56
ЗК
- заемные средства;
СК
- собственный капитал.
Из данной формулы видно, что эффект финансового рычага будет тем
больше, чем больше будет экономическая рентабельность инвестиций по
сравнению со ставкой процентов по кредитам (займам) и чем больше будет
соотношение заемных и собственных средств.
Исходные данные для расчета эффекта финансового рычага ООО
«Фабрика окон» приведены в таблице 18.
Таблица 18
Исходные данные для расчета эффекта финансового рычага ООО
«Фабрика окон»
Показатель
2015 г.
2016 г.
отклонение
Ставка налога на прибыль, %
20
20
0
Экономическая рентабельность (по
валовой прибыли),%
27,45
37,31
9,86
Средняя процентная ставка по
кредитам и займам, %
14,18
13,95
-0,23
Средняя стоимость кредитов и
займов, тыс. руб.
9937,5
8208
-1729,5
Средняя стоимость собственного
капитала, тыс. руб.
63321,5
67761
4439,5
Значение эффекта финансового рычага составило
В 2015 г. (1-0,2)*(27,45-14,18)*9937,5/63321,5 = 1,67%
В 2016 г. (1-0,2)*(37,31 – 13,95)*8208/ 67761 = 2,24%
Расчеты показали, что как в 2015, так и в 2016 г. эффект финансового
рычага был положительным, при этом необходимо отметить его усиление на
0,57% в сравнении с 2015 г., что было вызвано ростом уровня экономической
рентабельности, рассчитанной по валовой прибыли. Полученное значение
эффекта финансового рычага за 2016 г. свидетельствует о том, что при росте
объема заемных средств на 1% рентабельность собственных средств
увеличится на 2,24%. Следовательно, в условиях достаточно высокого уровня
экономической рентабельности, привлечение кредитов и займов является
целесообразным, т.к. позволит увеличить уровень прибыли, приходящихся на 1
рубль средств собственников.
Таким образом, результаты выполненных расчетов свидетельствуют о
том, что в 2016 г. кредиты и займы в ООО «Фабрика окон» стали
57
использоваться более эффективно, что проявилось в ускорении их
оборачиваемости и росте уровня рентабельности. Вместе с тем следует
учитывать, что кредиты и займы оказывают влияние на устойчивость
финансового состояния предприятия, прежде всего влияя на его
платежеспособность.
Расчет показателей платежеспособности ООО «Фабрика окон» выполнен
в таблице 19.
Таблица 19
Показатели платежеспособности ООО «Фабрика окон»
показатель
2015
2016
отклонение
Коэффициент текущей ликвидности
2,33
2,99
0,66
Коэффициент быстрой ликвидности
0,06
0,09
0,03
Коэффициент абсолютной ликвидности
0,002
0,002
0
Коэффициент общей
платежеспособности
11,43
16,20
4,77
Анализируя данные таблицы 19, необходимо отметить, что значения
коэффициентов ликвидности предприятия в 2015 – 2016 гг. оставались
относительно стабильными. Значения коэффициента текущей ликвидности в
2015 – 2016 гг. полностью соответствовали финансовому нормативу, который
равен 2. Вместе с тем, следует отметить низкие значения коэффициентов
быстрой и абсолютной ликвидности. Так, оптимальный интервал для
коэффициента быстрой ликвидности составляет 0,8-1. Из таблицы видно, что
значение показателя ни в одном из анализируемых периодов не попадало в
оптимальный интервал. При нормальном значении коэффициента абсолютной
ликвидности ≥0,2, его фактическое значение составляло всего 0,002. Вместе с
тем, следует отметить, что несоответствие коэффициентов быстрой и
абсолютной ликвидности финансовым нормативам объясняется, скорее,
недостатками в структуре активов предприятия, нежели избыточным объемом
кредитов и займов, привлекаемых на краткосрочной основе.
Данный вывод подтверждается значением коэффициента общей
платежеспособности, который выражает степень покрытия заемных источников
всеми находящимися в распоряжении предприятия активами. В норме уровень
58
данного коэффициента должен быть не менее 2. Из таблицы видно, что как в
2015, так и в 2016 гг. значение данного коэффициента было намного выше
финансового норматива. Таким образом, при сложившемся остатке заемных
средств на две отчетных даты: 31.12.2015 г. и 31.12.2016 г. предприятие
являлось платежеспособным.
Для определения типа финансовой устойчивости было проведено
сравнение основных источников финансирования с остатком запасов,
сформировавшимся на анализируемые отчетные даты. Соответствующие
расчеты выполнены в таблице 20.
Таблица 20
Абсолютные показатели финансовой устойчивости ООО
«Фабрика окон»
Показатель
2015
2016
отклонение
Собственные оборотные средства,
тыс. руб.
53742
60761
7019
Собственные и долгосрочные
заемные источники формирования
запасов, тыс. руб.
60496
67230
6734
Собственные, долгосрочные и
краткосрочные заемные источники
формирования запасов, тыс. руб.
100723
97703
-3020
Запасы, тыс. руб.
91037
88429
-2608
Излишек (недостаток) собственных
источников формирования запасов,
тыс. руб.
-37295
-27668
9627
Излишек (недостаток) собственных
и долгосрочных заемных
источников формирования запасов,
тыс. руб.
-30541
-21199
9342
Излишек (недостаток) собственных
и долгосрочных и краткосрочных
заемных источников, тыс. руб.
9686
9274
-412
По результатам расчетов можно составить трехкомпонентный показатель
финансовой устойчивости организации, который будет иметь следующий вид:
На 31.12.2015: S = (0;0;1)
На 31.12.2016: S = (0;0;1)
Полученные значения показателя свидетельствуют о том, что как в 2015,
так и в 2016 гг. финансовое состояние ООО «Фабрика окон» было
неустойчивым. Данный вывод был сделан на основании того, что постоянных
источников (собственные и долгосрочные заемные средства) для формирования
59
запасов предприятия в 2015 – 2016 гг. было недостаточно, в результате чего на
предприятии возникла необходимость в дополнительном привлечении средств
из краткосрочных заемных источников. Вместе с тем, неустойчивость
финансового состояния на анализируемые отчетные даты была вызвана
нерациональной структурой активов и формированием избыточных запасов на
анализируемые отчетные даты. Данные выводы был сделан на основе анализа
структуры источников финансирования предприятия. Как уже было отмечено
ранее, удельный вес собственных средств как на 31.12.2015г, так и на
31.12.2016 г., намного превысил нижнюю границу показателя,
характеризующего степень независимости предприятия от заемных источников
финансирования (0,5).
Таким образом, при сложившейся структуре источников финансирования
ООО «Фабрика Окон» у предприятия существуют возможности для сохранения
устойчивого финансового состояния.
3.2. Проведение аудита кредитов и займов в организации
Аудит кредитов и займов осуществляется с целью проверки
достоверности данных об операциях с кредитами и займами, отраженными в
бухгалтерской отчетности предприятия.
Начальным этапом в проведении аудита кредитов и займов в ООО
«Фабрика окон» является его планирование, которое осуществляется в
соответствии с МСА 300 «Планирование аудита финансовой отчетности». План
аудита необходимо разрабатывать для определения его тактики и стратегии,
определения действий, которые должны быть осуществлены в процессе
проверки и разработки аудиторской тактики.
При планировании аудита необходимо прежде всего оценить уровень
существенности, который позволяет рассматривать данные о кредитах и
займах, содержащиеся в бухгалтерской отчетности как достоверные. Уровень
существенности представляет собой максимально допустимый размер
искажения, (ошибки), показанный в финансовой (бухгалтерской) отчетности,
60
который не введет в заблуждения пользователя бухгалтерской отчетности. При
планировании аудиторского риска, аудитор рассчитывает внутрихозяйственный
риск и риск контроля, которые присущи бухгалтерской отчетности независимо
от аудиторской проверки хозяйствующего субъекта. Необходимые
аналитические процедуры планируются аудитором с учетом уровня
существенности и установленных рисков, значимых для аудита.
Расчет уровня существенности ООО «Фабрика окон» выполнен в таблице
21. В столбец 2 записываются показатели, взятые из основных форм
бухгалтерской отчетности предприятия за 2016 г. Показатели в столбце 3
заполняются на основании внутренней инструкции аудиторской организации, и
находят свое применение на постоянной основе. Столбец 4 получают
умножением столбца 2 на столбец 3 и делят на 100.
Таблица 21
Нахождение уровня существенности по бухгалтерской
отчетности ООО «Фабрика окон» за 2016 г.
Наименование показателя
Значение
базового
показателя
Доля, %
Значение для
нахождения
уровня
существенности
1
2
3
4
Прибыль до налогообложения
9293
5
465
Выручка
119366
2
2387
Валюта баланса
108084
2
2162
Собственный капитал
71142
10
7114
Общие затраты предприятия
107834
2
2157
Далее определяем среднее арифметическое значение показателей в столбце 4
(465 + 2387 + 2162 + 7114 + 2157)/5 = 2857
Далее рассчитаем отличие наименьшего значения от среднего:
(2857 - 465)/2857*100 = 83,72%
Отклонение наибольшего значения от среднего составило:
(2857 - 7114)/2857*100 = -149,0%
Поскольку отклонение наибольшего и наименьшего числа от среднего
являются значительным, отбрасываем наибольшее и наименьшее значение и
находим новую среднюю величину:
(2387 + 2162+2157)/ 3 =2235
61
Принимаем уровень существенности, равный 2235 тыс. руб.
Т.к. сведения о долгосрочных и краткосрочных кредитах и займах содержатся
в бухгалтерском балансе необходимо осуществить расчет уровня
существенности баланса ООО «Фабрика окон» (таблица 22)
Таблица 22
Расчет уровня существенности баланса ООО «Фабрика окон» на
31.12.2016 г.
Показатель
Сумма,
тыс.
руб.
Удельный
вес, %
Значение уровня
существенности
Расчет
Величина,
тыс. руб.
Основные
средства
13962
12,92
12,92/99,91*2235
289
Отложенные
налоговые активы
36
-
Прочие
внеоборотные
активы
2852
2,64
2,64/99,91*2235
59
Запасы
88429
81,81
81,81/99,91*2235
1830
Дебиторская
задолженность
2744
2,54
2,54/99,91*2235
57
Денежные
средства
61
-
Всего актив
108084
99,91
-
2235
Уставный капитал
54
-
Добавочный
капитал
25199
23,31
23,31/99,74*2235
522
Резервный
капитал
14
-
Нераспределенная
прибыль
45875
42,44
42,44/99,74*2235
951
Долгосрочные
кредиты и займы
6469
5,99
5,99/99,74*2235
134
Краткосрочные
кредиты и займы
201
-
Кредиторская
задолженность
30272
28,0
28/99,74*2235
628
Всего пассив
108084
99,74
-
2235
Те показатели баланса, которые были ниже рассчитанного ранее уровня
существенности, в расчет не принимались. Применительно к объектам аудита
можно сказать, что риск необнаружения существенных искажений по
долгосрочным кредитам и займам составил 134 тыс. руб., а по краткосрочным
кредитам и займам отсутствует. Принимая во внимание сумму годового
оборота ООО «Фабрика окон» риск необнаружения существенных искажений
по долгосрочным заемным средствам может быть оценен как низкий.
62
Далее составляется программа аудита. Она представляет собой перечень
аудиторских процедур по существу, которые необходимы для практического
осуществления плана проверки. Программа аудита кредитов и займов ООО
«Фабрика окон» представлена в таблице 23.
Таблица 23
Программа аудита кредитов и займов ООО «Фабрика окон»
Перечень процедур
Источники информации
Оценка правильности оформления
кредитных договоров
Кредитные договоры и договоры займа
Проверка данных регистров учета
кредитов и займов и сверка их со
счетами Главной книги. Подтверждение
величины задолженностей по кредитам
и займам
Журналы – ордера, машинограммы,
Главная книга
Проверка целевого использования
кредитов и займов, полноты и
своевременности расчетов по ним,
правильности учета процентов за
пользование заемными средствами
Кредитные договоры и договоры займа,
журналы – ордера, машинограммы,
декларация по налогу на прибыль.
Проверка правильности
корреспонденции счетов по учету
кредитов и займов и процентов по ним
Учетная политика, журналы – ордера,
машинограммы.
Аудит кредитов и займов ООО «Фабрика окон» реализуется в три этапа.
Ознакомительный этап, согласно программе, включает в себя процедуру
проверки применения принятой организацией учетной политики в отношении
расчетов по кредитам и займам.
Основной этап осуществлялся с учетом приведенной выше программы.
Из анализа кредитного договора № 52317632 с ПАО «АктивКапитал Банк» от
29.11.2015 г. и договора займа с «БИАП Холдинг» от 27.02.2015 г. было
установлено, что кредит и займ были выданы на приобретение основных
средств. По результатам проверки установлено, что за полученные средства
было приобретено оборудование в цехе по производству ПВХ - конструкций.
После принятия приобретенных основных средств к учету проценты за кредит
не учитывались (проценты по займу не начислялись по условию договора) в их
первоначальной стоимости. Просроченной задолженности как по основной
сумме долга, так и по процентам по данным договорам выявлено не было.
Анализ кредитного договора № 63522681 с ПАО «АктивКапитал Банк» от
30.07.2016 г. и договора займа № 325/н с ООО «Т.Б.М.» показал, что средства
63
данного кредита были использованы на формирование запасов сырья и
материалов, необходимых для осуществления производственной деятельности.
По результатам проверки было установлено, что средства, полученные по
данным договорам, были использованы по назначению. Просроченная
задолженность по данным договорам также отсутствовала.
В ходе аудиторской проверки была подтверждена правильность
осуществления бухгалтерских записей не счетах бухгалтерского учета,
соответствие сумм о поступлении и погашении кредитов и займов в отчете о
движению денежных средств оборотам на соответствующих счетах. Сверка
остатков по кредитам и займам, ООО «Фабрика окон» подтвердила
правильность расчета фактических сумм погашенных и пролонгированных
кредитов.
Однако при оценке правильности начисления сумм процентов по
кредитам и займам было установлено, что в декабре 2016 г. при начислении
процентов за кредит по договору № 52317632 с ПАО «АктивКапитал Банк» в
бухгалтерском учете при начислении процентов за кредит вместо суммы 72460
руб. была единовременно отражена сумма 62460 руб. Таким образом, ошибка
составила 10 тыс. руб. Данная сумма меньше уровня существенности по
долгосрочным кредитам и займам, рассчитанного в таблице 22, поэтому
ошибка может быть признана несущественной и исправлена соответствующим
образом.
В процессе проверки аналитического учета кредитов и займов ООО
«Фабрика окон» было установлено, что на предприятии не организован и не
ведется учет кредитов и займов по целевому назначению. Это также затрудняет
оценку целевого использования заемных средств.
В целом по результатам аудита следует отметить, что синтетический учет
кредитов и займов ведется с соблюдением требований законодательства и
положений учетной политики предприятия.
64
3.3. Рекомендации по совершенствованию использования кредитов и
займов
Привлечение кредитов и займов является очень важным и ответственным
шагом для любого предприятия. Важность и суть получения кредитов и займов
состоит в том, что при правильном использовании заемных средств
предприятие получает возможность для будущего развития, увеличения
объемов производства и продаж продукции, но главной ответственностью
является появление новых обязательств, которые состоят не только в полном и
своевременном погашении кредитов и займов, но и в уплате процентов за
пользование заемными средствами.
В ООО «Фабрика окон» не является основным источником
финансирования активов – как в 2015, так и в 2016 г. предприятие
финансировало как оборотные, так и внеоборотные активы преимущественно за
счет собственных средств. Заемные средства в 2016 г. на предприятии стало
использоваться более эффективно, что проявилось в росте скорости их оборота
и уровня рентабельности.
При разработке рекомендаций по совершенствованию использовании
кредитов и займов в ООО «Фабрика окон» необходимо решить задачу
сохранения устойчивого финансового состояния при росте доходности
собственного капитала, что является основным условием роста стоимости
организации.
Как было отмечено ранее, при сложившейся структуре источников
финансирования ООО «Фабрика окон» сможет сохранить свою
платежеспособность. Вместе с тем при достаточно низком удельном весе
заемных средств, рентабельность собственного капитала снижается. Для
обеспечения роста уровня рентабельности собственного капитала за счет
изменения объема кредитов и займов необходимо воздействовать на эффект
финансового рычага.
Дальнейший рост рентабельности собственного капитала может быть
достигнут за счет увеличения «плеча» финансового рычага, которое
65
характеризуется соотношением между заемным и собственным капиталом. В
связи с этим был выполнен расчет возможных значений эффекта финансового
рычага предприятия при условии, что удельный вес заемных источников
финансирования в их общей сумме увеличится и составит 20%, 30%, 40% и
50%. Увеличение удельного веса заемных средств до уровня более 50%
является нецелесообразным, т.к. такая структура источников финансирования
приведет к нарушению финансовой устойчивости предприятия.
Результаты выполненных расчетов представлены ниже.
Значение эффекта финансового рычага при удельном весе заемных
средств 20%
(1-0,2)*(37,31 – 13,95)*0,25 = 4,67
Значение эффекта финансового рычага при удельном весе заемных
средств 30%
(1-0,2)*(37,31 – 13,95)*0,43 = 8,04
Значение эффекта финансового рычага при удельном весе заемных
средств 40%
(1-0,2)*(37,31 – 13,95)*0,67 = 12,52
Значение эффекта финансового рычага при удельном весе заемных
средств 50%
(1-0,2)*(37,31 – 13,95)*1 = 18,69
Из расчетов видно, что наиболее высокий эффект финансового рычага на
предприятии наблюдается при условии, что удельный вес заемного капитала
составит 50%. Вместе с тем необходимо учитывать, что показатель 50%
составляет нижнюю допустимую границу, характеризующую уровень
финансовой независимости предприятия. При ее достижении финансовые
риски на предприятии существенно увеличиваются. Поэтому более
целесообразным представляется установление следующего соотношения между
заемным и собственным капиталом:
40% - заемные средства
60% - собственные средства.