37
Таблица 7
Оценка финансовой ситуации ООО «Заря» в 2015-2016
г. с использованием относительных показателей, коэфф.
Показатель
2015 г.
2016 г.
Отклонение
Коэффициент капитализации (плечо
финансового рычага)
5,82
8,23
2,41
Коэффициент обеспеченности
собственными источниками
финансирования
0,15
-0,13
-0,27
Коэффициент финансовой независимости
(автономии)
0,15
0,11
-0,04
Коэффициент финансирования
0,17
0,12
-0,05
Коэффициент финансовой устойчивости
0,15
0,11
-0,04
Фактические значения всех коэффициентов финансовой
устойчивости не соответствуют установленным нормативным значениям,
что говорит о низком уровне финансовой устойчивости ООО «Заря».
0,15
0,15
0,17
0,15
-0,13
0,11
0,12
0,11
-0,15
-0,10
-0,05
0,00
0,05
0,10
0,15
0,20
Коэффициент
обеспеченности
собственными
источниками
финансирования
Коэффициент
финансовой
независимости
(автономии)
Коэффициент
финансирования
Коэффициент
финансовой
устойчивости
2015 г. 2016 г.
Рисунок 2 - Коэффициенты финансовой устойчивости
ООО «Заря» в 2015-2016 г.
При этом в течение 2016 года произошло снижение коэффициента
капитализации на 2,41 и снижение значения коэффициента обеспеченности
собственными источниками финансирования на 0,27, коэффициента
38
финансовой независимости на 0,04, коэффициента финансирования на 0,05
и коэффициента финансовой устойчивости на 0,04.
Такая динамика говорит о снижении уровня финансовой устойчивости
предприятия, о неоптимальной структуре источников финансирования,
высокой зависимости от состояния расчетов с кредиторами.
В то же самое время такая ситуация может быть связана со
спецификой деятельности в сфере оптовой торговли, связанной с
приобретением товаров на условиях отсрочки платежа.
Следующим этапом является оценка ликвидности и
платежеспособности организации.
.
Таблица 8
Оценка ликвидности ООО «Заря» в 2015-2016 г. с
использованием абсолютных показателей, тыс. руб.
Акти-
вы
2015 г.
2016 г.
Пас-
сивы
2015 г.
2016 г.
Платежный
излишек
(недостаток)
2015 г.
2016 г.
А1
251
4771
П1
1550
22958
-1299
-18187
А2
2127
1376
П2
680
0
1447
1376
А3
235
14245
П3
0
0
235
14245
А4
0
5356
П4
383
2790
-383
2566
Как в 2015 г., так и в 2016 г. у ООО «Заря» отмечается недостаток
наиболее ликвидных активов (группа А1) для погашения наиболее срочных
обязательств (группа П1), что говорит о недостаточности имеющихся у
предприятия денежных средств для погашения имеющейся кредиторской
задолженности.
В 2015 г. это недостаток в размере 1299 тыс. руб. может быть в
полном объеме покрыт за счет имеющегося платежного излишка по группе
(А2-П2), то есть в процессе взимания имеющейся дебиторской
задолженности.
В 2016 г. платежного излишка по данной группе (в сумме 1376 тыс.
руб.) недостаточно для погашения платежного недостатка по наиболее
39
ликвидным активам, что говорит о снижении уровня платежеспособности
предприятия.
В течение двух лет также можно отметить наличие платежного
излишка по группе А3-П3. Однако основной причиной этого является
наличие запасов товаров при отсутствии долгосрочных обязательств.
По группе А4 отмечается наличие платежного излишка в сумме
2566 тыс. руб. в 2016 г. в то время как в 2015 г. был отмечен платежный
недостаток в размере 383 тыс. руб., что соответствовало требованиям
ликвидности и платежеспособности.
Наличие платежного излишка по данной группе в 2016 г. говорит
о формировании внеоборотных активов за счет увеличения размера
кредиторской задолженности, что и привело к снижению уровня
ликвидности.
В таблице 9 представлен анализ коэффициентов ликвидности ООО
«Заря».
Таблица 9
Оценка ликвидности и платежеспособности ООО «Заря»
в 2015-2016 г. с использованием относительных показателей,
коэфф.
Показатель
2015 г.
2016 г.
Отклонение
Общий показатель платежеспособности
0,73
0,42
-0,31
Коэффициент абсолютной ликвидности
0,11
0,20
0,10
Коэффициент критической оценки
1,07
0,27
-0,80
Коэффициент текущей ликвидности
1,17
0,89
-0,28
Графически динамика данных показателей представлена на рисунке 3.
Характеристика показателей, отраженных в таблице 9 и на рисунке
3 позволяет говорить о снижении уровня ликвидности и
платежеспособности ООО «Заря» в 2016 г. по сравнению с 2015 г. Об этом
свидетельствует снижение общего показателя платежеспособности на 0,31,
коэффициента критической оценки на 0,80 и коэффициента текущей
ликвидности на 0,28. И только значение коэффициента абсолютной
ликвидности увеличилось на 0,10.
40
0,73
0,11
1,07
1,17
0,42
0,21
0,27
0,89
0,00
0,20
0,40
0,60
0,80
1,00
1,20
1,40
Общий показатель
платежеспособнос
ти
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
Коэффициент
критической
оценки
Коэффициент
текущей
ликвидности
2015 г. 2016 г.
Рисунок 3 - Коэффициенты ликвидности и
платежеспособности ООО «Заря» в 2015-2016 г.
При сопоставлении фактических значений коэффициентов
ликвидности с нормативной величиной позволяет говорить о том, что в
2015 г. ниже нормативного значения были общий показатель
платежеспособности и коэффициент абсолютной ликвидности в то время,
как коэффициенты критической оценки и текущей ликвидности имели
показатели выше нормативной величины.
В 2016 г. все рассчитанные показатели ниже нормативных значений,
что в целом говорит о низком уровне ликвидности и платежеспособности
ООО «Заря». Исключение составляет коэффициент абсолютной ликвидности.
Следующей группой показателей, используемых для проведения
экспресс-диагностики предприятия, являются показатели рентабельности
(таблица 10). Графически динамика данных показателей отражена на
рисунке 4.
Изучение динамики данной группы показателей также позволяет
сделать вывод о снижении эффективности деятельности предприятия в
2016 г. по сравнению с 2015 г.
41
Таблица 10
Оценка рентабельности ООО «Заря» в 2015-2016 г. с
использованием относительных показателей
Показатель
2015 г.
2016 г.
Отклонение
Выручка, тыс. руб.
4675
54458
49783
Прибыль от продаж, тыс. руб.
491
3150
2659
Чистая прибыль, тыс. руб.
374
2406
2032
Среднегодовая стоимость активов, тыс.
руб
1306,50
14180,00
12873,50
Среднегодовая стоимость собственного
капитала, тыс. руб.
191,50
1586,50
1395,00
Рентабельность продаж, %
10,50
5,78
-4,72
Рентабельность деятельности, %
8,00
4,42
-3,58
Рентабельность активов, %
28,63
16,97
-11,66
Рентабельность собственного
капитала, %
195,30
151,65
-43,65
Об этом свидетельствует снижение значения всех показателей
рентабельности.
10,50
8,00
28,63
195,30
5,78
4,42
16,97
151,65
0,00
50,00
100,00
150,00
200,00
250,00
Рентабельность
продаж, %
Рентабельность
деятельности,
%
Рентабельность
активов, %
Рентабельность
собственного
капитала, %
2015 г. 2016 г.
Рисунок 4 – Показатели рентабельности ООО «Заря» в
2015-2016 г., %
В частности, уровень рентабельности продаж снизился на 4,72%,
рентабельности деятельности на 3,58%, рентабельности активов на 11,66%
и рентабельности собственного капитала на 43,65%.
Основной причиной такой ситуации следует назвать, прежде всего,
более значительное увеличение стоимости продаж, а также активов и
собственного капитала по сравнению с ростом показателей прибыли.
42
Такая ситуация может быть обусловлено нахождением ООО
«Заря» в стадии роста, формировании ценовой политики предприятия,
направленной, прежде всего, на завоевание рынка, формирование
постоянного круга покупателей, привлечения новых.
На этом фоне также происходит изменение показателей деловой
активности, что представлено в таблице 11.
Таблица 11
Показатели деловой активности ООО «Заря» в 2015-2016
гг.
Показатель
2015 г.
2016 г.
Отклонение
Коэффициент общей оборачиваемости
капитала, оборот
3,58
3,84
0,26
Коэффициент оборачиваемости
оборотных средств, оборот
3,58
4,73
1,16
Фондоотдача, оборот
0,00
20,34
20,34
Коэффициент отдачи собственного
капитала, оборот
24,41
34,33
9,91
Коэффициент оборачиваемости запасов,
оборот
39,79
8,57
-31,21
Срок оборачиваемости запасов, дни
9,05
41,98
32,94
Коэффициент оборачиваемости
денежных средств, оборот
37,25
360,65
323,40
Срок оборачиваемости денежных
средств, дни
9,66
1,00
-8,67
Коэффициент оборачиваемости средств
в расчетах, оборот
4,40
31,09
26,70
Срок погашения дебиторской
задолженности, дни
81,90
11,58
-70,32
Коэффициент оборачиваемости
кредиторской задолженности, оборот
6,03
4,44
-1,59
Срок погашения кредиторской
задолженности, дни
59,68
81,01
21,33
Как показывают данные таблицы 11, в 2016 г. по сравнению с 2015 г.
произошло увеличение коэффициента оборачиваемости капитала на 0,26
оборота, оборотных средств на 1,16 оборота, фондоотдачи на 20,34 оборота,
собственного капитала на 9,91 оборота, денежных средств на 323,40
оборота, средств в расчетах на 26,70 оборота и снижение срока
оборачиваемости денежных средств и погашения дебиторской
задолженности соответственно на 8,67 дней и 70,32 дня.
43
Такая динамика показателей говорит о повышении эффективности
использования активов предприятия в целом, в том числе оборотных
активов, основных средств, дебиторской задолженности и денежных
средств, а также собственного капитала.
Основной причиной этого является, прежде всего, более значительный
рост объемов реализации товаров.
В то же самое время происходит замедление оборачиваемости
запасов на 31,21 оборота или 32,94 дня в связи с расширением
ассортимента предлагаемых покупателям товаров, наращиванием товарной
массы до необходимого объема в целях обеспечения бесперебойной
деятельности предприятия.
Также отмечается замедление оборачиваемости кредиторской
задолженности на 1,59 оборота или 21,33 дня. В данном случае такую
ситуацию следует назвать положительной в связи с тем, что увеличение
срока погашения кредиторской задолженности увеличивает возможности
маневрирования денежными средствами предприятия.
Таким образом, результаты анализа финансового состояния
предприятия позволяют говорить, о том, что руководством предприятия
была выбрана политика на развитие деятельности, несмотря на снижение
финансовых показателей и их недостаточную величину в отношении
ликвидности и финансовой устойчивости.
2.3 Формирование агрегированного аналитического баланса
Формирование агрегированного баланса организации при проведении
экспресс-диагностики позволяет выделить наиболее важные для оценки
ее финансового положения статьи.
При составлении агрегированного баланса обеспечивается сохранение
основных разделов (внеоборотные и оборотные активы, собственный и
заемный капитал). Однако внутри каждого из указанных разделов
44
производятся соответствующие преобразования. Среди активов
осуществляется группировка по признаку ликвидности, а среди пассивов -
по принципу срочности погашения. В данном случае аналитик может
руководствоваться собственной точкой зрения по вопросам группировки
активов и пассивов исходя из уровня знания особенностей деятельности
организации, так как единых критериев по данному вопросу нет. Самое
главное в такое ситуации - соблюдение принципа экономической
обоснованности.
Как правило, агрегированию среди текущих активов подлежит статья
«Запасы». Несмотря на то, что в современной форме отчетности
информация по материально-производственным запасам дается без
расшифровки их видов (сырье и материалы, незавершенное производство,
товары для перепродажи, готовая продукция, и т.д.), при агрегировании
баланса в данную статью также включается сумма НДС по приобретенным
материальным ценностям.
Для отражении в агрегированном балансе дебиторской задолженности
наиболее целесообразно выделять в ней именно ту часть, которая связана
с наличием задолженности покупателей и заказчиков, исключая из нее
такие элементы, как задолженность учредителей по взносам в уставный
капитал и авансы, выданные поставщикам в счет будущих поставок.
Данные суммы должны быть отнесены, соответственно, на
снижение величины уставного капитала и расчетов с поставщиками и
подрядчиками.
Аналогичным образом при проведении агрегирования дебиторской
и кредиторской задолженностей должны быть учтены суммы авансов,
полученные от покупателей и заказчиков, то есть произведено снижение
суммы обоих видов задолженностей на соответствующую величину.
При формировании агрегированного баланса определенному
преобразованию также подлежит раздел III баланса «Капитал и резервы».
В данном случае собственные средства могут быть объединены в две
45
статьи: «Уставный капитал» и «Накопленный капитал», что позволяет
разделить средства, полученные от учредителей в качестве взносов в
деятельность организации (стоимость размещенных акций для акционерных
обществ) и средства, полученные в результате финансово-хозяйственной
деятельности организации. Таким образом, в статью «Накопленный
капитал» входят такие статьи пассива баланса, как «Добавочный капитал»,
«Резервный капитал» и «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)».
Выделение среди долгосрочных и краткосрочных обязательств
долгосрочной части и присоединение ее величины к собственному
капиталу позволяет выделить в агрегированном балансе статью
«Инвестированный капитал».
По всем остальным видам заемных средств при формировании
агрегированного баланса можно осуществлять их выделение по
причинам возникновения «Поставщики», «Кредиты», «Расчеты по зарплате»,
«Расчеты по налогам» и т.д. Такая группировка позволит аналитику
выявить причины роста кредиторской задолженности в целях повышения
эффективности управления в целом.
В зависимости от сферы деятельности, в агрегированный баланс
организации могут быть внесены дополнительные статьи.
Исходя из этих положений в таблице 12 представлен агрегированный
баланс ООО «Заря».
Таблица 12
Агрегированный баланс ООО «Заря» в 2015-2016 гг.
Статья баланса
На 31. 12.
2016 г.
На 31.12.
2015 г.
Активы
Основные средства
5 356
0
Итого внеоборотные активы
5 356
0
Запасы
13 547
235
Дебиторская задолженность
1 376
2 127
Финансовые вложения
4 720
0
Продолжение таблицы 12
Статья баланса
На 31. 12.
2016 г.
На 31.12.
2015 г.
Денежные средства
51
251
Прочие внеоборотные активы
698
0
46
Итого оборотные активы
20 391
2 613
Баланс
25 747
2 613
Уставный капитал
10
10
Накопленный капитал
2 780
373
Итого собственный капитал
2 790
383
Заемные средства
0
680
Кредиторская задолженность
22 958
1 550
Итого краткосрочные обязательства
22 958
2 230
Баланс
25 747
2 613
Отсутствие информации об отдельных видах дебиторской и
кредиторской задолженности не позволяет провести корректировку
соответствующих статей активов и пассивов.
2.4 Оценка имущественного состояния и источников формирования
капитала предприятия
В таблице 13 представлен анализ имущественного положения
предприятия. Графически структура активов также отражена на рисунках
5 и 6.
Дебиторская
задолженность
81,40%
Денежные
средства
9,61%
Запасы
8,99%
Рисунок 5 – Структура активов ООО «Заря» в 2015 г., %
Развитие деятельности предприятия привело к значительному
изменению стоимости и структуры активов.