6
ОГЛАВЛЕНИЕ
Введение ....................................................................................................................... 7
Глава 1. Теоретико-методологические аспекты сущности факторинга как
источника финансирования ...................................................................................... 10
1.1 Экономическое содержание понятия факторинга, его цель, задачи и
виды ............................................................................................................................ 10
1.2 Механизм применения факторинга в финансировании деятельности
предприятия ............................................................................................................... 21
Глава 2. Анализ финансово-хозяйственной деятельности ООО «Мир
Правильных Игрушек» ............................................................................................. 29
2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия ......... 29
2.2 Анализ финансового состояния организации ...................................... 30
2.3 Анализ состояния дебиторской задолженности .................................. 36
Глава 3. Направления укрепления финансовой устойчивости и
платежеспособности в ООО «Мир Правильных Игрушек» ................................. 45
3.1 Разработка рекомендаций по применению факторинга ...................... 45
3.2 Расчет экономической эффективности предложенных мероприятий 54
Заключение ................................................................................................................. 65
Список использованной литературы ....................................................................... 70
Приложение ............................................................................................................... 75
7
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность работы. В настоящее время для российского рынка
характерна ориентация поставщика с посреднических компаний на розничную
торговую сеть, представленную в основном малыми и средними
предприятиями, особенностью которых является проведение закупок на
условиях отсрочки платежа. Это в свою очередь влечет за собой увеличение
объема дебиторской задолженности поставщика.
Дебиторская задолженность представляет собой имущественные
требования организации к юридическим и физическим лицам, которые
являются ее должниками. Дебиторскую задолженность можно рассматривать в
трех смыслах: во-первых, как средство погашения кредиторской
задолженности, во-вторых, как часть продукции, проданной покупателям, но
еще не оплаченной, и, в-третьих, как один из элементов оборотных активов,
финансируемых за счет собственных либо заемных средств.
В условиях дефицита денежных средств, массовых неплатежей,
несовершенства законодательной базы в части востребования задолженности,
проблема эффективного управления дебиторской задолженностью
представляется особенно актуальной. Политика управления дебиторской
задолженностью представляет собой часть общей политики управления
оборотными активами и маркетинговой политики предприятия, направленной
на расширение объема реализации продукции и заключающейся в оптимизации
общего размера этой задолженности и обеспечении своевременной ее
инкассации.
Факторинг можно определить как деятельность специализированного
учреждения (факторинговой фирмы или факторингового отделения банка) по
взысканию денежных средств с должников своего клиента (промышленной или
торговой фирмы) и управлению его долговыми требованиями.
Факторинг особенно выгоден для предприятий малого и среднего
бизнеса как форма финансирования, позволяющая руководству и сотрудникам
8
сконцентрироваться на производственных проблемах и максимизации прибыли,
ускоряющая получение большей части платежей, гарантирующая полное
погашение задолженности и снижающая расходы по ведению счетов.
В основе факторинговой операции лежит покупка банком счетов-фактур
поставщика на отгруженную продукцию (оказанную услугу) и передача банку
права требования платежа с покупателя продукции (услуги). Поэтому
факторинговые операции называют также кредитованием продаж поставщика
или предоставлением факторингового кредита поставщику.
Целью выпускной квалификационной работы является исследование
назначения факторинга и его использования в финансово-хозяйственной
деятельности предприятия.
В соответствии с поставленной целью в выпускной квалификационной
работе необходимо решить следующие основные задачи:
1) изучить теоретико-методологические аспекты сущности факторинга
как источника финансирования;
2) провести анализ финансово-хозяйственной деятельности ООО «Мир
Правильных Игрушек»;
4) разработать рекомендации по укреплению финансовой устойчивости
и платежеспособности в ООО «Мир Правильных Игрушек» и провести оценку
экономической эффективности от их внедрения.
Объектом исследования является Общество с ограниченной
ответственностью «Мир Правильных Игрушек».
Предметом исследования являются дебиторская задолженность ООО
«Мир Правильных Игрушек» с целью её изучения, проведения анализа и
разработке рекомендаций по применению факторинга.
При проведении данного анализа были использованы следующие
приемы и методы:
горизонтальный и вертикальный анализ;
анализ коэффициентов (относительных показателей);
сравнительный анализ.
9
В проведенном исследовании использовались законодательные и
нормативные акты, учебники и учебные пособия, научные статьи и труды
авторов в периодической печати.
10
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИКО-МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ
СУЩНОСТИ ФАКТОРИНГА КАК ИСТОЧНИКА
ФИНАНСИРОВАНИЯ
1.1 Экономическое содержание понятия факторинга, его цель, задачи и
виды
В экономической литературе приводятся различные толкования сути
факторинга. При этом наиболее распространенным является его определение
как комиссионно-посреднической и кредитной операции.
Факторинг — это разновидность торгово-комиссионной операции,
сочетающейся с кредитованием оборотного капитала клиента, связанная с
переуступкой клиентом-поставщиком факторинговой компании неоплаченных
платежных требований за поставленные товары, выполненные работы и услуги
и права получения по ним.
Таким образом, факторинг включает в себя инкассирование дебиторской
задолженности клиента (получение средств по платежным документам),
кредитование и гарантию от кредитных и валютных рисков.
Факторинг можно определить как деятельность специализированного
учреждения (факторинговой фирмы или факторингового отделения банка) по
взысканию денежных средств с должников своего клиента (промышленной или
торговой фирмы) и управлению его долговыми требованиями.
Факторинг особенно выгоден для предприятий малого и среднего
бизнеса как форма финансирования, позволяющая руководству и сотрудникам
сконцентрироваться на производственных проблемах и максимизации прибыли,
ускоряющая получение большей части платежей, гарантирующая полное
погашение задолженности и снижающая расходы по ведению счетов.
В основе факторинговой операции лежит покупка банком счетов-фактур
поставщика на отгруженную продукцию (оказанную услугу) и передача банку
права требования платежа с покупателя продукции (услуги). Поэтому
факторинговые операции называют также кредитованием продаж поставщика
11
или предоставлением факторингового кредита поставщику.
1
Факторинг начал активно развиваться в Англии в 14 веке, что было
непосредственно связано с развитием текстильной промышленности. В то
время рынки сбыта были удалены от мест производства продукции, факторы
играли роль связующего звена между производственными предприятиями и
конечными покупателями продукции. Перед фактором, знавшим товарный
рынок, платежеспособность покупателей, законы и торговые обычаи данной
страны, ставились задачи поиска надежных покупателей, хранения и сбыта
товара, а также последующего инкассирования торговой выручки.
Основное отличие между факторингом того времени и сегодняшним
заключается, пожалуй, лишь в том, что фактор перестал нести функцию
дистрибутора товаров.
Большое количество факторинговых компаний возникло в конце XIX
века в США. Они являлись агентами «делькредере» немецких и английских
поставщиков одежды и текстиля, а в силу больших расстояний между
населенными пунктами в Америке и различий в законодательствах разных
штатов предоставляли услуги местным производителям. Делькредере
гарантировали оплату всех товаров. В качестве компенсации риска неплатежа
они взимали дополнительное комиссионное вознаграждение. С ростом
факторинговых компаний к вышеперечисленным услугам добавилась функция
финансирования поставщика продукции.
В Европе факторинг получил развитие начиная с 50-х годов XX века.
Именно в этот период предприятия стали все активнее применять рассрочку
платежа при поставках товаров своим контрагентам. Такая практика была
обусловлена двумя основными причинами. С одной стороны, постепенно по
ряду товарных групп начал формироваться устойчивый «рынок покупателя»,
где покупатели стали определять основные условия торговых сделок, настаивая
на использовании рассрочки платежа. С другой стороны, многие покупатели в
1
Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - М.: ФиС.,
2014. – С.64
12
то время испытывали недостаток свободных денежных средств и предпочитали
сначала продать товар конечному потребителю (или превратить закупленную
продукцию в конечный продукт), а затем уже расплачиваться с собственными
поставщиками. Таким образом, покупатели предпочитали пользоваться
коммерческим кредитом, а не брать кредит в банке, что связано с множеством
формальностей, носит ограниченный характер (т.е. каждый раз при
возникновении потребности в дополнительных заемных средствах нужно
обращаться за новым кредитом) и не всегда возможно.
2
При этом поставщики сами испытывали недостаток оборотных средств и
часто были финансово не способны предоставить рассрочку платежа.
Факторинг явился своевременным ответом на возникшую у поставщиков
потребность в оборотных средствах. Финансирование поставщиков сразу после
отгрузки товара позволяло поставщикам предоставлять своим покупателям
значительные рассрочки платежа, не заботясь о собственной ликвидности. Рос
спрос на продукцию таких поставщиков, росли продажи, одновременно с
продажами росло финансирование поставщиков.
Начиная примерно с середины 80-х годов факторинговая индустрия
демонстрировала самые высокие темпы роста в финансовом секторе мировой
экономики. Объем переуступленной дебиторской задолженности в 1998 году
составил 456 млрд. евро, к 2003 году он уже достиг 760 млрд. евро, таким
образом, рост составил более 160%. На сегодняшний день на рынке работают
около тысячи компаний, расположенных в Северной и Южной Америке,
Европе, Азии, Австралии и Африке. Крупнейшим рынком является Европа, на
которую приходится 71% факторингового оборота, за ней следуют Америка
(14%) и Азия (14%).
Первое место в 2008 году занимала Великобритания с объемом в 160
млрд. евро, на втором месте была Италия (132 млрд. евро), далее - США (86
млрд. евро). Но по темпам роста лидировали Австралия и Океания (301,6%) и
2
Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие –7-е изд., испр. – Мн.:
Новое знание, 2015. – С.168
13
Европа (84,9%).
Показатель «отношение факторингового оборота к ВВП» позволяет
оценить относительную важность факторинга в финансовых системах
различных стран мира: первые строчки занимают Италия (11,9%), Кипр
(20,7%), Великобритания (10,5%), Португалия (9,8%). В США (0,9%), Германии
(1,6%), Австрии (1,2%) значение этого показателя значительно ниже. В России
по данным FCI за 2003 год доля факторингового оборота в ВВП не превышала
0,1%.
Страны Восточной Европы за 1998-2008 гг. показали феноменальные
темпы роста (434%), при этом необходимо учитывать крайне малые объемы
факторингового рынка в этих странах в начале рассматриваемого периода. В
условиях недостаточной развитости экономических и правовых систем
факторинг получил ряд преимуществ. Во-первых, для нормального
функционирования факторингу не нужен хорошо работающий закон,
защищающий права кредиторов. Права собственности на денежные требования
при их переуступке полностью переходят к факторинговой компании, и поэтому
при банкротстве предприятия не могут рассматриваться в качестве активов
компании, подлежащих изъятию для удовлетворения требований кредиторов.
Во-вторых, в условиях информационной непрозрачности факторинговые
компании фактически выполняют функции кредитных бюро, которые также не
развиты в этих странах, предоставляя своим клиентам информацию о
платежеспособности их покупателей.
С середины ХХ века начал развиваться международный факторинг. В
1960 году появилась первая факторинговая ассоциация - International Factors
Group (IFG), которая на сегодняшний день объединяет более 60 компаний из 41
страны мира. В рамках ассоциации была разработана электронная система
передачи информации между факторинговыми компаниями, которая
используется для очень быстрой оценки кредитоспособности дебиторов по
всему миру, для установления кредитных лимитов и мониторинга за состоянием
поставок и платежной дисциплиной покупателей.
14
В 1968 году была организована Factors Chain International (FCI), которая
стала крупнейшей в мире факторинговой ассоциацией с 190 членами из более
чем 50 стран мира. В 2003 году на нее приходилось 47,8% рынка внутреннего
факторинга и 63,9% рынка международного факторинга. Как и IFG, она
разработала свою систему передачи данных.
Рост объемов рынка сопровождался и развитием законодательной базы
как на национальном, так и на международном уровне. Основным документом,
который содержит определение понятия международного факторинга, является
Конвенция УНИДРУА «О международном факторинге» (UNIDROIT Convention
on International Factoring). 31 января 2002 года Генеральная Ассамблея ООН
приняла резолюцию №56/81 о регулировании переуступки дебиторской
задолженности в международной торговле. Деятельность в рамках
международного факторинга также регулируется «Правилами международной
факторинговой деятельности» (GRIF - General Rules for International Factoring),
которые приняты членами FCI и IFG.
История развития факторинга в России насчитывает лет 20, из которых
лишь 5 последних лет можно по настоящему считать годами развития рынка.
Первые попытки внедрить факторинг были предприняты
Промстройбанком и Жилсоцбанком СССР в 1988 г. Содержание факторинговых
операций в те годы было далеко от международной практики и от того
продукта, который предоставляется на российском рынке сейчас.
Факторинговым отделам переуступалась только просроченная дебиторская
задолженность, соглашение заключалось как с поставщиком, так и с
покупателем, причем поставщику гарантировались платежи путем
кредитования покупателя. Факторинговое обслуживание носило характер
разовых сделок.
В 1989 г. появилось письмо Госбанка СССР №252 «О порядке
осуществления операций по уступке поставщиками банку права получения
платежа по платежным требованиям за поставленные товары, выполненные
работы и оказанные услуги». В 1992 г. Федеральным законом «О банках и
15
банковской деятельности» факторинг был включен в состав банковских
операций и сделок.
Позднее факторинговые операции начали осуществлять и коммерческие
банки. Следует отметить, что поначалу они столкнулись с полным отсутствием
цивилизованных факторинговых технологий и отвратительной платежной
дисциплиной дебиторов, что приводило к немалым потерям. Но уже в 1994 г.,
набравшись опыта и намереваясь выйти на рынок международного факторинга,
первым российским банком, принятым в FCI, стал «Тверьуниверсалбанк»,
позже был принят «Мосбизнесбанк». На протяжении ряда лет факторингом в
России занимались и АКБ «Менатеп», и «Международный московский банк», и
многие другие. Безусловным лидером рынка тогда был «Международный
московский банк» с объемом факторинговых сделок 70 млн. долл. США в год.
После кризиса 1998 года был определенный всплеск факторинга, поскольку
появилось очень много проблемных долгов, которые переуступались банкам с
большим дисконтом.
3
При неуплате в срок по векселю фирма-векселедержатель вынуждена
взыскивать причитающуюся ей сумму в судебном порядке. Однако судебные
издержки очень высоки, что нередко вынуждает векселедержателя списывать
долги на убытки. Кроме того, фирмы стремятся «не выносить сор из избы» и не
допускать судебных разбирательств. В поисках выхода из этой ситуации фирмы
и стали обращаться за помощью в банки для урегулирования споров
относительно оплаты векселей и других товарных документов. В результате
возникают деловые контакты между отделами промышленных или торговых
фирм, управляющими движением коммерческого кредита, и банками,
регулирующими подобные споры между клиентами.
Банки передают тесно связанным с ними фирмам данные о
кредитоспособности их контрагентов, способствуют быстрейшей оплате счетов,
гарантируют возмещение долга, оказывают давление на клиентов с тем, чтобы
3
Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - М.: ФиС.,
2014. – С.64