53
Коэффициент
маневренности
функционирующ
его капитала
2 458
????
252+2 527+2 458
????
(5 200+0)
.
66,4324
1 348
????
261+9 489+1 348
????
(10 778+208)
.
12,0357
-54,3967
Коэффициент
обеспеченности
СОС
37-0
252+2 527+2 458
.
0,0071
112-0
261+9 489+1 348
.
0,0101
0,0030
Коэффициент общей платежеспособности на конец 2015 г. составил
1,0102, что на 0,0031 больше, чем на конец 2014 г. Значение коэффициента
ниже оптимального, но положительная динамика свидетельствует об
увеличении степени покрытия всех обязательств (долгосрочных и
краткосрочных) организации всеми ее активами, т.е. об улучшении
платежеспособности.
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, что на конец 2015 г.
ООО «Профит Трейд» за счет денежных средств может покрыть 2,38%
краткосрочных обязательств. Наблюдается отрицательная динамика показателя,
причем, исходя из сравнения коэффициента с оптимальным значением,
организация имеет дефицит денежных средств для покрытия текущих
обязательств, как в начале, так и в конце анализируемого периода.
Коэффициент критической ликвидности показывает, что краткосрочные
обязательства в конце 2015 г. покрываются денежными средствами и
средствами в расчетах на 88,75%, по сравнению со значением на конец 2014 г.
значение показателя увеличилось на 35,31%. Значение коэффициента на конец
анализируемого периода соответствует оптимальному, положительная
динамика свидетельствует об улучшении платежеспособности.
Коэффициент текущей ликвидности увеличился на 0,0031 по сравнению
со значением на конец 2014 г., и составил 1,0102 на конец 2015 г. ООО
«Профит Трейд» полностью покрывает текущие обязательства оборотными
активами и располагает некоторым объемом свободных ресурсов,
формируемых за счет собственных источников. Однако, несмотря на
определенный запас оборотных средств и положительную динамику, значение
54
коэффициента ниже оптимального.
Коэффициент маневренности функционирующего капитала за
анализируемый период снизился, что говорит о значительном уменьшении
доли обездвиженного капитала.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
показывает, что на конец 2015 г. за счет собственных оборотных средств
сформирован 1,01% оборотных активов организации, на конец 2015 г. – 0,71%.
Значение показателя значительно ниже оптимального, что говорит о
неустойчивом финансовом состоянии организации.
Таким образом, платежеспособность ООО «Профит Трейд» можно
охарактеризовать как недостаточную. Расчетные значения коэффициентов,
применяемые для оценки платежеспособности организации, не достигают
оптимального уровня (за исключением коэффициента критической
ликвидности), но их положительная динамика свидетельствует о возможном
улучшении ситуации в будущем.
3.2 Рекомендации и обоснование мер, направленных на улучшение
финансовой устойчивости ООО «Профит Трейд»
В результате исследования было выявлено, что бухгалтерский баланс не
является абсолютно ликвидным как на начало, так и на конец анализируемого
периода: у организации недостаточно высоколиквидных активов для погашения
наиболее срочных обязательств. Как следствие, расчетные значения
коэффициентов платежеспособности не достигают оптимального уровня.
Таким образом, для повышения платежеспособности рекомендуется
предпринять ряд мер, направленных, с одной стороны, на уменьшение
финансовых обязательств, а с другой, на увеличение денежных активов,
обеспечивающих эти обязательства
32
. К таким мерам относятся:
- повышение эффективности управления дебиторской задолженностью
32
Толпегина, О. А. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебник для бакалавров/
О. А. Толпегина, Н. А. Толпегина. — М.: Юрайт, 2013. — С. 53
55
через ускорение оборачиваемости средств в расчетах за счет сокращение
величины дебиторской задолженности;
- увеличение суммы высоколиквидных активов через осуществление
краткосрочных финансовых вложений, например, для краткосрочного
размещения средств предлагается выбрать инвестирование в краткосрочные
депозиты коммерческого банка;
Одной из ключевых проблем является проблема дефицита денежных
средств и отсутствие краткосрочных финансовых вложений, т.е. наиболее
ликвидных активов. В данном случае такими активами, находящимся в
распоряжении организации, должна быть дебиторская задолженность.
Следовательно, управление дебиторской задолженностью является
приоритетным направлением улучшения платежеспособности и заключается в
оптимизации величины этой задолженности.
Для того чтобы добиться ускорения оборачиваемости дебиторской
задолженности, исследуемой организации рекомендуется усовершенствовать
систему оплаты товаров и услуг, что позволит высвободить дополнительные
денежные средства, за счет которых сможет частично погасить свои
обязательства перед кредиторами, т.е. уменьшить размер кредиторской
задолженности.
Для повышения качества системы оплаты товаров и услуг ООО
«Профит Трейд» предлагается перейти на условия предоплаты в размере 50% в
расчетах с новыми клиентами, а также предоставлять постоянным клиентам
скидку в размере 4% при сроке оплаты до восьми дней и сроке отсрочки
платежа – 54 дня.
Необходимо отметить, что предоставление скидки и отсрочки платежа
является наиболее эффективным инструментом влияния на скорость возврата
денежных средств. В данном случае ключевое значение приобретает размер
скидки.
Кроме платежеспособности указателем, определяющим финансовое
состояние организации, служит ее финансовая устойчивость, которая
56
обеспечивается достаточной долей собственного капитала в составе источников
финансирования, т.е. определенным превышением собственного капитала над
внеоборотными активами.
Собственный капитал выступает источником финансирования
внеоборотных активов. Кроме того, собственный капитал частично должен
финансировать и оборотный капитал, а именно запасы. Объясняется это тем,
что запасы – это медленнореализуемые активы, поэтому они должны
финансироваться за счет собственных и долгосрочно привлеченных средств.
Величина собственного капитала на конец анализируемого периода
составляет 112 тыс. руб., его удельный вес в финансовых ресурсах – 1,01%. При
этом у организации отсутствуют внеоборотные активы и долгосрочные
обязательства. Запасы составляют 11,49% всех активов; краткосрочные
пассивы – 1,87% всех пассивов, наиболее срочные обязательства, т.е.
кредиторская задолженность – 97,12% всех пассивов. Можно сделать вывод,
что запасы финансируются за счет собственного капитала, краткосрочных
пассивов, но в большей степени – за счет кредиторской задолженности.
Таким образом, для улучшения финансовой устойчивости ООО
«Профит Трейд» рекомендуется оптимизировать структуру источников
финансирования деятельности, в том числе за счет увеличения собственного
капитала и привлечения долгосрочных источников финансирования.
Главным источника чистой прибыли, является сокращение
себестоимости и увеличение маржи реализуемого товара, а также снижение
величины управленческих расходов. При этом необходим мониторинг за всеми
составляющими финансовых результатов для обеспечения хороших
результатов всех видов прибыли. В частности, для повышения прибыли до
налогообложения необходимо обратить внимание на убыточную прочую
деятельность.
Как было отмечено ранее, приоритетным направлением улучшения
финансовой устойчивости ООО «Профит Трейд» является управление
дебиторской задолженностью, т.е. прежде всего, предполагает контроль за ее
57
оборачиваемостью.
Чаще всего дебиторская задолженность возникает в случаях, когда
предоплата за товары или услуги не составляет 100%, т.е. любой факт оплаты
отгрузки товара или выполнения услуг представляет потенциальную угрозу
возникновения дебиторской задолженности. Для ускорения оборачиваемости
дебиторской задолженности предлагается перейти на условия предоплаты в
расчетах с новыми покупателями.
Среднегодовая величина дебиторской задолженности организации за
2014 – 2015 г. составила 6008 тыс. руб. Предполагая, что среднегодовая
величина дебиторской задолженности новых клиентов составляет 1802,4 тыс.
руб. и при условии полученной с них предоплаты в размере 50%, среднегодовая
величина дебиторской задолженности организации сокращается на
1 802,4 50% 901,2 (тыс. руб.).
При этом за счет внедрения рекомендации величина денежных средств
организации увеличивается в среднем на 901,2 тыс. руб., т.е. на величину
предоплаты.
В качестве основной меры по сокращению периода погашения
дебиторской задолженности предлагается использование скидки за оплату
товаров и услуг ранее оговоренного в договоре срока для постоянных клиентов.
Для определения целесообразности применения данного метода в
исследуемой организации проводится сравнительный анализ двух вариантов
расчета с клиентами: предоставление им скидки в размере 4% при сроке оплаты
до восьми дней; получение оплаты в течение среднего срока погашения
дебиторской задолженности, равного 54 дням. При этом необходимо учитывать
инфляционное обесценивание денег и возможность альтернативных вложений
капитала.
В качестве исходных данных используются: инфляционный рост цен –
11,35% в год; банковский процент по краткосрочному кредиту – 24% годовых;
доходность альтернативных вложений капитала – 10% годовых.
Предполагается, что покупатели и заказчики будут стараться максимально
58
оттянуть оплату, т.е. рассчитываться с ООО «Профит Трейд» на 7-ой день и
получать при этом скидку.
Исходные данные и сравнительный анализ двух вариантов расчета с
покупателями и заказчиками представлены в таблице 10
Таблица 10
Сравнительный расчет выгодности скидки и отсрочки
платежа ООО «Профит Трейд»
Показатель
Порядок расчета
Предоставлен
ие скидки в
размере 4%
при оплате в
течение 7
дней
Предоставлен
ие отсрочки
платежа
сроком на 54
дня
Индекс
изменения
цен в год
-
1,1135
1,1135
Индекс
изменения
цен
I
ц
=1,1135
7 360
.
1,0021
1,0163
Коэффициент
падения
покупательно
й способности
денег
k
п
=
1
I
ц
.
0,9979
0,9839
Потери от
инфляции (с
каждой 1 000
рублей), руб.
П
и
=1 000 1 000×k
п
.
-
16,0599
Сумма
процентов за
кредит (с
каждой 1 000
рублей), руб.
%
к
=1 000×
24%
360
×54 .
-
36,1429
Потери от
скидки (с
каждой 1 000
рублей), руб.
П
с
=1 000×4% .
40
-
59
Доход от
альтернативн
ых вложений
полученной в
срок оплаты с
учетом
инфляции (с
каждой 1 000
рублей), руб.
Д=(1 000
) ×
10%
360
×(54
7)×k
п
.
12,5642
-
Потери от
предоставлен
ия скидки с
учетом
возможного
вложения
полученных в
срок средств
(с каждой 1
000 рублей),
руб.
П=П
с
Д .
27,4358
-
Потери от
отсрочки
платежа (от
инфляции и
процентов за
возможный
кредит) с
каждой 1 000
рублей, руб.
П=П
и
+%
к
.
-
52,2027
Расчеты показывают, что с каждой 1000 руб. потери от предоставления
скидки составляют 27,4358 руб., потери при извлечении средств из оборота –
52,2027 руб. Следовательно, при предоставлении скидки покупателям и
заказчикам организация может получить доход больше, чем при сложившихся
условиях погашения дебиторской задолженности на 24,7669 руб. с каждой
1000 руб.
В ходе дальнейшего анализа необходимо оценить целесообразность
использования скидки покупателями и заказчиками организации. Перед ними
стоит вопрос: выгоднее рассчитываться с ООО «Профит Трейд» на 7-ой день и
получать при этом скидку в размере 4% (даже если придется воспользоваться
60
банковским кредитом) или отказаться от скидки, т.е. максимально оттянуть
оплату. В данном случае необходимо сопоставить цену отказа от скидки и
стоимость банковского кредита.
Для расчета целесообразности использования скидки используется
формула (21):
Цо
% скидки
100% % скидки
360 дней
До Пс
, (21)
где
Цо – цена отказа от скидки, %;
До – максимальная длительность отсрочки платежа, дней;
Пс – период, в течение которого предоставляется скидка, дней
33
Используя формулу (21) рассчитывается цена отказа от скидки для
клиентов:
Цо
4%
100% 4%
360
54,2143 7
=31,77% .
Поскольку цена отказа от скидки (31,77%) больше банковского процента
по краткосрочному кредиту (24%), покупателям и заказчикам организации
выгодно использовать предложение о скидке, т.е. при необходимости взять
банковский кредит и рассчитаться с ООО «Профит Трейд» в течение 7 дней.
Предполагая, что среднегодовая величина дебиторской задолженности
постоянных клиентов составляет 4205,6 тыс. руб. и при условии, что 30% из
них воспользуются скидкой, среднегодовая величина дебиторской
задолженности организации сокращается на
4 205,6 30% 1 261,7 (тыс. руб.).
При этом за счет внедрения рекомендации величина денежных средств
организации увеличивается в среднем на
4 205,6 30% 4%
????
4 205,6 30%
????
1 211,2 (тыс. руб.),
т.е. на величину оплаченных товаров и услуг с учетом скидки.
Исходя из предположения, что выручка организации за счет внедрения
предложенных мероприятий остается на прежнем уровне, т.е. составляет 39 895
33
Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Учебник. - M.: OOO «ТК
Велби», 2014. - С.220
61
тыс. руб., проводится оценка ускорения расчетов с дебиторами.
Исходные данные и сравнительный анализ показателей
оборачиваемости дебиторской задолженности до и после внедрения
рекомендаций представлены в таблице 11
Таблица 11
Сравнительный анализ показателей оборачиваемости дебиторской
задолженности ООО «Профит Трейд» до и после применения
рекомендаций
Показатель
Величина
показателя до
внедрения
рекомендаций
Величина
показателя
после
внедрения
рекомендаций
Изменение
(+/-)
Выручка, тыс. руб.
39 895
39 895
-
Среднегодовая величина
дебиторской задолженности,
тыс. руб.
6 008
3 845,1
-2 162,9
в том числе:
Среднегодовая величина
дебиторской задолженности
новых клиентов (удельный вес
которой в общей величине
задолженности составляет 30%),
тыс. руб.
1 802,4
Х
Х
Среднегодовая величина
дебиторской задолженности
постоянных клиентов (удельный
вес которой в общей величине
задолженности составляет 70%),
тыс. руб.
4 205,6
Х
Х
Среднегодовая величина
дебиторской задолженности
новых клиентов, при условии
полученной с них предоплаты в
размере 50%, тыс. руб.
Х
901,2
Х
Среднегодовая величина
дебиторской задолженности
постоянных клиентов при
условии, что 30% из них
воспользуются скидкой, тыс.
руб.
Х
2 943,9
Х
Период погашения дебиторской
задолженности, дней
54,2143
34,6972
-19,5172
62
Коэффициент оборачиваемости
дебиторской задолженности
6,6403
10,3755
3,7352
В результате внедрения предложенных мероприятий среднегодовая
величина дебиторской задолженности организации уменьшается на 2162,9 тыс.
руб. и составляет 3845,1 тыс. руб., т.е. сокращается в среднем на 36%. Период
погашения дебиторской задолженности снижается и составляет 34,7 дня, по
сравнению с показателем в анализируемом периоде он сократится на 19,52 дня.
Оборачиваемость дебиторской задолженности ускоряется на 3,3752 оборота,
т.е. если в анализируемом периоде организация осуществляла 6 полных
оборотов дебиторской задолженности, то после внедрения рекомендаций – уже
10 полных оборотов.
В ходе дальнейшего анализа рассчитываются коэффициенты,
применяемые для оценки платежеспособности организации. Исходные данные
и сравнительный анализ коэффициентов платежеспособности организации до и
после внедрения рекомендаций представлены в таблице 12
Таблица 12
Сравнительный анализ коэффициентов платежеспособности ООО
«Профит Трейд» до и после применения рекомендаций.
Показатель
Оптимальное
значение
Значение показателя
Измене
ние
(+/-)
до
внедрени
я
рекоменд
аций
после
внедрени
я
рекоменд
аций
Наиболее ликвидные активы,
тыс. руб.
-
261
2 409
2 148
Быстрореализуемые активы,
тыс. руб.
-
9 489
6 073
-3 416
Медленнореализуемые
активы, тыс. руб.
-
1 348
1 348
-
Труднореализуемые активы,
тыс. руб.
-
-
-
-
Наиболее срочные
обязательства, тыс. руб.
-
10 778
9 461
-1 317