46
Как показывают данные таблицы 21 в 2015 – 2017 гг. баланс
предприятия не является абсолютно ликвидным, так как не выполняется
неравенство А1≥П1.
Это свидетельствует о неплатежеспособности организации на момент
составления баланса, т.е. у организации недостаточно высоколиквидных
активов для покрытия наиболее срочных обязательств абсолютно.
Невыполнение неравенства А2≥П2 говорит о том, что быстро
реализуемые активы не превышают краткосрочные пассивы и организация
еще пока не может быть платежеспособной в недалеком будущем.
Неравенство А3≥П3 свидетельствует о том, что в будущем при
своевременном поступлении денежных средств от продаж и платежей
организация может быть платежеспособной на период, равный средней
продолжительности одного оборота оборотных средств после даты
составления баланса.
Выполнение условия А4≥П4 указывает на соблюдении минимального
условия финансовой устойчивости организации, т.е. наличия у нее
собственных оборотных средств.
Как видим наблюдается невыполнение двух условий: А1≥П1 и
А2≥П2. Это говорит о том, что бухгалтерский баланс ООО «Наш стиль» в
анализируемом году абсолютно неликвиден.
Далее на основе сопоставления ликвидных средств и обязательств
вычислим следующие показатели текущей и перспективной ликвидности
(таблица 22).
Анализ произведенных расчетов свидетельствует о том, что ООО
«Наш стиль» не является платежеспособным предприятием. Об этом
свидетельствуют значения всех показателей ликвидности, которые гораздо
ниже рекомендованных значений.
47
Таблица 22
Показатели платежеспособности (ликвидности активов) в 2015-
2017 гг.
Показатель
Рекомен
дован-
ное
значе-
ние
На
31.12.
2015г.
На
31.12.
2016г.
На
31.12.
2017г.
Отклоне-
ние
2017г. от
2015г.,
+-
Коэффициент общей
(текущей)
ликвидности
1,0
0,922
0,753
0,628
-0,294
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
>0,2
0,0003
0,006
0,0
-0,0003
Коэффициент
промежуточной
ликвидности
>0,5
0,028
0,022
0,012
-0,016
Значение коэффициента текущей ликвидности снизилось по
сравнению с началом анализируемого периода на 0,294 пункта, что еще более
усугубило неплатежеспособность организации (рисунок 3).
Рисунок 3 - Динамика коэффициента текущей ликвидности за
2015-2017 гг.
Коэффициент абсолютной ликвидности на конец 2017 г. отсутствует,
так как на счетах и в кассе организации незначительное количество средств
(менее 1 тыс. руб.). То есть, в ООО «Наш стиль» по состоянию на 31.12.2017
г. недостаточно денежных средств для оплаты наиболее срочных
49
Общее изменение:
∆К
т.л.
= К
т.л.2017
– К
т.л. 2016
= 0,628 – 0,753 = -0,125
Влияние изменения стоимости оборотных активов:
∆К
т.л.КА
= К
т.л.усл
– К
т.л. 2016
= 0,788 – 0,753 = +0,035
Влияние изменения стоимости краткосрочных обязательств:
∆К
т.л.КО
= К
т.л.2017
– К
т.л.усл
= 0,628 – 0,788 = -0,16.
Итак, за счет увеличения стоимости оборотных активов коэффициент
текущей ликвидности увеличился на 0,035, а за счет роста суммы
краткосрочных обязательств коэффициент снизился на -0,160. В результате
общее изменение коэффициента текущей ликвидности по сравнению с
предыдущим периодом составило -0,125 пунктов.
2.4. Оценка показателей финансовой устойчивости
Финансовая устойчивость предприятия – это его способность
бесперебойно финансировать свою деятельность в требуемых объемах,
поддерживая сложившуюся структуру капитала и постоянно генерируя
прибыль, достаточную для расширенного воспроизводства.
Для проведения анализа финансовой устойчивости ООО «Наш стиль»
будем использовать данные таблицы 24.
Таблица 24
Анализ формирования и достаточности собственного оборотного
капитала в 2015-2017 гг.
Показатели
На 31.12.
2015г.
На 31.12.
2016г.
На 31.12.
2017г.
Отклоне-
ние 2017 г.
от 2015
г.,+-
1.Сумма собственного
капитала, тыс. руб.
54721
55227
55844
+1123
2.Долгосрочные
обязательства,
тыс.руб.
22213
22502
29480
+7267
50
Продолжение таблицы 24
3.Внеоборотные
активы, тыс. руб.
80456
94413
116900
+36444
4.Оборотные активы,
тыс. руб.
42059
50965
53318
+11259
5.Сумма собственного
оборотного капитала,
тыс. руб.
= стр.1+стр.2-стр.3
-3522
-16684
-31576
-28054
6.Коэффициент
обеспеченности
собственными
оборотными
средствами
= стр.5/стр.4
-0,08
-0,33
-0,59
-0,51
7.Коэффициент
маневренности
собственного капитала
= стр.5/стр.1
-0,06
-0,30
-0,56
-0,5
Анализ данных таблицы 24 позволяет сделать вывод о том, что в ООО
«Наш стиль» в течение периода 2015-2017 гг. отсутствует запас собственных
оборотных средств, что не дает возможности предприятию финансировать
оборотные средства за счет собственных источников.
Соответственно, уровень коэффициента обеспеченности
собственными оборотными средствами на конец 2017 г. составил -0,59, что
ниже рекомендованного значения (+0,2), более того, к концу 2017 г. он
снизился на 0,51 пункта. Динамика показателя приведена на рисунке 5.
Рисунок 5 - Динамика коэффициента обеспеченности
собственными оборотными активами за 2015-2017 гг.
51
Снижение значения коэффициента маневренности собственных
источников на 0,5 пункта указывает на еще большее ухудшение степени
мобильности (гибкости) использования собственных средств.
Проведем факторный анализ коэффициента обеспеченности
собственными оборотными средствами и коэффициента маневренности
собственного капитала в 2017 г. по сравнению с 2016 г. (таблица 25 и таблица
26).
Таблица 25
Расчет влияния факторов на изменение коэффициента
обеспеченности собственного оборотного капитала
Стоимость
собствен-
ного
оборотного
капитала,
тыс. руб.
(СОС)
Оборотные
активы, тыс.
руб. (ОА)
К-т
обеспеченности
собственного
оборотного
капитала
Отклонение
всего
В т.ч. за счет
изменения
2016
2017
2016
2017
2016
Усл.
2017
СОС
ОА
-16684
-31576
50965
53318
-0,33
-0,62
-0,59
-0,26
-0,29
+0,03
Расчет показателей:
К
усл
. = СОС
2017
/ ОА
2016
= -31576 / 50965= -0,62.
Общее изменение:
∆К = К
2017
– К
2016
= -0,59 – (-0,33) = -0,26
Влияние изменения стоимости собственного оборотного капитала:
∆К
СОС
= К
усл
– К
2016
= -0,62 – (-0,33) = -0,29
Влияние изменения стоимости оборотных активов:
∆К
КА
= К
2017
– К
усл
= - 0,59 – (-0,62) = +0,03
Итак, за счет снижения стоимости собственного оборотного капитала
коэффициент обеспеченности снизился на 0,29 пунктов, а за счет роста
суммы оборотных активов коэффициент увеличился на 0,03. В результате
общее изменение коэффициента обеспеченности собственного оборотного
капитала по сравнению с предыдущим периодом составило -0,26 пунктов.
52
Таблица 26
Расчет влияния факторов на изменение коэффициента
обеспеченности маневренности собственного капитала в 2017 г.
по сравнению с 2016 г.
Стоимость
собственног
о оборотного
капитала,
тыс. руб.
(СОС)
Собственный
капитал, тыс.
руб. (СК)
К-т маневренности
собственного
капитала
Отклонение
всего
В т.ч. за счет
изменения
2016
2017
2016
2017
2016
Усл.
2017
СОС
СК
-16684
-31576
55227
55844
-0,30
-0,57
-0,56
-0,26
-0,27
+0,01
Расчет показателей:
К
усл
. = СОС
2017
/ СК
2016
= -31576 / 55227 = -0,57.
Общее изменение:
∆К = К
2017
– К
20164
= -0,56 – (-0,30) = -0,26
Влияние изменения стоимости собственного оборотного капитала:
∆К
СОС
= К
усл
– К
2016
= -0,57 – (-0,30) = -0,27
Влияние изменения стоимости собственного капитала:
∆К
СК
= К
2017
– К
усл
= - 0,56 – (-0,57) = +0,01.
Итак, за счет снижения стоимости собственного оборотного капитала
коэффициент маневренности собственного капитала сократился на 0,27, а за
счет роста суммы собственного капитала коэффициент увеличился на 0,01. В
результате общее изменение коэффициента маневренности по сравнению с
предыдущим периодом составило -0,26 пунктов.
Таким образом, в ООО «Наш стиль» не имеется достаточного объема
собственного капитала и собственных оборотных активов для
финансирования деятельности.
Рассмотрим показатели, характеризующие структуру капитала, что
поможет более точно оценить финансовую устойчивость предприятия
(таблица 27).
53
Таблица 27
Оценка показателей структуры капитала и финансовой
устойчивости в 2015-2017 гг.
Показатели
На 31.12.
2015г.
На 31.12.
2016г.
На 31.12.
2017г.
Отклоне-
ние, +-
Собственный капитал (СК),
тыс. руб.
54721
55227
55844
+1123
Заемный капитал (ЗК), тыс.
руб.
67794
90151
114374
+46580
Валюта баланса (ВБ), тыс.
руб.
122515
145378
170218
+47703
Краткосрочные и
долгосрочные
обязательства (КДО), тыс.
руб.
67794
90151
114374
+46580
Внеоборотные активы (ВА),
тыс. руб.
80456
94413
116900
+36444
Оборотные активы (ОА),
тыс. руб.
42059
50965
53318
+11259
Показатели финансовой
устойчивости
1.Коэффициент
собственности
= СК/ЗК
0,807
0,613
0,488
-0,319
2. Коэффициент
финансового левериджа
= ЗК/СК
1,239
1,632
2,048
+0,809
3. Коэффициент
финансовой независимости
– автономии
= СК/ВБ
0,447
0,380
0,328
-0,119
4. Коэффициент
обеспеченности
обязательств активами
= КДО/ВБ
0,553
0,620
0,672
+0,119
5. Коэффициент
соотношения активов
= ВА/ОА
1,913
1,853
2,193
+0,280
Исходя из рассчитанных данных можно отметить, что в связи с менее
активным увеличением собственного капитала по сравнению с
использованием краткосрочного и долгосрочного кредитования
(подтверждает снижение коэффициента собственности) снизилась
финансовая независимость организации.
В целом, коэффициент финансовой независимости достаточно низкий
и составляет на конец 2017 г. всего 32,8%. Более того, он снизился на 0,119
пунктов (рисунок 6).
54
Рисунок 6 - Динамика коэффициент финансовой независимости
Одновременно увеличился коэффициент финансового левериджа
(риска) на 0,809 и составил 2,048 на конец 2017 г. Динамика коэффициента
приведена на рисунке 7.
Рисунок 7 - Динамика коэффициент финансового левериджа
Проанализируем влияние факторов на изменение коэффициента
финансовой независимости к концу 2017 г. Применим способ цепной
подстановки (таблица 28).
Таблица 28
Расчет влияния факторов на изменение коэффициента
финансовой независимости
Собственный
капитал,
тыс. руб.
(СК)
Валюта
баланса, тыс.
руб. (ВБ)
К-т финансовой
независимости
Отклонение
всего
В т.ч. за счет
изменения
2016
2017
2016
2017
2016
Усл.
2017
СК
ВБ
55227
55844
145378
170218
0,380
0,384
0,328
-0,052
+0,004
-0,056
55
Расчет показателей:
К
фн
усл
. = СК
2017
/ ВБ
2016
= 55844 / 145378 = 0,384
Общее изменение:
∆К
фн.
= К
фн.2017
– К
фн 2016
= 0,328 – 0,380 = -0,052.
Влияние изменения стоимости собственного капитала:
∆К
фн СК
= К
фн.усл
– К
фн. 2016
= 0,384 – 0,380 = +0,004.
Влияние изменения стоимости имущества организации:
∆К
фнВБ
= К
фн2017
– К
фнусл
= 0,328 – 0,384 = -0,056.
Итак, за счет увеличения стоимости собственного капитала
коэффициент финансовой независимости увеличился на 0,004, а за счет роста
суммы валюты баланса коэффициент снизился на -0,056. В результате общее
изменение коэффициента финансовой независимости по сравнению с
предыдущим периодом составило -0,052 пунктов.
Проанализируем влияние факторов на изменение коэффициента
финансового левериджа к концу 2017г. Применим способ цепной
подстановки (таблица 29).
Таблица 29
Расчет влияния факторов на изменение коэффициента
финансового левериджа
Собственный
капитал,
тыс. руб.
(СК)
Заемный
капитал, тыс.
руб. (ЗК)
К-т финансового
левериджа
Отклонение
всего
В т.ч. за счет
изменения
2016
2017
2016
2017
2016
Усл.
2017
ЗК
СК
55227
55844
90151
114374
1,632
2,071
2,048
+0,416
+0,439
-0,023
Расчет показателей:
К
фл
усл
. = ЗК
2017
/ СК
2016
= 114374 / 55227 = 2,071
Общее изменение:
∆К
фл.
= К
фл.2017
– К
фл 2016
= 2,048 – 1,632 = +0,416.
Влияние изменения стоимости заемного капитала:
∆К
фл ЗК
= К
фл.усл
– К
фл. 2016
= 2,071 – 1,632 = +0,439.
Влияние изменения стоимости собственного капитала:
∆К
флСК
= К
фл2017
– К
флусл
= 2,048 – 20071 = -0,023.
56
В связи с тем, что сумма заемного капитала увеличилась в большем
объеме, это привело к повышению коэффициента финансового левериджа на
0,439. Увеличение стоимости собственного капитала было не таким
большим, что привело к снижению коэффициента финансового левериджа на
0,023. В результате коэффициент за анализируемый период увеличился на
0,416.
В целом, структура капитала предприятия не благоприятна, стратегия
финансирования оборотных активов сильно рискованна, так как
осуществляется в основном за счет краткосрочных обязательств.
Выводы по второй главе.
Анализ структуры капитала показал, что предприятие обладает
капиталом собственным и заемным в неоптимальной пропорции. В структуре
капитала основное место занимают краткосрочные обязательства (49,9% на
конец 2017 г.). Отметим также, что доля собственного капитала в общей
сумме капитала ООО «Наш стиль» снизилась в 2017 г. по сравнению с
данными за 2015 г. Анализ ликвидности и платежеспособности показал, что
ООО «Наш стиль» по состоянию на конец 2017 г. не обладает достаточным
размером абсолютно ликвидных и быстро реализуемых активов,
необходимых для покрытия суммы образовавшихся краткосрочных
обязательств. Коэффициент текущей ликвидности на конец 2017 г. составил
0,628, промежуточной ликвидности – 0,012. Абсолютная ликвидность
отсутствует, так как на счетах и в кассе кооператива отсутствуют денежные
средства (менее 1 тыс. руб.) Показатели ликвидности гораздо ниже
рекомендованных для организаций значения.