45
его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует
сроку погашения этих обязательств. Ликвидность активов величина обратная
ликвидности баланса по времени превращения активов в денежные средства.
Чем меньше требуется времени для этого процесса, тем выше ликвидность
активов.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по
активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных по
степени убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву,
сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке
возрастания сроков.
Активы баланса формируются в группы по степени их превращения в
денежные средства. Располагают их в порядке убывания ликвидности:
К абсолютно ликвидным активам А1 относят денежные средства,
которые находятся в наличности и краткосрочные финансовые вложения -
ценные бумаги. Эта группа рассчитывается следующим образом:
А1 = стр. 1240 + стр. 1250 (12),
А2 - быстрореализуемые активы, к которым относят дебиторскую
задолженность, готовую продукцию и прочие активы);
А2 = стр. 1230 (13),
Медленно реализуемым активам А3 соответствуют статьи раздела II актива
баланса - запасы и затраты без статей расходов будущих периодов, а также
статьи раздела I актива баланса - долгосрочные финансовые вложения минус
вложения в уставный фонд, расчеты с поставщиками.
А3 = стр. 1210 +стр. 1220 + стр. 1260 (14),
А4 - труднореализуемые или, попросту, неликвидные активы – это основные
средства и иные внеоборотные активы (итог I раздела актива баланса минус
статьи, которые уже включены в предшествующую группу).
.
А4 = стр. 1100 (15),
46
Пассивы баланса формируются в группы по степени срочности их
оплаты.
П1 - наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность –
статьи раздела V пассива баланса, прочие пассивы и ссуды, платежи по
которым просрочены);
П1 = стр. 1520 (16),
К краткосрочным пассивам П2 относят краткосрочные кредиты и заемные
средства;
П2 = стр. 1510 + стр. 1550 (17),
К долгосрочным пассивам П3 причисляют долгосрочные кредиты и заемные
средства;
П3 = стр. 1400 + стр. 1530 + стр. 1540 + стр. 1550 (18),
К постоянным пассивам П4 относятся статьи раздела III пассива баланса
капитал и резервы – это источники собственных средств.
П4 = стр. 1300 (19).
Таблица 5
Итоги показателей групп по активу и пассиву
Период
А1
А2
А3
А4
П1
П2
П3
П4
2015
103
39161
756
295
8773
0
0
31542
2016
37
65822
976
707
20883
0
0
46659
2017
28
87745
1043
498
22295
500
0
66519
Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных
групп по активу и пассиву.
А1>П1; А2>П2
Позволяет выявить текущую ликвидность, которая
свидетельствует о платежеспособности организации в
ближайший момент времени
А3>П3; А4<П4
Позволяет определить перспективную ликвидность
Ликвидным можно назвать такой баланс, если имеют место следующие
соотношения:
А1>П1; А2>П2; А3>П3; А4<П4,
47
Если заданные условия для первых трёх неравенств выполняются, то и
четвёртое машинально выполняется. Получается, важно сопоставить итоги
первых трех групп по активу и пассиву. Выполнение четвертого неравенства
свидетельствует о соблюдении одного из оборотных средств.
Из таблицы 5 видно, что баланс анализируемого предприятия не является
абсолютно ликвидным, поскольку не все заданные условия системы
выполняются:
2015 г. – А1< П1, А2 > П2, А3 > П3, А4 < П4
2016 г. – А1< П1, А2 > П2, А3 > П3, А4 < П4
2017 г. – А1< П1, А2 > П2, А3 > П3, А4 < П4
Для погашения наиболее срочных обязательств на предприятии не
хватает денежных средств. Даже, быстрореализуемых активов недостаточно.
Сравнение обязательств и ликвидных средств дает возможность
вычислить такие показатели, как:
- Анализ ликвидности баланса. Его проверка должна выявить,
существует ли покрытие обязательств в пассиве баланса активами, срок
превращения которых в денежные средства равен сроку погашения
обязательств.
-Анализ ликвидности предприятия. Он базируется на основе расчета
нижеперечисленных показателей:
1) коэффициент критической ликвидности. Этот коэффициент дает
характеристику ликвидности предприятия, учитывая поступления от дебиторов,
которые предстоят в будущем. Коэффициент критической ликвидности
показывает, которую часть текущей задолженности предприятие может
погасить в ближайшем будущем, если будет выполнено условие полного
погашения дебиторской задолженности.
Формула для расчета коэффициента критической ликвидности:
К
КЛ
= (ДС+ФВ
КР
+ДЗ
КР
)/О
КР
(20)
где ДС – денежные средства;
48
ФВ
КР
– финансовые вложения краткосрочные;
ДЗ
КР
– дебиторская задолженность краткосрочная;
О
КР
– обязательства краткосрочные.
2015 г. К
КЛ
= 39264 / 8773 = 4,48
2016 г. К
КЛ
= 65859 / 20883 = 3,15
2017 г. К
КЛ
= 87773 / 22795 = 3,85
К
КЛ
> 1 – нормальное ограничение, при котором текущие долги
перекроются денежными средствами и предстоящими поступлениями от
текущей деятельности организации.
Как видно из расчета коэффициента критической ликвидности ООО
«ЖЭУ» в состоянии оплачивать свои счета на протяжении всего исследуемого
периода.
2) коэффициент текущей ликвидности. Он дает общую оценку
ликвидности активов. Коэффициент показывает, сколько денежных средств
текущих активов организации приходится на один рубль текущих обязательств.
Дело в том, что предприятие может погашать краткосрочные обязательства в
основном за счет текущих активов. А это значит, что если текущие
обязательства по величине меньше текущих активов, то предприятие может
быть рассмотрено как успешно функционирующее. Размер превышения
текущих активов определяется коэффициентом текущей ликвидности. Значение
этого показателя может изменяться по отраслям и видам деятельности. Если в
своей динамике прослеживается умеренный рост, то он рассматривается как
положительная тенденция.
Формула для расчет коэффициента текущей ликвидности:
К
ТЛ
= (ДС+ФВ
КР
+ДЗ
КР
+З)/О
КР
(21)
где З - запасы;
2015 г. К
ТЛ
= 40020 / 8773 = 4,56
2016 г. К
ТЛ
= 66835 / 20883 = 3,20
2017 г. К
ТЛ
= 88816 / 22795 = 3,90
49
Нормальное ограничение – 1< К
ТЛ
< 2.
Коэффициент текущей ликвидности ООО «ЖЭУ» превышает
нормальное ограничение: К
ТЛ
> 2. Это говорит о том, что у предприятия
оборотных активов больше, чем краткосрочных обязательств, с двукратным
покрытием. ООО «ЖЭУ» имеет возможность в краткосрочном временном
промежутке расплатиться по своим долгам.
3) коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности). Этот
коэффициент обладает более жестким критерием ликвидности предприятия. Он
показывает, какая доля краткосрочных заемных обязательств сможет быть при
необходимости погашена немедленно. Нижняя граница этого показателя в
западной литературе носит рекомендательный характер и приравнивается к 0,2.
В отечественной практике фактические средние значения рассмотренных
коэффициентов ликвидности, обычно, довольно – таки ниже значений, которые
упоминаются в западных литературных источниках. Отраслевые нормативы
этих коэффициентов ещё не разработаны, поэтому практикуется проведение
анализа динамики данных показателей, которые дополняются данными по
предприятиям, которые имеют схожую направленность своей хозяйственной
деятельности.
Формула для расчета коэффициента абсолютной ликвидности:
К
АЛ
= (ДС+ФВ
КР
)/О
КР
(22)
2015 г. К
АЛ
= 103 / 8773 = 0,01
2016 г. К
АЛ
= 37 / 20883 = 0,002
2017 г. К
АЛ
= 28 / 22795 = 0,001
К
АЛ
< 0,2. Коэффициент абсолютной ликвидности ООО «ЖЭУ» равен
0,001 в 2017 году, что ниже оптимального значения. Он показывает, что лишь
0,1% краткосрочных обязательств мог быть погашен на эту дату за счет
денежных средств, при оптимальных 20 %. Эта ситуация связана с тем, что у
ООО «ЖЭУ» недостаточно наличных денежных средств и отсутствуют
краткосрочные финансовые вложения.
50
4) доля собственных оборотных средств в покрытии запасов. Это
показатель даёт характеристику той части стоимости запасов, которая
покрывается собственными оборотными средствами.
Формула для расчета доли собственных оборотных средств в покрытии
запасов:
Д
ОС
= (А1+А2+А3) / Б (23),
где Б - итог баланса;
А1- наиболее ликвидные активы;
А2 - быстро реализуемые активы;
А3- медленно реализуемые активы.
Д
ОС 2015г
= 40020 / 40315 = 0,99
Д
ОС 2016г
= 66835 / 67542 = 0,99
Д
ОС 2017г
= 88816 / 89314 = 0,99
Значение данного коэффициента зависит от того, к какой отрасли
принадлежит предприятие. В общем случае приветствуется доля собственных
оборотных средств в активах в размере от 50% и более. Считается, что чем
выше доля, тем более ликвидными рассматриваются активы и предприятие
считается наиболее платежеспособным с позиции расчетов по краткосрочным
обязательствам. В таком случае, этот показатель играет важную роль для
предполагаемого инвестора или будущего кредитора предприятия.
Доля собственных оборотных средств ООО «ЖЭУ» составляет 99%, а
следовательно предприятие является платежеспособным.
Анализ финансовой устойчивости:
Финансовое положение экономического субъекта во многом зависит от
того, насколько соотношение собственного и заемного капитала имеет
оптимальное значение.
Характеристику финансовой устойчивости дают при помощи системы
абсолютных и относительных показателей.
51
Финансовую устойчивость предприятия определяет соотношение
стоимость материальных оборотных средств – запасов и затрат, и, количество
собственных и заемных источников их формирования. Сущность финансовой
устойчивости заключается в том, что материальные оборотные средства
должны быть обеспечены источниками их формирования. Платежеспособность
– это внешнее проявление финансовой устойчивости.
Обобщающий абсолютный показатель финансовой устойчивости – это
излишек или недостаток источников средств формирования материальных
оборотных средств. Он существует в виде разницы между количеством
источников средств и количеством запасов и затрат. Запасы и затраты должны
быть обеспечены такими источниками формирования, как собственные
оборотные средства, краткосрочные и долгосрочные кредиты и займы
(кредиторская задолженность только по поставщикам, которая была учтена
банком при кредитовании).
Финансовое состояние предприятия характеризует такой важный
показатель как стабильность его производственно - хозяйственной
деятельности. Она связана со всей структурой капитала и, в какой степени он
зависит от инвесторов и кредиторов.
Финансово устойчивое предприятие – это такое предприятие, которое
может покрыть средства, вложенные в активы только за счет собственных
средств. У такого предприятия нет неоправданных дебиторских и кредиторских
задолженностей. Такое предприятие вполне способно расплатиться в
положенный срок по всем своим обязательствам.
Финансовая устойчивость - это неоднозначная характеристика
деятельности предприятия Способность предприятия увеличивать уже
имеющийся уровень деловой активности и эффективности бизнеса, при этом
гарантировать платежеспособность, за счет чего повышая привлекательность
для инвестиций в допустимых пределах уровня риска – так следует понимать
финансовую устойчивость.
52
Вахрушина М.А. в своем труде повествует: « Задача обеспечения
финансовой устойчивости состоит в том, чтобы в основе политики
финансирования бизнеса соблюдался баланс между наращением объема
финансовых ресурсов и сопутствующим этому процессу ростом финансовой
зависимости, с одной стороны, и достижением такого прироста отдачи
(эффективности) финансовых ресурсов, который мог бы компенсировать
усиление финансовых рисков, с другой стороны. Для предотвращения (или, по
крайней мере, минимизации) финансовых рисков необходимо соблюдать
обязательное в финансовом планировании требование осмотрительности,
соблюдение которого может выражаться в формировании различных
внутренних резервов на случай возникновения непредвиденных обстоятельств,
которые могли бы привести к утрате финансовой устойчивости. »
16
Если сравнивать отчет о финансовых результатах с балансом, то можно
сказать, что баланс не подвижен, в отличии от отчета о финансовых
результатах, который показывает статистические показатели финансового
равновесия предприятия в динамике его финансовых операций. В отчете о
финансовых результатах сравнивают затраты своей деятельности в отчетном
году с предыдущим, определяют размер чистого дохода и его распределение.
Во время производственного процесса на предприятии запасы товарно-
материальных ценностей постоянно обновляются. Чтобы их пополнить,
используют все доступные средства – собственные оборотные средства, а при
их дефиците – заемные источники (займы и кредиты). Для того чтобы понять,
как обстоят дела со средствами для формирования запасов, устанавливают
абсолютные показатели финансовой устойчивости.
Для того чтобы более детально отразить источники в формировании
запасов, как внутренние, так и внешние, применяют целую систему
показателей. Рассмотрим их.
16
Вахрушина М.А. Анализ финансовой отчетности: учебник / М.А. Вахрушина, Н.С.
Пласкова – М.: Вузовский учебник, 2014. – 104 с.
53
1. На конец расчетного периода выявляют, по следующей формуле,
наличие собственных оборотных средств:
СОС = СК – ВОА, (24)
где СОС – собственные оборотные средства на конец расчетного
периода;
СК – собственный капитал (итог III раздела бухгалтерского баланса);
ВОА – внеоборотные активы (итог I раздела бухгалтерского баланса).
Установим СОС для ООО «ЖЭУ»:
2015 год СОС = 31542 – 295 = 31247 т.р.
2016 год СОС = 46659 – 707 = 45952 т.р.
2017 СОС = 66519 – 498 = 66021 т.р.
2. Формула для расчета наличия собственных и долгосрочных источников
финансирования запасов (СДИ):
СДИ = СК – ВОА + ДКЗ, или (25)
СДИ = СОС + ДКЗ,
где ДКЗ – долгосрочные кредиты и займы (итог IV раздела баланса
«Долгосрочные обязательства»).
В связи с тем, что ООО «ЖЭУ» не имеет долгосрочных кредитов и
займов, то фактически показатель СДИ равен показателю СОС:
2015г. СДИ = 31247 + 0 = 31247 т.р.
2016г. СДИ = 45952 + 0 = 45952 т.р.
2017г. СДИ = 66021 + 0 = 66021 т.р.
3. Формула для расчета общей величины основных источников
формирования запасов (ОИЗ):
ОИЗ = СДИ + ККЗ, (26)
где ККЗ – краткосрочные кредиты и займы (итог V раздела «Краткосрочные
обязательства»).
Для ООО «ЖЭУ» величина основных источников формирования
запасов составит:
54
2015г. ОИЗ = 31247 + 8773 = 40020 т.р.
2016г. ОИЗ = 45952 + 20883 = 66835 т.р.
2017г. ОИЗ = 66021 + 22795 = 88816 т.р.
В итоге определим три показателя обеспеченности запасов и
источниками их финансирования.
1) излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств:
∆СОС = СОС – З, (27)
где ∆СОС – прирост (излишек) собственных оборотных средств;
З – запасы (II раздел бухгалтерского баланса).
2015г. ∆СОС = 31247 – 40020 = -8773 т.р.
2016г. ∆СОС = 45952 – 66835 = -20883 т.р.
2017г. ∆СОС = 66021 – 88816 = -22795 т.р.
2) излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных
источников финансирования запасов (∆СДИ):
∆СДИ = СДИ – З. (28)
2015г. ∆СДИ = 31247 – 40020 = -8773 т.р.
2016г. ∆СДИ = 45952 – 66835 = -20883 т.р.
2017г. ∆СДИ = 66021 – 88816 = -22795 т.р.
3) излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников
покрытия запасов (∆ОИЗ):
∆ОИЗ = ОИЗ – З. (29)
2015г. ∆ОИЗ = 40020 – 40020 = 0 т.р.
2016г. ∆ОИЗ = 66835 – 66835 = 0 т.р.
2017г. ∆ОИЗ = 88816 – 88816 = 0 т.р.
Данные показатели обеспеченности запасами сопутствующими
источниками финансирования преобразовывают в трехфакторную модель (М):
М = (∆СОС; ∆СДИ; ∆ОИЗ). (30)
Эта модель показывает тип финансовой устойчивости предприятия.
Финансовая устойчивость встречается четырех типов: