42
TE
pt
– налоговый эффект в году t, выражающийся в уменьшении
суммы на лога на прибыль за счет включения в себестоимость
амортизации и налога на имущество;
CF
j
p0
= - 500 000 тыс.руб.
Альтернатива «Кредит»
NPV
j
c
=
t
t
сt
j
rCF )1/(1*
5
1
(3)
NPV
j
c
– чистая приведенная стоимость проекта приобретения
оборудования за счет заемных средств;
CF
j
сt
- денежный поток в году t;
CF
j
сt
= π
j
– C - Taxt + TE
pt
, t=1,5, где:
C – величина ежегодных выплат по кредиту (эти выплаты приняты
равными по годам);
Tax
t
- величина налога на имущество, выплачиваемого в году t;
TE
ct
– налоговый эффект в году t, выражающийся в уменьшении
суммы налога на прибыль за счет включения в себестоимость амортизации
и налога на имущество и выплат по кредиту в пределах ставки
рефинансирования ЦБ РФ;
CF
j
c0
= + 500000 – 500000.
Альтернатива «Лизинг»
NPV
j
l
=
t
t
lt
j
rCF )1/(1*
5
1
(4)
NPV
j
l
– чистая приведенная стоимость проекта лизинга
оборудования;
CF
j
lt
- денежный поток в году t;
CF
j
lt
= CF
j
lt
(D,r
d
,f,s) = π
j
– LFt(D,r
d
,f,s) + TE
lt
;
где: LFt – лизинговый платеж в году t. Эта величина зависит от
структуры капитала лизинговой фирмы (параметр D), условия привлечения
заемных средств лизинговой фирмой (параметр r
d
),
уровня комиссионного
43
вознаграждения лизингодателя (параметр f) и графика лизинговых
платежей (параметр s).
TE
lt
– налоговый эффект в году t, выражающийся в уменьшении
суммы на лога на прибыль за счет включения в себестоимость всей суммы
лизингового платежа;
CF
j
c0
= 0.
В рамках каждого сценария необходимо выбрать вариант, при
котором достигается максимальное значение чистой приведенной
стоимости проекта приобретения и эксплуатации оборудования (NPV).
Результаты расчетов представлены в таблицах 12,13.
Таблица 12
Итоговые характеристики альтернатив «покупка» и «кредит»
Годовая прибыль,
млн.руб.
NPV, млн.руб.
Покупка
Кредит
150
140
168,9
200
253,6
282,6
300
480
509,9
1000
2071,6
2100,9
Таблица 13
Значения чистой приведенной стоимости, полученные при
реализации альтернативы «лизинг»
Характеристики вариантов
лизинга
Величина годовой прибыли, тыс.
руб.
Доля
ЗС,%
Ставка
%
КВ,%
Платеж
15
20
30
100
100
20
10
Убывающий
-172,7
-49,1
198,2
1929,2
Равномерный
-134,7
-21,1
206,2
1797,2
7
Убывающий
-135,6
-12
235,3
1966,3
Равномерный
-100,6
13
240,3
1831,3
15
10
Убывающий
-129,5
-5,9
241,4
1972,4
Равномерный
-100,6
13
240,3
1831,3
7
Убывающий
-92,4
31,2
278,5
2009,5
Равномерный
-66,6
47,1
274,4
1865,4
50
20
10
Убывающий
37,3
160,9
408,2
2139,2
Равномерный
47,1
160,7
388
1979
7
Убывающий
74,4
198
445,3
2176,3
50
Равномерный
81,2
194,8
422,1
2013,1
44
15
10
Убывающий
58,9
182,5
429,8
2160,8
Равномерный
64,1
177,8
405,1
1996,1
7
Убывающий
96
219,6
466,9
2197,9
Равномерный
98,2
211,9
439,2
2030,2
Расчеты показали, что в целом лизинг при заданных условиях не
может конкурировать с кредитом. Однако, положительные значения NPV
свидетельствуют о том, что лизинговые проекты могут реализовываться.
Так например, в условиях недоступности или ограниченности кредита,
лизинг оказывается эффективной альтернативой.
По критерию максимизации NPV лизинг оказывается наиболее
предпочтительным вариантом финансирования лишь тогда, когда годовая
прибыль ООО «Альянс» имеет самое высокое значение. Данный результат
означает, что компания ООО «Альянс», имеющая хорошее финансовое
положение, будет эффективно применять лизинговое финансирование.
Анализ полученных данных показывает, что «прямой эффект»
лизинга при отсутствии льгот и привилегий связан с двумя особенностями
лизингового финансирования:
1) отсутствием единовременных значительных затрат
(преимущество по сравнению с покупкой)
2) влиянием на величину налога на прибыль. В этом и состоят
основные источники эффекта лизинга.
Рассмотрим возможности гибридного финансирования ООО
«Альянс» приобретения транспортного оборудования, оцениваемого в
100 тыс. у.е.
На рисунке 3 показана схема расчетов.
45
Рисунок 3. Схема расчетов при анализе приобретения
комплекса оборудования
Результаты расчетов представлены на рисунках 4 и 5.
Отметим, что некоторые варианты с высокой долей лизингового
финансирования отличаются и относительно низким уровнем абсолютных
затрат. Поскольку лизинг связан с особым способом разнесения затрат во
времени, что является одним из источников его эффекта, представляется
обоснованным в качестве результирующего показателя рассматривать, не
абсолютную, а дисконтированную величину затрат. Результаты расчетов
Вариант I – определение формы финансирования
Расчет WACC, первоначальных затрат, ежегодных
платежей при лизинге и кредите .
Имитация эксплуатации по годам. T=1,5.
Генерация
случайного числа,
определение затрат
на текущий ремонт.
Определение затрат
на капитальный
ремонт (для t=2,4).
Определение эксплуатационных затрат года t
Расчет суммарных за период затрат абсолютных и
дисконтированных АЗ и ДЗ
Многократная имитация варианта i
Расчет итоговых усредненных характеристик АЗ и
ДЗ для варианта i.
46
показывают, что низкие дисконтированные затраты связаны с лизингом
существенной части оборудования.
0
50
100
150
200
250
0 0,2 0,4 0,6 0,8 1 1,2
Доля лизингового финанисрования
Абсолютные затраты, тыс.
у.е
Рисунок 4. Зависимость абсолютных затрат от доли
лизингового финансирования в капитале фирмы
0
20
40
60
80
100
120
140
0 0 0 0,25 0,25 0,4 0,5 0,5 0,75 0,75 1
Доля лизингового финанисрования
Дисконтированные затраты, тыс. у.е.
Рисунок 5. Зависимость дисконтированных затрат от доли
лизингового финансирования в капитале фирмы
Здесь наблюдается четкая зависимость снижения дисконтированных
суммарных затрат по мере увеличения доли лизингового финансирования.
47
Следует подчеркнуть, что интересны с позиции снижения затрат сочетания
лизинга и кредита, лизинга и купли-продажи.
Проведенные расчеты показывают, что ООО «Альянс» можно
рекомендовать сочетать различные способы финансирования
долгосрочных активов.
Вывод по главе.
В главе рассмотрена деятельность ООО «Альянс». Установлено, что
предприятие является одним из лидеров по организации перевозок
крупногабаритных и тяжеловесных грузов. Наряду с услугой
грузоперевозки ООО «Альянс» предоставляет своим клиентам комплекс
сопутствующих инструментов: юридическое сопровождение, помощь в
оформлении документов и ведении переговоров, планирование и выбор
оптимального маршрута с учетом инфраструктурной, технологической и
экономической составляющих.
В результате технико –экономического анализа было установлено,
ООО «Альянс» стабильно работающее, прибыльное предприятие. На
предприятии наблюдается абсолютная финансовая устойчивость за весь
рассматриваемый период.
В 2015 году прибыль на 1 рубль вложенных средств бала равна 73
коп. А в 2017 г. предприятие получило 4,47 тыс. руб. прибыли на рубль
вложенных средств. Анализ показал, что предприятие работает стабильно,
устойчиво и наращивает свои обороты без лишних задолженностей и
замедлений обращения средств.
Установлено, что бухгалтерский учет лизинговых операций ООО
«Альянс» при договоре лизинга имеет свои особенности, связанные не
только с особым характером этого договора, но и с тем, в чьем балансе
отражается предмет лизинга. При этом на всем протяжении срока действия
договора этот предмет остается в собственности у лизингодателя.
48
Общая задолженность по невыполненным обязательствам по
договорам лизинга составляет 28000 тыс.руб. Просрочка по договору
лизинга составляет два месяца, сумма задолженности – 28000 тыс.руб.
Причина задержки платежа является организационной и связана с
неэффективной работой бухгалтерии предприятия. В главе проведен
анализ эффективности использования лизингового оборудования
компанией ООО «Альянс» и сделан вывод, что компания ООО «Альянс»
заинтересована в использовании лизинга как способа финансирования
бизнеса компании.
Представлена схема расчетов при анализе приобретения комплекса
оборудования и проведем сравнительный анализ альтернатив
приобретения оборудования и определим экономический эффект
использования лизинга.
49
ГЛАВА 3. РАЗРАБОТКА РЕКОМЕНДАЦИЙ ПО УЛУЧШЕНИЕ
ВЕДЕНИЯ БУХГАЛТЕРСКОГО УЧЕТА ОПЕРАЦИЙ ЛИЗИНГА В
ОРГАНИЗАЦИИ
3.1. Мероприятия, направленные на улучшение ведения
бухгалтерского учета операций лизинга в организации
1. Предлагается утвердить бухгалтерский документооборот по
лизинговым операциям, включая форму акта приема- передачи имущества
по окончании договора лизинга.
ООО «Альянс» активно использует лизинг для приобретения
имущества и оборудования. Учет лизинговых операций ведется в разрезе
контрагентов, договоров. Все факты хозяйственной жизни по учету
лизинговых операций подтверждаются в системе документооборота, а
затем кодируются методом двойной записи в синтетическом и
аналитическом учете.
Документирование фактов хозяйственной жизни по передаче
имущества в собственность в системе документооборота лизинговых
операций ООО «Альянс» представлены на рисунке 6.
Рисунок 6. Источники информации в системе
документооборота лизинговых операций
50
Возврат лизингодателю имущества по окончании договора лизинга
оформляется актом приема-передачи предмета лизинга, который не
является унифицированной формой. Форма акта приема- передачи может
быть утверждена соглашением сторон в договоре лизинга, но в договоре
лизинга ООО «Альянс» форма акта приема- передачи не утверждена – это
является пробелом.
2. Предлагается заменить линейный способ начисления амортизации
на способ уменьшаемого остатка и применять ускоренную амортизацию.
Предмет лизинга, учитываемый на балансе в составе бухгалтерского
счета 01 «Основные средства» в соответствии с правилами ведения
бухгалтерского учета, в том числе Приказом Минфина России от
17.02.1997 N 15, подлежит налогообложению налогом на имущество
организаций в общеустановленном порядке (Письмо Минфина России от
03.03.2005 N 03-06-01-04/125). Об этом напоминала ФНС России в Письме
от 14.10.2004 N 21-3-05/437.
Согласно п. 19 ПБУ 6/01 ускоренную амортизацию можно начислять
только при использовании способа уменьшаемого остатка. Согласно
Письму Минфина России от 05.05.2003 N 16-00-14/150 ПБУ 6/01
предполагает принятие активов в качестве объектов основных средств у
организации, имеющей право собственности на них.
Предмет лизинга, переданный во временное владение и пользование
лизингополучателю, является собственностью лизингодателя.
Следовательно, ПБУ 6/01 не распространяется на лизингополучателя.
Руководствуясь этим Письмом, некоторые специалисты говорят о том, что
лизингополучатель в отношении полученного имущества имеет право
применять механизм ускоренной амортизации при линейном способе ее
начисления невзирая на запреты ПБУ 6/01.
Но данное утверждение спорно, так как в ПБУ 6/01 нет указания на
то, что оно применяется только к основным средствам, принадлежащим
предприятию на праве собственности. Поэтому вопрос остается открытым,
51
и предприятие должно самостоятельно решить, как начислять
амортизацию.
В условиях функционирования ООО «Альянс» начисляет
амортизацию линейным способом, однако применение данного метода не
учитывает натуральных показателей объема осуществленных
транспортных услуг– это является недостатком бухгалтерского учета и
оценки имущества, полученного в лизинг. Это касается как способа
уменьшаемого остатка, так и способа списания стоимости имущества,
полученного в лизинг, по сумме чисел лет срока полезного использования.
При этом от суммы начисленной амортизации зависит расчет налога
на имущество.
3. Предлагается отразить в учетной политике предприятия
выбранный метод учета лизинговых операций.
С момента передачи предмета лизинга арендатору со всеми
условиями признания дохода в соответствии с ПБУ 9/99 не выполняются
(например, право собственности на элемент лизинг не проходит),
стоимость переведена на балансе лизингополучателя предмета лизинга
относится к отложенным расходам.
Расходы, понесенные лизингополучателем по доставке, доведению
предмета лизинга до состояния, в котором он пригоден к эксплуатации (в
том числе проектные, монтажные и пусконаладочные работы), не
подлежат включению в первоначальную стоимость предмета лизинга,
учитываемого согласно договору финансовой аренды (лизинга) на балансе
лизингополучателя.
Необходимо закрепить в учетной политике ООО «Альянс» метод
расчета процентных платежей за весь срок аренды.
В соответствии с Международными стандартами финансовой
отчетности затраты на финансирование необходимо распределять в
течение срока аренды так, чтобы получилась постоянная периодическая
ставка процента по непогашенному остатку обязательства. Условная