16
Новые стратегические задачи могут возникать вследствие изменения
внешней среды предприятия, а их решение – это результат изменения
внутренней среды. Проведение анализа внутренней и внешней среды
организации позволяет дать лицу, принимающему решение, влияющих на
конечный финансовый результат набор фактов.
С одной стороны, появление все новых возможностей развития для
предприятия увеличивает его потенциал, однако руководству компании
необходимо четко представлять картину в целом, чтобы такие отклонения от
намеченной стратегии не привело к паталогическим последствиям.
Следовательно, перед выбором альтернативного пути развития предприятия
необходимо проводить их оценку эффективности.
Итак, эффективность функционирования предприятия складывается из
качества управленческого решения, высокого уровня продаж, способности
компании производить концептуально новую продукцию, обладания
положительным имиджем среди поставщиков, контрагентов и клиентов.
Новыми ресурсами для обеспечения результата принятого управленческого
решения могут быть выбраны такие, как группировка исполнителей,
выделенные финансовые средства, использование полуфабрикатов, организация
труда и т.д. В качестве издержек – старые подразделения, персонал, финансы и
др. Степень удовлетворения потребностей и интересов человека, коллектива и
организации в целом – важная часть каждого вида эффективности, в том числе
и эффективности операций.
1.2 Методика финансовой экспресс-диагностики
Экспресс-диагностика финансового состояния предприятия является
частным случаем финансового анализа, которая является наглядной и в тоже
время простой оценкой имущественного состояния и показателем
эффективности деятельности исследуемого хозяйствующего субъекта.
Для проведения экспресс-диагностики используются данные
финансовой отчетности: бухгалтерский баланс и отчет о финансовых
результатах.
17
С одной стороны можно предположить, что такое ограничение по
исходным данным не может дать полную картину о состоянии предприятия. С
другой стороны на основании результатов анализа этих отчетов можно сделать
выводы о «качестве» предприятия, то есть определить уровень финансовой
устойчивости и его платежеспособность, получить понимание о политике
управления движением денежных средств, о наличии их дефицита или
профицита, а эта информация расскажет о кредитоспособности предприятия
или же о возможностях инвестирования.
Следовательно, по результатам финансовой экспресс-диагностики
можно быстро оценить положение дел в интересующей организации, а также
выявить «больные» места в деятельности компании. Для более детального
анализа будет очевидно направление поиска дополнительных необходимых
данных.
Удобство использования экспресс-диагностики заключается в простоте
исходной базы, так как используемые для анализа формы отчетности являются
стандартными для всех юридических лиц и обязательными для представления
их в налоговую инспекцию и органы статистической обработки
информации.Правильная обработка финансовой отчетности за короткое время
предоставит исчерпывающую информацию по финансовому состоянию
предприятия, которой будет вполне достаточно для принятия серьезных
управленческих решений.
В состав экспресс-диагностикиможет быть включен минимальный набор
расчетов, для которого, как правило, выбираются основные параметры, которые
в полной мере раскрывают финансовое состояние организации:
1. Общая оценка имущественного положения предприятия
характеризует наличие, распределение и использование финансовых средств в
статике и динамике. Для этого проводятся следующие мероприятия:
a. Вертикальный анализ структуры бухгалтерского отчета
представляется в процентах к валюте баланса. Разделив общую сумму валюты
баланса, можно сделать выводы о характере движения актива, источниках его
18
формирования. Изменения в структуре долгосрочных (внеоборотных) и
текущих (оборотных) средств рассматриваются в совокупности с движением
обязательств предприятия.
b. Горизонтальный анализ бухгалтерской отчетности проводится
посредством построения аналитических таблиц, показывающие динамику
темпа их роста или снижения.
c. Анализ имущественных средств предприятия показывает
стоимостную оценку активов. Нельзя путать этот параметр с рыночной оценкой
активов предприятия. Увеличение имущества предприятия свидетельствует о
наращивании имущественного потенциала организации. Основные средства
характеризуются следующими параметрами:
Основные средства и их доля в сумме активов;
Коэффициент износа основных средств;
Коэффициент выбытия – оценка удельных весов дебиторской
задолженности и быстрореализуемых активов, изменения в объемах
производственных запасов и готовой продукции, а также выявление причин их
изменения.
2. Оценка общего финансового состояния предприятия
характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми
дляожидаемого его функционирования, целесообразностью размещения и
эффективностью использования активов и источниками их формирования,
финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими
лицами. Анализ финансового состояния предприятия характеризуется
следующими параметрами:
a. Платежеспособность и ликвидность, показывающие способность
предприятия отвечать по своим обязательствам текущими активами. Для оценки
ликвидности используются:
Коэффициент текущей ликвидности свидетельствует о возможности
покрытия краткосрочныхобязательств текущими активами, другими словами
говорит об отсутствии замораживания денежныхсредств:
19
КО
ОА
К
лт
..
(1.1)
где ОА – оборотные активы;
КО – краткосрочные обязательства.
Коэффициент срочной ликвидности или коэффициент критической
ликвидности говорит о способности покрытия краткосрочных обязательств
врезультате работы сдебиторами:
ТО
ДСКВКДЗ
К
лср
..
(1.2)
где КДЗ – краткосрочная дебиторская задолженность;
ДС – денежные средства;
КВ – краткосрочные финансовые вложения;
ТО – текущие обязательства.
Коэффициент абсолютной ликвидности – финансовый
коэффициент, рассчитываемый как отношение денежных средств и
краткосрочных финансовых вложений к краткосрочным обязательствам.
Оценивает способность покрытия краткосрочных обязательств за счет
финансовых вложений, денежных средств и их эквивалентов.Данный
коэффициент рассчитывается как:
ТО
КВДС
К
лабс
..
(1.3)
b. Финансовой устойчивостью, то есть стабильностью деятельности
предприятия в долгосрочной перспективе. Финансовая устойчивость в
долгосрочном плане характеризуется соотношением собственных и заемных
средств.
Финансовой устойчивостью компании называют ее независимость от
внешних источников финансирования, обуславливающие постепенное
получение дохода в необходимом объеме и относительно структуре источников
средств (пассивов).
Коэффициент оборачиваемости собственных оборотных
средствпоказывает скорость оборота материальных и денежных ресурсов
20
компании за предшествующий или текущий периоды. Кроме того, этот
коэффициент показываетсколько рублей с оборота снимается с каждого рубля
данного вида активов.
Коэффициент рассчитывается по следующей формуле:
ОА
СОС
К
сос
(1.4)
где СОС – собственные оборотные средства.
Коэффициент автономии, по значению которого судят о
независимости компании от привлеченных заемных средств. Чем выше
значение этого коэффициента, тем стабильнее является деятельность компании:
ВБ
СК
К
нф
..
(1.5)
где ВБ – валюта баланса;
СК – собственный капитал.
Коэффициент маневренности собственных оборотных средств
показывает способность компании поддерживать уровень собственного
оборотного капитала и пополнять оборотные средства в случае необходимости
за счет собственных источников. Чем выше значение этого коэффициента, тем
больше возможностей финансового маневра у предприятия:
СК
СОС
К
сосм
.
(1.6)
Коэффициент левериджа определяет размер кредитных фондов.
Если значение коэффициента ниже единицы, то активы предприятия
пополняются за счет собственного капитала, в противном случае – за счет
заемных средств:
СК
КОДО
К
лк
..
(1.7)
где ДО – долгосрочные обязательства;
КО – краткосрочные обязательства.
3. Деловой активностью, при анализе которой оцениваются
показатели прибыли, являющиеся важнейшими для оценки производственной и
21
финансовой деятельности организации. Они характеризуют степень ее деловой
активности и финансового благополучия.
Анализ деловой активности позволяет оценить результаты и
эффективность текущей основной деятельности компании, которая оценивается
следующими коэффициентами:
a. Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала позволяет
оценить долю выручки в обороте. Норматива у коэффициентов
оборачиваемости нет, но все усилия руководства предприятия должны быть
направлены на ускорение оборачиваемости. Если предприятие постоянно
прибегает к дополнительному использованию заемных средств (кредиты,
займы), следовательно, скорость оборота генерирует недостаточное количество
денежных средств для покрытия издержек и расширения деятельности.
ОА
В
К
аоб
..
(1.8)
гдеВ – выручка.
b. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала показывает
интенсивность использования оборота вложенного собственного капитала или
активность денежных средств, которыми рискуют акционеры. Величину этого
показателя необходимо сравнивать с величиной коэффициента рентабельности
собственного капитала. Если этот показатель не обеспечивает окупаемость
собственного капитала, то данный коэффициент оборачиваемости означает
бездействие части собственных средств, то есть свидетельствует о
нерациональности их структуры. При снижении рентабельности собственного
капитала необходимо адекватное увеличение оборачиваемости.
СК
В
К
скоб
.
(1.9)
ОА
T
Д
аоб
..
(1.10)
СК
Т
Д
скоб
.
(1.11)
гдеТ – период обращения.
22
4. Коэффициентами рентабельности. От интенсивности и
эффективности использования основных средств зависит доходность капитала
и другие показатели деятельности предприятия. Показатели рентабельности
показывают расход средств, при котором компания сможет не только
компенсировать свои расходы доходами, но получать при этом прибыль.
Показатели деловой активности и интенсивности использования
ресурсов (показатели рентабельности) не имеют нормативных значений.Эти
показатели рассматриваются в динамике, чтобы сделатьвывод о финансовом
состоянии предприятия.
Рост значений показателей оборачиваемости и рентабельности
вдинамике характеризует улучшение деятельности компании, повышение ее
деловой активности и доходности.
a. Показатель общей рентабельности – это индикатор общего
состояния компании:
В
ЧП
P
общ
.
(1.12)
где ЧП – чистая прибыль.
b. Для более детального изучения прибыльности компании
дополнительно рассчитываются рентабельности от основной деятельности и
продаж:
%100
..
Сб
ПП
P
до
(1.14)
%100
.
В
ПП
P
п
(1.15)
где ПП – прибыль от продаж;
Сб – себестоимость.
c. Рентабельность активов определяет величину прибыли,
приходящейся на каждый вложенный в активы рубль:
%100
..
ВА
ЧП
P
ав
(1.16)
23
%100
..
ОА
ЧП
P
ао
(1.17)
где ВА – внеоборотные активы;
d. Рентабельность собственного капитала характеризует
эффективность его использования:
%100
СК
ЧП
P
СК
(1.18)
e. Рентабельность перманентного капитала показывает эффективность
использования капитала, вложенного в деятельность организации на
длительный срок:
%100
ДОСК
ЧП
P
ПК
(1.19)
f. Рентабельность совокупных активов характеризует эффективность
и прибыльность использования всех активов предприятия:
%100
..
ВБ
ЧП
P
ас
(1.20)
5. Определение наиболее проблемных статей в бухгалтерском отчете:
a. Убытки;
b. Просроченная дебиторская и кредиторская задолженность;
c. Кредиты и займы, не погашенные в срок;
d. Векселя выданные (полученные) просроченные.
Экспресс-диагностика финансового состояния предприятия проводится
по данным бухгалтерской отчетности как без предварительного преобразования
ее показателей, так и с проведением некоторых вспомогательных группировок
показателей отчетности.
1.3Управление дебиторской задолженностью как элемент разработки
оперативных управленческих решений
Основной задачей функционирующей компании является снижение
уровня дебиторской задолженности или полная ее ликвидация. Под
управлением дебиторской задолженностью понимается определение
оптимального объема реализуемого товара, увеличения оборачиваемости
24
средств от реализации и повышение качества дебиторской задолженности.
Грамотное управление дебиторской задолженностью может укрепить
финансовое положение компании, так как погашение задолженности – это
реальная возможность предприятия восполнить дефицит оборотных средств.
Управление дебиторской задолженностью – это процесс реализации ряда
специальных управленческих функций, таких как: планирование, организация,
мотивация и контроль.
Под планированием понимается принятие предварительного
финансового решения об осуществлении дальнейших действий для достижения
поставленной цели.
Организация управления – это координирование действий в
определенной последовательности с предоставлением полномочий
ответственным лицам.
Для усовершенствования управления дебиторской задолженностью
требуется выполнение всех этапов, начиная с проведения анализа и заканчивая
контролем движения текущей дебиторской задолженности.
Мероприятия по контролю нацелены на разработку последовательности
стандартных действий, их внедрение и оценкеполучаемых результатов
5
.
Следовательно, последовательность мероприятий, начиная с первого
шага, можно построить в следующемпорядке
6
:
1. Оценить финансовое состояние компании;
2. Определить объем дебиторской задолженности и ее движение в
предыдущем периоде;
3. Переназначить сроки оплаты счетов компаний-дебиторов;
4. Определить расхождение реального оборота задолженности с
установленным периодом условиями кредитования (старение счетов);
5. Оценить реальное состояние дебиторской задолженности.
5
Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М.: Инфра-М, 2012. – 78 c
6
Ковалев В.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М.: Велби, 2008. – 68 с.
25
На этапе формирования кредитной политики компании ищутся
компромиссные решения на стратегические вопросы о соблюдении баланса
между возможными рисками и ликвидностью ее деятельности с учетом влияния
на этот выбор сроков предоставления кредита, размеров скидок, стандартов
кредитоспособности и политики возмещения долгов.
В таблице 1.1 представлена матрица стратегии кредитной политики
компании на основании ликвидности, рентабельности и рисков, возникающих
при открытии кредита контрагенту.
Таблица 1.1
Матрица стратегии политики компании.
Показатель
Уровень
Рентабельность
Ликвидность
Риски
Высокий
Агрессивная
Умеренная
Консервативная
Средний
Консервативная
Умеренная
Агрессивная
Низкий
Агрессивная
Умеренная
Консервативная
Как видно из таблицы 1.1 агрессивной политике характерны высокие
уровни рентабельности и рисков, для консервативной политики, наоборот, –
высокая ликвидность и низкие риски и рентабельность.
При применении умеренного типа кредитной политики уровень
показателей ликвидности, рисков и рентабельности оценивается по стандартам
макро- и микросред.
Решение комплекса задач, определенных целями кредитной политики
компании, способствующих снижению уровня дебиторской задолженности, и
возложенных на квалифицированного сотрудника компании, следует построить
следующим образом:
- Определить границы выдаваемого кредита для каждого клиента;
- Контролировать сроки погашения дебиторской задолженности и
своевременно применять меры по ее взысканию;
- Обеспечивать сбор и управление информацией о клиентах;
- Производить оценку платежеспособности покупателей;
- Контролировать соблюдение условий по оплате заказов;
- Производить оценку параметров дебиторской задолженности:
оборачиваемости, периода оборачиваемости, возраста и так далее;