3.2 Экономическое обоснование решения проблем использования
документарного аккредитива в международных расчетах
АО «ТЭМБР-БАНК»
На территории РФ большое распространение получили документарные
аккредитивы, открываемые по внешнеторговым контрактам,
предусматривающим импорт оборудования в Россию, особенно если
российские банки могут при помощи иностранных банков (и с использованием
документарных аккредитивов) организовать финансирование поставок товаров
и оборудования.
В настоящее время во внешнеэкономическом товарообороте России
импорт готовых товаров превалирует над экспортом. Основные составляющие
российского экспорта - природные ресурсы. Иностранные компании, которые
их покупают, практически не нуждаются в денежных средствах для оплаты
этих товаров, а поэтому необходимости финансирования поставок таких
товаров в другую страну нет. Экспортные аккредитивы открываются, в
основном, для обеспечения простых расчетов, без какого-либо
дополнительного финансирования. К тому же, количество аккредитивов,
открытых иностранными банками в пользу бенефициаров - российских
компаний, ничтожно мало по сравнению с количеством аккредитивов,
открываемых в пользу зарубежных экспортеров [22].
В связи с этим организация расчетов и финансирование импорта
оборудования в РФ с использованием документарного аккредитива - актуальная
проблема, которой следует уделять повышенное внимание.
Таким образом, проведем экономическое обоснование использования
практики финансирования импорта производственного оборудования для
энергетических компаний с использованием документарного аккредитива, с
целью повышения эффективности применения данной формы международных
расчетов в АО «ТЭМБР-БАНК».
Анализ данного направления совершенствования будет исходить из
различного срока финансирования (краткосрочное финансирование и
53
долгосрочное финансирование), в связи с разными способами организации
такого финансирования, вплоть до появления новых фигурантов. Итак, в
современной российской экономике использование документарного
аккредитива возможно в случаях, когда необходимо организовать расчеты за
поставленный товар или услугу и при потребности в организации
финансирования внешнеторгового контракта.
Применение документарного аккредитива в качестве инструмента
расчетов позволяет российским компаниям удовлетворять интересы
зарубежных партнеров по выбору защищенной и надежной формы организации
платежей за поставляемый товар. В то же время открытие документарного
аккредитива с целью организации финансирования внешнеторгового контракта
позволяет российским банкам предоставлять новый вид банковских услуг,
увеличивать объемы этого вида деятельности и, как следствие, увеличивать
свою прибыль.
Данная банковская услуга пользуется большим спросом среди
российских компаний, осуществляющих внешнеторговую деятельность, так как
она позволяет обеспечить получение продавцом выручки за поставленный
товар сразу же после его отгрузки за счет средств иностранных финансовых
институтов.
То есть организация финансирования внешнеторгового контракта с
помощью документарного аккредитива подразумевает использование
финансовых ресурсов иностранного банка, который финансирует данный
контракт при непосредственном участии российского банка.
Для организации торгового финансирования внешнеэкономических
контрактов российских предприятий, предусматривающих импорт товаров и
оборудования, АО «ТЭМБР-БАНК» могут быть использованы различные
способы в зависимости от их возможностей, возможностей иностранных
банков и внутренних банковских правил работы с документарными
аккредитивами.
54
Следует заметить, что в мировой банковской практике существуют
многие способы организации финансирования внешнеторговых контрактов,
исследованию особенностей которых посвящены научные работы [38].
Но далеко не все из этих способов применимы для российских компаний-
импортеров ввиду особенностей законодательства.
В российской практике получили наибольшее распространение два
способа кратко- и среднесрочного финансирования внешнеторговых операций
по импорту оборудования с использованием документарного аккредитива и
ресурсов иностранных банков [45]:
- пост-финансирование документарных аккредитивов;
- дисконтирование документарных аккредитивов.
Каждый из этих способов имеет свои преимущества и недостатки.
Выбор оптимальной формы финансирования внешнеэкономического
контракта с использованием документарного аккредитива крайне важен. В
противном случае российская компания может столкнуться с целым рядом
проблем, начиная от прямых денежных потерь и заканчивая невозможностью
реализации данной схемы на практике, несмотря на то, что первоначальные
действия по организации финансирования уже были предприняты.
У вышеуказанных способов финансирования есть свои особенности,
поэтому необходимо рассмотреть каждый из них в отдельности для лучшего
понимания механизма работы каждого из них. Пост-финансирование
документарных аккредитивов, как способ кратко- и среднесрочного
финансирования импорта оборудования в Россию с использованием
документарного аккредитива состоит из двух этапов: открытие
документарного аккредитива; пост-финансирование документарного
аккредитива.
Прежде всего, приказодатель и бенефициар подписывают
внешнеэкономический контракт на поставку товаров, в котором в качестве
формы расчетов предусмотрен документарный аккредитив. Далее,
приказодатель направляет инструкции банку-эмитенту открыть аккредитив в
55
пользу бенефициара, и банк-эмитент выпускает аккредитив, направляя его для
авизования бенефициару в авизующий банк, сопровождая его инструкциями по
подтверждению аккредитива. Авизующий банк уведомляет бенефициара о том,
что в его пользу открыт аккредитив и добавляет свое подтверждение к этому
аккредитиву.
Как видно, на первом этапе схемы по организации пост- финансирования
документарного аккредитива происходит открытие документарного
аккредитива в пользу бенефициара. Только на втором этапе данного способа
организации финансирования международной торговли аккредитив из сугубо
расчетного инструмента превращается в инструмент финансирования [7, с.320].
После того, как документарный аккредитив был открыт в пользу
бенефициара, последний отгружает товары приказодателю в соответствии с
условиями внешнеторгового контракта и представляет отгрузочные документы
в исполняющий банк. Этот банк по получении этих документов действует в
соответствии с условиями аккредитива и производит оплату по аккредитиву
против предоставленных документов, если в них отсутствуют расхождения с
условиями аккредитива. Здесь кроется ключевой момент данного способа
финансирования. Данная выплата денежных средств происходит за счет
кредита, предоставленного банку-эмитенту для оплаты аккредитива.
Затем исполняющий банк направляет документы по аккредитиву в банк-
эмитент вместе с графиком погашения задолженности по кредиту. Банк-
эмитент получает документы и передает их приказодателю. Согласно
инструкциям исполняющего банка, банк-эмитент осуществляет погашение
задолженности по кредиту, тем самым, осуществляя возмещение
исполняющему банку сумм платежа по аккредитиву в соответствии с заранее
оговоренным графиком. Приказодатель, в то же время, возмещает банку-
эмитенту суммы, оплаченные по аккредитиву. После рассмотрения порядка
взаимодействия сторон при пост- финансировании документарного
аккредитива, можно сформулировать основные принципы организации этого
вида финансирования международной торговли и выявить его основные черты.
56
Главная особенность пост-финансирования аккредитивов - это
возможность для приказодателя получить отсрочку возмещения платежа по
аккредитиву за счет средств иностранного банка, который производит оплату
бенефициару в момент предоставления последним документов в этот банк в
соответствии с условиями аккредитива.
При этом аккредитив обязательно открывается на условии исполнения
при предоставлении документов. Как правило, оплата бенефициару отражается
в иностранном банке как предоставление кредита банку- эмитенту и
последующее направление указанных средств бенефициару в оплату по
аккредитиву. Движение денежных средств по счетам банков не происходит.
В иностранном банке открывается счет для аналитического учета суммы
предоставленного кредитива. У российских банков нет единого мнения, как
отражать операцию по пост-финансированию аккредитивов в бухгалтерском
учете и во внутреннем документообороте. Этот вопрос является
дискуссионным.
Существуют два способа понимания и оформления документарного
аккредитива:
- понимание данной операции как простой отсрочки платежа по
аккредитиву без принятия во внимание того момента, что иностранным банком
был предоставлен кредит российскому банку для оплаты аккредитива;
- оформление данной операции как предоставление межбанковского
кредита банку-эмитенту для оплаты аккредитива с предоставлением связанного
кредита приказодателю для возмещения банку-эмитенту суммы оплаты по
открытому аккредитиву.
При использовании первого способа учета операции по пост
финансированию, у банка-эмитента сохраняются обязательства заплатить
именно по аккредитиву. В этом случае аккредитив фактически действует весь
период так называемой отсрочки платежа. Второй способ учета предполагает
закрытие аккредитива в связи с его оплатой финансирующим банком за счет
средств, предоставленных банку-эмитенту в кредит.
57
После закрытия аккредитива между финансирующим банком и банком-
эмитентом также, как и между банком-эмитентом и приказодателем
сохраняются исключительно кредитные отношения. Очень важный вопрос -
насколько эффективно для российских компаний использование схемы с пост
финансированием документарного аккредитива. Данную проблему мы
рассмотрим ниже в сравнении со стоимостью организации другой схемы
финансирования, причем за основу возьмем ситуацию, когда данная операция
понимается именно как связанный кредит.
Схема с дисконтированием документарного аккредитива в общих чертах
схожа с пост-финансированием документарного аккредитива. Однако в отличие
от пост-финансирования, когда оплата аккредитива фактически производится
за счет средств кредита, полученного от иностранного банка, при
дисконтировании производится предоставление стоимости (с оборотом или без
оборота) бенефициару взамен переуступки права требования платежей по
аккредитиву - то есть дисконтирование. В зависимости от срока действия
аккредитива, характера взаимоотношений иностранного банка и бенефициара и
возможного участия в данной схеме финансирования форфейтинговой
компании, дисконтирование документарного аккредитива может приобретать
форму факторинга или форфейтинга в зависимости от ситуации и структуры
сделки.
При использовании дисконтирования документарного аккредитива, как
способа финансирования внешней торговли, последний открывается на
условиях оплаты с отсрочкой. Причем приказодатель и бенефициар могут
заранее договориться с банками о дисконтировании данного аккредитива. На
практике выделяют два этапа при организации дисконтирования
документарного аккредитива: открытие документарного аккредитива;
дисконтирование документарного аккредитива.
Первый этап начинается с того, что приказодатель и бенефициар
подписывают контракт на поставку товаров, в котором в качестве формы
расчетов предусмотрен документарный аккредитив. Затем приказодатель
58
направляет инструкции банку-эмитенту открыть аккредитив в пользу
бенефициара. Банк-эмитент выпускает аккредитив и направляет его для
авизования бенефициару в авизующий банк, сопровождая инструкциями по
подтверждению аккредитива, который уведомляет бенефициара о том, что в его
пользу открыт аккредитив и добавляет свое подтверждение к этому
аккредитиву. На втором этапе бенефициар отгружает товары приказодателю в
соответствии с условиями внешнеторгового контракта и представляет
отгрузочные документы в исполняющий банк, который по получении этих
документов действует в соответствии с условиями аккредитива, то есть
проверяет документы и, если они представлены без расхождений, пересылает
их в банк-эмитент.
Банк-эмитент получает документы и направляет документы
приказодателю. После этого исполняющий банк проводит дисконтирование
документарного аккредитива, то есть выплачивает бенефициару сумму
аккредитива (за минусом дисконта или в полном объеме в зависимости от
предварительных условий).
Бенефициар переуступает права требования платежей по данному
аккредитиву исполняющему банку, а если в данной схеме задействована
специальная форфейтинговая компания, то банк затем переуступает права
требования по аккредитиву за определенную плату именно данной
форфейтинговой компании.
Когда наступает срок платежа по аккредитиву, банк-эмитент производит
оплату аккредитива в соответствии с этим графиком платежей в пользу нового
бенефициара - иностранного банка или форфейтинговой компании. После
этого приказодатель возмещает банку-эмитенту суммы, оплаченные по
аккредитиву.
Следует особенно подчеркнуть, что аккредитив открывается на условиях
оплаты с рассрочкой, при этом в текст аккредитива могут вноситься
дополнительные условия касательно дисконтирования аккредитива. Если
изначально покупатель и продавец понимают, что необходимо организовать
59
схему финансирования именно в виде дисконтирования, они заранее должны
это оговорить. Как следствие, аккредитив после выпуска уже содержит
инструкции исполняющему банку по дисконтированию. Если же продавец
сначала был согласен на то, что оплата по аккредитиву будет произведена с
отсрочкой, а потом по каким-то причинам ему срочно потребовались денежные
средства, то он самостоятельно может провести переговоры с иностранным
банком или форфейтинговой компанией на предмет проведения операции
дисконтирования аккредитива.
Если стороны изначально договариваются об использовании
дисконтирования, то комиссия иностранного банка за дисконтирование
аккредитива будет оплачиваться за счет приказодателя. Если же бенефициар по
аккредитиву самостоятельно дает инструкции исполняющему банку на
дисконтирование аккредитива, то в этом случае финансирующий банк
выплатит ему денежную сумму за минусом этого дисконта (премии за риск)
[34, с.80].
Несмотря на то, что использование схемы с пост- финансированием
документарных аккредитивов имеет больше распространено по сравнению с
дисконтированием, последняя схема имеет ряд преимуществ:
- отсутствие кредитных отношений между банками. Весь комплекс
действий по получению бенефициаром денег предпринимают бенефициар и
иностранный банк;
- кредитные линии, установленные иностранными банками для банков-
эмитентов, остаются свободными, так как при дисконтировании учет данной
операции в иностранном банке осуществляется без учета лимитов на другие
банки;
- схема содержит гибкий механизм переуступки прав требования,
позволяющий банкам или форфейтинговым компаниям переуступать права
требования платежей по аккредитиву неограниченное число раз. Иными
словами, налицо появление нового рынка - рынка торговли правами
требования платежей по аккредитиву [19].
60
Важный вопрос для российских компаний, у которых есть потребность в
организации финансирования их внешнеторговой деятельности, - это затраты
на организацию финансирования. Для ряда компаний этот вопрос становится
определяющим в процессе выбора российского банка, с которым данная
компания может сотрудничать для организации схемы финансирования. В
связи с этим, на наш взгляд, необходимо рассмотреть структуру затрат
российской компании и сделать выводы о ценовой привлекательности каждой
схемы финансирования, описанной выше. Далее рассмотрим направление
использования финансирования импорта производственного оборудования. АО
«ДРСК», занимающая производством и распределением электроэнергии на
территории Амурской области, заключает контракт с немецким поставщиком
Tussen Krupp GmbH на поставку оборудования для электроподстанций.
Стоимость оборудования составляет 1 000 000 ЕВРО. В качестве банка-
эмитента документарного аккредитива выступает АО «ТЭМБР-БАНК»,
имеющий отчетность по международным стандартам.
В качестве иностранного исполняющего и подтверждающего банка
выступает банк Commerzbank AG (Г ермания). Срок финансирования, который
требуется российской компании, составляет 6 месяцев с момента оплаты
бенефициару по аккредитиву. Срок действия аккредитива составляет 6 месяцев.
Оплата по аккредитиву бенефициару происходит в полной сумме. Размер
комиссионного вознаграждения российского и иностранного банков взят на
основе среднерыночных значений, исходя из рейтингов российского банка,
срочности финансирования и возможностей иностранного банка.
Далее рассмотрим два возможных варианта финансирования данного
контракта путем организации пост-финансирования и дисконтирования
документарного аккредитива. Пост-финансирование документарного
аккредитива.
Структура затрат АО «ДРСК» при пост- финансировании документарного
аккредитива в АО «ТЭМБР-БАНК» на разных этапах совершения сделки
представлена в таблице 9.
61
Таблица 9 - Структура затрат АО «ДРСК» на этапе 1: открытие
аккредитива
Наименование
комиссии
Размер
комиссионного
вознаграж дения
Расчет комиссионного
вознаграждения
Комиссия
иностранного банка
за подтверж дение
аккредитива
2 % годовых
1 000 000 х 2% х 6/12 =
10 000,00 ЕВРО
Комиссия
российского банка за
открытие
аккредитива
4 % годовых
1 000 000 х 4% х 6/12 =
20 000 ЕВРО
Прочие расходы
банков, связанны е с
обслуживанием
аккредитива
500 ЕВРО 500 ЕВРО
Итого на этапе 1 30 500 ЕВРО
Далее рассмотрим структуру затрат АО «ДРСК» на втором этапе.
Таблица 10 - Структура затрат АО «ДРСК» на этапе 2:
проведение платежей по аккредитиву
Наименование
комиссии
Размер
комиссионного
вознаграж дения
Расчет комиссионного
вознаграждения
EURIBOR
6 месяцев 4,5 % годовых
1 000 000 х 4,5% х 6/12
= 22 500 ЕВРО
Комиссия
иностранного банка
за предоставление
кредита
2,5% годовых
1 000 000 х 2,5% х 6/12
= 12 500 ЕВРО
Комиссия
российского банка за
предоставление
кредита
4 % годовых
1 000 000 х 4% х 6/12 =
20 000 ЕВРО
Прочие расходы
банков, связанны е с
организацией
финансирования
500 ЕВРО 500 ЕВРО
Итого на этапе 1 55 500 ЕВРО
Таким образом, проанализировав структуру ценообразования при сделке
с пост-финансированием документарного аккредитива, можно увидеть, что
совокупный объем затрат АО «ДРСК» при проведении данной сделки в АО
62