17
таблице 1. Укрупненно структура бухгалтерского баланса может быть
представлена так, как это отражено на рисунке 1.
Таблица 1
Группы статей бухгалтерского баланса
Актив
Пассив
Разде
лы
Группы статей
Разде
лы
Группы статей
I
Нематериальные активы
Результаты
исследований и
разработок
Нематериальные
поисковые активы
Материальные
поисковые активы
Основные средства
Доходные вложения в
материальные ценности
Финансовые вложения
Отложенные налоговые
активы
Прочие внеоборотные
активы
III
Уставный капитал
(складочный капитал,
уставный фонд, вклады
товарищей)
Собственные акции,
выкупленные у акционеров
Переоценка внеоборотных
активов
Добавочный капитал (без
переоценки)
Резервный капитал
Нераспределенная прибыль
(непокрытый убыток)
II
Запасы
Налог на добавленную
стоимость по
приобретенным
ценностям
Дебиторская
задолженность
Финансовые вложения
(за исключением
денежных эквивалентов)
Денежные средства и
денежные эквиваленты
Прочие оборотные
активы
IV
Заемные средства
Отложенные налоговые
обязательства
Оценочные обязательства
Прочие обязательства
V
Заемные средства
Кредиторская задолженность
Доходы будущих периодов
Оценочные обязательства
Прочие обязательства
Степень детализации в рамках определенной группы статей
предприятие определяет самостоятельно с учетом степени существенности
18
(п. 11 ПБУ 4/99). Так, к примеру, по группе статей «Запасы» бухгалтерского
баланса могут быть выделены отдельные строки для раскрытия информации
о стоимости сырья, материалов, готовой продукции, товаров или НЗП. А по
группе статей «Кредиторская задолженность» может детализироваться
информация в рамках, к примеру, таких статей, как:
поставщики и подрядчики;
задолженность перед персоналом организации;
задолженность перед бюджетом;
авансы полученные.
При подготовке бухгалтерского баланса важно не только знать порядок
ведения бухгалтерского учета и отражения операций на счетах, но и помнить
основные правила, характерные именно для составления бухгалтерской
отчетности.
К примеру, в бухгалтерском балансе активы и обязательства должны
подразделяться на краткосрочные и долгосрочные (п. 19 ПБУ 4/99). Активы
и обязательства считаются краткосрочными, если срок обращения
(погашения) по ним не превышает 12 месяцев после отчетной даты или
операционный цикл, если он свыше 12 месяцев. А все остальные активы и
обязательства представляются в балансе как долгосрочные. Именно поэтому
основные средства отражаются в балансе в разделе I «Внеоборотные
активы», а товары – в разделе II «Оборотные активы».
В балансе нельзя производить зачет между статьями активов и
пассивов, если такой зачет не предусмотрен соответствующими
положениями по бухгалтерскому учету. Это значит, например, что при
наличии на отчетную дату дебиторской задолженности покупателей в сумме
120 000 рублей и кредиторской задолженности перед персоналом по оплате
труда 80 000 рублей в бухгалтерском балансе данные показатели должны
быть отражены раздельно – 120 000 рублей – в активе, а 80 000 рублей – в
пассиве. Показать лишь разницу 40 000 рублей (120 000 рублей – 80 000
рублей) в активе бухгалтерского баланса нельзя. Однако НДС с аванса
19
полученного или выданного уменьшает соответственно суммы кредиторской
и дебиторской задолженности, отражаемой в балансе (Письмо Минфина от
09.01.2013 № 07-02-18/01).
В бухгалтерском балансе показатели отражаются в нетто-оценке, т. е.
за вычетом регулирующих величин (п. 35 ПБУ 4/99). Это означает, например,
что основные средства в балансе показываются по остаточной стоимости (т.
е. без учета амортизации), а задолженность покупателей – за минусом
резерва по сомнительным долгам.
В бухгалтерском балансе данные должны приводиться, как минимум,
за 2 года – отчетный и предшествующий отчетному (п. 10 ПБУ 4/99). При
этом в форме баланса, утвержденной Приказом Минфина от 02.07.2010 №
66н, предусмотрено отражение данных на отчетную дату, на 31 декабря
предыдущего года и 31 декабря года, предшествующего предыдущему.
Чтобы составить или проверить подготовленный бухгалтерский
баланс, обычно используют такой регистр бухгалтерского учета, как
оборотно-сальдовая ведомость. Но взять из нее нужно лишь показатели
сальдо, т. е. остатка, ведь баланс раскрывает данные на определенную дату, а
не за период. Наряду с оборотно-сальдовой ведомостью по мере
необходимости используют расшифровки к счетам и иные аналитические
данные.
Итак, мы рассмотрели состав ключевых статей бухгалтерского баланса.
В случае с отчетностью МСФО состав статей может меняться от предприятия
к предприятию, но ключевые статьи останутся. К ключевым относятся:
основные средства, нематериальные активы, запасы, денежные средства,
дебиторская задолженность, уставный капитал, нераспределенная прибыль,
кредиты и займы, кредиторская задолженность – именно эти статьи
представляют основную информацию для аналитика.
Таким образом, далее, рассмотрим, как использовать данную
информацию для анализа финансового состояния предприятия и принятия
инвестиционных решений.
20
1.3 Методика анализа финансовых показателей на базе бухгалтерского
баланса
Прежде чем мы рассмотрим методику анализа финансовых показателей
на базе бухгалтерского баланса, рассмотрим основные методы финансового
анализа предприятия.
Все подходы финансового анализа можно, условно, разделить на
количественные и качественные методы (см. Приложение 1).
Количественные методы финансового анализа предполагают расчет
единого интегрального показателя риска банкротства предприятия. Их
можно условно разделить на две большие группы классических
статистических методов и альтернативных методов. Ключевая разница
между этими методами заключается в использовании различных по
сложности математических аппаратов: если для классических методов, как
правило, используются методы математической статистики, то в
альтернативных методах используются более сложные методы
искусственного интеллекта, генетических алгоритмов, нечеткой логики.
Качественные методы анализа финансового состояния предприятия не
предполагают расчет интегральных показателей, в их основе, как правило,
лежит использование экспертных знаний, опросов, а также коэффициентного
анализа. Качественные методы финансовой оценки предприятия можно
условно разделить на две основные группы: коэффициентный анализ, где
анализ предприятия основывается на вычислении и анализе финансово-
хозяйственных коэффициентов, описывающих деятельность предприятия с
различных сторон и качественный основанный на традиционном анализе
бухгалтерской отчетности.
В России на данный момент большинство систем мониторинга
деятельности предприятий основывается на коэффициентном анализе. К
примеру, Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)»
предлагает расчет 3-х финансовых коэффициентов для диагностики риска
21
банкротства: коэффициента текущей ликвидности, коэффициента
обеспеченности собственными оборотными средствами, коэффициента
восстановления/утраты платежеспособности. Или, к примеру, бывшие
«Методические указания проведения сотрудниками ФСФО России анализа
финансового состояния организаций при выполнении экспертизы» (ФСФО в
настоящее время расформировали) содержат в себе расчет 21 финансового
коэффициента.
Аналитические методы финансового анализа уделяют особое внимание
анализу структуры и динамики статей финансовой отчетности. В его основе
лежит сравнение активов и пассивов на близких платежных горизонтах,
оценка ликвидности баланса, а также анализ тенденций в изменении статей
баланса и поиске причин их обусловивших.
Помимо этого, проверяется достоверность финансовой отчетности
предприятия, качество бухгалтерского учета на предприятии, оценивается
степень соответствия денежной оценки активов и обязательств их реальным
рыночным величинам, с качественной стороны производится оценка деловой
репутации, уровня менеджмента, профессионализма кадров, перспективы
развития отрасли, стадии жизненного цикла предприятия.
Сравнительная характеристика методов финансового анализа
предприятия представлена в таблице Приложения 2.
Таким образом, мы рассмотрели основные методы финансового
анализа предприятий, используемые в практической деятельности. У каждого
из подходов есть свои преимущества и недостатки, поэтому необходимо
комплексное использование набора методов или функциональное
использование каждого из подходов. Именно это позволит использовать их
эффективно в финансовом анализе деятельности предприятия.
Анализ бухгалтерского баланса может проводиться непосредственно
по бухгалтерскому балансу или по агрегированному аналитическому
балансу. Рассмотрим пять этапов анализа бухгалтерского баланса, которые
приведены на рисунке 2.
22
Рисунок 2 – Анализ финансового состояния предприятия на
основе бухгалтерского баланса
Разберем ключевые направления финансового анализа бухгалтерского
баланса.
Анализ динамики и структуры баланса.
Важными видами анализа является понимание динамики показателей.
Если мы видим, например, что у компании растут активы – это хорошо, это
говорит о развитии и росте бизнеса. Однако важно также, чтобы этот рост
сопровождался ростом выручки и прибыли (это мы уже сможем увидеть из
отчета о прибылях и убытках при проведении комплексного финансового
анализа отчетности).
Динамика показателей пассивов также говорит о многом. Например,
рост собственного капитала будет говорить об улучшении финансовой
устойчивости компании и это максимально позитивная характеристика.
На структуру баланса также стоит обращать внимание – если мы
видим, что растет относительная доля оборотных активов компании. Это
может быть негативным сигналом свидетельствующем о наращивании
избыточных запасов и неэффективном использовании оборотного капитала
компании.
анализ динамики
и структуры
баланса (активов
и пассивов)
анализ
ликвидности
баланса и
платежеспособно
сти предприятия
анализ
финансовой
устойчивости
организации
анализ деловой
активности
диагностика
финансового
состояния
предприятия
23
В пассивах структура также максимально важна – она нам показывает,
что происходит с финансовой устойчивостью компании. Рост доли
собственного капитала, снижение кредитов, снижение доли в первую очередь
краткосрочных обязательств – это позитивные сигналы. Рост долгов и
снижение доли капитала – негативные.
Анализ ликвидности баланса предприятия.
Аккумулирование сведений об имуществе и капитале компании в
бухгалтерском балансе – не прихоть законодателей, а очень важная
составляющая в жизнедеятельности и развитии любой фирмы. Ведь по
информации, заложенной в этом отчете, определяют ситуацию в
предприятии на определенный момент, возможности его роста, ликвидации,
перепрофилирования производства и др. Одним из основных показателей
является ликвидность баланса, оценивающая положение компании.
Под этим термином понимают степень погашения обязательств
имеющимися в фирме активами. Срок их обращения в деньги соответствует
периоду покрытия задолженности, а поскольку имущество имеет разную
степень оборачиваемости, то и платежеспособность компании
рассматривается по уровням ликвидности разных категорий активов баланса.
Вопрос ее определения актуален всегда, т.е. установление степени
ликвидности производится по определенным алгоритмам, независимым от
цели анализа. Они одинаковы и для быстро развивающегося субъекта, когда
следует определить стратегию дальнейшего развития, и для ликвидационных
мероприятий, когда встает вопрос о размере средств компании для выплаты
накопившихся долгов при прогнозируемом банкротстве и вынесении
решения об утверждении промежуточного ликвидационного баланса.
Главный критерий ликвидности – превышение суммы оборотных
средств над краткосрочными обязательствами. И чем оно выше, тем более
устойчивым финансовым положением может характеризоваться компания.
Ликвидность предприятия – показывает способность компании
расплачиваться по краткосрочным обязательствам. Эти показатели также
24
дополняют картину финансовой устойчивости компании. Но если
финансовая устойчивость нам говорит о том устойчиво ли предприятия в
принципе, то ликвидность – это некий тест финансового состояния в моменте
– здесь и сейчас. Эти показатели позволяют понять, что будет с
предприятием в случае кредитного форс-мажора, например, завтра. Есть
также несколько показателей ликвидности, но самые популярные среди
финансистов – это «абсолютная ликвидность» и «быстрая ликвидность».
Смысл показателей в том, что мы сравниваем в первом случае размер
наших самых ликвидных активов – денег, с общим объемом всех
краткосрочных обязательств и понимаем сколько обязательств компания
сможет закрыть мгновенно в случае какого-либо форс-мажора. Считается,
что, если показатель абсолютной ликвидности равен более 0,2 это отлично.
Во втором случае мы в расчет принимаем уже не только деньги, а все
наиболее ликвидные оборотные активы баланса, кроме запасов. Показатель
быстрой ликвидности считается хорошим, если он более 0,6.
Анализ финансовой устойчивости.
Финансовая устойчивость показывает нам насколько компания
зависима от заемного капитала. Если зависимость высокая – это будет
говорить о более низкой финансовой устойчивости, если зависимость низкая,
то компания имеет высокий уровень финансовой устойчивости. Чтобы
наглядно изобразить степень различной финансовой устойчивости компании
можно представить баланс организации в виде блоков как на рисунке ниже.
На рисунке мы видим, как сопоставлены блоки в активах и пассивах
компании. В зависимости от их размера существуют несколько видов
финансовой устойчивости:
1. Высший уровень финансовой устойчивости, когда все внеоборотные
активы компании полностью покрываются за счет собственного капитала.
Для этого есть показатель, которые называется «собственный оборотный
капитал» (СОК).
25
Рисунок 3 – Баланс организации в виде блоков
Формула собственного оборотного капитала следующая:
СОК = СК – ВА, (1)
где: СК – собственный капитал,
ВА – внеоборотные активы.
2. Следующий уровень финансовой устойчивости – «средний». Будет в
случае, если внеоборотные активы компании полностью покрываются за счет
собственного капитала и долгосрочных займов. Для этого есть показатель,
который называется «рабочий каптал» (РК).
Формула рабочего капитала следующая:
РК = СК + ДЗ – ВА, (2)
где: СК – собственный капитал,
ДЗ – долгосрочные займы,
26
ВА – внеоборотные активы.
Также для анализа финансовой устойчивости есть еще несколько
показателей суть которых сводится к тому, чтобы понять насколько
компания способна расплатиться со своими долгами.
Анализ деловой активности.
Деловая активность тесным образом взаимосвязана с другими
базовыми характеристиками предприятия. Деловая активность, прежде всего,
оказывает непосредственное влияние на инвестиционную привлекательность
предприятия, его финансовую стабильность и кредитоспособность. Наличие
у хозяйствующего субъекта высокой деловой активности является
мотивирующим фактором для потенциальных инвесторов к осуществлению
операций с активами этого предприятия, вложению средств. Деловую
активность как одну из важнейших характеристик функционирования
коммерческого предприятия можно оценить при помощи ряда показателей.
Оценка деловой активности организации заключается, прежде всего, в
анализе состояния уровней и динамики показателей оборачиваемости, так
как проявление деловой активности происходит, в первую очередь, в
скорости оборота средств:
скорость оборота влияет на объемы продаж за определенный период;
прослеживается прямая связь размеров оборота, а. значит, и
оборачиваемости, с относительной величиной условно-постоянных расходов:
с повышением оборачиваемости.
уменьшаются такие расходы на каждый оборот;
рост скорости оборота активов на том или ином этапе их
превращения влечет за собой ускорение оборота и на других этапах.
Скорость оборота операционных ресурсов предприятия (запасов
производства, произведенных товаров, дебиторской задолженности), то есть
скорость превращения их в исходную - денежную - форму, оказывает
непосредственное влияние на платежеспособность организации. Кроме того,
с ускорением оборачиваемости этих ресурсов, снижаются условно-