13
Методы экономического анализа это совокупность различных способов
обработки информации, аналитических приемов и количественных методов,
направленных на решение аналитических задач. Также методы экономического
анализа являются аналитическим инструментарием, который позволяет
технически реализовать цели анализа.
10
На практике основными методами
анализа активов фирмы являются горизонтальный, вертикальный, трендовый
анализ, метод финансовых коэффициентов, сравнительный анализ, факторный
анализ.
Горизонтальный анализ основан на принципе сравнения отдельных
строк бухгалтерской отчетности с аналогичными строками отчетности,
сформированными в предшествующих периодах деятельности. Как правило
горизонтальный анализ проводится за три предшествующих года.
Горизонтальный анализ также используют, когда необходимо произвести
сравнение статей форм бухгалтерской отчетности одного предприятия
конкретной отрасли с другими предприятиями этой же отрасли.
Горизонтальный анализ позволяет выявить тенденции изменения статей
активов предприятия и на основании этого, определить базисные темпа
прироста. Значения результатов этого метода значительно снижается в
условиях инфляции
11
.
В таблице 1 представлен алгоритм проведения горизонтального анализа
баланса.
Вертикальный (структурный) анализ предполагает определение
удельных весов различных показателей с итоговыми для оценки каждой
позиции отчетности на результат в целом.
Цель вертикального анализа заключается в определении относительных
показателей (удельного веса отдельных статей в итогах финансовой
отчетности) и оценки их динамики, что позволяет установить и прогнозировать
изучаемые показатели.
10
1. Иванов, И. Н. Экономический анализ деятельности предприятия: Учебник/ И. Н. Иванов. — М.: НИЦ
ИНФРА-М, 2013. — С. 15
11
Никитская, Е.Ф. Финансовый анализ: учеб. пособие / Е.Ф. Ни-китская; Яросл. гос. ун-т. – Ярославль: ЯрГУ,
2007. – 38 с.
14
Таблица 1
Алгоритм проведения горизонтального анализа
Наименование
статей
На начало отчетного
периода
На конец отчетного
периода
тыс. руб.
%
тыс. руб.
%
АКТИВ
А
…
Аi
…
Аn
A1
100
A2
БАЛАНС
Б1
100
Б2
ПАССИВ
П
…
Пj
…
Пm
П1
100
П2
БАЛАНС
Б1
100
Б2
Переход к относительным показателям позволяет делать сравнение
показателей различных организаций одной отрасли с теми же показателями
организаций других отраслей, выпускающих аналогичную продукцию.
Относительные показатели сглаживают негативное воздействие
инфляционных процессов. Динамика структуры хозяйственных средств и
источников их покрытия дает возможность определить наиболее общие
тенденции изменения финансового положения организации
12
.
В таблице 2 представлена последовательность проведения
вертикального анализа баланса.
Горизонтальный и вертикальный анализ взаимно дополняют друг друга,
на их основе строится сравнительный аналитический баланс.
Сравнительный аналитический баланс можно получить из исходного
баланса путем уплотнения отдельных статей и дополнения его показателями
структуры: динамики и структурной динамики.
12
Никитская, Е.Ф. Финансовый анализ: учеб. пособие / Е.Ф. Ни-китская; Яросл. гос. ун-т. – Ярославль: ЯрГУ,
2007. – 40 с.
%100
1
2
A
A
%100
1
2
Б
Б
%100
1
2
П
П
%100
1
2
Б
Б
15
Таблица 2
Последовательность проведения вертикального анализа
Наименован
ие статей
На начало
отчетного периода
На конец
отчетного периода
тыс.
руб.
%
тыс.
руб.
%
АКТИВ
А
…
Аi
…
Аn
A1
%100
1
1
Б
A
A2
%100
2
2
Б
A
БАЛАНС
Б1
100
Б2
100
ПАССИВ
П
…
Пj
…
Пm
П1
%100
1
1
Б
П
П2
%100
2
2
Б
П
БАЛАНС
Б1
100
Б2
100
Аналитический баланс полезен тем, что сводит воедино и
систематизирует те расчеты. Схемой аналитического баланса охвачено много
важных показателей, характеризующих статику и динамику финансового
состояния организации. Этот баланс фактически включает показатели как
горизонтального, так и вертикального анализа.
На основе сравнительного аналитического баланса осуществляется
анализ структуры имущества и источников его формирования. Порядок
проведения аналитического баланса представлен в Приложении 1.
Анализируя сравнительный баланс, необходимо обратить внимание на
изменение удельного веса величины собственного оборотного капитала в
стоимости имущества, на соотношения темпов роста собственного и заемного
капитала, а также на соотношение темпов роста дебиторской и кредиторской
задолженности. При стабильной финансовой устойчивости у организации
должна увеличиваться в динамике доля собственного оборотного капитала,
темп роста собственного капитала должен быть выше темпа роста заемного
капитала, а темпы роста дебиторской и кредиторской задолженности должны
уравновешивать друг друга.
16
Анализ динамики валюты баланса, структуры активов и пассивов
организации позволяет сделать ряд важных выводов, необходимых как для
осуществления текущей финансово-хозяйственной деятельности, так и для
принятия управленческих решении на перспективу.
Для того, чтобы сделать точные выводы о причинах изменения
пропорции в структуре активов, необходимо провести более детальный анализ
разделов и отдельных статей актива баланса, в частности, оценить состояние
производственного потенциала организации, эффективность использования
основных средств и нематериальных активов, скорость оборота текущих
активов и др.
В общих чертах положительными признаками являются:
1. Увеличение валюты баланса в динамике;
2. Превышение темпов прироста оборотных активов над темпами
прироста внеоборотных активов;
3. Преобладание собственного капитала организации над заемным,
превышение темпов его роста над темпами роста заемного капитала;
4. Темпы прироста дебиторской и кредиторской задолженности должны
быть примерно одинаковыми
13
.
И горизонтальный и вертикальный анализ используются, как правило,
вместе. Одним из вариантов горизонтального анализа принято считать
трендовый анализ. Трендовый анализ (анализ тенденции развития) является
вариантом горизонтального анализа и заключается в сравнении статей
бухгалтерской отчетности с рядом предшествующих периодов и в определении
тренда, т.е. основной тенденции динамики показателей, очищенной от
случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов.
Трендовый анализ носит прогнозный характер и позволяет выявить
закономерности изменения экономического показателя в прошлые периоды и
спрогнозировать величину показателя на перспективу.
13
Анализ финансовой отчетности: Учебник. – 2-е изд. / Под общ. ред. М.А. Вахрушиной. – М.: Вузовский
учебник: ИНФРА-М, 2013. – с. 97
17
Для построения тренда применяется метод наименьших квадратов, на
основе которого рассчитывается уравнение регрессии в виде одной из
элементарных математических функций: линейной, квадратичной, степенной,
показательной, экспоненциальной, логарифмической. Простейший вариант –
построение уравнения регрессии в виде прямой, которая в данном случае
характеризует средний темп роста показателя. Более полный способ
проведения трендового анализа состоит в переборе нескольких математических
функций и в выборе той, которая с максимальной точностью описывает
динамику исследуемого показателя.
14
Уравнение регрессии дает возможность построить линию, отражающую
теоретическую динамику показателя, которая характеризует его изменение под
влиянием основных, т.е. постоянно действующих факторов. Подставляя в
полученное уравнение регрессии порядковый номер планируемого года, можно
рассчитать прогнозное значение показателя в виде интервала с учетом ошибки
отклонений.
Факторный анализ — это методика комплексного измерения факторов
на величину результативного показателя.
Аддитивная модель, в виде которой можно представить зависимость
между финансовыми результатами и доходами, расходами организации,
является простейшим вариантом факторных моделей, в связи с чем значительно
упрощается метод оценки влияния факторов. Расчет влияния факторов может
быть сведен к вычислению их абсолютных отклонений за период, без
применения соответствующих методов детерминированного факторного
анализа (цепных подстановок).
Аддитивная модель финансовых результатов может быть построена в
обобщенном и детализированном виде, одноступенчато и многоступенчато, что
зависит от целей анализа. Варианты построения одноступенчатых факторных
моделей основных показателей финансовых результатов обобщим в таблице 3.
14
Лысенко, Д.В. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебник для вузов. – М.:
ИНФРА-М, 2013. – с 79
18
Таблица 3
Аддитивные факторные модели финансовых результатов
Показатель прибыли
Варианты факторных моделей
Прибыль от продаж
П
прод
= МД-S
пр
П
прод
=Q
пр
- S
пр
-КР-УР
Прибыль бухгалтерская
П
Б
=П
прод
+ФР
проч
П
Б
=П
прол
+Д
проч
-Р
проч
П
Б
=Q
прод
-S
пр
-КР-УР+Д
проч
-Р
проч
Прибыль чистая
П
ч
=П
прод
+ФР
проч
-НП
П
ч
=Q
прод
-S
пр
-КР-УР+Д
проч
-Р
проч
-НП
Методика факторного анализа финансовых результатов, основанного на
специальных расчетах, осуществляется в направлениях: факторный анализ
прибыли от продаж, факторный анализ прибыли от налогообложения,
факторный анализ чистой прибыли.
Факторный анализ прибыли от продаж. Рассчитывается влияние
изменения факторов: выручки от продаж, цены реализации, производственной
себестоимости, коммерческих расходов, управленческих расходов.
Главной составляющей прибыли от продаж является валовая прибыль,
за счет которой покрываются управленческие и коммерческие расходы и
формируется финансовый результат от реализации продукции и услуг. В свою
очередь валовая прибыль (ПВ) зависит от объема реализации (V), уровня цен (p)
и производственной себестоимости единицы продукции (Сс), в состав которой
входят переменные (З
пер.ед.
) и постоянные затраты (З
пос
), последние не зависят
от объема выпуска и реализации продукции.
Для определения влияния факторов на изменение валовой прибыли
используется следующая модель:
ПВ ????p Сс???? ????p З
???? З
. (1)
Увеличение объема продаж, при условии, что цена превосходит
переменные затраты на единицу продукции, приводит к увеличению размера
прибыли. При увеличении уровня цен величина валовой прибыли возрастает и
наоборот. Если переменные затраты на единицу продукции больше цены,
увеличение объема продаж приводит к снижению суммы прибыли. Снижение
переменной части производственной себестоимости приводит к
19
соответствующему росту величины валовой прибыли и наоборот.
При анализе валовой прибыли в целом по организации, кроме названных
выше факторов, необходимо учитывать влияние структуры реализованной
продукции.
Для определения влияния факторов на изменение валовой прибыли в
целом по организации используется следующая модель:
В
????
????
З
???? З
????. (2)
При увеличении доли рентабельных видов продукции в общем объеме
продаж возрастает величина прибыли. Увеличение доли низкорентабельной
или убыточной продукции вызывает снижение величины прибыли.
15
Прибыль от продаж (Пп) зависит от факторов, формирующих валовую
прибыль, а также от коммерческих (КР) и управленческих (УР) расходов.
Поскольку коммерческие и управленческие расходы, как правило, не
учитываются при калькулировании себестоимости отдельных видов продукции,
а прямо относятся на финансовый результат отчетного периода, анализировать
факторы изменения прибыли от продаж можно только в целом по организации.
Для определения влияния факторов на изменение прибыли от продаж
используется следующая модель:
Пп
????
Сс
????
КР УР. (3)
Расчет влияния изменения объема продаж на изменение прибыли от
продаж подразумевает наличие информации об изменении объема продаж в
сопоставимых ценах. При этом необходимо рассчитать выручку от продаж
отчетного периода в базисных ценах. Индекс изменения объема продаж (I
В
) в
сопоставимых ценах рассчитывается как отношение выручки от продаж
отчетного периода в базисных ценах к выручке от продаж базисного периода.
Влияние изменения объема продаж на изменение прибыли от продаж
(ΔПп
V
) определяется формулой:
Пп
V
ПВ
????
????
. (4)
15
Пожидаева, Т.А. Анализ финансовой отчетности: Учеб. пособие. – 3-е изд., стер. – М.: КНОРУС, 2014 г. – с.
270
20
Изменение объема продаж влечет за собой изменение не всех расходов,
а только себестоимости. Поэтому изменение индекса объема продаж
умножается не на величину прибыли от продаж, а на величину базисной
валовой прибыли.
Расчет влияния изменения структуры реализованной продукции на
изменение прибыли от продаж подразумевает наличие информации о величине
базисной валовой прибыли при объеме и структуре продукции отчетного
периода (ПВ
об/стр
), которая определяется как разность величины выручки от
продаж отчетного периода в базисных ценах (В
ц
) и величины базисной
себестоимости при объеме и структуре продукции отчетного периода (Сс
ц
).
Влияние изменения структуры реализованной продукции на изменение
прибыли от продаж (ΔПп
стр
) определяется формулой:
Пп
ПВ
ПВ
. (5)
Влияние изменения цен реализованной продукции на изменение
прибыли от продаж (ΔПп
ц
) определяется формулой:
Пп
В
В
. (6)
Влияние изменения себестоимости продукции (уровня затрат без
коммерческих и управленческих расходов) на изменение прибыли от продаж
(ΔПп
Сс
) определяется формулой:
Пп
????Сс
Сс
????. (7)
Влияние изменения коммерческих и управленческих расходов на
изменение прибыли от продаж (ΔПп
КР
и ΔПп
УР
) определяется формулами (8) и
(9) соответственно:
Пп
????КР
КР
????, (8)
Пп
????УР
УР
????. (9)
Влияние на прибыль величины изменения себестоимости продукции, а
также коммерческих и управленческих расходов показывается с обратным
знаком, поскольку при увеличении данных факторов уменьшается прибыль от
21
продаж и наоборот
16
.
Величина прибыли в значительной мере зависит от финансовых
результатов деятельности, не связанной с реализацией продукции. Это, прежде
всего, доходы и расходы от инвестиционной и финансовой деятельности, а
также прочие операционные доходы и расходы. В процессе анализа
исследуются состав, динамика и факторы изменения суммы полученных
доходов и расходов по каждому виду.
По результатам факторного анализа оценивается качество прибыли. Под
ним подразумевается обобщенная характеристика структуры источников
формирования финансовых результатов организации. Объективная оценка
показателей прибыли, представленных в отчете о финансовых результатах,
необходима для определения степени надежности финансового положения
организации.
Качество прибыли от основной деятельности признается высоким, если
ее прирост обусловлен увеличением объема продаж и/или сокращением
себестоимости продукции. Низкое «качество» прибыли от продаж определяется
ростом цен на продукцию без увеличения объема продаж и снижения затрат на
рубль продукции. Считается, что более высоким «качеством» обладает чистая
прибыль, если она обеспечена ростом прибыли от основной деятельности
17
.
1.3 Методика анализа и оценка финансовой устойчивости
коммерческой организации в современных условиях
Особая важность методов, используемых для анализа финансовой
устойчивости в том, что они не только отражают характер использования и
действие финансовых механизмов, но и помогают эффективному
функционированию предприятий. Особенно это относится к той части
финансовой деятельности предприятий, которая связана с разработкой
16
Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебное пособие / под ред. д.э.н.,
проф.М.А. Вахрушиной. – М.: Вузовский учебник, 2014. – 293 с.
17
Анализ финансовой отчетности: Учебник. – 2-е изд. / Под общ. ред. М.А. Вахрушиной. – М.: Вузовский
учебник: ИНФРА-М, 2013. – 301 c
22
эффективной системы ценообразования, и которая напрямую влияет на процесс
накопления прибыли, снижает издержки и способствует приращению капитала.
Для анализа финансовой устойчивости используется совокупность
самых разнообразных методов, которые представляют определенную
специфическую систему.
Рассмотрим варианты значений абсолютных показателей финансовой
устойчивости и соответствующие им типы финансовой устойчивости
1) Излишек или недостаток собственных оборотных средств
ΔСОС = (стр.1300 – стр.1100) – (стр.1210 + стр.1220) (10)
если, З
НДС
≤ СОС абсолютная финансовая устойчивость характеризуется
высоким уровнем платежеспособности организации и ее независимостью от
внешних кредиторов
2) Излишек или недостаток собственных и долгосрочных источников
формирования запасов
ΔСОС
ДИ
= [(стр.1300 – стр.1100) +стр.1400] –
– (стр.1210 + стр.1220) (11)
если, СОС < З
НДС
≤ СОС
ДИ
нормальная финансовая устойчивость
характеризуется нормальной платежеспособностью, рациональным
использованием заемных средств
3) Излишек или недостаток общей величины основных источников
формирования запасов
ΔСОС
общ
= [(стр.1300 – стр.1100) + стр.1400 + стр.1510] –
– (стр.1210 + стр.1220) (12)
если, СОС
ДИ
< З
НДС
≤ СОС
общ
неустойчивое финансовое состояние
характеризуется нарушением нормальной платежеспособности; возникает
необходимость привлечения дополнительных источников финансирования. Но
сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения
собственного капитала
если З
НДС
> СОС
общ
кризисное финансовое состояние характеризуется
отсутствием у организации нормальных источников формирования запасов.