Диплом: Финансовая политика компании: содержание, формы, методы (на примере ОАО "Зеленый город"), страницы 22-31

рыночной стоимости, изменения механизма начисления амортизации и т.д.

Разработка учетной политики как системы методов и приемов ведения

бухгалтерского учета обязательна для всех предприятий в соответствии с

Положением по бухгалтерскому учету «Учетная политика предприятия».

В связи с этим, целесообразно на основании проведенного анализа

финансово-экономического состояния просчитать варианты тех или иных

положений учетной политики, поскольку от принятых в этой части решений

напрямую зависит количество и суммы перечисляемых налогов в бюджет и

внебюджетные фонды, структура баланса, значения ряда ключевых финансово -

экономических показателей.

В целях выработки кредитной политики предприятия рекомендуется

провести анализ структуры пассива баланса и уровень соотношения

собственных и заемных средств. На основании этих данных предприятие

решает вопрос о достаточности собственных оборотных средств либо об их

недостатке. В последнем случае принимается решение о привлечении заемных

средств, просчитывается эффективность различных вариантов. В отдельных

случаях предприятию целесообразно брать кредиты и при достаточности

собственных средств, так как рентабельность собственного капитала

повышается в результате того, что эффект от вложения средств может быть

значительно выше, чем процентная ставка.

Управление оборотными средствами (денежными средствами,

рыночными ценными бумагами), дебиторской задолженностью, кредиторской

задолженностью, начислениями и другими средствами краткосрочного

финансирования (кроме производственных запасов), а также решение вопросов

по этим проблемам требует значительного количества времени, и на этом

направлении наиболее ярко проявляется основная проблема управления

финансами: выбор между рентабельностью и вероятностью

неплатежеспособности (стоимость активов предприятия становится меньше его

кредиторской задолженности).

В настоящих условиях предприятие может поддерживать

обеспеченность взятых ссуд следующими методами:

- увеличение доли ликвидных активов;

- удлинение сроков, на которые выдаются ссуды предприятию.

Однако следует учесть, что эти методы ведут к снижению

прибыльности: а) в первом - путем вложения средств в малоприбыльные

активы; б) во втором - посредством возможности выплаты процентов по ссуде в

период наличия собственных средств.

Кроме того, может быть применен метод финансирования за счет

откладывания выплат по обязательствам, однако существуют пределы,

установленные законодательством, до которых предприятие может относить

сроки платежей.

В процессе расчета показателей оборачиваемости дебиторской и

кредиторской задолженности и их сравнение с нормативными значениями,

рекомендовано реализация следующих мероприятий:

- заменить неденежные формы расчетов или, как минимум установить

оптимальный критический уровень, основываясь на анализе эффективности

вексельных расчетов или операций по переуступке прав требования долга;

- составить программу, связанную с ликвидацией задолженности по

выплате заработной платы (при условии, что такая задолженность имеется);

- рассмотреть возможность реструктуризировать задолженности

связанные с федеральным бюджетом и внебюджетными государственными

фондами.

В процессе данного анализа необходимо заняться проведением полной

инвентаризации задолженности, для того, чтобы реализовать возможные

взаимные погашения задолженности либо реструктуризировать ее, или заняться

анализом и списанием безнадежных долгов и невостребованных сумм. В

некоторых случаях организации стоит заняться претензионной работой или

направлять иски в арбитражный суд.

Для того, чтобы правильно выбрать амортизационную политику и цели

управления издержками используются данные финансово-экономического

анализа, дающие первоначальное представление о том каков уровень издержек

организации, а так же уровень рентабельности организации. Разрабатывая

учетную политику организация может использовать такие методы

калькулирования себестоимости, обеспечивающие наиболее наглядное

представление какова структура издержек производства, уровень постоянных и

переменных затрат, доля коммерческих расходов.

Экономическим службам целесообразно периодически проводить анализ

структуры издержек производства, производя сравнение с различного рода

базовыми данными и изучая природу отклонений от них.

Разрабатывая учетную политику службы, которые осуществляют

планирование деятельности организации, вместе с отделом бухгалтерии

должны правильно выбрать базу для распределения косвенных расходов между

объектами калькулирования либо выбрать метод отнесения косвенных

расходов на себестоимость реализованной продукции.

Большую роль при формировании финансовой политики предприятия

играет выбор амортизационной политики. Предприятие может применить

метод ускоренной амортизации, увеличивая тем самым издержки, произвести

переоценку основных средств с учетом рыночной стоимости либо по

рекомендуемым коэффициентам, что опять повлияет на издержки

производства, на сумму налога на имущество, а следовательно, на уровень

прочих расходов. Кроме того, сумма амортизации влияет и на

налогооблагаемую прибыль предприятия.

Информационной базой для расчетов по определению вышеупомянутых

групп затрат и разработки амортизационной политики являются бухгалтерские

группировочные ведомости по учету затрат, журналы - ордера, отчеты цехов и

структурных подразделений.

Проблемами, решение которых обуславливает необходимость

выработки дивидендной политики, являются следующие:

- с одной стороны, выплата дивидендов должна обеспечить защиту

интересов собственника и создать предпосылки для роста курсовой цены

акций, и в этом смысле их максимизация является положительной тенденцией;

- с другой стороны, максимизация выплаты дивидендов сокращает долю

прибыли, реинвестируемой в развитие производства.

При формировании дивидендной политики необходимо учитывать, что

классическая формула: "курс акций прямо пропорционален дивиденду и

обратно пропорционален процентной ставке по альтернативным вложениям"

применима на практике далеко не во всех случаях. Инвесторы могут высоко

оценить стоимость акций предприятия даже и без выплаты дивидендов, если

они хорошо информированы о его программах развития, причинах невыплаты

или сокращения выплаты дивидендов и направлениях реинвестирования

прибыли.

Принятие решения о выплате дивидендов и их размерах в значительной

мере определяется стадией жизненного цикла предприятия. Например, если

руководство предприятия предполагает осуществить серьезную программу

реконструкции и для ее реализации намечает осуществить дополнительную

эмиссию акций, то такой эмиссии должен предшествовать достаточно долгий

период устойчиво высоких выплат дивидендов, что приведет к существенному

повышению курса акций и, соответственно, к увеличению суммы заемных

средств, полученной в результате размещения дополнительных акций.

Таким образом, к основным направлениям разработки финансовой

политики предприятия относятся:

1) анализ финансово - экономического состояния предприятия;

2) разработка учетной и налоговой политики;

3) выработка кредитной политики предприятия;

4) управление оборотными средствами, кредиторской и дебиторской

задолженностью;

5) управление издержками, включая выбор амортизационной политики;

6) выбор дивидендной политики.

Основным средством реализации финансовой политики является

Мицек С.А. Краткосрочная финансовая политика на предприятии. – М.: КноРус, 2009. с. 37

финансовый механизм организации. Это система управления финансовыми

отношениями организации через финансовые рычаги с помощью финансовых

методов. Элементами финансового механизма являются финансовые

отношения как объект финансового управления, финансовые рычаги,

финансовые методы, правовое обеспечение и информационно-методическое

обеспечение финансового управления.

Финансовые отношения – это принципы и система взаимодействия

сторон бизнеса в процессе инвестирования, кредитования, налогообложения,

применения финансовых рычагов, страхования и т. д. Законодательная,

нормативная база устанавливают правила финансового управления и ведения

финансовых операций, права и обязанности руководства и исполнителей в

финансовых отношениях организации.

Финансовые рычаги представляют собой набор финансовых

показателей, способов, приёмов и средств воздействия управляющей системы

на хозяйственную деятельность организации. К ним относят: прибыль, доход,

цену, заработную плату, операционный рычаг, финансовый рычаг, проценты,

дивиденды, финансовые санкции и т. п.

Финансовые методы объединяют в себе бухгалтерский учёт

(финансовый и управленческий), экономический анализ (финансовый и

управленческий), финансовый мониторинг, финансовое планирование,

бюджетирование, финансовое регулирование, финансовый контроль.

Бухгалтерский учёт (финансовый и управленческий) обеспечивает

финансовую политику необходимой информацией.

Экономический анализ является главным инструментом построения и

оценки финансовой политики, выявления тенденций, измерения пропорций,

планирования, прогнозирования, определения факторов, исчисления их

влияния на результат, выявления неиспользованных резервов. На основе

анализа делают экономически обоснованные выводы и разрабатывают

рекомендации по совершенствованию управления производственной системой.

Финансовый мониторинг (мониторинг финансового состояния)

представляет собой систему непрерывного контроля и анализа за финансовым

состоянием и результатами работы организации.

Методы бюджетирования образуют систему построения и проведения

финансовой политики в планах и прогнозах в количественной оценке. Эти

методы обеспечивают также контроль над процессом реализации финансовой

политики.

Финансовое регулирование, как способность влиять на финансовые

процессы и их результат, является искусством финансовой политики.

Финансовый контроль позволяет проверять сохранность капитала,

определять соответствие реальных процессов целям финансовой политики,

устанавливать ответственность за нарушение финансовой дисциплины.

Как любая другая политика компании финансовая политика должна

подлежать оценке, которая позволит определить эффективность действующей

политики. Поэтому в практике финансового менеджмента разрабатывается

методика оценки финансовой политики компании. Как отмечает Когденко В.Г.

данная методика включает ряд шагов:

1) Сбор информации о целях и финансовой стратегии компании,

внешних и внутренних факторах ее функционирования.

2) Анализ организационно- распорядительной документации, форм

финансового и управленческого учета и отчетности, кредитных соглашений и

заявок, договоров, счета-фактуры, платежной документации.

3) Контроль финансовой политики компании. Данный этап включает

контроль таких направлений как:

- Финансовые результаты деятельности организации, имущественное

положение и финансовое состояние, деловая активность и эффективность

деятельности.

- Управление структурой капитала организации.

- Политика привлечения новых финансовых ресурсов.

- Управление капиталом, вложенным в основные средства.

- Управление оборотными средствами.

- Управление финансовыми рисками.

- Системы бюджетирования и бизнес-планирования.

- Система безналичных расчетов.

Финансовый анализ является главным инструментом построения и