65
(-)
2015 г
2015 г
2015 г
Наиболее
ликвидные активы
3295
Наиболее
срочные
обязательства
1097
+2198
Быстро
реализуемые
активы
11 147
Краткосрочные
обязательства
607
+10540
Медленно
реализуемые
активы
1974200
Долгосрочные
обязательства
-
+ 1974200
Трудно
реализуемые
активы
7780400
Постоянные
обязательства
9767338
- 1986938
Итого
9819612
Итого
9819612
-
Из приложения 3 и таблицы 9 видно, что первая группа активов в 2015
году покрывает платежные обязательства.
В 2016 году первая группа активов не покрывает свои платежные
обязательства на 200 938 тенге, что свидетельствует о неплатежеспособности
предприятия до трех месяцев.
Но в 2017 году предприятие восстановило свою платежеспособность.
Но вторая группа активов показывает, что предприятие на протяжении
трех лет покрывало свои платежные обязательства.
В процессе, который предусматривает проведение сравнения медленно
реализуемых активов с долгосрочными обязательствами отражается
перспективная ликвидность и представляет собой прогноз платежеспособности
в основе которого лежит сравнение будущих поступлений и платежей.
В ТОО «Сервис-Авто» на протяжении трех лет имелся излишек
платежных средств.
Сравнение итогов четвертой группы статей активов и пассивов баланса
показывает возможность организации покрыть обязательства перед ее
владельцем. Но это потребуется лишь тогда, когда организация будет
ликвидирована.
66
Соблюдение же принципа непрерывности, или действующее
предприятие, требует, чтобы предприятие постоянно имело собственный
оборотный капитал.
Что в 2015 году, что в 2016 и в 2017 годах постоянные обязательства
(капитал) превышали трудно реализуемые (долгосрочные) активы, что
свидетельствует о наличии собственных оборотных средств у предприятия.
Проводимый по изложенной схеме анализ, предоставляет возможность
для комплексной оценки ликвидности баланса.
Вычисление общего показателя ликвидности осуществляется при
использовании формулы (6):
????????
гдеК
А
о
- коэффициент общей ликвидности;
А
123
и П
123
– итоги соответствующих групп по активам и пассивам
баланса.
Теоретическое значение этого показателя должно быть не ниже 0,9.
Используя приведенную выше формулу, исчислим общий показатель
ликвидности в ТОО «Сервис-Авто»:
На 2015 год
На 2016 год
На 2017 год
Изменение показателя ликвидности за 2015 – 2017 года представлено в
виде диаграммы (рисунок 8).
67
Из диаграммы видно, что в 2016 году показатель ликвидности резко упал,
по сравнению с 2015 годом, но все же предприятие не потеряло свою
платежеспособность, так как показатель ликвидности выше теоретического
значения этого показателя. В 2017 году показатель ликвидности вырос в 200
раз.
Рисунок 8. Изменение показателя ликвидности
Несмотря на это, данный показатель не дает полного представления о
возможностях, имеющихся у предприятия, которые непосредственно касаются
погашения именно краткосрочных обязательств.
По этой причине, вместе с этим показателем, применяют разные
показатели ликвидности, посредством которых можно охарактеризовать
готовность и скорость, с которой активы предприятия возможно превратить в
денежные средства.
Эти показатели, различающиеся набором ликвидных средств, широко
используются для анализа платежеспособности организации.
Для определения перспективной платежеспособности организации
широко используются показатели ликвидности, которые предоставляют
характеристику готовности и скорости, с которой активы предприятия
возможно превратить в денежные средства.
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
500
2015 год
2016 год
2017 год
68
Максимально частое используются три показателя, в частности такие как:
1) коэффициент абсолютной ликвидности;
2) коэффициент промежуточного покрытия;
3) коэффициент общего покрытия.
Показатели ликвидности краткосрочных активов представлены в табл. 10
Таблица 10
Показатели ликвидности краткосрочных активов
Показатель
2015
г.
2016
г.
2017
г.
Изменение
(+/-)
2015-
2016
2016-
2017
Коэффициент абсолютной
ликвидности
1,93
0,05
2,51
-1,88
+2,46
Коэффициент промежуточной
ликвидности
8,47
0,33
13,11
-8,14
+12,78
Коэффициент текущей
ликвидности
1167,04
10,56
699,37
-1156,48
+688,81
На основании данных, представленных в таблице 10, можно сделать
вывод о том, что в 2016 году предприятие было неплатежеспособным, так как
все коэффициенты резко снизились.
При наличии у предприятия низкого коэффициента промежуточной
ликвидности и высокого коэффициента покрытия ухудшается
платежеспособность предприятия, что видно из данных таблицы 10.
Так в 2016 году уровень коэффициента абсолютной ликвидности был в 6
раз ниже его теоретического значения. Но в 2017 году все пришло в норму. Все
показатели увеличились. А коэффициент общего покрытия увеличился по
сравнению с 2016 годом на 688,11 пункта.
Далее проведем анализ финансовой устойчивости ТОО «Сервис-Авто».
Под финансовой устойчивостью понимают способность предприятия
поддерживать целевую структуру источников финансирования.
Финансовая устойчивость предприятия характеризуется абсолютными и
относительными показателями.
69
В качестве абсолютных показателей финансовой устойчивости
выступают показатели, которые предоставляют характеристику степени
обеспеченности запасов источниками их формирования.
Для того, чтобы охарактеризовать источники формирования запасов
необходимо определить три главных показателя, таких как:
1) наличие собственного оборотного капитала;
2) наличие собственных и долгосрочных заемных источников
формирования запасов;
3) общую величина основных источников формирования запасов.
1 Наличие собственного оборотного капитала (С
ок
) Расчёт данного
производится на основании формулы (7):
????????
гдеV
рб
– пятый раздел баланса;
II
рб
– второй раздел баланса.
За 2015 год С
ок
= 9 767 338 – 7 780 400 = 1 986 938
За 2016 год С
ок
= 8 819 438 – 6 888 765 = 1 930 673
За 2017 год С
ок
= 8 532 488 – 6 086 781 = 2 445 707
2 Наличие собственных и долгосрочных заемных источников
формирования запасов (С
ок/д
).
Определение этого показателя производится путем увеличения
предыдущего показателя, иными словами собственного оборотного капитала на
сумму долгосрочных обязательств. Расчет данного показателя производится по
формуле (8):
окд
С
ок
рб
????????
где IV
рб
– четвертый раздел баланса.
70
В ТОО «Сервис-Авто» за период 2015-2017 года не было долгосрочных
обязательств.
Поэтому С
ок/д
равен С
ок
.
3 При определении общей величины основных источников формирования
запасов используются пути увеличения предыдущего показателя на сумму
краткосрочных займов. Расчет производится на основании формулы (9):
ОИ = С
ок/д
+К
з
, (9)
где К
з
– краткосрочные финансовые займы.
Краткосрочных финансовых займов у анализируемого предприятия тоже
не было, поэтому ОИ так же равен предыдущим двум показателям.
С данными тремя показателями наличия источников формирования
находятся в соответствии три показателя обеспеченности запасов источниками
их формирования:
1 Излишек (+) или недостаток (-) собственного оборотного капитала
определяется по формуле (10):
±С
ок
= С
ок
– З, (10)
где З– запасы.
3 Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных
источников формирования запасов формула (11):
±С
ок/д
= С
ок/д
– З, (11)
3 Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников
формирования запасов формула (12):
±ОИ = ОИ – З, (12)
71
В ходе вычисления трех показателей обеспеченности запасов
источниками их формирования предоставляется возможность для
классификации финансового положения организации.
Рассчитаем эти показатели за три года для анализируемого предприятия.
Так как три показателя наличия источников формирования равны, то и эти три
показателя обеспеченности запасов тоже будут равны.
За 2015 год ±С
ок
= ±С
ок/д
= ±ОИ = 1 986 938 – 1 974 200 = +12 738
За 2016 год ±С
ок
= ±С
ок/д
= ±ОИ = 1 930 673 – 2 065 131 = - 134 458
За 2017 год ±С
ок
= ±С
ок/д
= ±ОИ = 2 445 707 – 2 403 310 = + 42 397
Из расчетов этих показателей можно сделать следующие выводы.
В 2015 году запасы покрывались собственным оборотным капиталом, то
есть у предприятия была абсолютная устойчивость финансового положения.
Но в 2016 году у предприятия было неустойчивое финансовое положение.
В 2017 году финансовое положение пришло в норму и вновь стала абсолютная
финансовая устойчивость.
Наряду с абсолютными показателями устойчивости финансового
положения предприятие характеризуется системой относительных показателей
– финансовых коэффициентов.
Они рассчитываются в виде соотношений абсолютных показателей
активов и пассивов баланса (Таблица 11).
Таблица 11
Относительные показатели финансовой устойчивости ТОО «Сервис-
Авто» за 2015-2017 года
Показатели
2015
год
2016
год
2017 год
Коэффициент автономии
0,99
0,98
0,99
Коэффициент финансовой зависимости
0,0002
0,02
0,0004
Коэффициент финансирования
5732,01
43,66
2436,46
Коэффициент соотношения заемных и
собственных средств
0,0002
0,02
0,0004
Коэффициент финансовой устойчивости
0,99
0,98
0,99
Коэффициент маневренности
4,91
4,13
3,48
Коэффициент покрытия запасов
1,01
0,93
1,02
72
На анализируемом предприятии коэффициент автономии на протяжении
трех лет оставался относительно стабильным 0,98-0,99%, что на 0,4 пункта
больше рекомендуемой величины.
Это говорит о том, что кредитор предприятия чувствует себя спокойно,
поскольку риск неплатежеспособности предприятия низок.
Коэффициент финансовой зависимости показывает, что предприятие не
зависит от внешних источников.
Коэффициент финансирования должен быть больше 1. Чем выше уровень
этого коэффициента, тем для инвесторов и банков надежнее финансирование,
именно эта ситуация складывается на анализируемом предприятие.
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств показывает,
что на протяжении трех лет собственные средства превышали обязательства.
Коэффициент финансовой устойчивости, на анализируемом предприятии,
равен 0,99%. В западной практике принято считать, что нормативное значение
его равно 0,9.
18
Уровень этого коэффициента на анализируемом предприятии
свидетельствует о том, что финансовое положение предприятия является
устойчивым.
Коэффициент маневренности на анализируемом предприятии с 2015 года
по 2017 год снизился на 1,43 пункта. Но в целом уровень этого коэффициента
положительно характеризует финансовое положение предприятия.
Так как в качестве оптимальной величиной коэффициента маневренности
может быть принят в размере ≥ 0,5 [23, с.234], а в ТОО «Сервис-Авто» он равен
в 2015 году 3,48%. Коэффициент покрытия запасов на протяжении трех лет был
выше теоретического значения (0,6 – 0,8). Это показывает, что собственными
источниками покрыты необходимые размеры запасов.
Любое предприятие, не зависимо от отраслевой принадлежности, размера
активов, положения на рынке и других показателей, не застраховано от
18
Нурсеитов Э.О., Нурсеитов Д.Э. Международные стандарты финансовой отчетности:
теория и практика. Справочное руководство.- Алматы: Lem, 2017. – с.77
73
банкротства. В связи с этим проблема разработки и выбора методик анализа
платежеспособности предприятия является актуальной как за рубежом, так и в
Казахстане. В числе самых известных моделей банкротства – Z-модели
Альтмана.
Профессор Э.Альтман проанализировал финансовое состояние 66
предприятий, причем половина из них была успешна в финансовом плане, а
половина обанкротилась. В результате этого родились четыре модели
прогнозирования банкротства.
19
Самой простой из этих моделей является двухфакторная, который мы и
воспользуемся. В ее основе лежат два ключевых показателя, от которых, с
точки зрения Э.Альтмана, находится в непосредственной зависимости
вероятность банкротства: коэффициент общего покрытия (К
о
п
) или текущей
ликвидности (К
тл
).
Эти показатели умножаются на весовые значения коэффициентов,
нахождение которых осуществлялось эмпирическим путем, и результаты затем
суммируются с некой постоянной величиной, также полученной опытно-
статистическим способом.
В американской практике выявлены и используются такие весовые
значения коэффициентов:
- для показателя текущей ликвидности (К
тл
) – (-1,0736);
- для показателя удельного веса заемных средств в пассивах баланса (К
з
)
– (+0,0579);
- постоянная величина – (-0,3877).
Исходя из этого, формула, применяемая для того, чтобы произвести
расчет Z будет выглядеть следующим образом (13):
Z = -0,3877 + К
тл
× (-1,0736) + К
з
× 0,0579, (13)
19
Нурсеитов Э.О., Нурсеитов Д.Э. Международные стандарты финансовой отчетности:
теория и практика. Справочное руководство.- Алматы: Lem, 2017. – с.81
74
Для предприятий, у которых Z = 0, вероятность банкротства равна 50%.
Если Z< 0, вероятность банкротства меньше 50% и далее снижается по мере
уменьшения Z. Если Z> 0, то вероятность банкротства больше 50% и возрастает
с ростом Z.
Расчеты прогноза банкротства ТОО «Сервис-Авто», представлены в
таблице 12.
Таблица 12
Прогноз банкротства ТОО «Сервис-Авто» по двухфакторной модели
Э.Альтмана
Показатели
На 2015
год
На 2016
год
На 2017 год
Коэффициент текущей
ликвидности
1167,04
10,56
699,37
Коэффициент финансовой
зависимости
0,0002
0,02
0,0004
Z-показатель вероятности
банкротства
-1253,32
-11,73
-751,23
Вероятность банкротства
<50%
<50%
<50%
Сами Z-показатели рассчитывались следующим образом:
На 2015 год Z = 0,3877+1167,04×(1,0736)+0,0002×0,0579 = 1253,32;
На 2016 год Z = 0,3877+10,56×(1,0736)+0,02×0,0579 = 11,73;
На 2017 год Z = 0,3877+699,37×(1,0736)+0,0004×0,0579 = 751,23
Из всего этого следует, что вероятность банкротства ТОО «Сервис-Авто»
по данной модели намного ниже 50% и не предвидится в ближайшем будущем.
3.3 Разработка и оценка эффективности предложений по улучшению
финансового состояния предприятия
При изучении особенностей, которые характерны для процесса,
предусматривающего формирование бухгалтерского баланса на предприятии
ТОО «Сервис-Авто» был установлен следующий факт: показатели,
представленные в балансе, являются достоверными, оценка статей баланса
произведена правильно. При проведении данной проверки, были выявлены