46
Глава 3 Анализ и аудит кредитов и займов и рекомендации по
совершенствованию их использования в ООО «Фабрика окон»
3.1 Анализ структуры, динамки и эффективности использования
заемных средств организации
Анализ кредитов и займов ООО «Фабрика окон» осуществлялся по
данным бухгалтерской отчетности предприятия за 2015 – 2016 гг. В первую
очередь была проанализирована динамика и структура поступлений по
кредитам и займам в течение данных периодов. Объем поступлений кредитов и
займов в 2015 – 2016 гг. показана на рисунке 5.
1500
3720
4000
6754
1200
1200
0
0
0
1000
2000
3000
4000
5000
6000
7000
2015 г. 2016 г.
краткосрочные займы
долгосрочные займы
краткосрочные кредиты
долгсрочные кредиты
Рисунок 5. Состав и динамика кредитов и займов ООО «Фабрика
окон» в 2015 – 2016 гг.
Из рисунка видно, что состав кредитов и займов в 2015 – 2016 гг. в ООО
«Фабрика окон» изменялся. Так, в 2015 г. предприятием для формирования
активов привлекались как краткосрочные, так и долгосрочные кредиты и
займы. В 2016 г. долгосрочные заемные средства предприятием не
использовались. Испытывая недостаток собственных средств ООО «Фабрика
окон» привлекало только краткосрочные кредиты и займы для финансирования
оборотных активов.
Анализируя динамику объема поступивших заемных средств, следует
отметить, что в 2016 г. он существенно сократился. В 2015 г. объем денежных
средств, поступивших от кредитов и займов составил 15974 тыс. руб., а в 2016
г. он составил только 2400 тыс. руб.
47
Анализ показателей динамики по отдельным видам кредитов и займов
ООО «Фабрика окон» в зависимости от сроков погашения, предусмотренных
договором, представлен в таблице 12.
Таблица 12
Показатели динамики кредитов и займов ООО «Фабрика окон»
в 2016 г. в сравнении с 2015 г.
Вид кредита (займа)
Абсолютный
прирост,
тыс. руб.
Темпы
роста/
снижения,
%
Темпы
прироста/
снижения,
%
Краткосрочные займы
-300
80
-20
Долгосрочные займы
-3720
-100
-
Краткосрочные кредиты
-2800
30
-70
Долгосрочные кредиты
-6754
100
-
Заемные средства, всего
-13574
15
-85
Из таблицы видно, что общая сумма средств, привлеченных в 2016 г. из
заемных источников, сократилась на 13574 тыс. руб. или 85%. Данное
снижение обусловлено изменением состава кредитов и займов по сравнению с
2015 г., а также сокращением объема привлеченных займов на 20% и
краткосрочных кредитов на 70%.
На рисунке 6 показана структура кредитов и займов, привлеченных в
2015 -2016 гг.
9%
23%
25%
43%
краткосрочные
займы
долгосрочные
займы
краткосрочные
кредиты
долгсрочные
кредиты
50%
50%
краткосрочные
займы
краткосрочные
кредиты
2015 год
2016 год
Рисунок 6. Структура кредитов и займов ООО «Фабрика окон»,
поступивших в 2015 -2016 гг.
Данные рисунка позволяют сделать вывод об изменениях, которые
произошли в структуре кредитов и займов, поступивших на предприятие в
течение 2015 – 2016 гг. Так, в 2015 г. наибольший удельный вес в объеме
средств, поступивших из заемных источников, приходился на долгосрочные
кредиты – 43% от общей суммы поступлений из заемных источников.
48
Удельный вес долгосрочных займов составил 23%, таким образом, совокупный
удельный вес средств, поступивших из долгосрочных заемных источников
составил 66%. Удельный вес краткосрочных кредитов и займов в общей сумме
денежных поступлений из заемных источников составил 34%, при этом
преобладали краткосрочные кредиты.
В 2016 г. в структуре денежных поступлений из заемных источников
были выделены только 2 элемента: краткосрочные кредиты и краткосрочные
займы. При этом процентное соотношение между данными элементами было
равным.
Информация о непогашенных остатках краткосрочных и долгосрочных
кредитов и займов отражена в бухгалтерском балансе предприятия. Анализ
динамики остатков заемных средств по данным бухгалтерского баланса
выполнен в таблице 13.
Таблица 13
Анализ остатков заемных средств ООО «Фабрика Окон»
Показатель
31.12.2015
31.12.2016
Абсолютное
отклонение,
тыс. руб.
Темпы
роста,
%
Темпы
прироста,
%
Остаток
долгосрочных
кредитов и
займов
6754
6469
-285
95,78
-4,22
Остаток
краткосрочных
кредитов и
займов
2992
201
-2791
6,72
-93,28
Непогашенный
остаток заемных
средств, всего
9746
6670
-3076
68,44
-31,56
Из расчетов следует, что в 2016 г. непогашенные остатки по заемным
средствам сократились на 3076 тыс. руб. или 31,56%. Данное снижение было
обусловлено сокращением остатков как по долгосрочным, так и по
краткосрочным кредитам и займам вследствие погашения суммы основного
долга. При этом, т.к. по долгосрочному кредиту, полученному в ноября 2015 г.,
была предоставлена отсрочка выплат по основному долгу и процентов по нему,
остаток задолженности по сравнению с 2015 г. сократился всего на 4,22%.
Более существенным было снижение остатков по краткосрочным кредитам и
49
займам, которое в сравнении с предыдущей отчетной датой составило 93,28%,
что было обусловлено как сокращением объема привлеченных кредитов и
займов, так и их погашением в течение отчетного периода.
Таким образом, в 2016 г. ООО «Фабрика окон» сократило интенсивность
использования заемных средств и осуществляло финансирование активов
преимущественно за счет собственных источников. На рисунке 7 проведено
сравнение темпов роста заемных средств и собственного капитала ООО
«Фабрика окон»
96,22%
103,40%
68,44%
110,50%
0,00%
20,00%
40,00%
60,00%
80,00%
100,00%
120,00%
2015 г. 2016 г.
заемные средства, %
собственный капитал, %
Рисунок 7. Сравнение темпов роста заемных средств и
собственного капитала ООО «Фабрика окон» за 2015 и 2016 гг.
Данные рисунка указывают на устойчивое снижение темпов роста
заемных средств предприятия, и обратную динамику темпов роста
собственного капитала. При этом, как в 2015, так и в 2016 г. темпы роста
собственного капитала превышали темпы роста заемных средств. Такую
динамику источников финансирования ООО «Фабрика окон» можно оценить
положительно с точки зрения влияния на финансовое состояние предприятия,
т.к. превышение темпов роста собственных средств над заемными обеспечит
рост уровня платежеспособности предприятия.
Для того чтобы оценить значение заемных средств в деятельности ООО
«Фабрика окон» необходимо провести анализ данных, представленных в
таблице 14. Из таблицы видно, что как в 2015, так и в 2016 г. основным
источником финансирования активов на предприятии оставался собственный
капитал, причем его удельный вес увеличился с 57,81% до 65,82%, то есть на
8,01%.
50
Таблица 14
Анализ структуры источников финансирования активов ООО
«Фабрика окон»
Показатель
Удельный вес, %
Отклонение
уд. веса, %
31.12. 2015
г.
31.12. 2016
г.
Собственный капитал
57,81
65,82
8,01
Долгосрочные кредиты и займы
7,44
5,99
-1,45
Краткосрочные кредиты и займы
6,06
0,19
-5,87
Прочие долгосрочные источники
0
0
0
Прочие краткосрочные источники
28,69
28,0
-0,69
По состоянию на 31.2.2016 г. на 1,45% сократился удельный вес
долгосрочных кредитов и займов и составил на отчетную дату 5,99%.
Снижение удельного веса краткосрочных кредитов и займов составило 5,87%.
В результате непогашенный остаток по краткосрочным кредитам и займам на
31.12.2016 г. составил всего 0,19% от общей суммы источников
финансирования на данную отчетную дату.
Таким образом, совокупный удельный вес кредитов и займов составил:
- на 31.12.2015 г. 13,5%
- на 31.12.2016 г. 6,18%
Следовательно, роль кредитов и займов как источника финансирования
деятельности предприятия в 2016 г. сократилась.
Для оценки эффективности использования заемных средств в ООО
«Фабрика окон» был выполнен расчет показателей оборачиваемости и
рентабельности кредитов и займов.
Коэффициент оборачиваемости кредитов и займов характеризует
скорость его обращения и рассчитывается по следующей формуле:
займовикредитовстоимостьсредняя
выручка
К
зо
..
18
(2)
Рост данного показателя в динамике оценивается положительно т.к. это
свидетельствует об увеличении активности деятельности предприятия, о
повышении эффективности использования заемных средств. Кроме того, от
скорости оборота кредитов и займов, зависит продолжительность финансового
18
Бланк И.А. Управление финансовыми ресурсами. – М.: Омега – Л, 2011. с. 563
51
цикла организации, которое в свою очередь влияет на его финансовое
состояние.
Одновременно с коэффициентом оборачиваемости кредитов и займов
рассчитывается показатель, характеризующий продолжительность их оборота.
Он представляет собой отношение числа дней в анализируемом периоде (Т) к
значению коэффициента оборачиваемости (К
о.з.
).
..зо
К
Т
О
19
(3)
Расчет показателей оборачиваемости заемных средств выполнен в
таблице 15.
Таблица 15
Показатели оборачиваемости кредитов и займов ООО
«Фабрика окон»
Показатель
2015
2016
отклонение
Выручка, тыс. руб.
94008
119366
25358
Средняя стоимость долгосрочных
кредитов и займов, тыс. руб.
7177
6611,5
-565,5
Средняя стоимость краткосрочных
кредитов и займов, тыс. руб.
2760,5
1596,5
-1164
Средняя стоимость кредитов и
займов, тыс. руб.
9937,5
8208
-1729,5
Коэффициент оборачиваемости
долгосрочных кредитов и займов
13,10
18,05
4,95
Коэффициент оборачиваемости
краткосрочных кредитов и займов
34,05
74,77
40,72
Коэффициент оборачиваемости
кредитов и займов, всего
9,46
14,54
5,08
Продолжительность одного оборота
долгосрочных кредитов и займов,
дни
27,48
19,94
-7,54
Продолжительность одного оборота
краткосрочных кредитов и займов,
дни
10,57
4,81
-5,76
Продолжительность одного оборота
всех кредитов и займов, дни
38,05
24,76
-13,29
Результаты расчетов, представленные в таблице 15, свидетельствуют об
ускорении оборачиваемости кредитов и займов ООО «Фабрика окон» в 2016 г.
по сравнению с предыдущим периодом. Так, продолжительность одного
оборота всех кредитов и займов сократилась на 13.29 дня. Это стало
возможным благодаря ускорению оборачиваемости краткосрочных и
19
Бланк И.А. Управление финансовыми ресурсами. – М.: Омега – Л, 2011. с. 563
52
долгосрочных кредитов и займов и сокращению продолжительности их оборота
на 5,76 и 7,54 дней соответственно. В целом ускорение оборачиваемости
кредитов и займов можно оценить положительно, т.к. ООО «Фабрика окон»
стало быстрее рассчитываться по своим обязательством перед кредиторами и
заимодавцами.
Основным показателем, характеризующим эффективность использования
кредитов и займов предприятия, является показатель рентабельности.
Рентабельность кредитов (займов) показывает полезность и целесообразность
вложения средств сторонних участников и представляет собой отношение
прибыли отчетного периода к средней стоимости кредитов и займов, что
выражается следующей формулой:
займовикредитовзаемныхстоимостьсредняя
женияналогооблодоприбыльприбыльчистая
Р
кз
)(
..
20
(4)
Данный показатель может рассчитываться как для общей суммы кредитов
и займов, так и отдельно для кредитов и займов, в том числе с учетом периода
привлечения.
Значения показателей рентабельности ООО «Фабрика окон»
представлены в таблице 16.
Таблица 16
Показатели рентабельности кредитов и займов ООО «Фабрика
окон»
Показатель
2015
2016
отклонение
Чистая прибыль (убыток), тыс. руб.
2117
6762
4645
Средняя стоимость долгосрочных
кредитов и займов, тыс. руб.
7177
6611,5
-565,5
Средняя стоимость краткосрочных
кредитов и займов, тыс. руб.
2760,5
1596,5
-1164
Средняя стоимость кредитов и
займов, тыс. руб.
9937,5
8208
-1729,5
Рентабельность долгосрочных
кредитов и займов, %
29,50
102,28
72,78
Рентабельность краткосрочных
кредитов и займов, %
76,70
423,55
346,85
Рентабельность кредитов и займов,
%
21,30
82,38
61,08
20
Бланк И.А. Управление финансовыми ресурсами. – М.: Омега – Л, 2011. с. 562
53
Данные таблицы 11 указывают на рост основных показателей
рентабельности кредитов и займов предприятия, что свидетельствует о более
эффективном их использовании. Наиболее высокие показатели за
анализируемый период были отмечены в 2016 г. Так, значение рентабельности
долгосрочных кредитов и займов увеличилось на 72,78%. В результате на 1
рубль привлеченных долгосрочных заемных средств предприятие получило
1,02 руб. чистой прибыли.
Еще более высокий уровень рентабельности был отмечен по
краткосрочным кредитам и займам. В сравнении с 2015 г. значение показателя
увеличилось более, чем в 3 раза и свидетельствует о том, что на 1 рубль
краткосрочных кредитов и займов предприятием в 2016 г. было получено 4,24
руб. чистой прибыли.
Общий уровень рентабельности кредитов и займов в 2016 г. составил
82,38%, что на 61.08% выше предыдущего года.
Для определения факторов, обусловивших рост уровня рентабельности
заемного капитала ООО «Фабрика окон» был проведен факторный анализ. В
ходе его проведения была применена следующая факторная модель:
ЗК
А
А
ВР
ВР
П
ЗК
П
чя
**
21
(5)
где ВР – выручка от реализации;
А – стоимостная оценка совокупных активов предприятия (итог баланса
по активу).
Факторы, оказывающие влияние на рентабельность заемного капитала:
ВР
П
ч
- рентабельность продаж, рассчитанная по чистой прибыли;
А
ВР
– коэффициент оборачиваемости активов;
ЗК
А
– коэффициент покрытия активами кредитов и займов.
21
Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник/ В.В. Ковалев. – 3- е изд. перераб. и доп.-
М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2017. с. 677
54
Из представленной модели видно, что рентабельность заемного капитала
зависит от трех факторов: рентабельности продаж, ресурсоотдачи и
коэффициента покрытия активами заемных средств.
Исходные данные для его проведения приведены в таблице 17.
Таблица 17
Исходные данные для факторного анализа рентабельности
кредитов и займов ООО «Фабрика окон»
Показатель
2015 г.
2016 г.
отклонение
Чистая прибыль (убыток), тыс. руб.
2117
6762
4645
Выручка, тыс. руб.
94008
119366
25358
Средняя стоимость активов, тыс. руб.
110332,5
109772,5
-560
Средняя стоимость кредитов и
займов, тыс. руб.
9937,5
8208
-1729,5
Рентабельность продаж по чистой
прибыли, %
2,25
5,66
3,41
Коэффициент оборачиваемости
активов
0,85
1,09
0,24
Коэффициент покрытия активами
заемных средств
11,10
13,37
2,27
На основе данных таблицы 17 были выполнены следующие расчеты
1. Расчет влияния рентабельности продаж на рентабельность заемного
капитала:
00
**)(
покробаghпрзк
ККRRR
= 3,41*0,85*11,10 = 32,17
2. Расчет влияния оборачиваемости оборотных активов на рентабельность
заемного капитала
01
**)(
покрпокрghоазк
ККRКR
= 5,66*0,24*11,10 = 15,08
3. Расчет влияния уровня ликвидности предприятия на рентабельность
заемного капитала
011
**)(
покрпокрghпоерзк
ККRКR
=5,66*1,09*2,27 = 14,00
Результаты выполненных расчетов свидетельствуют о том, что все
рассмотренные факторы повлияли на уровень рентабельности кредитов и
займов положительно. Так, в результате роста рентабельности продаж на
3,41%, уровень рентабельности кредитов и займов увеличился на 32,17%.
Ускорение оборачиваемости активов предприятия на 0,24 раза обусловило рост
уровня рентабельности кредитов и займов на 15,08%. Вследствие роста уровня
55
покрытия кредитов и займов активами, уровень их рентабельности увеличился
на 14%.
На рисунке 8 проведено сравнение рентабельности кредитов и займов и
собственного капитала ООО «Фабрика окон».
3,34%
21,30%
9,98%
82,38%
0,00%
20,00%
40,00%
60,00%
80,00%
100,00%
2015 г. 2016 г.
ренатебельность
собственного
капитала,%
рентабельность
кредитов и займов,
%
Рисунок 8. Сравнение рентабельности собственных средств и
кредитов и займов ООО «Фабрика окон»
Данные рисунка указывают на положительную динамику рентабельности
как собственных, так и заемных средств предприятия. Вместе с тем, как в 2015,
так и в 2016 г. уровень рентабельности кредитов и займов был намного выше
рентабельности собственного капитала. Это прежде всего можно объяснить
структурой капитала организации. Удельный вес кредитов и займов оказывает
непосредственное влияние на уровень рентабельности собственного капитала в
результате воздействия эффекта финансового рычага.
Эффект финансового рычага характеризует приращение рентабельности
собственных средств, получаемое благодаря использованию кредита, несмотря
на платность последнего
22
. Формулу эффекта финансового рычага можно
представить следующим образом
23
:
СК
ЗК
СПРCЭ
экнфр
*))(1(
(6)
Где
фр
Э
- эффект финансового рычага;
н
C
- ставка налога на прибыль;
эк
Р
- экономическая рентабельность, рассчитанная по валовой прибыли;
СП
- процентная ставка по кредитам и займам;
22
Ласкина Л.Ю. Финансовый леверидж и его детерминанты// Финансовый менеджмент. – 2012. - № 7. с.. 42
23
Казакова Н.А. Финансовый анализ: Учебник и практикум. – М.: Юрайт, 2016. с. 326