16
они при спорах с «дружественной» банку фирмой правильно относились к ее
требованиям.
Как уже отмечалось выше, факторинг можно рассматривать как
своеобразную форму кредитования поставщика факторской фирмой (банком).
Отличие факторского кредита от коммерческого для продавца товара
заключается в том, что за проданный посредством факторинга товар он получит
платеж наличными, а при продаже в кредит — только вексель. Полученный
вексель он может учесть в банке и получить также наличные деньги, но
меньше, чем при продаже счета-фактуры.
В факторинговых операциях участвуют три стороны:
- факторинговая компания (или факторинговый отдел банка);
- клиент (кредитор, поставщик товара);
-предприятие (фирма) — покупатель товара.
Виды факторинга:
В мировой практике существуют следующие виды факторинговых
операций:
- факторинг с финансированием и без финансирования;
- открытый и закрытый (конфиденциальный) факторинг;
- без права регресса и с правом регресса;
- внутренний и международный.
При факторинге с финансированием клиент (поставщик товара) уступает
фактору-посреднику право последующего получения платежей от покупателей.
Обычно клиенты получают от фактора 80-90% стоимости отгруженной
продукции. Таким образом, фактор-посредник предоставляет клиенту кредит в
виде досрочной оплаты поставленных товаров.
Резервные 10-20% стоимости отгрузки клиенту не выплачиваются, а
бронируются на определенном счете на случай претензий в его адрес от
покупателя по качеству продукции, цене и в дальнейшем возмещаются
поставщику в момент поступления платежа за товар.
За свои услуги фактор-посредник получает: комиссионные (за
17
инкассацию счетов), обычно это 0,75-3% стоимости сделки.
4
Под факторингом без финансирования понимают инкассирование
фактором-посредником дебиторских счетов клиента. В этом случае клиент
факторинговой компании или банка, отгрузив продукцию, предъявляет счета
своему покупателю через фактора-посредника, задача которого состоит в
получении причитающегося в пользу клиента платежа в сроки, согласованные
клиентом (поставщиком) и покупателем в хозяйственном договоре.
Открытый факторинг — это вид факторинга, при котором плательщик
(должник) уведомляется об участии в расчетах фактора- посредника.
Оповещение осуществляется путем записи на счете- фактуре о направлении
платежа в адрес фактора.
При закрытом, или конфиденциальном, факторинге покупатель вообще
не уведомляется о переуступке поставщиком требований фактору-посреднику.
В этом случае должник ведет расчеты с самим поставщиком, а последний после
получения платежа должен перечислить соответствующую его часть
факторинговой компании для погашения кредита.
Факторинг без права регресса означает, что фактор-посредник при
неоплате покупателем счетов в течение определенного срока (обычно от 36 до
90 дней) должен оплатить все издержки по взысканию долга в пользу кредитора
(поставщика). В этом случае поставщик не несет риска по проданной им
фактору дебиторской задолженности.
В договоре между клиентом и фактором-посредником может
предусматриваться и право регресса, т.е. право возврата фактором клиенту
неоплаченных покупателем счетов с требованием погашения кредита. На
практике факторинге правом регресса применяется крайне редко.
Факторинговые фирмы, как правило, весь риск неплатежа покупателя берут на
себя.
Различают факторинг внутренний, когда поставщик, его клиент и банк,
4
Чечевицына Л.Н., Чуев И.Н. Анализ финансово-хозяйственной деятельности: Учебник. –2-е изд. – М.:
Издательско-книготорговый центр «Маркетинг», 2014. – С.155
18
осуществляющий факторинговые операции, находятся в пределах одной
страны. При экспортном (международным) факторинге поставщик, его клиент и
банк, осуществляющий факторинговые операции, находятся в разных странах.
Как правило, экспортер заключает с фактором договор глобальной цессии, в
котором обязуется уступать фактору дебиторскую задолженность всех или
определенного круга покупателей (например, всех покупателей в определенной
стране).
Функции факторинга:
1. Финансирование. Основная функция факторинга - предоставление
финансовых средств поставщику продукции сразу после ее отгрузки или в
определенный договором факторинга день. Таким образом, поставщик имеет
возможность поставлять продукцию своим покупателям с отсрочкой платежа,
при этом получать значительную часть от суммы поставки сразу же после
поставки или по удобному для него графику, не дожидаясь платежа от своего
покупателя. Если компания нацелена на увеличение объема продаж, то она
имеет возможность постоянно пускать деньги в оборот и при этом
конкурировать с другими поставщиками за клиентов, предоставляя отсрочку
платежа. Также поставщик, заключив договор факторинга, заранее знает, в
какой день деньги поступят на его счет. Обычно же, предоставив отсрочку
платежа своим покупателям, поставщик не знает, когда они расплатятся с ним, и
расплатятся ли вообще.
5
Кроме того, финансирование при факторинге имеет ряд неоспоримых
преимуществ, среди которых в первую очередь стоит отметить следующие:
- поставщик не должен возвращать выплаченные ему деньги, так как
расходы фактора будут возмещены из платежей покупателей;
- финансирование будет длиться так же долго, как долго поставщик будет
продавать свою продукцию;
- финансирование автоматически увеличивается по мере роста объемов
5
Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - М.: ФиС.,
2014. – С.64
19
продаж.
2. Административное управление дебиторской задолженностью
Факторинг позволяет клиенту также избавиться от рутинной работы,
связанной с отслеживанием состояния дебиторской задолженности,
напоминанием дебиторам о задержках платежей. Обычно факторинговая
компания по первому требованию поставщика предоставляет ему отчет о
состоянии дебиторской задолженности, включающий в себя информацию обо
всех поставках поставщика и платежах его покупателей. Также в случае
безрегрессного факторинга фактор берет на себя заботу о взыскании долгов с
дебиторов, что особенно актуально для небольших компаний, не
располагающих собственными ресурсами для инкассации. Это позволяет им
экономить трудовые и финансовые ресурсы.
6
3. Оценка платежеспособности покупателей поставщика
В странах, где кредитные бюро и рейтинговые агентства развиты, эта
функция факторинговых компаний является не самой востребованной. В
странах же с переходной экономикой факторинговые компании могут играть
роль кредитных бюро и рейтинговых агентств, аккумулируя информацию о
платежной дисциплине компаний. Помимо этого, факторинговые компании
могут использовать различные методы оценки платежеспособности
потенциальных покупателей поставщика. В России немногие факторинговые
компании предоставляют клиентам независимую информацию о дебиторах
клиента.
4. Страхование рисков, связанных с поставкой товаров с отсрочкой
платежа, в том числе риска неполучения платежа от покупателя в срок, из-за
чего у продавца могут возникать проблемы с недостатком денежных средств
для расплаты с его собственными поставщиками.
Факторинговое обслуживание может включать в себя все или лишь
некоторые из пере численных функций.
6
Галлеев М.Ш. Дебиторская и кредиторская задолженность: острые проблемы учета и налогообложения. - М.:
Вершина, 2015. – С.263
20
Такой комплекс функций делает факторинг незаменимым механизмом
для малых и средних предприятий, доступ которых к кредиту традиционно
затруднен.
7
Кроме того, факторинг обладает целым рядом преимуществ перед
другими финансовыми инструментами. Первое — он не требует
предоставления залога в традиционном понимании, поэтому доступен
широкому кругу малых и средних компаний, в том числе только начинающих
свою деятельность. Второе преимущество — при факторинге происходит 100%-
ное целевое использование средств, в то время как обычно, когда компания
привлекает кредиты, у нее остается постоянный неснижаемый остаток на счете.
Поэтому в действительности заемщик платит за кредит более высокую ставку,
чем формально установленная. В факторинге такая ситуация невозможна. В-
третьих, он позволяет экономить на налоге на прибыль. В соответствии с
современным налоговым законодательством этот налог должен уплачиваться
«по реализации», т.е. с момента фактической отгрузки товара. Однако если
компания предоставляет отсрочку платежа (коммерческий кредит) своим
покупателям, то средства за отгруженную продукцию поступают позже. Таким
образом, на практике возникает ситуация, когда обязательства по уплате налога
на прибыль возникают раньше, чем поступают средства от реализации.
Факторинг позволяет избежать такой ситуации.
7
Чечевицына Л.Н., Чуев И.Н. Анализ финансово-хозяйственной деятельности: Учебник. –2-е изд. – М.:
Издательско-книготорговый центр «Маркетинг», 2014. – С.155
21
1.2 Механизм применения факторинга в финансировании деятельности
предприятия
Основная цель факторингового обслуживания — инкассирование
дебиторских счетов своих клиентов и получение причитающихся в их пользу
платежей.
Факторинговое обслуживание клиентов является многоэтапным
процессом, каждая стадия которого имеет свое назначение. В данном процессе
целесообразно выделить три этапа:
- 1-й этап — предварительная работа;
- 2-й этап — работа по оформлению документов;
- 3-й этап — мониторинг факторинговой сделки.
На первом этапе производится тщательный отбор дебиторской
задолженности клиента для принятия решения о возможности его
факторингового обслуживания. Однако принятию решения предшествует
большая предварительная работа, которая включает следующие процедуры:
- собеседование с клиентом;
- сбор информации о клиенте и ее анализ;
- анализ степени риска.
В ходе предварительного собеседования отбираются потенциальные
клиенты для факторингового обслуживания. Предварительный отбор
осуществляется на основе обшей информации о деятельности клиента, а
именно: сфера деятельности, порядок осуществления платежей (возможность
авансовых платежей, платежей по мере реализации товара). В свою очередь,
потенциальные клиенты на этапе предварительною собеседования знакомятся с
требованиями факторингового отдела банка, условиями и порядком
факторингового обслуживания.
Потенциальный клиент представляет все необходимые документы для
рассмотрения вопроса о возможности факторингового обслуживания его
дебиторской задолженности. При этом сотрудники отдела факторинговых
операций контролируют соблюдение следующих требований: пакет документов
22
должен быть полным, все документы оформлены надлежащим образом, т.е. в
соответствии с требованиями законодательства РФ и банка.
После собеседования производится анализ финансового состояния
клиентов, дебиторов и качества выполнения ими обязательств друг перед
другом. Информационной базой для анализа служит анкета клиента,
содержащая в себе разнообразные пункты, в том числе и наличие рекламаций и
их причины. Составной частью анкеты должен быть раздел, информация
которого характеризует дебиторов клиента. Обязательными участниками
процесса изучения информации о клиенте и его дебиторах, помимо сотрудников
отдела факторинговых операций, являются сотрудники юридической службы и
службы безопасности, задача которых заключается в проверке достоверности
предоставленной информации и юридической чистоты их договорных
отношений.
На заключительной стадии анализируется степень риска по
факторинговым операциям и принимаются решения по результатам
предварительной работы банка. Основным риском, характерным для
факторинга, является риск неплатежа со стороны дебиторов. Поэтому особое
внимание должно быть уделено способности должников своевременно и в
полном объеме погашать свои обязательства, возникающие из договоров
поставки. Основное прояапение данного риска — просрочка платежа. В этом
случае банк должен выяснить ее причины.
8
Решение о факторинговом обслуживании принимается по результатам
тщательного изучения и анализа всех представленных документов и прочей
полученной информации.
Второй этап — работа по оформлению документов — яапястся
результатом принятия положительного решения о факторинговом
обслуживании. Основополагающим документом, в рамках которого проводятся
факторинговые операции с конкретным клиентом, служит договор факторинга.
8
Крейнина М.Н. Управление движением дебиторской и кредиторской задолженности предприятия //
Финансовый менеджмент, 2014, № 3. – С.41
23
Учет в нем всех юридических аспектов в определенной степени способствует
эффективному проведению факторинговых операций с юридической точки
зрения. Практика показывает, что целесообразно заключать договор
факторингового обслуживания клиента, в соответствии с которым банк берет на
себя обязательства обслуживать конкретную или всю его задолженность. В
данном договоре отражаются моменты, являющиеся общими для всех сделок, а
именно: предмет договора, условия и порядок осуществления финансирования
и передачи прав денежных требований, права и обязанности сторон,
ответственность сторон, форс-мажорные обстоятельства, цена факторинговой
услуги и порядок расчетов, срок действия договора и иные условия. Кроме
этого, все признаки, определяющие предмет уступки, а именно: наименование
должника, документы, подтверждающие действительность денежных
требований, сумма требования, срок оплаты по требованию — указываются в
специальных дополнениях к договору факторингового обслуживания.
9
Третий этап — мониторинг факторинговой сделки — представляет
собой совокупность действий, направленных на контроль за выполнением
клиентами и должниками своих обязательств перед банком. Это важный этап
организации факторинговых операций, который должен непременно
сопровождать весь процесс факторингового обслуживания клиента.
Мониторинг факторинговых операций включает:
- постоянную оценку соответствия активов, размещенных в рамках
договоров факторинга, требованиям и условиям банка, описанным во
внутреннем положении о факторинговых операциях, а также действующим
стандартам, разработанным органами, регулирующими факторинговую
деятельность банков;
- оценку текущего финансового положения клиентов, а также
финансового положения и платежной дисциплины должников;
- контроль над сделками, клиентами или должниками которых являются
9
Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие –7-е изд., испр. – Мн.:
Новое знание, 2015. – С.168
24
проблемные отрасли экономики.
10
В зависимости от различных требований поставщика и факторинговой
компании разработан ряд вариантов внутренних факторинговых соглашений.
Соглашение о ПОЛНОМ ОБСЛУЖИВАНИИ (открытом факторинге без права
регресса — «old-line factoring») заключается обычно при постоянных и
достаточно длительных контактах между участниками и при соответствии
показателей деятельности поставщика ряду требований. Например, английская
фирма Барклайз коммершиал сервисес выдвигает при заключении соглашения о
полном обслуживании следующие условия: годовой планируемый оборот
поставщика должен быть не ниже 200 тыс. ф. ст.. реализация продукции должна
осуществляться на обычных условиях, доля одного должника в общей сумме
дебиторской задолженности не должна превышать 25—40%, а каждое
требование должно выставляться на сумму не менее 100 ф. ст.
Полное обслуживание включает в себя:
- полную защиту от появления сомнительных долгов и обеспечение
гарантированного притока денежных средств;
- управление кредитом;
- учет продаж;
- кредитование в форме предварительной оплаты, по желанию
поставщика, или оплату суммы переуступленных долговых требований (за
минусом издержек) к определенной дате.
11
В последнем случае наступление срока оплаты может варьироваться, но
обычно факторские компании по соглашениям, не предусматривающим права
регресса, гарантируют оплату по истечении определенного количества дней с
даты приобретения долгового требования независимо от того, оплатили ли
клиенты свои долги или нет (при условии, что кредиты были согласованы).
Этот срок называется фиксированным сроком оплаты (fixed maturity period).
Для его определения факторская компания изучает финансовую отчетность
10
Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - М.: ФиС.,
2014. – С.64
11
Ивашкевич В.Б. Анализ дебиторской задолженности // Бухгалтерский учет, 2015, № 6, С.15
25
«будущего контрагента (поставщика) и производит расчет среднего срока
оплаты его счетов клиентами. В начале действия соглашения компания будет
исходить из этого срока, а затем будет стремиться к его уменьшению.
Поскольку фиксированный срок погашения — величина средняя, вполне
естественно, что некоторые клиенты произведут платеж раньше, а некоторые —
позже. Преимущество для поставщика заключается в том, что он знает точную
дату получения средств от компании и может потому планировать сроки
погашения своей задолженности.
За редким исключением полное обслуживание производится при
условии, что поставщик переуступает фактору долги всех своих клиентов. Это
устраняет возможность дискриминации, поскольку в противном случае
поставщик может переуступить только те долговые требования, которые трудно
инкассировать или по которым кредитные риски максимальны. Такой порядок
выгоден и поставщику — ему не придется вести двойной учет и управлять
кредитом по отдельным не переуступленным долговым требованиям. Таким
образом, порядок оптимален для обеих сторон. Исключение составляют случаи,
когда поставщик реализует продукцию своим отделениям, дочерним
предприятиям или филиалам, а также если поставщик по отношению к какой-
либо фирме является одновременно и продавцом, и покупателем
В США получила распространение и такая разновидности полного
обслуживания, как дробный факторинг (split factoring), используемый обычно
более крупными, диверсифицированными фирмами. В этом случае фирма
переуступает все свои долговые требования не одной, а нескольким
факторинговым компаниям. Целью подобного приема может быть как
минимизация риска неправильного выбора факторинговой компании, так и
более узкая специализация отдельных факторинговых компаний на тех или
иных направлениях деятельности поставщика. Дробление осуществляется
обычно по географическим районам, по группам товаров и т.д. В последнее
время подобная практика встречается довольно редко.
Соглашение о полном обслуживании с правом регресса отличается от