
актива баланса)
Ко ≥ 0,6 ÷
0,8
6.58
0.06
-1.22
-7.80
Коэффициент
финансовой
устойчивости
Ку = (СК + Кт)/А, где Кт
- долгосрочные заемные
средства (стр.1400
пассива баланса); А -
итог актива баланса.
Показывает,
какая часть
актива
финансирует
ся за счет
устойчивых
источников
0.87
0.78
0.80
-0.08
64
Однако не стоит делать окончательных выводов по одному только
соотношению собственных и заемных средств. Для правильной оценки
нужно анализировать и другие финансово-экономические показатели.
Например, рассматриваемый коэффициент может иметь большие значения
при высокой скорости оборотов оборотных активов.
Коэффициент финансовой устойчивости показывает, насколько
стабильно положение компании и не грозят ли ей в ближайшем будущем
какие-либо финансовые проблемы. По коэффициенту финансовой
устойчивости можно судить, сколько у компании долгосрочных и
устойчивых источников финансирования хозяйственной деятельности.
Значение коэффициента, превышающее 0,9, свидетельствует о
финансовой независимости компании. Кроме того, это также говорит о том,
что анализируемое предприятие будет оставаться платежеспособным в
долгосрочной перспективе, значение коэффициента в 2013 г. достигало 0,87.
Если значение коэффициента больше 0,95, это может свидетельствовать
о том, что компания не использует все доступные возможности для
расширения бизнеса, которые могут быть предоставлены за счет «быстрых»
источников финансирования. Очень часто такая кредитная политика
компании (не привлекать краткосрочные займы) свидетельствует о
неэффективном управлении.
Если коэффициент финансовой устойчивости опустился ниже 0,75, это
должно послужить для компании очень тревожным сигналом, в 2014 г.
значение коэффициента опускалось до 0,78. Такая ситуация может говорить
о возникновении риска хронической неплатежеспособности компании, а
также ее попадания в финансовую зависимость от кредиторов.
Приемлемое для стабильной хозяйственной деятельности значение
коэффициента финансовой устойчивости — в пределах от 0,8 до 0,9. Это и
есть нормативное значение компании АО «Тандер».
Коэффициент маневренности собственных средств и коэффициент
обеспеченности запасов и затрат собственными источниками, в АО «Тандер»
65
не являются показательными, так как стоимость запасов в компании всего 54
тыс.руб. на конец года, компания относится к отрасли торговли а не
производства. Так как в АО «Тандер» показатели финансовой устойчивости
находятся в рамках нормативных значений, это свидетельствует о высокой
независимости от внешних источников привлечения финансовых ресурсов,
низкой вероятности банкротства, способности быстро приспособиться к
изменению конъюнктуры рынка. Чрезмерно высоких значений показателей
не наблюдается.
3.3 Анализ деловой активности
Деловую активность организации отражает показатель
оборачиваемости активов. С ростом коэффициента оборачиваемости активов
увеличивается и размер получаемой выручки. Анализировать данный
показатель надо в динамике и в совокупности с другими финансовыми
показателями. Динамика показателей, характеризующих оборачиваемость
оборотных средств, обязательно раскрывается в информации,
сопутствующей бухгалтерской отчетности (пп. 31, 39 ПБУ 4/99), в составе
группы коэффициентов, позволяющих заинтересованным пользователям
бухгалтерской отчетности оценить финансовую устойчивость, ликвидность и
деловую активность предприятия. Оборотные активы и их справедливая
оценка подвергаются тщательной проверке в процессе аудита бухгалтерской
отчетности. Грамотное управление средствами в обороте позволяет
эффективно привлекать кредитные источники для финансирования текущей
деятельности. Наличие системы аналитических коэффициентов значительно
облегчает диалог с налоговыми органами, если необходимо объяснить
причины возникновения сезонных убытков. Оборотные активы могут
послужить причиной превышения вычетов по НДС над суммой НДС к
начислению. В таблице 16 анализ деловой активности АО «Тандер»