36
Из таблицы 3 можно сделать следующие выводы: чистые активы
организации по состоянию на 31.12.2018 намного (в 15 472,3 раза) превышают
уставный капитал. Такое соотношение положительно характеризует
финансовое положение, полностью удовлетворяя требованиям нормативных
актов к величине чистых активов организации. К тому же следует отметить
увеличение чистых активов в 3,3 раза за весь анализируемый период.
Превышение чистых активов над уставным капиталом и в то же время их
увеличение за период говорит о хорошем финансовом положении организации
по данному признаку. Ниже на графике представлено изменение чистых
активов и уставного капитала.
Рисунок 3 – Динамика чистых активов и уставного капитала
Из рисунка 2 видно, что чистые активы растут с каждым годом и на
31.12.2018 года составили больше 25000. Уставный капитал оставался
неизменным в течение всего анализируемого периода.
Аналогичным образом выполняется анализ динамики бухгалтерского
баланса на уровне его статей (отдельных строк).
37
При анализе структуры отдельно взятого раздела бухгалтерского
баланса и динамики входящих в его состав статей за 100 % принимается итог
соответствующего раздела, относительно которого определяется удельный вес
каждой его статьи.
Анализ структуры и динамики активов бухгалтерского баланса
При анализе активов бухгалтерского баланса принимаются в расчет их
структура и ликвидность, выясняются причины изменения величины активов.
К высоколиквидным активам субъекта хозяйствования относятся
денежные средства и их эквиваленты, а также краткосрочные финансовые
вложения. К наиболее трудно реализуемым активам - основные средства и
нематериальные активы.
Анализ движения денежных средств выполняется с использованием
отчета о движении денежных средств, в том числе в разрезе текущей,
инвестиционной и финансовой деятельности. При этом оценивается влияние
курса белорусского рубля по отношению к определенным иностранным
валютам.
Совместное исследование структуры и динамики разделов III, IV и V
бухгалтерского баланса (а также отдельных статей этих разделов) позволяет
выявить признаки надвигающейся финансовой неустойчивости и установить
важнейшие ее причины.
2.3. Анализ ликвидности и платежеспособности исследуемой
организации
Способность организации платить по своим краткосрочным
обязательствам называется ликвидностью. Иначе говоря, организация
считается ликвидной, если она в состоянии исполнить свои краткосрочные
обязательства, реализуя текущие активы.
Организация может быть ликвидной в большей или меньшей степени,
поскольку в состав текущих активов входят достаточно разнородные по своей
38
сути элементы, среди которых имеются как быстро реализуемые, так и трудно
реализуемые для погашения внешней задолженности.
Так, основные средства, если только они не приобретаются с целью
дальнейшей перепродажи, в большинстве случаев не могут быть источниками
погашения текущей задолженности организации в силу, во-первых, своей
особой функциональной роли в процессе производства и, во-вторых, весьма
затруднительных условий их срочной реализации.
В то же время в составе краткосрочных пассивов могут быть выделены
обязательства различной степени срочности, поэтому один из способов оценки
ликвидности на стадии предварительного анализа - сопоставление
определенных элементов актива и пассива между собой.
С этой целью обязательства организации группируются по степени их
срочности, а его активы - по степени ликвидности (реализуемости).
Так, наиболее срочные обязательства организации (срок оплаты
которых наступает в текущем месяце) сопоставляются с величиной активов,
обладающих максимальной ликвидностью (денежные средства, легко
реализуемые ценные бумаги).
При этом часть срочных обязательств, остающихся непокрытыми,
должна уравновешиваться менее ликвидными активами: дебиторской
задолженностью предприятий с устойчивым финансовым положением, легко
реализуемыми запасами товарно-материальных ценностей и др.
Прочие краткосрочные обязательства соотносятся с такими активами,
как дебиторы, готовая продукция, производственные запасы и др.
Оценить способность организации своевременно и в полном объеме
исполнять свои обязательства при необходимости реализации
соответствующих групп активов позволяет интегральная оценка ликвидности
баланса организации.
Динамика коэффициентов ликвидности представлена на рисунке 3.
39
Рисунок 4 – Динамика коэффициентов ликвидности
На последний день анализируемого периода (31.12.2018) коэффициент
текущей ликвидности имеет значение, соответствующее норме. В течение
всего анализируемого периода коэффициент текущей ликвидности постоянно
увеличивался.
Коэффициент быстрой ликвидности тоже имеет значение,
укладывающееся в норму. Это говорит о наличии у организации ликвидных
активов, которыми можно погасить наиболее срочные обязательства.
Несмотря на то, что в начале анализируемого периода значение коэффициента
быстрой ликвидности не соответствовало норме, позднее оно приняло
нормальное значение.
В таблице 4 представлен анализ соотношения активов по степени
ликвидности и обязательств по сроку погашения.
40
Таблица 4
Анализ соотношения активов по степени ликвидности и
обязательств по сроку погашения
Активы по
степени
ликвидности
На
конец
отчетн
ого
период
а, тыс.
руб.
Прир
ост за
анали
з.
перио
д, %
Норм
.
соотн
о-
шени
е
Пассивы
по сроку
погашени
я
На
конец
отчетн
ого
период
а, тыс.
руб.
Прир
ост за
анали
з.
перио
д, %
Излишек/
недостаток
платеж. сре
дств
тыс. руб.,
(гр.2 - гр.6)
А1.
Высоколиквид
ные активы
(ден. ср-ва +
краткосрочные
фин.
вложения)
85 916
+13,4
раза
≥
П1.
Наиболее
срочные
обязательс
тва
48 744
-68,8
+37 172
А2.
Быстрореализу
емые активы
(краткосрочна
я деб.
задолженность
)
51 487
+16,3
≥
П2.
Среднесроч
ные
обязательс
тва
(краткосро
ч.
обязательс
тва кроме
текущ.
кредит.
задолж.)
20 526
+17,2
+30 961
А3. Медленно
реализуемые
активы
(прочие
оборот.
активы)
38 463
+8,6
≥
П3.
Долгосрочн
ые
обязательс
тва
13 290
-81,7
+25 173
А4.
Труднореализу
емые активы
(внеоборотные
активы)
169 723
-29,2
≤
П4.
Постоянны
е пассивы
(собственн
ый
капитал)
263 029
+3,3
раза
-93 306
41
Из таблицы видно, что имеется идеальное соотношение активов по
степени ликвидности и обязательств по сроку погашения.
В результате сопоставления активов и обязательств по балансу можно
сделать вывод об абсолютной ликвидности баланса организации, поскольку
все неравенства имеют знак, соответствующий зафиксированному в
оптимальном варианте.
Таким образом, организация располагает в достаточном объеме
денежными средствами для оплаты срочной кредиторской задолженности и
быстро реализуемыми активами для покрытия краткосрочных обязательств, а
также существует возможность покрытия долгосрочных обязательств
(которые для финансирования деятельности не привлекаются) за счет
вероятных поступлений платежей в будущем (то есть за счет реализации
медленно реализуемых активов).
При этом у организации существует резерв для покрытия наиболее
срочных обязательств и прочих краткосрочных обязательств, что
свидетельствует о наличии у него определенного запаса финансовой
прочности в части ликвидности.
Организация также имеет возможность привлечь долгосрочные
обязательства и (или) направить при необходимости собственный капитал на
приобретение трудно реализуемых (внеоборотных) активов, не ухудшив при
этом степень ликвидности своего баланса.
2.4. Оценка показателей финансовой устойчивости
Оценка финансовой устойчивости позволяет определить финансовые
возможности организации на длительную перспективу (более 1 года).
Для анализа финансовой устойчивости традиционно применяется
целый ряд коэффициентов, которые в определенной степени показывают
уровень финансовой устойчивости, но не отвечают на вопрос, достаточен ли
42
такой уровень. Уровень коэффициентов может служить отправной точкой для
оценки финансовой устойчивости с некоторыми оговорками и уточнениями.
Рассмотрим традиционные коэффициенты для оценки финансовой
устойчивости организации, а также способы их использования.
Для выполнения расчетов оценки финансовой устойчивости
организации ОАО «Псковский хлебокомбинат» используются исходные
данные согласно годовому бухгалтерскому балансу организации.
В таблице 4 приведены показатели финансовой устойчивости ОАО
«Псковский хлебкомбинат».
Таблица 5
Показатели финансовой устойчивости
Финансовый
показатель
31.12. 2018
31.12. 2017
31.12. 2016
Чистые активы
263 029
150 440
100 902
Коэффициент
автономии (норма:
0,5 и более)
0.76
0.57
0.35
Коэффициент
текущей
ликвидности (норма:
1,5-2 и выше)
2.5
0.8
0.5
Оба коэффициента на 31.12.2018 находятся в рамках установленных
для них норм, в качестве третьего показателя приведен показатель чистых
активов. На последний день анализируемого периода (31.12.2018)
коэффициент текущей ликвидности имеет значение, соответствующее норме
(2,5 при нормативном значении от 1,5). При этом за весь рассматриваемый
период коэффициент текущей ликвидности вырос на 2 пункта с 2016 года. В
течение всего анализируемого периода коэффициент текущей ликвидности
постоянно увеличивался.
43
Таблица 6
Оценка показателей финансовой устойчивости
Подробности анализа финансового состояния
Показатель
Сравнение показателей
с отраслевыми
с общероссийскими
(10.71
"Производство
хлеба и мучных
кондитерских
изделий, тортов и
пирожных
недлительного
хранения", 67
организаций с
выручкой 800 млн. -
2 млрд. руб.)
(15 тыс.
организаций с
выручкой
800 млн. - 2 млрд.
руб.)
1
2
3
1. Финансовая устойчивость
1.1. Коэффициент
автономии (финансовой
независимости)
0,8
0,8
0,4
0,2
1.2. Коэффициент
обеспеченности
собственными
оборотными средствами
0,5
0,5
0,09
0,08
1.3. Коэффициент
покрытия инвестиций
0,8
0,8
0,7
0,4
2. Платежеспособность
2.1. Коэффициент
текущей ликвидности
2,5
2,5
1,4
1,3
2.2. Коэффициент
быстрой ликвидности
2
2
1
0,9
2.3. Коэффициент
абсолютной ликвидности
1,2
1,2
0,1
0,09
3. Эффективность деятельности
3.1. Рентабельность
продаж
15,80%
15,80%
5%
3,10%
3.2. Норма чистой
прибыли
12,50%
12,50%
1,60%
1,40%
3.3. Рентабельность
активов
37%
37%
3,20%
4%
44
Продолжение таб. 6
1
2
3
Итоговый балл
+1,7
+2,0
Финансовое
состояние
организации
значительно лучше
среднего по
отрасли.
Финансовое состояние
организации значительно
лучше среднего по РФ.
Оценка показателей финансовой устойчивости приведена в таблице 5.
Как видно из таблицы, коэффициент автономии организации на
последний день анализируемого периода (31.12.2018) составил 0,8. Данный
коэффициент характеризует степень зависимости организации от заемного
капитала. Полученное здесь значение говорит о неоправданно высокой доли
собственного капитала в общем капитале; организация слишком осторожно
относится к привлечению заемных денежных средств. Коэффициент
автономии стремительно вырос за 3 года.
На последний день анализируемого периода (31.12.2018) коэффициент
обеспеченности собственными оборотными средствами равнялся 0,5. При
этом наличие тенденции к увеличению в течение периода подтверждает и
линейный тренд. Коэффициент на 31 декабря 2018 г. демонстрирует
исключительно хорошее значение. В начале анализируемого периода
коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами не
соответствовал норме, однако позже ситуация изменилась.
Коэффициент покрытия инвестиций в течение анализируемого периода
(с 01.01.2016 по 31.12.2018) составил 0,8. Значение коэффициента на
последний день анализируемого периода (31.12.2018) соответствует
нормативному значению. Коэффициент покрытия инвестиций рос в течение
всего рассматриваемого периода.
В начале анализируемого периода коэффициента обеспеченности
материальных запасов не соответствовал норме, однако позже ситуация
изменилась. На последний день анализируемого периода (31.12.2018)
45
значение коэффициента обеспеченности материальных запасов можно
характеризовать как исключительно хорошее.
По коэффициенту краткосрочной задолженности видно, что величина
краткосрочной кредиторской задолженности организации значительно
превосходит величину долгосрочной задолженности.
Структура капитала организации представлена ниже на диаграмме.
Рисунок 5 – Структура капитала организации
Ка видно на диаграмме, большую часть капитала организации
составляет собственный капитал, а доля долгосрочных обязательств совсем
мала. Это говорит о том, что предприятие боится использовать заемные
средства.
На следующем графике наглядно представлена динамика основных
показателей финансовой устойчивости ОАО "Псковский хлебокомбинат".
На диаграмме показано, что коэффициент автономии и коэффициент
покрытия инвестиций с 2016 года постоянно растет. Коэффициент автономии
перешагнул отметку в 0,75. Коэффициент покрытия инвестиций достиг
значения 0,8. При этом доля краткосрочной задолженности в общей сумме
обязательств за последний год снизилась.
Краткосрочные
обязательства
20%
Долгосрочные
обязательства
4%
Собственный
капитал
76%
СТРУКТУРА ОРГАНИЗАЦИИ НА 31.12.2018Г.