2
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ .............................................................................................................. 3
1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФИНАНСОВОЙ СТРАТЕГИИ
КОМПАНИИ ........................................................................................................... 5
1.1. Сущность финансовой стратегии и ее роль в развитии компании .......... 5
1.2. Характеристика процесса и этапы разработки финансовой стратегии
компании ............................................................................................................. 11
1.3. Оценка финансовой стратегии и управление ее реализацией ............... 18
2. АНАЛИЗ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОМПАНИИ НА ПРИМЕРЕ ООО
«ВАРИУС» ............................................................................................................. 29
2.1. Организационно-экономическая характеристика и анализ деятельности
компании «Вариус» ........................................................................................... 29
2.2. Оценка финансового состояния компании .............................................. 39
2.3. Анализ факторов внутренней и внешней финансовых сред компании 53
3. РАЗРАБОТКА ФИНАНСОВОЙ СТРАТЕГИИ КОМПАНИИ НА
ПРИМЕРЕ ООО «ВАРИУС» ............................................................................... 58
3.1. Разработка предложений по улучшению финансового состояния
компании ............................................................................................................. 58
3.2. Основные направления совершенствования разработки стратегии ...... 66
3.3. Оценка экономического эффекта от внедряемых мероприятий ............ 76
ЗАКЛЮЧЕНИЕ ..................................................................................................... 86
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ ..................................................................................... 89
3
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность тем. Целью любого предприятия является эффективное
функционирование в долгосрочной перспективе, достижение высоких темпов
развития и повышение конкурентоспособности в условиях нестабильной
рыночной среды.
Актуальность разработки финансовой стратегии можно определить
рядом условий. К таким условиям, можно отнести:
интенсивность изменения факторов внешней финансовой среды;
высокая динамика основных макроэкономических показателей,
которые связаны с финансовой деятельностью предприятий;
темпы технологического прогресса в финансовой сфере;
частые колебания конъюнктуры финансового рынка;
нестабильность экономической политики, а также форм
регулирования финансовой деятельности предприятий.
Все вышеперечисленные условия не позволяют эффективно управлять
финансами предприятия, используя для этого лишь накопленный опыт и
традиционные методы финансового менеджмента. В связи с этим, отсутствие
хорошо разработанной финансовой стратегии, адаптированной к возможным
изменениям факторов внешней среды в современных реалиях ведения бизнеса
может привести к тому, что финансовые решения отдельных структурных
подразделений будут носить разноплановый характер, что в свою очередь
будет негативно сказываться на эффективности финансовой деятельности
предприятия в целом.
Наконец, существенным условием, определяющим актуальность
разработки финансовой стратегии является кардинальное изменение целей
операционной деятельности компании, связанное с открывающимися новыми
коммерческими возможностями.
Таким образом, разработка и реализация финансовой стратегии –
важнейшее условие обеспечения стабильности и устойчивого развития
4
компании, роста ее капитализации и снижения финансовых рисков в их
деятельности.
Целью дипломной работы является исследование финансовой
деятельности компании с целью формирования финансовой стратегии
компании.
Достижение поставленной цели потребовало решения следующих задач:
охарактеризовать основные элементы финансовой стратегии;
рассмотреть этапы формирования финансовой стратегии;
проанализировать современные методики формирования
финансовой стратегии;
дать характеристику ООО «Вариус» и проанализировать
финансово-экономическую деятельность компании;
провести анализ внешней и внутренней среды компании;
проанализировать существующую структуру управления
компанией на предмет ее соответствия стратегии и среде;
разработать финансовую стратегию компании с учетом
выявленных проблем.
Объект исследования – коммерческая компания ООО «Вариус»
Предмет исследования – финансовая стратегия организации.
Данная дипломная работа включает три раздела: теоретический,
аналитический и проектный. В первом разделе исследуются теоретические
положения, раскрывающие исследуемую проблему, а также методологические
основы разработки финансовой стратегии организации. Второй раздел
дипломной работы содержит анализ организационно-экономической
деятельности компании. Третий раздел дипломной работы посвящен
формированию финансовой стратегии организации.
5
1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФИНАНСОВОЙ СТРАТЕГИИ
КОМПАНИИ
1.1. Сущность финансовой стратегии и ее роль в развитии компании
Достичь стабильности экономического роста в современных условиях
российским организациям не просто. С этой целью собственники и высшее
руководство организаций принимают все меры по реализации стратегических
программ развития своего бизнеса.
На современном этапе развития рыночных отношений все большее
число предприятий приходит к осознанию того, что перспективное
управление финансовой деятельностью невозможно без использования такого
инструмента как финансовая стратегия.
Понятие «стратегия» было заимствовано из военной терминологии, а в
экономике стало использоваться только во второй половине 20-го века.
Научная база стратегического планирования разрабатывается не так
давно. Первые работы в данной области появились в середине 1960-х годов и
в большей степени представлены разработками ученых США и Западной
Европы. Наибольший интерес представляют работы И. Ансоффа, М.
Альберта, Ф. Хэдоури, М. Портера, А. Томпсона и др. В России вопросам
стратегического планирования посвящены работы О. Виханского, Г.
Клейнера, Б. Мильнера, Р. Фатхутдинова, И. Бланка и др.
Первоначальное определение «стратегии» в области стратегического
планирования обозначил А. Чандлер, он определил стратегию как:
«Определение основных долгосрочных целей и задач предприятия и
утверждение курса действий, распределение ресурсов, которые необходимы
для достижения этих целей» [21].
К. Эндрюс и Р. Кринстенсен представители Гарвардской группы
существенно дополнили определение А. Чандлера. Они задались вопросом:
«Какие направления хозяйственной деятельности развивать?» По сути они
рассматривали данный вопрос в контексте двух вопросов: «Какие направления
6
хозяйственной деятельности мы развиваем, но не должны развивать?» и
«Какие направления хозяйственной деятельности мы не развиваем, но должны
развивать?». Именно решение этих вопросов на практике представляет
наибольшую трудность. Основная проблема связана с тем, что отсутствуют
критерии по проблемам прогнозирования эффективности вида деятельности
предприятия в долгосрочной перспективе. Необходимо заметить, что ответ на
эти два вопроса сам по себе определяет процесс формирования стратегии и
направление функционирования фирмы в целом [17].
Большое влияние на развитие стратегического планирования оказал
американский экономист И. Ансофф, он определил «стратегию» как: «Набор
правил для принятия решений, которыми организация руководствуется в
своей деятельности» [16].
По мнению большинства зарубежных и отечественных исследователей,
финансовая стратегия является частью общей стратегии развития
предприятия.
И. Бланк под финансовой стратегией предприятия определяет
следующее: «Основные направления развития его финансовой деятельности и
финансовых отношений через формирование долгосрочных целей, выбор
наиболее эффективных путей их достижения, корректировки направлений
формирования и использования финансовых ресурсов под воздействием
факторов внешней среды» [6].
А. Г. Каратуев, используя процессный подход, рассматривает
финансовую стратегию как инструмент для реализации целей финансового
менеджмента. И. П. Хоминич использует системный подход и рассматривает
финансовую стратегию как экономическую категорию, подчиненную законам
рынка. Использование фондов финансовых ресурсов из внешней среды
свидетельствует о существовании входов и преобразованных выходов
существующей системы [40].
Основные характеристики финансовой стратегии наиболее четко и
полно отражены в следующей трактовке: финансовая стратегия представляет
7
собой систему формирования и реализации целей предприятия путем
эффективного привлечения и использования финансовых ресурсов,
позволяющих обеспечить финансовую безопасность деятельности
предприятия, координацию денежных потоков на основе учета изменений
факторов внешней и внутренней среды [17]. Эффективная финансовая
стратегия должна полностью учитывать особенности внешней и внутренней
среды предприятия, тогда предприятие сможет использовать сильные стороны
своей финансовой деятельности для достижения значительных финансовых
результатов. Для правильного учета факторов с целью достижения
поставленных целей финансовая стратегия должна опираться на систему
финансовых показателей деятельности предприятия.
Оводков Д.А. и его коллеги определяют место и роль финансовой
стратегии по отношению к общей стратегии предприятия и другим
функциональным стратегиям следующим образом (Рис. 1.1) [9].
Финансовая стратегия предприятия предполагает формирование и
использование ресурсов для реализации общей стратегии предприятия через
достижение поставленных целей. С другой стороны, финансы — это источник,
для выработки остальных функциональных стратегий предприятия.
Рисунок 1.1. Место финансовой стратегии в процессе стратегического
планирования.
Если взглянуть на финансовую стратегию предприятия со стороны
известных теорий управления (бихевиористическая, теория максимизации
благосостояния собственников), а также с учетом существующего разрыва
8
между функцией владения и функцией управления и контроля, то можно
определить основные цели финансовой деятельности предприятия:
выживание предприятия в условиях жесткой конкуренции;
максимизация прибыли;
экономический рост предприятия;
рост рыночной стоимости предприятия;
финансовая гибкость — способность находить и привлекать денежные
средства из различных источников, которые так необходимы любому
предприятию в условиях нестабильной среды.
В свою очередь способность предприятия привлекать денежные
средства зависит от стабильности, состава активов и структуры капитала,
рентабельности предприятия, а также от условий и тенденций развития
финансового рынка. Финансовая гибкость особенно важна в тот период, когда
предприятию необходимо пролонгировать свою краткосрочную
задолженность.
На практике это выражается в разработке базовой финансовой стратегии
предприятия, которая связана с эффективным управлением денежными
потоками, формированием дивидендной политики, оптимизацией
имущественного потенциала и источников его финансирования.
Ряд авторов считает [9, 11, 15], что помимо всех вышеперечисленных
целей и функций финансовой стратегии, в отдельный блок можно отнести
способность на практике использовать финансовые ресурсы по назначению,
что в конечном итоге будет обеспечивать устойчивый экономический рост и
обеспечит реализацию главной целевой установки — возрастание рыночной
стоимости предприятия.
Финансовая стратегия организации рассматривается как
совокупность всех видов деятельности, в том числе и финансовой в будущих
периодах, т.е. в перспективе. Для разработки финансовой стратегии
используются инструменты стратегического управления, известного еще
во второй половине XX столетия в странах с развитой рыночной экономикой.
9
Парадигма стратегического управления отражает такое позиционирование
деятельности (включая финансовую) хозяйствующего субъекта, которая
адекватно его целям функционирования, системе основополагающих
принципов управления, характеру внутренних взаимоотношений между
элементами организационной и хозяйственной структуры. В основе
стратегического управления лежит методология стратегического
планирования на различные периоды: краткосрочные, среднесрочные и
долгосрочные.
Методология стратегического планирования отлична от обычного
долгосрочного планирования, предполагает концептуальное применение
экстраполяции тех тенденций развития, которые заложены в текущей
деятельности, а также предусмотренные на планируемые периоды.
Необходима взвешенная оценка не только возможностей осуществления
такой деятельности, но и прогнозирование (выявление) угроз, чрезвычайных
ситуаций, которые могут повлиять на сложившиеся тенденции развития.
В этой связи необходима концепция финансовой безопасности развития
бизнеса, которая может быть неотъемлемой частью финансовой стратегии
развития. Логическую модель финансовой стратегии организации можно
представить в виде схемы (рис. 1.2).
Основной доминантой финансовой стратегии является обеспечение
финансовой безопасности предприятия в текущей и стратегической
перспективе. Если для текущей финансовой деятельности значимым фактором
управления является достижение финансового равновесия организации,
позволяющее обеспечить постоянную платежеспособность, максимальную
финансовую устойчивость, нейтрализацию финансовых рисков,
недопущение признаков банкротства, то для стратегического финансового
управления важным является возможность постоянного использования
достигнутых результатов в процессе принятия последующих стратегических
финансовых решений и возможность альтернативного выбора направлений
финансовой стратегии или значимых финансовых (инвестиционных,
10
инновационных) проектов.
Рисунок 1.2. Логическая модель финансовой стратегии организации
Это позволяет разрабатывать гибкие целевые стратегические нормативы
финансовой деятельности, учитывающие сильные и слабые стороны развития
бизнеса и риски.
Итак, наличие финансовой стратегии позволяет компаниям
предвосхитить негативные события и рассматривать в рамках реализации
стратегии все потенциальные изменения не как угрозы, а как новые
11
возможности, использование которых позволило бы им получить
преимущества перед конкурентами.
1.2. Характеристика процесса и этапы разработки финансовой стратегии
компании
Отечественные концепции разработки финансовой стратегии, как и
зарубежные подходы базируются на методологических принципах новой
концепции «стратегического управления», активно внедряемой с начала 70-х
гг. в корпорациях США и большинства стран Западной Европы и исходящей
из постулата дифференциации видов стратегий по трем уровням:
корпоративная стратегия, определяющая перспективы развития
организации в целом;
стратегия бизнес-единиц, направленная на обеспечение
конкурентных преимуществ конкретного вида бизнеса и
повышение его рентабельности и роста;
функциональные стратегии, в том числе финансовая,
обеспечивающая финансовые аспекты реализации
корпоративной стратегии.
Финансовая стратегия как модель возможной финансовой ситуации
предприятия, отражающая изменчивость конъюнктуры и тенденций развития
финансовых рынков и рынков реальных товаров, инновационность
финансовых инструментов, зависимость финансового положения
хозяйствующего субъекта от векторов движения макроэкономических и
социально-политических процессов, должна быть направлена на предвидение
характера будущих изменений, основываться на научных принципах и
методах.
В достижении главной цели предприятия, а именно возрастания его
рыночной стоимости, в процессе разработки финансовой стратегии