43
Используя формулу (9) рассчитывается изменение величины прибыли от
продаж под влиянием изменения управленческих расходов:
∆Пп
УР
????
302 24
????
= 278 (тыс. руб.).
Влияние на прибыль величины изменения себестоимости, а также
управленческих расходов показывается с обратным знаком, поскольку при
увеличении данных факторов уменьшается прибыль от продаж и наоборот.
Совокупное влияние факторов составляет:
∆Пп 121 4 067 228 4 018 278 120 (тыс. руб.),
что соответствует общему изменению прибыли от продаж.
Таким образом, за анализируемый период прибыль от продаж ООО
«Профит Трейд» увеличилась на 120 тыс. руб. Изменение объема реализации
составило 304,38%, т.е. произошло его увеличение на 204,38%, что привело к
увеличению прибыли от продаж на 170 тыс. руб. Структурные сдвиги в
реализации также оказали положительное влияние на прибыль от продаж. За
счет влияния данного фактора анализируемый показатель увеличился на 179
тыс. руб. Влияние изменения цен реализации оказало наибольший
положительный эффект. Изменение ценовой политики привело к росту
прибыли от продаж на 4067 тыс. руб.
К снижению прибыли от продаж на 4018 тыс. руб. привело увеличение
себестоимости реализации. Помимо этого, снижение прибыли от продаж на 278
тыс. руб. произошло за счет роста управленческих расходов. Их повышение
может быть связано с нерациональной организацией управления, увеличением
затрат на общехозяйственные расходы, включая неоправданно высокий уровень
заработной платы высшего руководства организации.
Оценка качества показателей прибыли необходима для определения
уровня стабильности финансового положения организации. Более высокое
качество прироста прибыли до налогообложения характеризуется наличием в
нем значительной доли прироста прибыли от продаж, т.к. прибыль от продаж
является финансовым результатом от текущей (основной) деятельности
44
организации и является его главным источником средств.
27
Темп роста прибыли от продаж (303,39%) опережает темп роста
прибыли до налогообложения (276,47%), это связано с ростом прочих расходов
и, как следствие, убытком, полученным от прочей деятельности.
Следовательно, полная величина прироста прибыли до налогообложения
сформирована за счет прироста прибыли от продаж, можно говорить о высоком
«качестве» прироста прибыли до налогообложения.
Поскольку полная величина прироста чистой прибыли сформирована за
счет прироста прибыли до налогообложения, можно говорить о высоком
качестве прироста чистой прибыли.
Несмотря на широкие информационные возможности различных
показателей финансовых результатов, они не всегда позволяют дать
объективную оценку эффективности деятельности организации. Поэтому для
такой оценки целесообразно использовать показатели рентабельности,
позволяющие соизмерять полученный финансовый результат с показателями
условий хозяйствования, и показатели деловой активности, отражающие
эффективность использования средств.
28
27
Савицкая, Г.В. Комплексный анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. – 7-е изд., перераб.
и доп. – М.:ИНФРА-М, 2015. – с.63
28
Никитская, Е.Ф. Финансовый анализ: учеб. пособие / Е.Ф. Ни-китская; Яросл. гос. ун-т. – Ярославль: ЯрГУ,
2007. – 83 с.
45
Глава 3. Анализ и оценка финансовой устойчивости
ООО «Профит Трейд»
3.1. Анализ финансовой устойчивости ООО «Профит Трейд»
Финансовая устойчивость предприятий рассматривается
исследователями с позиций их успешного развития и функционирования,
которое позволяет распределять и использовать финансовые ресурсы с
необходимой эффективностью.
Что характеризует, какую роль и значение имеет финансовая
устойчивость, в частности, для коммерческих организаций?
Во-первых, она определяет положение предприятия на товарном рынке.
Во-вторых, она дает возможность предприятию обеспечивать высокое
качество предоставляемых услуг.
В-третьих, она показывает конкурентный потенциал предприятия в
своей отрасли.
И в-четвертых, по уровню финансовой устойчивости можно определить
не только эффективность его финансовых операций, но и степень зависимости
от внешних факторов
29
.
В связи с этим можно сделает вывод, что финансовая устойчивость
имеет большое значение и ее нужно рассматривать более глубоко, причем как в
широком, так и в узком смысле. И если в узком смысле финансовая
устойчивость определяется коэффициентами, которые показывают структуру
капитала, то в широкая финансовая устойчивость характеризуется
показателями, определяющими платежеспособность, рентабельность и его
оборачиваемость. В результате состояние финансовой устойчивости объясняет
не только саму структуру капитала предприятия, но и состояние его финансов в
целом.
Справедливо рассматривая финансовую устойчивость как показатель
общего состояния финансов предприятия, необходимо обращать внимание на
29
Шеремет, А.Д. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. / А.Д. Шеремет,
Е.В. Негашев – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2013. – 108 с.
46
то, что финансовая устойчивость это закономерный и регламентированный
процесс поддержания или перевода финансовой системы из одного состояния в
другое, посредством целенаправленного воздействия на его финансовые
характеристики в определенный период, но и его стабильность в долгосрочном
плане.
Поэтому отмечая роль и значение финансовой устойчивости в
деятельности предприятий основное внимание уделяется тем ее факторам,
которые обеспечивают эффективную работу предприятия, организацию его
финансов, их гибкость и рациональность.
Вместе с тем, финансовая устойчивость характеризует также и
состояние финансового здоровья предприятия, так как относительно нее
принцип гибкости отражается в анализе динамического фактора в деятельности
предприятия, а принцип рациональности - в общей сбалансированности уже
всей системы.
30
Таким образом, изучение теоретических основ, роли и значения
финансовой устойчивости, показывает, что она тесно связана со структурой
капитала, а потому многие исследователи сводят ее сущность с одной стороны,
исключительно к этим вопросам, а другая часть рассматривает ее в качестве
структуры источников покрытия активов. Поэтому для объединения
существующих понятийных подходов, предложено условно считать данные
понятия соответственно внешней и внутренней сторонами сущности
финансовой устойчивости, поскольку первая характеристика отражает
насколько предприятие независимо (или зависимо) от внешних условий, а
вторая — как саму организацию финансов предприятия, усиливающую или
укрепляющую эту его устойчивость изнутри.
На основе вышеизложенных аргументов и выводов относительно
различных подходов к определению понятия финансовой устойчивости
предприятий различных организационно- правовых форм, дается следующее ее
30
Маркарьян Э.А.., Герасименко Г.П., Макарьян С.Э. Финансовый анализ: Учебное пособие. 3-е изд., перераб.
и доп. - М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2014. - С.86
47
определение применительно к специфике деятельности коммерческой
организации: «финансовая устойчивость коммерческой организации — это
стабильное финансовое состояние предприятия с высокой скоростью
денежного оборота и получения прибыли, обеспечиваемое оптимальным
соотношением собственного и заемного, долгосрочного и краткосрочного
капитала, что позволяет самостоятельно финансировать свою деятельность и
быть относительно независимым от негативных внешних воздействий».
Исследование показало, что финансовая устойчивость имеет следующие
характерные особенности:
1) значительный размер собственного капитала;
2) низкая стоимость активов (это вызывает сложности в получении
кредитов, так как они зачастую не могут выступать имущественным залогом
или под них дают незначительную сумму);
3) небольшой объем средств, дополнительно мобилизуемых на рынке
ссудных капиталов;
4) низкая доля долгосрочных кредитов;
5) относительно высокая доля товарных кредитов (в значительной мере
бесплатный вид кредиторской задолженности);
6) широкое использование основных фондов, взятых в аренду;
7) относительно высокая доля оборудования в основных фондах в связи
с отсутствием собственных заданий.
Далее необходимо провести анализ финансовой устойчивости органи-
зации с целью оценки ее способности погашать свои обязательства и сохранять
права владения в долгосрочной перспективе.
Анализ финансового состояния организации для установления уровня ее
финансовой устойчивости проводится с использованием системы абсолютных
и относительных показателей.
Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются пока-
затели, характеризующие состояние запасов и степень их обеспеченности
источниками формирования. Эти показатели позволяют определить, к какому
48
типу финансовой устойчивости принадлежит организация.
31
Обеспеченность запасов источниками их формирования по данным
бухгалтерского баланса ООО «Профит Трейд» представлена в таблице 7.
Таблица 7
Обеспеченность запасов источниками их формирования ООО
«Профит Трейд»
Показатель
На конец 2014 г.
На конец 2015 г.
Изменение
(+/-), тыс.
руб.
Расчет
Сумма,
тыс.
руб.
Расчет
Сумма,
тыс.
руб.
Запасы, включая
НДС по
приобретенным
ценностям
158+0
158
1 275+0
1 275
1 117
Собственные
оборотные средства
37–0+0+0
37
112–0+0+0
112
75
Собственные
оборотные средства,
скорректированные
на величину
долгосрочных
источников
формирования
запасов
37–
0+0+0+0
37
112–
0+0+0+0
112
75
Общая величина
основных
источников
формирования
запасов
37–
0+0+0+0+0
37
112–
0+0+0+0+0
112
75
Излишек/недостаток
собственных
оборотных средств
37–158
-121
112–1275
-1163
-1284
31
Мазурина, Т.Ю. Финансы организации (предприятия): Учебник. – 2-е изд., испр. и доп. – М.: ИНФРА-М,
2013. – с. 402
49
Показатель
На конец 2014 г.
На конец 2015 г.
Изменение
(+/-), тыс.
руб.
Расчет
Сумма,
тыс.
руб.
Расчет
Сумма,
тыс.
руб.
Излишек/недостаток
собственных и
долгосрочных
источников
формирования
запасов
37–158
-121
112–1 275
-1 163
-1284
Излишек/недостаток
общей величины
основных
источников
формирования
запасов
37–158
-121
112–1 275
-1 163
-1284
По данным баланса анализируемой организации величина запасов,
включая НДС по приобретенным ценностям, составила 158 тыс. руб. и 1275
тыс. руб. соответственно на начало и конец анализируемого периода.
Общая величина основных источников формирования запасов также
равна величине собственных оборотных средств, т.к. у организации нет
краткосрочных заемных средств, как в конце 2014, так и в конце 2015 г.
В течение анализируемого периода наблюдается постоянный недостаток
собственных и долгосрочных источников формирования запасов, а также
общей величины основных источников формирования запасов. Величина
показателей обеспеченности запасов источниками их формирования (в виду их
равенства) составила –121 тыс. руб. на конец 2014г. и –1163 тыс. руб. на конец
2015 г. соответственно.
На конец 2015 г. величина собственных оборотных средств составила
112 тыс. руб., что на 75 тыс. руб. больше, чем на конец 2014 г. Положительное
влияние на изменение величины собственных оборотных средств оказал рост
собственного капитала. Внеоборотные активы не оказали на анализируемый
показатель воздействия из-за их отсутствия, как в начале, так и в конце
анализируемого периода.
50
Таким образом, анализ показателей обеспеченности запасов
источниками их формирования говорит о кризисном финансовом состоянии
ООО «Профит Трейд», как в начале, так и в конце 2014 г.
Получить более глубокую оценку финансовой устойчивости
организации позволяет анализ относительных показателей финансовой
устойчивости.
Исходя из данных баланса анализируемой организации коэффициенты,
характеризующие финансовую устойчивость, принимают значения, которые
приводятся в таблице 8.
Таблица 8
Коэффициенты характеризующие финансовую устойчивость ООО
«Профит Трейд»
Показатель
На конец 2014 г.
На конец 2015 г.
Изменение
(+/-)
Расчет
Значение
Расчет
Значение
Коэффициент
финансовой
независимости
(автономии)
37
5 237
.
0,0071
112
11 098
.
0,0101
0,0030
Коэффициент
финансовой
зависимости
0+5 200
5 237
.
0,9929
0+10 986
11 098
.
0,9899
-0,0030
Коэффициент
финансовой
устойчивости
37+0
5 237
.
0,0071
112+0
11 098
.
0,0101
0,0030
Плечо финансового
рычага
0+5 200
37
.
140,5405
0+10 986
112
.
98,0893
-42,4513
Коэффициент
финансирования
37
0+5 200
.
0,0071
112
0+10 986
.
0,0102
0,0031
Коэффициент
маневренности
собственного капитала
370
37+0
.
1,0000
1120
112+0
.
1,0000
0,0000
Коэффициент
инвестирования
37+0
0
.
-
112+0
0
.
-
-
51
Коэффициент
соотношения
дебиторской и
кредиторской
задолженности
2 527
5 200
.
0,4860
9 489
10 778
.
0,8804
0,3944
Коэффициент автономии показывает, что в конце 2014 г. 0,71% средств,
вложенных в имущество организации, сформировано за счет собственного
капитала, в конце 2015 г. – 1,01%. Значение показателя значительно ниже
оптимального и свидетельствует о зависимости организации от заемных
источников финансирования. Этот вывод подтверждает значение коэффициента
финансовой зависимости: за счет заемных средств на конец 2014 г. покрывается
99,29% активов, что на 0,3% больше, чем на конец 2015 г.
Из-за отсутствия у организации долгосрочных обязательств
коэффициент финансовой устойчивости равен коэффициенту автономии и
показывает, что только 0,71% и 1,01% активов, соответственно в начале и конце
анализируемого периода, финансировалось за счет устойчивых источников, т.е.
собственного капитала. Значение показателя значительно ниже оптимального и
отражает зависимость организации от краткосрочных заемных источников
финансирования.
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств показывает,
что в конце 2014 г. на 1 руб. вложенных в активы собственных источников
приходилось 140,5405 руб. заемных, в конце 2015 г. – 98,0893 руб. Значение
показателя значительно превышает оптимальное, но отрицательная динамика
свидетельствует о незначительном повышении финансовой устойчивости.
Коэффициент маневренности собственного капитала на конец 2014 и
конец 2015 г. соответствует оптимальному значению. При этом для
финансирования оборотных средств используется весь собственный капитал,
но здесь необходимо учесть, что на величину коэффициента оказывает влияние
отсутствие у организации внеоборотных активов.
Коэффициент инвестирования в данном случае не рассчитывается, т.к.
анализируемая организация не имеет внеоборотных активов.
52
Кредиторская задолженность превышает дебиторскую, как в начале, так
и в конце анализируемого периода. В конце 2015 г. на 1 руб. кредиторской
задолженности приходится 0,8804 руб. дебиторской, что на 0,3944 руб. больше,
чем в конце 2014 г. Значение показателя ниже оптимального, но его
положительная динамика свидетельствует о том, что организация рационально
использует свои средства: обеспечивается дополнительный приток денежных
средств, т.е. кредиторская задолженность используется в обороте в качестве
временного источника финансирования.
Проанализировав значения коэффициентов финансовой устойчивости,
которые в большинстве не соответствую оптимальным, можно сделать вывод о
кризисном финансовом состоянии ООО «Профит Трейд», угрозе его
финансовой независимости. Такая ситуация обусловлена низкой величиной
собственного капитала и отсутствием долгосрочных источников
финансирования.
Для еще более точных результатов проведем интегральную балльную
оценку финансовой устойчивости ООО «Профит Трейд». Рассчитаем
показатели ликвидности баланса, которые представлены в таблице 9
Таблица 9
Коэффициенты характеризующие платежеспособность ООО
«Профит Трейд»
Показатель
На конец 2014 г.
На конец 2015 г.
Изменен
ие (+/-)
Расчет
Значен
ие
Расчет
Значен
ие
Коэффициент
общей
платежеспособно
сти
5 237
5 200+0+0
.
1,0071
11 098
10 778+208+0
.
1,0102
0,0031
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
252
5 200+0
.
0,0485
261
10 778+208
.
0,0238
-0,0247
Коэффициент
критической
ликвидности
252+2 527
5 200+0
.
0,5344
261+9 489
10 778+208
.
0,8875
0,3531
Коэффициент
текущей
ликвидности
252+2 527+2 458
5 200+0
.
1,0071
261+9 489+1 348
10 778+208
.
1,0102
0,0031