21
она имеет свои недостатки. Например, в методике Савицкой Г.В. [37] недо-
статочное внимание уделено роли и значению основных средств при анализе
имущества предприятий, особенно в связи с инфляцией.
Современные условия функционирования организаций определяют по-
стоянный поиск и освоение наиболее удобной и надежной методики. С течени-
ем времени многие методики дорабатываются и совершенствуются.
Так, например, методика финансового состояния Шеремета А. Д., пред-
ставляет собой дальнейшее развитие предыдущих методик. Многие аналитики
используют именно эту методики, однако, как и у других методик, у нее есть
сторонники и противники, которые утверждают, что эта методика не учитыва-
ет различные уровни инфляции.[26,30,44]
На наш взгляд интерес представляет методика финансового анализа
Донцовой Л.В.. Методика анализа Донцовой Л.В. содержит специфические ме-
тоды: расчет эффективности финансового рычага, расчет эффективности
операционного рычага, расчет финансовых коэффициентов.
Основные коэффициенты, используемые в данной методике: коэффици-
ент ликвидности, деловой активности или использования ресурсов, коэффици-
ент рентабельности, коэффициент структуры капитала, коэффициент рыночной
активности. Важно то, что эта методика содержит диагностику банкротства
(прогнозирование).
А вот некоторые из западных экономистов, занимающихся разработкой
методики финансового анализа, такие как Фишер С. [39], считают, что финан-
совый анализ – это процесс, который имеет своей целью оценку настоящего и
прошлого финансового положения, а также результатов деятельности предпри-
ятия, при этом первоочередной целью является определение оценок и предска-
заний относительно будущих условий и деятельности предприятия.
На сегодняшний день существует огромное множество различных ме-
тодик, которые отличаются между собой по разным признакам. Кроме того,
методики анализа финансового состояния может отличаться в зависимости от
степени детализации, в зависимости от целей анализа, имеющейся информации,
22
технического обеспечения.
1.2 Сущность экспресс-диагностики финансового состояния
В зависимости от тех задач, которые ставятся перед аналитиками, анализ
финансового состояния может осуществляться в том или ином виде.
Все методики анализа финансового состояния, которые существуют и
применяются в настоящее время по ширине охвата исследуемых проблем мож-
но классифицировать следующим образом:
1. Экспресс-диагностика - предназначена для того, чтобы получить об-
щее представление о финансовом положении предприятия. Проводится на ос-
нове форм внешней бухгалтерской отчетности.
В основе экспресс-диагностики лежит анализ по небольшому количе-
ству наиболее существенных и сравнительно несложных в исчислении показа-
телей, и, главное, контроль над их динамикой.
Экспресс-диагностикой она называется только потому, что позволяет
достаточно быстро и точно оценить экономическое состояние организации пу-
тем расчета основных показателей.
2. Комплексный финансовый анализ. Этот вид анализа предназначен для
получения комплексной оценки финансового состояния предприятия.
Он также проводится на основе внешней бухгалтерской отчетности. Но
также широко используются расшифровки статей отчетности, данные аналити-
ческого учета, а также данные, полученные от независимого аудита.
3. Анализ финансового состояния как структурный элемент общего ис-
следования хозяйственной деятельности предприятия. Этот вид анализа пред-
назначен для получения комплексной оценки всех аспектов деятельности пред-
приятия, таких как, производства, финансов, снабжения, сбыта и маркетинга,
менеджмента.
4. Ориентированный анализ финансового состояния, этот вид анализа
предназначен для решения конкретной приоритетной финансовой проблемы
предприятия, например, оптимизации дебиторской задолженности. Осуществ-
23
ляется на основе форм внешней бухгалтерской отчетности или расшифровок
тех статей отчетности, которые связаны с исследуемой проблемой.
В соответствии с целью нашего исследования остановимся поподробнее
на экспресс-диагностике финансового состояния.
Слово «диагностика» происходит от греч. diagnostikas, что означает спо-
собность распознавать. Это слово первоначально означало учение о методах и
принципах распознавания болезней и постановки диагноза.
Однако, с развитием цивилизации, впоследствии, понятие «диагности-
ка» получило широкое распространение и в других областях знаний.
Экономисты и финансовые аналитики, например, диагностику пони-
мают как определение и изучение признаков, которые могут с большой долей
вероятности характеризовать нарушения в управлении хозяйственной дея-
тельностью предприятия, отдельных ее сторонах, элементах, процессах, показа-
телях, факторах. Диагностика осуществляется с целью предсказания возмож-
ных последствий, а также с целью разработки методов и средств обнаружения и
воздействия на эти последствия.[9,11,15]
Таким методом экономической диагностики является и анализ хозяй-
ственной деятельности, финансового состояния. Другими словами, диагности-
ческий анализ в области хозяйственной деятельности предприятия представля-
ет собой анализ оценки состояния предприятия, выявления положительных и
отрицательных факторов причин уровня его хозяйствования с целью постанов-
ки диагноза – вывода об устойчивости его развития и определения путей по-
вышения эффективности хозяйственной деятельности.
Анализ – инструмент для оценки, другими словами, постановки диагно-
за хозяйственной деятельности, финансового состояния, для определения путей
ее совершенствования.[42]
Можно сказать, что диагностика – это вывод, резюме из анализа хозяй-
ственной деятельности. Таким образом, анализ – это процесс исследования, а
вот диагностика – это результат.
Конечно, анализ и диагностика между собой неразрывно взаимосвязаны.
24
Невозможно проведение диагностики невозможна без анализа, а анализ ставит
перед собой целью постановку диагноза, оценку анализируемого явления.
Таким образом, проведение диагностики для управленческого персонала
предприятий и специалистов-аналитиков является важнейшим способом опре-
деления финансового состояния предприятия. Диагностика служит инструмен-
том для выявления возможностей роста рентабельности, улучшения всей фи-
нансово-хозяйственной деятельности и повышения ее эффективности.
Она также служит основой для планирования и управления экономиче-
скими объектами. А в случае обнаружения снижения финансовой устойчиво-
сти или возникновения риска потери платежеспособности диагностика являет-
ся основой для принятия оперативных управленческих решений.
В выпускной квалификационной работе хотим поподробнее рассмот-
реть изложенный Ковалевым В.В. методологический подход. Этот подход
предполагает анализ финансового состояния предприятия при помощи мето-
дики экспресс-анализа. Он представляется более обоснованным с точки зрения
того, что весьма трудно представить реальное финансовое состояние предприя-
тия, ограничившись расчетом, только одной составляющей его деятельности.
Мы уже говорили, что подход Ковалева В.В.предполагает организацию финан-
сового анализа в виде двух модулей: (Схема 2) [24]
• экспресс-диагностики финансового состояния предприятия;
• детализированного анализа финансового состояния предприятия.
Целью экспресс-диагностики является предоставление наиболее нагляд-
ной и простой оценки финансового состояния хозяйствующего субъекта.
По результатам проведенной экспресс-диагностики предусматривается
выработка решения о необходимости углубленного, детализированного анализа
финансового состояния предприятия. Экспресс- диагностика дает обоснование
для разработки корректирующих решений и пересмотра целей, задач и прогно-
зов.
Экспресс-диагностика предполагает использование относительно не-
большого количества, но при этом, наиболее информативных показателей. От-
25
бор таких показателей субъективен и зависит от лица проводящего диагности-
ку.
Схема 2. Анализ финансового состояния предприятия по ме-
тодике экспресс-диагностики Ковалева В.В.
Таким образом, основное направление экспресс-анализа связано с расче-
том ограниченного числа показателей. Это своего рода «упрощенная» методи-
ка, она не требует предварительного этапа анализа, связанного с установлением
правильности и достоверности выбранных для анализа данных, определением
условий и специфики формирования обследуемого предприятия.
В различных методиках большинство показателей совпадает, хотя и
имеются отличия в выборе тех или иных параметров. В нашей работе экспресс-
диагностику предлагается осуществлять в виде ряда последовательных этапов,
представленных в таблице 1.
26
В.В. Ковалев считает, что экспресс-диагностику лучше выполнять в три
этапа: подготовительный этап, предварительный обзор финансовой отчетности,
экономическое чтение и анализ отчетности.[24]
На первом этапе нужно принять решение о необходимости анализа фи-
нансовой отчетности и убедиться в ее готовности к чтению. На этом этапе ана-
литики должны провести хотя бы простейшую счетную проверку отчетности,
как говорится, на глаз. Проверяется наличие всех необходимых форм и прило-
жений, реквизитов и подписей, проверяется верность, четкость всех форм от-
четности; просчитывается валюта баланса, а также промежуточные итоги.
Второй этап заключается в изучении пояснительной записки к балансу.
Это нужно для того, чтобы реально оценить условия работы предприя-
тия в отчетном периоде, изучить тенденции основных показателей деятельно-
сти, увидеть изменения в имущественном и финансовом положении хозяй-
ствующего субъекта.
Таблица 1
Этапы экспресс-диагностики финансового состояния
организации
Наименование этапа
Показатель
Построение агрегированного балан-
са и анализ структуры активов и пас-
сивов
Активы и пассивы баланса фирмы.
Отчет о финансовых результатах.
Анализ «Отчета о прибылях и убыт-
ках»
Процентное изменение статей отчета
по сравнению с предыдущим периодом.
Анализ ликвидности
Коэффициент общей ликвидности
Анализ финансовой устойчивости
Коэффициент финансирования
Анализ оборачиваемости элементов
текущих активов и пассивов
Период оборота дебиторской задол-
женности.
Период оборота кредиторской задол-
женности.
Период оборота запасов.
Анализ финансового цикла
Длительность финансового цикла
Анализ рентабельности продаж
Рентабельности продаж
Анализ рентабельности
и оборачиваемости активов
Рентабельность и оборачиваемость ак-
тивов
Третий этап по праву считается основным в экспресс-анализе. Он
направлен на достижение поставленной перед аналитиками цели - обобщить
оценку результатов хозяйственной деятельности и финансового состояния объ-
27
екта.
Ковалев В.В. уточняет, что после проведения экспресс-анализа аналитик
может придти к выводу о том, что существует реальная необходимость прове-
дения более углубленного и детального анализа финансовых результатов и фи-
нансового положения.
Углубленный анализ финансового состояния организации называется
детализированным. У детализированного анализа финансового состояния со-
всем другая цель - более подробная характеристика имущественного и финан-
сового положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности в
истекающем отчетном периоде, а также возможностей развития субъекта на
перспективу.
Ковалев В.В. предлагает следующую программу углубленного анализа
финансово-хозяйственной деятельности предприятия:
1. Предварительный обзор экономического и финансового положения
субъекта хозяйствования.
Обзор включает в себя предоставление характеристики общей направ-
ленности финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Важно то, что
обзор также включает в себя выявление статей отчетности, которые влияют на
эту деятельность.
2. Оценка и анализ экономического потенциала субъекта хозяйствования
заключаются в оценке имущественного положения, построении аналитического
баланса-нетто, проведении вертикального и горизонтального анализов баланса.
Обязательно проводится оценка финансового положения, оценка ликвидности
и финансовой устойчивости предприятия.
3. Завершающим этапом является оценка и анализ результативности
финансово-хозяйственной деятельности субъекта хозяйствования.
То есть, проводится оценка основной деятельности и расчет показате-
лей рентабельности деятельности предприятия.
В соответствии с темой нашей работы остановимся на экспресс-
методике анализа финансового состояния организации.
28
1.3 Экспресс-диагностика финансового состояния предприятия по
данным бухгалтерского баланса
По методике экспресс-диагностики анализ документов финансовой от-
четности естественно начинают с изучения бухгалтерского баланса. [2,14]
Анализируется его структура, состав и динамика отдельных статей.
Бухгалтерский баланс – это уникальный по информативности документ. Он со-
держит всю необходимую информацию о финансовом положении хозяйствую-
щей единицы на исследуемый момент времени. Бухгалтерский баланс отражает
стоимость имущества предприятия, а также - стоимость источников финанси-
рования. (Приложение 1)
Благодаря бухгалтерскому балансу у аналитиков есть возможность:
ознакомиться с реальным имущественным положением хозяйствующего субъ-
екта, определить способность предприятия выполнить свои обязательства перед
третьими лицами.
Третьими лицами в данном случае являются акционеры, инвесторы,
кредиторы, покупатели и т.д.
Бухгалтерский баланс, как нам известно, состоит из 2 частей: актива и
пассива.
Под активом обычно понимают имущество (ресурсы предприятия), в ко-
торое инвестированы деньги. (Схема 3)
Статьи актива располагают в порядке возрастания ликвидности.
Схема 3. Структура актива баланса
29
Ликвидность – это свойство, которое показывает, как быстро данный
вид актива можно поменять на реальные деньги [17,29]
Пассив бухгалтерского баланса – это часть баланса, которая отражает
все источники финансирования средств предприятия. Все источники сгруппи-
рованы на определенную дату по их принадлежности и назначению. (Схема 4)
Заемный
капитал
Собственный
капитал
Схема 4. Структура пассива баланса
Пассив баланса имеет необычайно большое значение при проведении
анализа. Он показывает: величину средств, которые были вложены в хозяй-
ственную деятельность фирмы, а также степень участия этих средств в созда-
нии имущества фирмы. [4,20]
Все обязательства в пассиве баланса группируются по различным при-
знакам.
В зависимости от того, кому должна организация, они делятся на:
обязательства перед собственниками предприятия;
Это собственный капитал.
обязательства перед третьими лицами - кредиторами, банками и т.п.
(заемный капитал).
В зависимости от того, когда необходимо возвращать обязательства –
на:
средства длительного пользования;
средства краткосрочного пользования.
При проведении экспресс-диагностики используются следующие наибо-
лее распространенные методы:
- вертикальный анализ.
Этот метод позволяет определить состав и структуру имущества орга-
Капитал длительного
использования или по-
стоянный капитал
Капитал краткосроч-
ного использования
Краткосрочная задолженность
Долгосрочный заемный капитал
Акционерный капитал
Дополнительный капитал
Резервный капитал
30
низации и его источников. Например, денежные средства по статьям или раз-
делам вычисляют в процентах, как долю в итоговой валюте баланса.
- горизонтальный. Этот анализ называют также динамическим, так как
суть его в том, что сравнивается каждая позиция отчетности с предыдущим
периодом. Он может быть выполнен как в абсолютных, так и в относительных
показателях за анализируемый период. Горизонтальный анализ лучше
проводить не только по данным начала и конца временного интервала, но и по
сведениям за предшествующие периоды, так как это позволяет построить
определенные динамические ряды.
Оба метода (горизонтальный и вертикальный) при анализе баланса
взаимодополняют друг друга, и аналитики считают, что их надо применять
совместно.
Экспресс-анализ бухгалтерского баланса включает в себя следующие
основные четыре [41,42] этапа:
1. Сравниваются результаты по разделам актива и пассива баланса на
конец и начало периода.
На этом этапе определяется фактическое значение валюты баланса, ее
динамика за отчетный период.
2. Определяются структуры актива и пассива баланса ее динамики.
Рекомендуется дать оценку позитивным и негативным изменениям в
обеих частях баланса. К позитивным изменениям актива баланса можно
отнести увеличение остатков денежных средств, финансовых вложений любых
сроков продолжительности, основных средств, нематериальных активов. В
пассиве баланса положительными изменениями считают рост суммы прибыли,
фондов различного назначения, целевого финансирования. Необходимо
помнить, что в балансе все взаимосвязано и группа пассива функционально
связана с определенной соответствующей ей частью актива баланса.
Например, краткосрочные кредиты предназначены для пополнения обо-
ротных средств. Некоторая часть долгосрочных пассивов снабжает как оборот-
ные, так и внеоборотные активы. Положительной считается ситуация если обо-
ротные активы превышают краткосрочные пассивы, в этом случае оставшаяся