45
На основании проведенного расчета можно утверждать, что ООО
«Терра» не сможет восстановить свою платежеспособность за 6 месяцев, так
как коэффциент восстановления платеже способности менее 1.
2.4. Оценка показателей финансовой устойчивости
В таблице 10 проведены коэффициенты, характеризующих степень
финансовой устойчивости ООО «Терра»
На основании данных таблице 10 можно сделать следующие выводы.
Таблица 10
Коэффициенты финансовой устойчивости ООО «Терра»
Показатель
Уровень показателя
Измен
ение
2016 -
2015
Измене
ние
2017 -
2016
Нормат
ивное
значен
ие
2015
2016
2017
1
2
3
4
5
6
7
Значение
коэффициент
собственности
(автономии)
0,316
0,475
0,416
0,159
-0,059
0,6
Значение
коэффициента
заемных средств
0,684
0,525
0,584
-0,159
0,059
Менее
0,6
Значение
коэффициента,
характеризующего
соотношение заемных
и собственных
средств
2,16
1,1
1,407
-1,06
0,307
Не более
0,6
Значение
коэффициента,
характеризующего
мобильность
1
1
0,34
0
-0,66
0,2-0,5
Значение
коэффициента,
характеризующего
обеспеченность
оборотных средств
собственным
капиталом
0,316
0,475
0,193
0,159
-0,282
Не
менее
0,1
Значение
коэффициента,
характеризующего
соотношение
внеоборотных и
собственных средств
0
0
0,664
0
0,664
0,5-0,8
46
Продолжение таблицы 10
Значение
коэффициента,
характеризующего
устойчивость
экономического
роста
0,947
0,706
0,179
-0,241
-0,527
-
За 2015 -2016 г. ООО «Терра» испытывает недостаток собственного
капитала, у него высокая зависимость от внешних инвесторов. Внеоборотные
активы на предприятии в 2015 -2016 г. отсутствовали.
Поэтому можно признать, что ООО «Терра» по состоянию на
01.01.2017 г. находится в неудовлетворительном финансовом состоянии, у
предприятия высокая зависимость от внешних источников финансирования,
отсутствуют внеоборотные активы, собственный капитал направлен на
формирование мобильной части капитала в полном объеме.
Расчет коэффициентов финансовой устойчивости за 2016 - 2017 г. так
же показал наличие вышеперечисленных тенденций, в связи с которыми
предприятие не может быть признано финансово устойчивым.
Рассмотрим методологию расчета вероятности банкротства по
пятифакторной модели Альтмана.
При оценке вероятности банкротства используем «Шкалу вероятности
банкротства», приведенную в таблице 11
Таблица 11
Шкала вероятности банкротства
Значение коэффициента
Альтмана
Степень вероятности банкротства
Менее 1,8
Очень высокая
От 1,81 до 2,7
Высокая
От 2,71 до 2,99
Средняя
От 3
Низкая
Для расчета коэффициента Альтмана по ООО «Терра» составим
таблице 12 «Анализ вероятности банкротства ООО «Терра» с
использованием коэффициента Альтмана».
47
Как показал расчет, проведенный на основании данных коэффициента
Альтмана, для ООО «Терра» степень вероятности банкротства по состоянию
на 01.01.2016 г. в соответствии с таблицей может быть охарактеризована
как низкая, по состоянию на 01.01.2017 и на 01.01.2018 г. вероятность
банкротства так же остается низкой.
Таблица 12
Анализ вероятности банкротства ООО «Терра» с использованием
коэффициента Альтмана
Показатель
На
01.01.2016
На
01.01.2017
На
01.01.2018
Откл.
2016
-
2015
г.
Откл.
2017
-
2016
г.
1.Оборотный
капитал
3413
7723
7790
4310
67
2.Нераспределенная
прибыль
1022
2592
802
1570
-1790
3.Балансовая
прибыль
1284
3280
1007
1996
-2273
4.Уставный капитал
12
12
12
0
0
5.Выручка от
реализации
продукции
16464
36788
51979
20324
15191
6.Сумма активов
3413
7723
10762
4310
3039
Соотношение
оборотного
капитала и суммы
активов, Х1,
стр.1/стр.6
1
1
0,72
0,00
-0,28
Соотношение
нераспределенной
прибыли и суммы
активов, Х2,
стр.2/стр.6
0,30
0,34
0,07
0,04
-0,26
Соотношение
балансовой
прибыли и суммы
активов, Х3,
стр.3/стр.6
0,38
0,42
0,09
0,05
-0,33
Соотношение
уставного капитала
и суммы активов,
Х4, стр.4/стр.6
0,004
0,002
0,001
0,00
0,00
48
Продолжение таблицы 12
1
2
3
4
5
6
Соотношение
выручки от
реализации и суммы
активов, Х5,
стр.5/стр.6
4,82
4,76
4,83
-0,06
0,07
Коэффициент
Альтмана
7,63
7,77
6,10
0,14
-1,67
С точки зрения модели Альтмана рассматривается целесообразность и
рациональность использования имеющихся у предприятия активов в
финансово-хозяйственной деятельности. В нашем случае, расчет вероятности
банкротства по модели Альтмана может служить для руководства ООО
«Терра» предупреждением о том, что в будущем, не смотря на финансовую
устойчивость и платежеспособность предприятие имеет вероятность
обанкротится, если не будет обеспечен рост выручки от реализации, рост
балансовой и нераспределенной прибыли.
Методика диагностики возможного банкротства для условий
функционирования российских предприятий была разработана О.П.
Зайцевой. В таблице 13 приведены коэффициенты для определения
вероятности банкротства ООО «Терра» по шестифакторной математической
модели О.П. Зайцевой.
Таблица 13
Анализ вероятности банкротства ООО «Терра» по
шестифакторной математической модели О.П. Зайцевой
Показатель
На
01.01.2
016
На
01.01.20
17
На
01.01.20
18
Откл.
2016 -
2015 г.
Откл.
2017 -
2016 г.
1
2
3
4
5
6
Коэффициента
убыточности
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
Соотношение сумм
кредиторской
задолженности к
сумме дебиторской
1079,0
3670,0
4472,0
2591,0
802,0
49
Продолжение таблицы 13
1
2
3
4
5
6
Соотношения
краткосрочных
обязательств и
наиболее ликвидных
активов
2334,0
4053,0
6290,0
1719,0
2237,0
Коэффициент
убыточности
реализации
продукции
2194,0
4053,0
6290,0
1859,0
2237,0
Значение
соотношения сумм
заемного капитала к
суммам
собственного
капитала
197,0
1,0
1,0
-196,0
0,0
Значение
коэффициента
загрузки активов
16464,0
36788,0
51979,0
20324,0
15191,0
Значение
комплексного
коэффициента
банкротства
1057,0
3107,0
1212,0
2050,0
-1895,0
Значение
нормативного
комплексного
коэффициента
банкротства
3413,0
7723,0
10762,0
4310,0
3039,0
Показатель
коэффициента
убыточности
предприятия
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
Значение
соотношения сумм
кредиторской
задолженности к
сумме дебиторской
задолженности
2,1
1,3
5,2
-0,8
3,9
Показатель
соотношения сумм
краткосрочных
обязательств и к
сумме наиболее
ликвидных активов
11,1
4053,0
6290,0
4041,9
2237,0
Коэффициент
убыточности
реализации
продукции
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
50
Продолжение таблицы 13
1
2
3
4
5
6
Значение
соотношения сумм
заемного капитала к
суммам
собственного
капитала
2,2
1,1
1,4
-1,1
0,3
Значение
коэффициента
загрузки активов
0,2
0,2
0,2
0,0
0,0
Значение
комплексного
коэффициента
банкротства
2,5
810,8
1258,5
808,3
447,8
Значение
нормативного
комплексного
коэффициента
банкротства
0,329
0,331
0,331
+0,02
0
Значение фактического комплексного коэффициента ООО «Терра» за
2016 -2017 г. выше нормативного, таким образом, в исследуемом периоде
вероятность банкротства высокая. Вероятность банкротства в данной модели
связна не с эффективным использованием активов, а с наличие средств и
обязательств.
На основании изложенного в данной части исследования можно
сделать следующие выводы.
По результатам проведенного исследования основных экономических
показателей следует отметить, что ООО «Терра» более эффективно работало
в 2016 году, так как именно в этом году предприятие получило большую по
сравнению с 2015 г. и 2017 г. прибыль до налогообложения. В 2017 г. в
условиях существенного роста выручки финансовые результаты предприятия
существенно снизились. Причиной данной тенденции можно назвать
опережающие темпы роста себестоимости по сравнению с темпами роста
выручки от продаж, а так же опережающий темп роста коммерческих и
управленческих расходов по сравнению с темпом роста валовой прибыли.
51
Рост суммы внеоборотных активов за 2017 год по сравнению с 2016
г. составил 2971 тыс. руб., объем внеоборотных активов о состоянию на
01.01.2017 г. - 2971 тыс. руб.. На долю внеоборотных активов в 2017 г.
приходится 27,6%, что по сравнению с 2016 г. выше на 27,6%. Объем
оборотных активов в 2017 году составил 7790 тыс. руб., что на 67 тыс. руб.
больше, чем 2016 г. Доля оборотных активов в составе имущества ООО
«Терра» снизилась на 27,6 % и составила 72,4 %.
Валюта баланса за 2017 г. по сравнению с 2016 г. увеличилась на
3039 тыс. руб.. И хотя это свидетельствует о росте хозяйственного оборота
организации, но в 2017 г. он преимущественно идет за счет роста
внеоборотных активов, которые будут косвенно использоваться для ведения
финансово-хозяйственной деятельности.
Так же, как и в 2016 г., наблюдается рост объема cобственного
капитала в сумме 802 тыс. руб., тем не менее его доля в 2017 году снизилась
по на 6 п.п. и составила 41,6%. Это отрицательная тенденция, так как она
свидетельствует о повышении зависимости предприятия от внешних
инвестиций. В 2017 г. в составе источников средств ООО «Терра»по-
прежнему преобладает заемный капитал.
Его увеличение составило 2236 тыс.руб.., а удельный вес вырос по
сравнению с 2015 г. на 6 % и составил 58,4 %.
В 2017 , как и в 2016 г.,и в 2015 г. заемные средства в ООО «Терра»
замораживаются в составе оборотного капитала, при этом наблюдается рост
удельного веса и объема запасов, которые составляют наименее ликвидную
часть оборотного капитала.
Как положительную тенденцию стоит отметить увеличение общей
сумма источников средств в ООО «Терра».
За анализируемый период ООО «Терра» является не
платежеспособной организацией.
Коэффициенты, характеризующие платежеспособность и ликвидность
ООО «Терра» находятся ниже пределах нормативных значений. Таким
52
образом, на основании вышеперечисленных значений коэффициентов можно
сделать вывод о неплатежеспособности предприятия за 2015 -2017 г.
ООО «Терра» по состоянию на 01.01.2018 г. находится в не
удовлетворительном финансовом состоянии. У предприятия высокая
зависимость от внешних источников финансирования, отсутствуют
внеоборотные активы, собственный капитал направлен на формирование
мобильной части капитала в полном объеме.
Расчет коэффициентов финансовой устойчивости за 2016 - 2017 г. так
же показал наличие вышеперечисленных тенденций, в связи с которыми
предприятие не может быть признано финансово устойчивым.
Исследование вероятности наступлении банкротства в ООО «Терра»
было проведено с применением пятифакторная модель Альтмана, и
российской модели О.П.Зайцевой, на основании проведенных расчетов
вероятность наступления банкротства может быть оценена как низкая по
Альтману, а по российским методикам- вероятность банкротства - высокая.
Разница в оценке финансового состояния по западной и отечественной
методологии складывается из-за того, что в соответствии с отечественной
методологий вероятность банкротства рассматривается с точки зрения
достаточности у предприятия средств для погашения его обязательств на
определенную дату.
53
ГЛАВА 3. МЕРОПРИЯТИЯ ПО УЛУЧШЕНИЮ
ПОКАЗАТЕЛЕЙ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ
ОРГАНИЗАЦИИ ООО «ТЕРРА»
3.1 Пути улучшения финансовых показателей предприятия
Как показали исследования, проведенные в данной работе, ООО
«Терра»» в 2015-2017 г. не сохранило свою платежеспособность, но является
достаточно финансово устойчивой организацией, при этом бухгалтерский
баланс организации не совсем ликвиден. На предприятии существенна сумма
кредиторской и дебиторской задолженности.
Проанализировав проблемы предприятия можно предложить
следующие решения, которые приведены в приложении 4.
Чтобы сохранить платежеспособность необходимо сохранять
оптимальный размер дебиторской и кредиторской задолженности. Эту задачу
позволит решить прогнозирование долговых обязательств, т.е. расчет
ожидаемых сумм дебиторской и кредиторской задолженности по месяцам в
течение года. В условиях отечественной экономики эти расчеты могут
оказаться весьма ориентировочным, но необходимы, так как без них
невозможно управлять финансовой деятельностью предприятия и избежать
неожиданной нехватки денежных средств в самое неподходящее время.
Для ООО «Терра» расчеты дебиторской и кредиторской
задолженности на перспективу можно рекомендовать вести на основе
бюджета денежных поступлений, связанных с основной производственно-
сбытовой деятельностью, и данных финансовой отчетности о движении
денежных средств.
Как показали исследования, проведенные во 2 главе данной работы,
ООО «Терра»» в 2015-2017 г. избежало вероятности наступления
банкротства, но финансовый, тем не менее, для того чтобы избежать в
будущем кризисных ситуаций необходима разработка антикризисной
программы.
54
Проанализировав проблемы ООО «Терра»» можно предложить
следующие решения для предотвращения в будущем кризисных ситуаций.
Антикризисная программа, которую можно предложить для ООО
«Терра»», будет направлена на снижение вероятности банкротства и должна
включать следующие мероприятия:
- оптимизация денежного потока;
- оптимизация дебиторской задолженности;
- расширение производства и повышение эффективности
использования оборудования.
Ключевым моментом в расчете ожидаемых денежных поступлений
является прогноз продаж, и оценка влияющих на его объем факторов.
На основе полученных прогнозов составляется бюджет денежных
поступлений и оттока средств, в том числе поступлений от возврата долгов и
оттока от ожидаемого увеличения или уменьшения кредиторской
задолженности (таблица 14).
Таблица 14
Планирование бюджета денежных поступлений и оттока средств
в ООО «Терра»» за январь-апрель 2018 г., тыс.руб.
Показатели
январь
февраль
март
апрель
1
2
3
4
5
Денежные поступления, тыс.
руб., в том числе от продаж:
продукции, товаров, услуг
основных средств и иного
имущества
29671
31280
38910
41210
Прочие поступления
11289
10629
12202
12891
Итого поступления
40960
41909
51112
54101