12
привести предприятие к банкротству, поэтому политика планирования
финансовых ресурсов должна быть взвешенной и рациональной.
Так же на практике для оценки финансового состояния предприятия
используются модели диагностики кризисного состояния и вероятности
банкротства. Из них, распространенной является модель Альтмана, основанная
на обобщении показателей, характеризующих результаты деятельности и
финансовое состояние предприятия:
Z = 1,2x1 + 1,4x2 + 3,3x3 + 0,6x4 + x5, (1.1)
где Z – показатель вероятности банкротства;
х1 – удельный вес оборотного капитала в совокупных активах;
х2 – удельный вес нераспределенной прибыли в совокупных активах;
х3 – рентабельность совокупных активов;
х4 – коэффициент соотношения акционерного капитала и обязательств;
х5 – доходность совокупных активов.
15
Дополнительно, для совершенствования показателя вероятности
банкротства можно учесть в его составе не только коэффициент общей
ликвидности, долю обязательств перед аффилированными лицами, но и период
оборота обязательств перед несвязанными лицами.
А ведь особенностью некоторых организаций является так же
формирование и наращивание обязательств перед юридическими лицами,
основными собственниками предприятия, то есть аффилированными лицами.
Указанные обязательства обычно оформляются с использованием залога,
что делает их первоочередными. Данные обязательства выполняют функцию
защиты от банкротства, которое может быть инициировано кредиторами с
целью получения контроля над должником.
16
В случае если обязательства перед аффилированными лицами составляют
большую часть всех обязательств, то переход прав собственности к кредиторам,
15
Рыкова И.Н., Кораблев Д.В. Анализ показателей финансово-экономической деятельности компаний с
государственным участием// Вестник БИСТ (Башкирского института социальных технологий). 2016. № 1 (30).
С. 7-18.
16
Виноградская Е.А., Шукатко А.О. Механизм диагностики кризисного состояния страховой компании//
Проблемы экономики (Харьков). 2013. № 2. С. 237-241.
13
не связанным с собственниками организации, в процессе процедуры
банкротства невозможен.
И исходя из вышеизложенного, необходимо проводить дополнительную
оценку финансового состояния на основе коэффициента защищенности активов
при банкротстве, который показывает удельный вес аффилированных
обязательств в общей величине и позволяет определить соотношение
«независимых» кредиторов и кредиторов – связанных лиц в общем собрании
кредиторов при вероятном инициирования процедуры банкротства.
17
Если удельный вес аффилированной задолженности превышает 50 %,
вероятность банкротства по инициативе «посторонних» лиц низкая.
Следовательно, при проведении оценки финансового состояния с точки
зрения собственника организации, данные основного источника информации
для анализа – бухгалтерской отчетности, должны быть скорректированы.
В процессе оценки финансового состояния организации со стороны
собственника, нужно произвести корректировку величины текущих и
долгосрочных обязательств по формуле:
Кдолг.ск. = Кдолг.бал. + Каффил.абс., (1.2)
где Кдолг.ск. – скорректированная величина долгосрочных обязательств
предприятия;
Кдолг.бал. – величина долгосрочных обязательств предприятия по
данным баланса;
Каффил.абс. – величина абсолютно аффилированных обязательств
предприятия.
18
В настоящее время, в связи с усложнением коммерческой и
предпринимательской деятельности возрастает риск непредусмотренных
финансовых потерь. И тут следует отметить, что немаловажным аспектом
17
Большакова О.Е., Максимов А.Г., Максимова Н.В. К вопросу о прогнозировании состоятельности и
вероятности банкротства предприятий малого и среднего бизнеса// Финансовая аналитика: проблемы и
решения. 2016. № 8 (290). С. 47-62.
18
Рассказова Н.Л., Слободенюк М.В., Авдеева И.А. Инновационное антикризисное управление// Студенческий
научный форум - 2015 VII Международная студенческая электронная научная конференция, электронное
издание. 2015.
14
защиты от подобного рода ситуаций, является система резервов, которая
обеспечивает экономическим субъектам устойчивое развитие.
Данные резервы предназначены прежде всего для покрытия
непредвиденных расходов, потерь, для подстраховки рисков. Цель их
образования – возможность обезопасить деятельность организации от
негативного влияния со стороны внешних факторов.
19
Важность принципа постоянно действующего предприятия не в нем
самом, а в следствиях, которые из него вытекают. Одним из таких следствий
является резервирование будущих финансовых результатов – это следствие
необходимости обеспечить постоянную и бесперебойную работу организации и
в случае возникновения экстренных ситуаций. Образование резервов стало
необходимым вследствие явного или неявного принятия принципа постоянно
действующего предприятия.
Резервирование – очень удобный прием, к которому часто прибегают в
случаях, когда момент выявления фактического положения не совпадает с
реальным процессом. По своему содержанию, резерв – это декапитализация
ранее капитализированных в актив средств, то есть признание расходами того,
что ими могло быть. С бухгалтерской точки зрения декапитализация может
быть проведена за счет себестоимости продукции или за счет прибыли
организации.
Резервы выполняют функцию учетного регулятора. Формирование
резервов вызвано внешними причинами и не зависит от наличия и
достаточности у организаций нераспределенной прибыли на эти цели.
20
В мировой практике широкое распространение получила необходимость
формирования акционерными обществами путем отчислений из прибыли
19
Рассказова Н.Л., Слободенюк М.В., Авдеева И.А. Инновационное антикризисное управление// Студенческий
научный форум - 2015 VII Международная студенческая электронная научная конференция, электронное
издание. 2015.
20
Дорошенко Ю.А., Мишенин С.С., Растопчина Ю.Л., Лысых М.Н. Проектное управление и диагностика
кризисных явлений. Практические методы организации функционирования проектного управления в
компании//Российское предпринимательство. 2009. № 3-2. С. 40-44.
15
особого резервного капитала. Однако в России, принцип обязательного
образования резервного капитала отменен в начале 30-х годов XX столетия.
Учитывая вышеизложенное, все процессы, имеющие место на
предприятии, можно разделить на две группы: управляемые и неуправляемые.
Управляемые – процессы, поддающиеся воздействию вследствие изменения их
направления. Неуправляемые процессы не изменяются ни под каким
воздействием и протекают по своим внутренним законам. Эти группы
находятся в конкретном соотношении, имеют свою динамику, которая отражает
технику управления и ее эффективность. Преобладание неуправляемых
процессов – одна из причин кризисов и показатель несостоятельности аппарата
управления. Но слишком большой процент управляемых процессов также
может привести в итоге к кризису.
21
Для предприятия важно определить возможную управляемость
процессом, что является одной из задач антикризисного менеджмента.
«Невидение» тех процессов, направлением которых можно управлять, также
ведет к кризису. Более того, такие ситуации могут стать неожиданными. Кризис
может возникнуть и в том случае, если началось активное управление
неуправляемыми процессами без какой-то конкретной схемы или стратегии.
Тогда будет просто трата ресурсов – как экономических, так и человеческих.
Поэтому, особенно в настоящее время, важно организовать
антикризисный менеджмент на должном уровне и поддерживать его. Это
связано с тем, что в дальнейшем происходит нарастание темпов и сложности
процессов на предприятии, а следовательно, и управления. Для того чтобы
управление было эффективным, оно должно опережать развитие, что потребует
его усложнения и реорганизации.
22
21
Воротникова И.В., Ризванов Н.А.Особенности прогнозирования деятельности предприятия на основе
финансового анализа на примере ПАО «АНК Башнефть»// Финансовая жизнь. 2017. № 1. С. 70-73.
22
Кузьмина И.Г., Тимофеев Д.Н. Применение современных методов диагностики инновационно-
ориентированного промышленного предприятия// Экономика и предпринимательство. 2013. № 11 (40). С. 422-
428.
16
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ
ОАО «ПЛЕМРЕПРОДУКТОР «ШАТТА»
2.1. Организационная характеристика ОАО ПР «Шатта»
Предприятие ОАО ПР «Шатта» является коммерческой организацией и
ведет свою деятельность в сфере сельского хозяйства.
В ОАО ПР «Шатта» сложилась цеховая структура, которая предполагает
создание крупных цехов, специализирующихся на производстве
сельскохозяйственной продукции (рис. 2.1).
Рисунок 2.1. Организационно - производственная структура
ОАО «Племрепродуктор «Шатта»
Предприятие отвечает по своим обязательствам всем принадлежащим
ему имуществом.
Место нахождения предприятия: Республика Калмыкия, Кетченеровский
район, п. Шатта. Почтовый адрес: 359125, Республика Калмыкия,
Кетченеровский район, п. Шатта., ул. Первомайская, д.5.
Цели и предмет деятельности Предприятия:
1. Предприятие создано в целях удовлетворения общественных
потребностей в результатах его деятельности и получения прибыли.
2. Для достижения целей Предприятие осуществляет в установленном
законодательством Российской Федерации порядке следующие виды
деятельности: производство, хранение и переработка сельскохозяйственной
ОАО ПР «Шатта»
Обслуживающие
подразделения:
цех механизации
нефтебаза
Экономическая
служба
бухгалтерия
учетный отдел
Цех
животноводства
бригада №1
бригада №2
Объекты
социальной
инфраструктуры
столовая
медпункт
17
продукции. Предприятие не вправе осуществлять виды деятельности , не
предусмотренные Уставом, кроме деятельности, направленной на создание
объектов социально-культурного назначения и строительство жилья в целях
обеспечения потребностей работников предприятия.
3. Право предприятия осуществлять деятельность, на которую в
соответствии с законодательством РФ требуется специальное разрешение -
лицензия, возникает у предприятия с момента её получения или в указанный в
ней срок и прекращается по истечении срока её действия, если иное не
установлено законодательством РФ.
4. Селекционно-племенная работа, чистопородное разведение,
выращивание и реализация племенного молодняка скота Калмыцкой породы,
овец породы меринос, лошадей.
23
Предприятие возглавляет Руководитель, избираемый на общем собрании
акционеров.
Руководитель действует от имени Предприятия без доверенности,
добросовестно и разумно представляет его интересы на территории РК и за ее
пределами. Руководитель действует на принципе единоначалия и несет
ответственность за последствия своих действий в соответствии с законами,
иными нормативными правовыми актами РФ и РК, Уставом и заключенным с
ним трудовым договором.
Компетенция заместителей руководителя Предприятия устанавливается
руководителем Предприятия. Заместители руководителя действуют от имени
Предприятия, представляют его в государственных органах, в организациях РФ,
совершают сделки и иные юридические действия в пределах полномочий,
предусмотренных в доверенностях, выдаваемых руководителем Предприятия.
В ОАО ПР «Шатта» сложилась линейно-функциональная структура
управления (рис. 2.2).
23
Устав ОАО ПР «Шатта»
18
Рисунок 2.2. Структура управления ОАО ПР «Шатта»
Взаимоотношения работников и руководителя Предприятия,
возникающие на основе трудового договора, регулируются законодательством
РФ о труде и коллективном договором.
2.2. Финансовой анализ деятельности ОАО ПР «Шатта»
Финансовый анализ предполагает исследование и оценку деятельности
предприятия для определения и предложения выработки выгодных ответов на
внешние вызовы с целью перспективного развития
24
Экономический потенциал предприятия характеризуется не только
совокупностью экономических ресурсов, но и их востребованностью в
24
Савицкая Г. В. Анализ хoзяйственнoй деятельнoсти предприятия: учебник/Г.В. Савицкая. – Минск: OOO
«Нoвoе знание», 2011. – 688 с.
РУКОВОДИТЕЛЬ ОАО ПР «ШАТТА»
Главный
экономист
Главный
зоотехник
Главный
агроном
Главный
бухгалтер
Главный
инженер
Экономист
по оплате
труда
Зоотехник-
селекционер
Бухгалтер
расчетного
отдела
Зам.гл.бухгалтера
Бригадиры
сенокосных
бригад
Кассир
Механик
19
ежедневной деятельности экономического субъекта, а также умением
руководителя комбинировать их способом отличным от конкурентов.
Таблица 2.1
Финансовое положение ОАО «Племрепродуктор «Шатта»
25
Показатель
2014 г.
2015 г.
2016 г.
Абсолютное
отклонение
Уставный капитал, тыс. руб.
105 383
105 383
105 383
-
в процентах к валюте баланса
72,89
72,13
75,24
2
Собственный капитал, тыс. руб.
115 209
115 223
115 577
368
в процентах к валюте баланса,
%
79,69
73,13
82,52
3
Стоимость чистых активов, тыс.
руб.
115 209
115 301
115 577
368
отношение стоимости чистых
активов к уставному капиталу
1,09
1,09
1,10
0
Долгосрочные обязательства,
тыс. руб.
8 406
8 002
7 887
-519
в процентах к валюте баланса,
%
5,81
5,01
5,63
0
Краткосрочные кредиты и
займы, тыс. руб.
2 500
2 123
1 863
-637
в процентах к валюте баланса,
%
1,73
1,43
1,33
0
Кредиторская задолженность,
тыс. руб.
18 463
15 456
14 728
-3 735
в процентах к валюте баланса,
%
12,77
10,77
10,52
-2
Собственные оборотные
средства, тыс. руб.
12 351
19 301
27 123
14 772
Нетто-монетарная позиция, тыс.
руб.
(14 049)
(13 051)
(11 544)
2 505
Исследование экономического потенциала ОАО ПР «Шатта» позволяет
сформировать следующее видение за исследуемый период:
в валюте баланса произошло существенное уменьшение экономических
ресурсов в стоимостном выражении при сохранении трудового потенциала;
несмотря на существенный рост выручки, чистая прибыль также
существенно уменьшилась можно предположить, что за счет возросших
налоговых отчислений;
сократилась остаточная стоимость основных производственных фондов,
что отразилось на снижении их годности, и, соответственно, уменьшении
25
По материалам бухгалтерской отчетности ОАО ПР «Шатта» за 2014-2016 гг.
20
удельного веса активов производственного назначения и активов используемых
в основной производственной деятельности предприятия.
ОАО ПР «Шатта» является крупным региональным предприятием.
Финансовое положение предприятия определяется целым комплексом
взаимодополняющих друг друга показателей и формирует объективное
представление о функциональной стабильности.
В табл. 2.1 сформирована картина, отражающая финансовое положение
ОАО ПР «Шатта» предприятия в 2015-2016 гг. Как можно наблюдать уставный
капитал предприятия сохранен на прежнем уровне, собственный капитали
стоимость чистых активов возросли на 368 тыс. руб. Последнее
свидетельствует о стабилизации финансового состояния, что подтверждается
сокращением размеров долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов,
кредиторской задолженности. Рост собственных средств предприятия
усиливает нетто-монетарную позицию ОАО ПР «Шатта», что является его
безусловным преимуществом, поскольку свидетельствует о том, что
предприятие в состоянии расплатиться по своим обязательствам с кредиторами
в установленные сроки. Предварительный вывод гласит, что ОАО ПР «Шатта»
имеет достаточно устойчивое финансовое положение, однако, далее
необходимо оценить эффективность его деятельности именно в финансовой
аспекте.
Таблица 2.2
Эффективность деятельности ОАО «Племрепродуктор «Шатта»
26
Показатель
2014 г.
2015 г.
2016 г.
Абсолютное
отклонение
Рентабельность собственного
капитала, %
8,04
3,14
0,32
-8,36
Рентабельность активов, %
8,85
4,52
0,45
-9,3
Коэффициент оборачиваемости
активов, раз в год
0,15
0,19
0,23
-0,38
Окупаемость собственного
капитала, лет
12,44
57,34
314,07
-326,51
Несмотря на стабильную нетто-монетарную позицию ОАО ПР «Шатта»
теряет позиции в эффективности финансовой деятельности, что
26
По материалам бухгалтерской отчетности ОАО ПР «Шатта» за 2014-2016 гг.
21
подтверждается более, чем существенным сокращением значений
рентабельности собственного капитала, рентабельности активов и окупаемости
собственного капитала. На данное состояние значительно повлиял рост
издержек и сокращение чистой прибыли предприятия.
Для выяснения более подробных обстоятельств далее рассмотрим
основные индикаторы рыночной, производственной и финансовой
деятельности организации.
Таблица 2.3
Ключевые абсолютные показатели деятельности ОАО
«Племрепродуктор «Шатта»
27
Показатель
2014 г.
2015 г.
2016 г.
Вывод
(абсолютное
отклонение)
Валюта баланса, тыс. руб.
144 578
134 508
140 055
-4 523
Выручка, тыс. руб.
21 280
29 080
32 906
11 626
Чистая прибыль, тыс. руб.
9 260
1 960
368
-8 892
Ключевые абсолютные показатели подтверждают возможные опасения:
сокращение валюты баланса и чистой прибыли, несмотря на рост выручки в
2016 году могут существенно пошатнуть финансовую стабильность ОАО ПР
«Шатта».
Рыночная деятельность предприятия отражает его активность на
рыночном сегменте, соответствующем его специализации.
28
Таблица 2.4
Рыночная деятельность ОАО «Племрепродуктор «Шатта»
Показатель
2014 г.
2015 гг.
2016 г.
Темп прироста выручки, %
х
34,89
54,63
Рентабельность продаж (маржа), %
(28,73)
(18,03)
(11,75)
Доля прибыли от продаж в прибыли до
налогообложения, %
(76,25)
(70,38)
(95,22)
Чистая кредитная позиция (дебиторская
задолженность - кредиторская задолженность),
тыс. руб.
(16 246)
(10 256)
(11 544)
Вывод об эффективности рыночной
деятельности
Рыночная деятельность мало
эффективна
27
Там же.
28
Чернова В.Э., Шмулевич Т.В., Луппиан М.Н. О формировании системы финансовых показателей в условиях
перехода на МСФО// Лизинг. 2010. № 6. С. 25-26.