17
ЗЗ = З + НДС = стр.1210 (ф.1) + стр.1220 (ф.1), (1)
где ЗЗ – величина запасов и затрат;
З – запасы (строка 1210 форма 1);
НДС – налог на добавленную стоимость по приобретенным
ценностям (стр.1220 ф.1).
На следующем этапе происходит определение абсолютного
отклонения запасов и затрат от суммы источников финансирования,
используемых для их формирования:
1) При расчете первого компонента учитывается только величина
собственных оборотных средств, которая представляет собой разницу
между собственным капиталом и имеющимися у предприятия
внеоборотными активами.
СОС = СС- ВА = стр.1300- стр.1100, (2)
где СОС – собственные оборотные средства;
СС – величина источников собственного капитала;
ВА – величина внеоборотных активов;
2) Второй компонент кроме собственного оборотного капитала
включает в себя долгосрочные заемные средства, в результате чего
образуется перманентный капитал предприятия:
ПК=(СС+ДЗС)–ВА=(стр.1300+стр. 1400)-стр.1100, (3)
где ПК – перманентный капитал;
ДЗС – долгосрочные заемные средства.
3) В третьем компоненте кроме перманентного капитала
источниками финансирования запасов и затрат также выступают
краткосрочные заемные средства. Исключением в этом случае являются
кредиты и займы краткосрочного характера, не погашенные в срок:
ВИ=(СС+ДЗС+КЗС)-ВА=(стр. 1300+ стр.1400 +стр. 1510) - стр.1100, (4)
где ВИ – все источники;
КЗС – краткосрочные заемные средства.
18
Далее происходит определение разницы между определенной
суммой запасов и затрат и источниками их финансирования:
1) Излишек или недостаток собственных оборотных средств:
Ф
СОС
= СОС – ЗЗ, (5)
где Ф
СОС
– излишек или недостаток собственных оборотных средств.
2) Излишек или недостаток перманентного капитала:
Ф
ПК
= ПК-ЗЗ, (6)
где Ф
ПК
– излишек или недостаток перманентного капитала.
3) Излишек или недостаток всех источников (показатель финансово –
эксплуатационной потребности):
Ф
ВИ
= ВИ – ЗЗ, (7)
где Ф
ПК
– излишек или недостаток всех источников.
С помощью этих показателей определяется трехмерный
(трехкомпонентный) показатель типа финансового состояния, то есть
1, если Ф>0,
S(Ф) = (8)
0, если Ф<0.
На основании выявленных соотношений происходит определение
типа финансовой устойчивости (таблица 1).
Таблица 1
Типы финансовой устойчивости
10
Тип
финансовой
устойчивости
Трехмерный
показатель
Источники
покрытия
затрат
Краткая характеристика
Абсолютная
финансовая
устойчивости
S = {1, 1, 1}
Собственные
оборотные
средства (Ее)
Высокий уровень платеже-
способность; отсутствие
зависимости от кредиторов
Нормальная
финансовая
устойчивость
S = {0, 1, 1}
Собственные
оборотные
средства и дол-
госрочные заем-
ные источники
(Ет)
Платежеспособность являя-
ется нормальной; обеспечи-
вается высокая эффектив-
ность финансовой и
хозяйственной
деятельности
10
Шеремет А.Д. Методика финансового анализа коммерческих организаций - М.: ИНФРА-М, 2013. с. 57
19
Продолжение таблицы 1
Тип
финансовой
устойчивости
Трехмерный
показатель
Источники
покрытия
затрат
Краткая характеристика
Неустойчивое
финансовое
состояние
S = {0, 0, 1}
Общая величина
основных
источников (Erf
Платежеспособность
нарушена, существует
потребность в привлечении
дополнительных источников,
улучшения за счет этого
финансовой ситуации
Кризисное
финансовое
состояние
S = {0, 0, 0}
-
Предприятие является
неплатежеспособным,
находящимся на грани
банкротства
Использование абсолютного соотношения запасов и затрат и
источников их финансирования позволяет определить финансовую
устойчивость предприятия довольно приблизительно, так как в этом
случае не учитываются такие моменты финансовой деятельности, как
получение кредитов не для финансирования запасов и затрат, а для
покрытия временно разрыва между отгрузкой продукции покупателям и
получения от них денежных средств
11
.
Однако в целом, использование абсолютной оценки финансовой
устойчивости позволяет определить тенденции изменения финансовой
ситуации на предприятии.
Для анализа финансовой устойчивости традиционно также
применяется целый ряд коэффициентов, т.е. относительных показателей. Они
в определенной степени показывают уровень финансовой устойчивости, но
не отвечают на вопрос, достаточен ли такой уровень. Их расчет производится
по показателям планового или фактического баланса активов и пассивов.
Уровень коэффициентов может служить отправной точкой для оценки
финансовой устойчивости, однако с некоторыми оговорками и уточнениями.
Все относительные показатели финансовой устойчивости можно
разделить на три группы
12
:
11
Шеремет А.Д. Методика финансового анализа коммерческих организаций - М.: ИНФРА-М, 2013. с. 57
12
Шеремет А.Д. Методика финансового анализа коммерческих организаций - М.: ИНФРА-М, 2013. с. 65
20
I группа - показатели, определяющие состояние оборотных средств
(коэффициент обеспеченности собственными средствами; коэффициент
обеспеченности материальных запасов собственными средствами;
коэффициент маневренности собственного капитала).
II группа - показатели, определяющие состояние основных средств
(индекс постоянного актива; коэффициент долгосрочного привлечения
заемных средств; коэффициент реальной стоимости имущества;
коэффициент имущества производственного назначения).
III - показатели, определяющие степень финансовой независимости
предприятия (коэффициент автономии; коэффициент соотношения заемных
и собственных средств; коэффициент соотношения мобильных и
иммобилизованных средств; коэффициент прогноза банкротства).
Формулы расчета коэффициентов финансовой устойчивости
представлены в приложении А.
Для оценки финансового состояния предприятия в краткосрочной
перспективе также используются показатели ликвидности и
платежеспособности, позволяющие дать в наиболее общем виде
характеристику возможности своевременного выполнения предприятием
его обязательств, имеющих краткосрочный характер.
При этом также необходимо отметить, что ликвидность и
платежеспособность - это различные, хотя и взаимосвязанные
характеристики.
Рассматривая ликвидность предприятия, принято говорит, прежде
всего, о наличии у него оборотных средств в размере, с теоретической
точки зрения достаточном для погашения имеющихся краткосрочных
обязательств, даже при нарушении сроков погашения.
Платежеспособность характеризует наличие у предприятия той суммы
денежных средств и их эквивалентов, которая является достаточной для
осуществления расчетов по имеющейся кредиторской задолженности, по
21
которой срок выполнения обязательств наступил. Таким образом, к числу
признаков платежеспособности следует относить:
- отсутствие кредиторской задолженности с просроченными сроками
погашения;
- достаточный объем денежных средств на расчетном и других
счетах
13
.
Необходимость проведения анализа ликвидности и
платежеспособности существует не только для самого предприятия для
анализа текущей эффективности деятельности и составления прогнозов
финансового положения, но и для внешних пользователей, прежде всего,
коммерческих банков и инвесторов. Данная оценка позволяет
коммерческим банкам определить уровень риска невыполнения
предприятием обязательств по взятому им кредиту. Для инвесторов данная
оценка является характеристикой уровня риска несвоевременного
осуществления расчетов в рамках возникающих взаимоотношений.
Для оценки ликвидности и платежеспособности предприятия
используется совокупность абсолютных и относительных показателей.
Анализ ликвидности с помощью абсолютных показателей заключается
в проведении сравнения активов баланса, сгруппированных по степени их
ликвидности, с пассивами, сгруппированными по срокам их погашения.
Для анализа ликвидности баланса проведем группировку активов
по уровню их ликвидности (таблица 2).
Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты
(таблица 3).
Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги
приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно
ликвидным, если имеют место следующие соотношения:
13
Маркин Ю.П. Экономический анализ. - М.: Омега-Л, 2016. с. 377
22
Таблица 2
Группировка активов по уровню ликвидности
14
Группы ликвидности
активов
Содержание
Формула расчета
А1.
Наиболее ликвидные
активы
к ним относятся все статьи
денежных средств
предприятия и
краткосрочные финансовые
вложения (ценные бумаги).
А1 = Денежные
средства +
Краткосрочные
финансовые вложения
А2.
Быстро реализуемые
активы
дебиторская
задолженность, платежи по
которой ожидаются в
течение 12 месяцев после
отчетной даты.
А2 = Краткосрочная
дебиторская
задолженность
A3.
Медленно реализуемые
активы
статьи раздела II актива
баланса, включающие
запасы, налог на
добавленную стоимость,
дебиторскую задолженность
(платежи по которой
ожидаются более чем через
12 месяцев после отчетной
даты) и прочие оборотные
активы.
A3 = Запасы +
Долгосрочная
дебиторская
задолженность + НДС +
Прочие оборотные
активы.
А4.
Трудно реализуемые
активы
статьи раздела I актива
баланса — внеоборотные
активы.
А4 = Внеоборотные
активы
А-1 > П-1
А-2 > П-2
А-3 > П-3
А-4 < П-4
Выполнение первых трех неравенств с необходимостью влечет
выполнение и четвертого неравенства, поэтому практически существенным
является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву.
Четвертое неравенство носит «балансирующий» характер и в то же время
имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о
соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличии у
предприятия собственных оборотных средств. В случае, когда одно или
14
Донцова Л.В. Анализ финансовой отчетности: Учебник / Л.В. Донцова, Н.А. Никифирова – М.: Дело и
Сервис, 2010. с. 105
23
несколько неравенств системы имеют знак, противоположный
зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей
или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток
средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой
группе, хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной
величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные
активы не могут заместить более ликвидные.
Таблица 3
Группировка пассивов по степени срочности их оплаты
15
Группы пассивов по
степени срочности их
оплаты
Содержание
Формула расчета
П1. Наиболее срочные
обязательства
к ним относится
кредиторская
задолженность.
П1 = Кредиторская
задолженность
П2.
Краткосрочные пассивы
это краткосрочные
заемные средства,
задолженность
участникам по выплате
доходов, прочие
краткосрочные пассивы.
П2 = Краткосрочные
заемные средства +
Задолженность
участникам по выплате
доходов + Прочие
краткосрочные
обязательства
ПЗ.
Долгосрочные пассивы
это статьи баланса,
относящиеся к разделам
IV и V, т.е. долгосрочные
кредиты и заемные
средства, а также
доходы будущих
периодов, резервы
предстоящих расходов и
платежей.
ПЗ = Долгосрочные
обязательства + Доходы
будущих периодов +
Оценочные
обязательства
П4.
Постоянные пассивы или
устойчивые
это статьи раздела III
баланса «Капитал и
резервы».
П4 = Капитал и резервы
(собственный капитал
организации) или стр.
490.
Приведенное подразделение оборотных активов на три группы и
позволяет построить три основных аналитических коэффициента, которые
можно использовать для обобщенной оценки ликвидности и
платежеспособности предприятия (приложение Б). Все эти коэффициенты
15
Донцова Л.В. Анализ финансовой отчетности: Учебник / Л.В. Донцова, Н.А. Никифирова – М.: Дело и
Сервис, 2010. с. 105
24
имеют определенное нормативное значение, которые и учитывается при
определении уровня платежеспособности предприятия.
Третьей группой показателей финансового состояния предприятия
являются показатели деловой активности.
Деловая активность проявляется в динамичности развития
коммерческой организации, достижении ею поставленных целей, что
отражают натуральные и стоимостные показатели, эффективном
использовании экономического потенциала, расширении рынков сбыта своей
продукции.
Оценка деловой активности на качественном уровне может быть
получена в результате сравнения деятельности данной коммерческой
организации и родственных по сфере приложения капитала компаний.
Такими качественными (т.е. неформализуемыми) критериями
являются: широта рынков сбыта продукции, наличие продукции,
поставляемой на экспорт, репутация коммерческой организации,
выражающаяся, в частности в известности клиентов, пользующихся
услугами коммерческой организации, в устойчивости связей с клиентами и
др.
Количественная оценка и анализ деловой активности могут быть
сделаны по двум направлениям:
- степени выполнения плана по основным показателям, обеспечению
заданных темпов их роста;
- уровню эффективности использования ресурсов коммерческой
организации
16
.
Важнейшие показатели хозяйственной деятельности организации -
прибыль и объем реализации товаров - находятся в прямой зависимости от
скорости оборачиваемости оборотных средств. Показатели оборачиваемости
чрезвычайно важны для коммерческой организации
17
.
16
Кантор Е. Л. Экономика промышленного предприятия - Ростов-на-Д.: Феникс, 2016. с. 739
17
Маркин Ю.П. Экономический анализ. - М.: Омега-Л, 2011. с. 377
25
Во-первых, от скорости оборота средств зависит размер годового
оборота: коммерческая организация, имеющая сравнительно небольшой
объем средств, но более эффективно использующая, может делать такой же
оборот, как и компания с большим объемом средств, но меньшей скоростью
оборота.
Во-вторых, с размерами оборота, а, следовательно, оборачиваемостью
связана относительная величина расход условно-постоянного характера: чем
быстрее оборот, тем меньше на каждый оборот приходится этих расходов и,
следовательно, ниже себестоимость единицы продукции.
В-третьих, ускорение оборота на той или иной стадии кругооборота
средств (например, сокращение времени пребывания товаров на складе)
заставляет ускорить оборот и на других стадиях.
Ускорение оборачиваемости сопровождается дополнительным
вовлечением средств в оборот, а замедление - отвлечением средств из
хозяйственного оборота, их относительно более длительным омертвлением в
запасах, незавершенном производстве, готовой продукции.
Оборачиваемость можно исчислять по всем оборотным средствам либо
отдельным их видам. Расчет оборачиваемости отдельных видов оборотных
средств позволяет в какой-то степени определить вклад каждого
подразделения коммерческой организации (складов, производственных цехов
и др.), в повышение эффективности использования оборотных средств.
Система показателей деловой активности представлена в приложении
В.
Обобщенной характеристикой продолжительности омертвления
финансовых ресурсов в оборотных активах является показатель
продолжительности операционного цикла, т.е. того, сколько дней в среднем
проходит с момента вложения денежных средств в текущую
производственную деятельность до момента возврата их в виде выручки на
расчетный счет. Этот показатель в значительной степени зависит от
26
характера производственной деятельности; его снижение - одна из основных
внутрихозяйственных задач коммерческой организации.
Таким образом, оценить финансовое состояние предприятия можно
с различных точек зрения с использованием группы показателей, что и
будет проведено в практической части работы.
1.3. Информационная база экспресс-диагностики, партнерские группы
Основным источником информации для проведения финансового
состояния предпринимательской фирмы служит финансовая отчетность.
Финансовая отчетность представляет собой формы, показатели и
пояснительные материалы к ним, в которых отража ются результаты
хозяйственной деятельности фирмы. Финансовая отчетность составляется на
основе документально подтвержденных и выверенных записей на счетах
бухгалтерского учета. Для сравнения в финансовой отчетности приводятся
показатели предыдущего периода функционирования предприятия.
Основные документы, используемые для проведения анализа
финансового состояния фирмы, — это документы бухгалтерской отчетности.
Они включают:
форму № 1 «Бухгалтерский баланс»;
форму № 2 «Отчет о финансовых результатах»;
форму № 3 «Отчет об изменениях капитала»;
форму № 4 «Отчет о движении денежных средств»;
форму № 5 «Приложения к бухгалтерскому балансу»;
аудиторское заключение, подтверждающее достоверность бух-
галтерской отчетности организации, если организация в соответствии с
федеральным законодательством подлежит аудиту.
В соответствии с «Методическими рекомендациями о порядке