59
Как видно из проведенных расчетов, прирост активов АО
«Тываэнергосбыт» (+140278 тыс. руб. или + 37,67%) вызван ростом мобильных
средств (+146704 тыс. руб. или +40,24%) при сокращении величины
иммобилизованных средств (-6426 тыс. руб. или -81,39%). Опережающий рост
оборотных активов способствует формированию более мобильной структуры
активов и ускорению оборачиваемости капитала.
В составе активов преобладают мобилизованные средства (99,71% на
31.12.2017 г.). Их доля по сравнению с аналогичным периодом 2015 г.
увеличилась (на 31.12.2015 г. – 97,88%)
В мобильных средствах АО «Тываэнергосбыт» в течение анализируемого
периода преобладает дебиторская задолженность, доля которой возрастает с
95,7% (на 31.12.2015 г.) до 97,14% (на 31.12.2017 г.). Денежные средства
организации имеют положительную динамику (+4361 тыс. руб. или +78,46%),
однако их доля незначительна (менее 2%).
Доля иммобилизованных средств по сравнению с аналогичным периодом
2014 г. снизилась (на 31.12.2017 г. – 0,29%). В большей степени такая динамика
вызвана сокращением отложенных налоговых активов (-6436 тыс.руб.).
Удельный вес реального основного капитала (основных средств) на
31.12.2017 г. составил 0,29 (т.е. менее 40%), следовательно структуру активов
организации можно назвать достаточно «легкой».
Наглядно динамика активов АО «Тываэнергосбыт» приведена на таблице
12.
При изучении изменений в динамике отдельных элементов активов АО
«Тываэнергосбыт» проверим соблюдение следующих темповых соотношений:
темп роста активов сопоставляют с темпом роста выручки от продаж.
Активы растут опережающими темпами (137,67%), чем выручка (104,27%), что
говорит о замедлении оборачиваемости средств, снижении эффективности
60
использования имущества организации;
Таблица 12.
Динамика активов АО «Тываэнергосбыт» за 2015-2017 гг., тыс.
руб.
темп роста внеоборотных активов сопоставляют с темпом роста
оборотных активов. В АО «Тываэнергосбыт» наблюдается снижение
внеоборотных активов. Опережающий рост оборотных активов приводит к
росту доли в имуществе мобильных средств, которые обладают более высокой
ликвидностью, что способствует росту коэффициента текущий ликвидности;
темп роста оборотных активов сопоставляют с темпами роста активов.
Так как оборотные активы растут быстрее (140,24%), то формируется более
мобильная структура активов;
темп роста запасов сопоставляют с темпами роста выручки.
Опережающий рост запасов (112,03%) приводит к замедлению
оборачиваемости запасов, т. е. снижению эффективности их использования.
Анализ активов организации необходимо дополнить анализом пассивов.
Анализ состояния пассивов АО «Тываэнергосбыт» проведен в таблице 13
364530
480402
511234
7895
1525
1469
0
100000
200000
300000
400000
500000
600000
На 31.12.2015
г.
На 31.12.2016
г.
На 31.12.2017
г.
Мобильные средства
Иммобилизованные
средства
61
Таблица 13.
Анализ динамики и структуры пассивов АО «Тываэнергосбыт» за 2015-2017 гг.
Показатель
На 31.12.2015
г.
На 31.12.2016 г.
На 31.12.2017 г.
Отклонение,
(+,-)тыс.
руб.
Темп
изменения, %
тыс.
руб.
% к
итогу
тыс.
руб.
% к
итогу
тыс.
руб.
% к
итогу
1. Краткосрочные
обязательства, в том числе:
1747718
469,28
1926810
399,81
2018451
393,69
270733
115,49
- заемные средства
12535
3,37
4288
0,89
325
0,06
-12210
2,59
- кредиторская
задолженность
1711026
459,43
1904842
395,26
1998432
389,78
287406
116,80
- доходы будущих периодов
22
0,01
0
0,00
0
0,00
-22
0,00
оценочные обязательства
24135
6,48
17680
3,67
19694
3,84
-4441
81,60
2. Долгосрочные
обязательства, в том числе:
67
0,02
95
0,02
130
0,03
63
194,03
- отложенные налоговые
обязательства
67
0,02
95
0,02
130
0,03
63
194,03
3. Итого заемный капитал
1747785
469,30
1926905
399,83
2018581
393,71
270796
115,49
4. Собственный капитал, в
том числе:
-
1375360
-
369,30
-
1444978
-299,83
-
1505878
-
293,71
-130518
109,49
-уставный капитал
15000
4,03
15000
3,11
15000
2,93
0,00
100,00
-нераспределенная прибыль
-
1390360
-
373,33
-
1459978
-302,95
-
1520878
-
296,64
-130518
109,39
Баланс
372425
100
481927
100
512703
100
140278
137,67
62
Расчеты показали, что в структуре источников финансирования АО
«Тываэнергосбыт» преобладает заемный капитал и его величина в динамике
показывает рост (+270796 тыс. руб. или +15,49%), т.е. организация может
формально считаться финансово зависимой.
Снижение собственного капитала на 130518 тыс. руб. полностью
связано с убытками АО.
Заемный капитал по сравнению с собственными источниками
возрастает опережающими темпами, что нельзя назвать положительным.
Заемный капитал представлен как краткосрочными, так и
долгосрочными обязательствами, причем преобладают текущие
обязательства почти полностью состоящими из кредиторской задолженности
(в основном перед поставщиками и подрядчиками).
Основная доля кредиторской задолженности является просроченной,
при этом организация использует краткосрочные «платные» источники.
Динамика просроченной кредиторской задолженности АО
«Тываэнергосбыт» за 2015-2017 гг. приведена в таблице 14.
Таблице 14.
Динамика просроченной кредиторской задолженности
АО «Тываэнергосбыт» за 2015-2017 гг., млн. руб.
1551,5
1604,3
1403,6
1300
1350
1400
1450
1500
1550
1600
1650
На 31.12.2015 г. На 31.12.2016 г. На 31.12.2017 г.
63
Долгосрочные обязательства АО «Тываэнергосбыт» представлены
отложенными налоговыми обязательствами.
Наглядно динамика пассивов АО «Тываэнергосбыт» представлена в
таблице 15.
Таблица 15.
Динамика пассивов АО «Тываэнергосбыт» за 2015-2017 гг., тыс
руб.
Состав и структура активов и источников их формирования оказывают
непосредственное влияние на уровень абсолютных и относительных
показателей финансовой устойчивости.
Внешним признаком финансово устойчивой организации является ее
платежеспособность.
Следовательно, анализ финансовой устойчивости необходимо начинать
с расчета показателей ликвидности и платежеспособности (таблица 16).
Для расчета показателей используем методический подход,
предложенный А.Д. Шереметом и Р.С. Сайфуллиным.
1747718
1926810
2018451
67 95 130
-1375360
-1444978
-1505878
-2000000
-1500000
-1000000
-500000
0
500000
1000000
1500000
2000000
2500000
На 31.12.2015 г. На 31.12.2016 г. На 31.12.2017 г.
Краткосрочные
обязательства
Долгосрочные
обязательства
Собственный
капитал
64
Таблица 16.
Динамика показателей ликвидности и платежеспособности
АО «Тываэнергосбыт» за 2015-2017 гг.
Показатель
Рекомендуе
мый
критерий
На
31.12.20
15 г.
На
31.12.20
16 г.
На
31.12.20
17 г.
Отклонен
ие
(+,-)
1. Коэффициент
абсолютной
ликвидности
≥0,2
0,003
0,003
0,005
+0,002
2. Коэффициент
критической
ликвидности
≥ 0,8
0,21
0,25
0,25
+0,04
3. Коэффициент
текущей
ликвидности
1 – 2
0,21
0,25
0,25
+0,04
4. Степень
платежеспособн
ости по текущим
обязательствам,
мес.
≤ 3
10,5
13,9
11,6
+1,13
Данные таблице 16 свидетельствуют о неплатежеспособности АО
«Тываэнергосбыт», т.к. все показатели не соответствуют рекомендуемым
уровням.
Коэффициент абсолютной ликвидности АО «Тываэнергосбыт» имеет
положительную динамику, тем не менее, только 0,3% текущих долгов
организация может погасить за счет денежных средств и краткосрочных
финансовых вложений.
Коэффициент критической ликвидности имеет низкие значения,
обусловленные невысокой долей дебиторской задолженности в составе
оборотных активов. Уровень коэффициента критической ликвидности связан
со спецификой деятельности АО «Тываэнергосбыт».
Коэффициент текущей ликвидности не превышает рекомендуемую
границу (>1). Такая ситуация может свидетельствовать о недостатке
оборотных активов.
Показатель «Степень платежеспособности по текущим
обязательствам» относит АО «Тываэнергосбыт» к неплатежеспособным
65
организациям, т.к. для покрытия текущих обязательств требуется более 3
мес.
Динамика показателей ликвидности и платежеспособности АО
«Тываэнергосбыт» за 2015-2017 гг. приведена в таблице 17.
Таблица 17.
Динамика показателей ликвидности и платежеспособности
АО «Тываэнергосбыт» за 2015-2017 гг.
Для анализа текущей ликвидности организации составим платежный
баланс предприятия (таблица 18).
Анализ рассчитанных показателей платежного баланса показывает, что
текущая ликвидность баланса недостаточная.
Наличие 1-го неравенства говорит о том, что в ближайшее время
организация не сможет поправить свою платежеспособность. У организации
не достаточно для покрытия наиболее срочных обязательств.
Перспективная ликвидность на конец года отражает достаточный
платежный излишек.
Собственных источников не достаточно для финансирования текущей
деятельности организации.
0,003
0,003
0,005
0,21
0,25
0,25
0,21
0,25
0,25
0,000
0,050
0,100
0,150
0,200
0,250
0,300
9 месяцев 2014
г.
2014 г. 9 месяцев 2015
г.
Коэффициент абсолютной
ликвидности
Коэффициент
критической ликвидности
Коэффициент текущей
ликвидности
66
Таблица 18.
Платежный баланс предприятия АО «Тываэнергосбыт» за 2015-2017 гг., тыс. руб.
Груп
па
На
31.12.2
015 г.
На
31.12.2
016 г.
На
31.12.2
017 г.
Груп
па
На
31.12.2
015 г.
На
31.12.2
016 г.
На
31.12.2
017 г.
На
31.12.2
015 г.
Платежный излишек (+) и
недостаток (-)
на
31.12.2
015 г.
на
31.12.2
016 г.
на
31.12.2
017 г.
А1
5558
5070
9919
П1
1711026
1904842
1998432
-
1705468
-
1899772
-
1988513
-
2150177
А2
357825
474258
500030
П2
36670
21968
20019
321155
452290
480011
498165
А3
1147
1074
1285
П3
67
95
130
1080
979
1155
1103,888
А4
7895
1525
1469
П4
-
1375338
-
1444978
-
1505878
1383233
1446503
1507347
1505106
Бала
нс
372425
481927
512703
372425
481927
512703
0
-
-
-
67
После оценки коэффициентов ликвидности, проведем анализ
относительных показателей финансовой устойчивости АО
«Тываэнергосбыт» (таблица 19)
Таблица 19.
Динамика финансовых коэффициентов устойчивости
АО «Тываэнергосбыт» за 2015-2017 гг.
Показатель
Рекомендуем
ый критерий
На
31.12.20
15 г.
На
31.12.20
16 г.
На
31.12.20
17 г.
Отклонен
ие
(+,-)
1.Коэффицие
нт
финансовой
активности
(капитализац
ии)
≤1
-1,27
-1,33
-1,34
-0,07
2.Коэффицие
нт долга
(индекс
финансовой
напряженност
и)
≤0,5
4,69
4,00
3,94
-0,76
3.Коэффицие
нт автономии
(финансовой
независимост
и)
≥0,5
-3,69
-3,00
-2,94
+0,76
4.Коэффицие
нт
финансовой
устойчивости
0,8-0,9
-3,69
-3,00
-2,94
+0,76
5.Индекс
постоянного
актива
≤1
-0,006
-0,001
-0,001
+0,005
6.Коэффицие
нт
маневренност
и
собственного
капитала
0,2-0,5
1,01
1,00
1,00
-0,01
7.Коэффицие
нт
обеспеченнос
ти оборотных
активов
собственными
источниками
≥0,1
-3,79
-3,01
-2,95
+0,85
8.Коэффицие
нт
0,6-0,8
-1271,31
-1500,42
-1337,37
-66,06
68
обеспеченнос
ти запасов
собственными
источниками
Данные таблицы 19 не соответствуют рекомендуемым критериям и
свидетельствуют о финансовой неустойчивости АО «Тываэнергосбыт».
Отрицательным моментом является наличие убытков у организации.
Повышение доли заемных средств в общей величине источников
финансирования способствует ослаблению финансовой независимости
организации.
Так, отрицательное значение коэффициента автономии говорит о
скором банкротстве и действия по возобновлению финансовой устойчивости
необходимо применять немедленно
Показатели обеспеченности имеют отрицательное значение.
Расчет относительных показателей финансовой устойчивости
необходимо дополнить оценкой типа финансовой устойчивости по
обеспеченности запасов источниками финансирования (таблица 20).
Таблица 20.
Оценка обеспеченности запасов АО «Тываэнергосбыт»
источниками финансирования за 2015-2017 гг.
Показатель
На
31.12.2015
г.
На
31.12.2016
г.
На
31.12.2017
г.
Отклонение
(+,-)
1. Запасы и затраты
1147
1074
1285
+138
2. Собственные
оборотные средства
-1383255
-1446503
-1507347
-124092
3. Собственные и
долгосрочные
источники
финансирования
запасов
-1383188
-1446408
-1507217
-124029
4. Основные источники
формирования запасов
-1370653
-1442120
-1506892
-136239
5. Излишек
собственных
оборотных средств
-1384402
-1447577
-1508632
-124230
6. Излишек
собственных и
долгосрочных
-1384335
-1447482
-1508502
-124167