14
определенную дату. А банкротство в свою очередь является результатом
несостоятельности и представляет прекращение существования бизнеса в
рамках заданной организационно-экономической и производственно-
технической системы из-за его несоответствия предъявляемым требованиям.
Несостоятельное положение предприятия может закончиться как банкротством,
так и его оздоровлением (санацией).
В зависимости от дальнейших перспектив хозяйствующего субъекта
можно выделить два вида несостоятельного положения предприятия:
– с возможным улучшением финансового состояния и выходом из
кризисного состояния;
– без реальной возможности улучшения финансового состояния
(банкротство).
Проблемные ситуации возникают на всех этапах коммерческой
деятельности любой организации: в определенные моменты оно может не
приносить прибыль или нести убытки. В основном, это краткосрочные
ситуации, но иногда они могут приобретать длительный характер и могут
привести организацию к банкротству. Для того, чтобы этой катастрофы не
произошло, нужно вовремя понять причины, из-за которых организация
оказалось в проблемной ситуации, и предпринять соответствующие меры для
их преодоления. [14,с.229]
Нестабильность внешней среды требует проведение постоянного
контроля и внедрение в управление специальных антикризисных мер, как
основу успешной деятельности организации. В связи с этим, особую
актуальность в условиях общемирового снижения экономического роста
приобрел процесс использования эффективных способов и инструментов
прогнозирования банкротства.
Сущность банкротства может определяться не только по внешним и
внутренним признакам, но и по определенным критериям. То есть, существует
ряд оснований, которые указывают на проблемное состояние дел у какой-либо
организации.
15
Данные критерии банкротства принято подразделять на две следующие
категории:
– когда имущество должника становится недостаточно, возникает так
называемое превышение пассива над активом, вследствие чего развивается
неплатежеспособность.
– когда должник явно становится неплатежеспособным.
Для того, чтобы определить, становится ли неплатежеспособным
организация, необходимо провести анализ ее имущества на определение актива
и пассива.
Имущество коммерческой организации, заключающее в себе
долгосрочные вложения, финансовые активы, основные оборотные средства,
называют активом организации.
Все обязательства организации-должника, в которые входят
привлеченные средства, в том числе и задолженность по кредитам, называют
пассивом организации.
Другими словами, определение актива и пассива материальных
ценностей ничем не отличается от определения имущества с юридически
правовой точки зрения: ведь, имущество - это, с одной стороны, совокупность
вещей, которая принадлежит собственнику, и с другой стороны, это
совокупность вещей, которые принадлежат кому-то другому, но временно
находятся во владении иного субъекта. Таким образом, получается, что актив -
это что-то свое, а пассив - это что-то чужое.
Неплатежеспособность как один из критериев банкротства выражается в
основном в том, что должник прекращает иметь возможность проводить
платежи как своим работникам, так и партнерам. На данном этапе
сопоставление активов и пассивов капитала еще не проводится. Потому что
имеющихся данных пока еще недостаточно для того, чтобы открывать дело о
банкротстве [11,с.352].
Экономическая сущность недостаточности капитала - первооснова
общего понятия банкротства, при котором устанавливается особый порядок
16
распределения имущества фирмы-должника между его кредиторами на
равномерной основе. В случае, когда актив преобладает над пассивом,
оснований для перераспределения имущества нет: еще достаточно средств,
чтоб удовлетворить всех кредиторов. На практике критерии банкротства по
отношению к должникам показывают, что актив - это сложный комплекс
многих факторов, которые в своей общей массе могут склонить чашу весов от
преимущества к недостаткам.
Состояние неплатежеспособности может обеспечить начало процесса
финансового оздоровления участников экономического процесса, в ходе
которого кредиторы имеют возможность защитится от неправомерных
действий должников, которые пытаются скрыть свое имущество при первых
прогнозах о банкротстве.
Таким образом, критерии банкротства в случае своего регулярного
применения помогают контролировать должников и своевременно приступать к
ликвидационным процедурам.
Международный опыт изучения несостоятельности коммерческих
организаций определяют следующие критерии:
– в Германии – факт неоплаты по прошествии одного месяца суммы,
которая превышает ликвидные активы;
– в Великобритании для проведения процедуры банкротства
коммерческая организация обязана иметь задолженность 750 фунтов
стерлингов по одному или нескольким имеющимся долгам;
– в США для того, чтобы предпринимателя признали банкротом, у него
должна быть задолженность в 5 000 американских долларов.
В некоторых странах, основной акцент при определении признака
банкротства организации делается на временном факторе [11,с.355].
Подводя некоторые итоги можно сказать, что кризисные ситуации
возникают на всех стадиях жизненного цикла предприятия: в определенные
моменты оно может не приносить прибыль или нести убытки. Это
краткосрочные ситуации, но они могут приобретать затяжной характер и
17
заканчиваться банкротством предприятия. Чтобы этого не произошло,
необходимо вовремя понять причины, по которым предприятие оказалось в
кризисе, и осуществить соответствующие меры для их устранения. Не
устойчивая конъюнктура рыночной среды требует постоянного
диагностирования и внедрение в менеджмент специальных антикризисных мер,
как залог успешного функционирования предприятий. Поэтому особую
актуальность в условиях спада экономического роста приобрел процесс
разработки и использования эффективных методов и форм осуществления
антикризисного финансового управления предприятием.
Преодоление кризисного состояния - это управляемый процесс. Успех
управления зависит от своевременного распознавания кризиса и применения
действенных методов его устранения.
Критерии банкротства при глубоком анализе помогают контролировать
предприятий-должников и своевременно приступать к ликвидационным
процедурам.
1.2 Социально-экономические предпосылки банкротства
предприятия
В современных экономических условиях одним из важнейших факторов
ведения бизнеса является платежеспособность хозяйствующих субъектов.
Анализ финансового состояния – неотъемлемый элемент диагностики
платежеспособности всех предприятий любой отрасли народного хозяйства.
Комплексное изучение влияния факторов банкротства на деятельность
отечественных предприятий и обоснование критериев их применения к анализу
состояния исследуемого объекта необходимы для принятия экономически
обоснованных верных решений. Для более точного получения прогноза
банкротства необходимо создание и использование собственной базы данных
предприятий различных отраслей. Существующие методы оценки вероятности
банкротства дают возможность оценить уровень платежеспособности на основе
использования реальных данных о финансово-экономической деятельности
18
предприятий при условии полного учета спектра воздействующих на нее
факторов. [17, c.36]
Банкротство предприятия - это результат влияния многообразия
различных неблагоприятных факторов: внешних и внутренних. Основные
внешние и внутренние факторы представлены на рисунке 1.
Рисунок 1 – Факторы, влияющие на финансовое развитие
предприятия [7, c.36]
Различия в характере решаемых задач стоящих перед предприятием
обуславливает первоочередность и адаптивность их влияния. По мере
замедления экономического роста число банкротств как личных, так и
компаний, как правило, преумножается. Умение предприятия приспособиться к
изменению технологических, экономических и социальных факторов служит
гарантией его выживания и дальнейшего процветания.
19
Внутренние факторы, оказывающие существенное влияние на
финансовое развитие предприятия, являются результатом его непосредственной
деятельности. В зависимости от особенностей формирования денежных
потоков предприятия эти факторы подразделяются на три подгруппы:
1) связанные с операционной деятельностью;
2) связанные с инвестиционной деятельностью;
3) связанные с финансовой деятельностью.
Эти группы включают десятки конкретных факторов, действующих в
каждой организации индивидуально. В условиях постоянной динамичности
внешних и внутренних условий функционирования предприятия, мониторинг
его ключевых показателей - верное направление выявления предпосылок
банкротства. [15, c.236]
Фактор 1. Выбор текущей стратегии управление организацией. Одним из
факторов возможной неудачи предприятия считается неправильно выбранная
стратегия его развития, являющаяся в частности следствием общего кризиса
менеджмента предприятия.
При отсутствии эффективного управления финансово-экономическим
блоком на основе современных механизмов, таких как бюджетирование,
маржинальный анализ, кредитная политика, основной причиной, по которой
предприятие оказываются на грани финансового краха, является работа на
одного клиента.
Фактор 2. Структура текущих затрат. Определение кризисного «очага»
является одним из универсальных инструментом, влияющим на
конкурентоспособность продукции предприятия на рынке аналогичных товаров
и услуг, на объемы ее реализации. Неэффективная структура текущих затрат
приводит к дестабилизации финансового состояния организации: снижение
рентабельности продаж, падение притока денежных средств.
Фактор 3. Производство морально устаревшей продукции. Основной
причиной продолжения производства продукции, пользующейся ограниченным
20
спросом, может быть отсутствие у предприятия достаточных средств на
техническое перевооружение или реконструкцию.
Фактор 4. Низкое качество продукции. Если низкое качество
производимой продукции связано с применением устаревшего оборудования,
то в роли меры, обеспечивающей повышение качества продукции, следует
рекомендовать техническое перевооружение неплатежеспособного
предприятия и его реконструкцию. В противном случае - меры,
обеспечивающие повышение качества производимой продукции, которые
устанавливаются на основе результатов анализа и оценки соблюдения
производственной и технологической дисциплины, организацию контроля
качества выпускаемой продукции, уровня квалификации рабочих ведущих
профессий, качества сырья, материалов, комплектующих изделий и т. п.
Фактор 5. Низкий уровень использования производственных мощностей.
При анализе причин низкого уровня использования производственных
мощностей в первую очередь необходимо проверить правильность расчетов
производственной мощности с целью оценки соответствия этих расчетов
действующей методике ее определения. По итогам необходимо определить
состав организационно-технических мероприятий, обеспечивающих
повышение уровня использования производственной мощности.
Фактор 6. Состав дебиторской задолженности. В ходе анализа причин
возникновения дебиторской задолженности выявляются наиболее
значительные должники неплатежеспособного предприятия и совместно с ними
выясняются их возможности погашения долга. В случае, когда должники
отказываются добровольно уплатить долг в ближайшее время, возможно
рассмотрение вопроса о направлении в арбитражный суд.
К внешним факторам, оказывающим дестабилизационное влияние на
хозяйственную деятельность предприятия, относятся: [15, c.244]
- демографическое состояние в стране, определяющее размер и структуру
потребления и платежеспособный спрос населения;
- состояние экономики страны, определяющее уровень доходов и
накоплений населения, а следовательно, и его покупательную способность;
21
- высокий уровень инфляции в масштабах страны и мира, негативно
сказывающийся на развитии национальной экономики и вызывающий
общеэкономический спад;
- уровень науки и техники, который определяет все составляющие
процесса производства товара и его конкурентоспособность;
- международное положение, серьезно влияющее на финансовое
состояние предприятия при наличии зарубежных партнеров.
Таким образом, причинами банкротства предприятия могут стать как
микро-, так и макроэкономические факторы. Причем, чем более совершенно
устроено хозяйство той или иной страны, тем более значимыми для успешного
функционирования предприятия оказываются его собственные характеристики.
[15, c.248]
1.3 Современные методы прогнозирования угрозы банкротства предприятия и
информационное обеспечение анализа
В мировой и отечественной экономической науке и в реальной практике
используется множество моделей оценки банкротства предприятий и
организаций, построенных на различных принципах и методах. Модели
прогнозирования банкротства обычно строятся по совокупностям
экономических показателей отдельных организаций, которые наиболее полно
отражают состояние их финансово-хозяйственной деятельности и учитывают
национальные особенности экономики той страны, в которой делается данная
выборка. Но в силу стохастичности экономической деятельности организаций,
предприятий или компаний, объясняемой действием множества внешних и
внутренних факторов, результаты подобных оценок, полученные с помощью
различных моделей, не всегда способны адекватно отражать фактическое
состояние финансово-хозяйственной деятельности конкретной организации. С
учетом этого могут делаться ошибочные заключения о реальном состоянии
организации. Кроме того, модели, построенные по некоторой статистической
выборке, будут достаточно точно описывать состояние объектов, попавших в
22
данную выборку и объектов, имеющих характеристики близкие к показателям
организаций, составляющих такую выборку. Причем следует заметить, что
модели, построенные для организаций, находящихся в одной стране, не могут
адекватно учитывать специфические условия развития экономики другой
страны. [26, c.258]
Среди зарубежных моделей комплексной оценки банкротства
организаций наибольшее распространение получили следующие модели:
Альтмана; Спрингейта; Таффлера; Бивера; Фулмера; Лиса; и др.
В отечественной практике считаются адаптированными к нашим
экономическим условиям и находят применение следующие модели: модель О.
П. Зайцевой; модель Р. С. Сайфулина и Г. Г. Кадыкова; Иркутская модель;
модель Казанских ученых, модели А. В. Колышкина. [1, c. 36]
Существующие методы анализа предпосылок банкротства предприятия в
чистом виде на практике не применяются, а используется целый комплекс
методик проведения анализа, который направлен на получение более точного
итогового результата. Это вызвано тем, что все методы финансового анализа
предприятия имеют как плюсы, так и минусы, в результате чего необходимо
применять комплексный анализ финансовой деятельности компании, так как в
этом случае многие недостатки одной методики нейтрализуется достоинством
другой.
Автор придерживается мнения, что алгоритм традиционного анализа
финансовых предпосылок банкротства включает следующие процедуры:
- сбор необходимой информации;
- оценка достоверности собранной информации;
- обработка информации отобранной для проведения анализа;
- проведение процедур финансового анализа с использованием
компонентов традиционной методики;
- подготовка заключения о финансовом состоянии анализируемого
предприятия.
Основными направлениями анализа финансовых предпосылок
банкротства предприятия являются:
23
1. Оценка имущественного положения
Анализ имущественного положения включает следующие шаги:
- построение аналитического баланса-нетто;
- вертикальный анализ баланса;
- горизонтальный анализ баланса;
- оценка качественных изменений в имущественном положении.
Анализ структуры активов - анализ величины, структуры и соотношения
фиксированных и оборотных активов предприятия и динамики их элементов,
что позволяет установить:
- величину текущих и постоянных активов;
- статьи, растущие опережающими темпами;
- долю замороженных активов в запасах и дебиторской задолженности.
Анализ структуры пассивов позволяет установить одну из возможных
причин финансовой неустойчивости предприятия, приведшей к его неплате-
жеспособности. Такой причиной может быть нерационально высокая доля
заемных средств в источниках, привлекаемых для финансирования хозяй-
ственной деятельности. [14, c.198]
2. Анализ ликвидности и платежеспособности
Финансовое состояние предприятия, с позиции краткосрочной пер-
спективы, оценивается показателями ликвидности и платежеспособности,
характеризующими его способность своевременно и в полном объеме произ-
вести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами.
Оценка ликвидности предприятия проводится на основе анализа лик-
видности баланса и расчета финансовых коэффициентов ликвидности. Задача
оценки ликвидности баланса – определить величину покрытия обязательств
предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму
(ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности
возврата).
По степени ликвидности активы организации разделяют на группы: