32
этом собственные резервы, например, нераспределенную прибыль, показатели
по которой на протяжение трех лет снижались (таблица 2.8).
Таблица 2.8
Показатели кредиторской задолженности
Показатель
2021
2022
2023
Отклонение
2022-
2021гг.
2023-
2022гг.
1. Коэффициент
оборачиваемости Кредиторской
задолженности
8,16
6,33
8,62
-1,83
2,29
2. Продолжительность 1
оборота Кредиторской
задолженности
45
58
42
13
-16
В целях обеспечения финансовой безопасности предприятия руководство
компании использует не только краткосрочные кредитные средства, но и
долгосрочные. Специалисты рассматривают краткосрочную кредиторскую
задолженность как самый дешевый источник финансирования своей
деятельности в проектной части, в то время как самым дорогим источником
финансирования является собственный (акционерный) капитал и
реинвестируемая (нераспределенная) прибыль, которые привлечены на
неограниченное время.
Большое преимущество краткосрочной кредиторской задолженности
перед другими источниками финансирования заключается в его дешевизне. По
большей части в деятельности практически всех предприятий большую часть
источников финансирования в краткосрочном периоде занимает кредиторская
задолженность. Это проявляется в оплате поставленных сырья, материалов и
товаров. Долгосрочные договора поставки в своем составе имеют разделы и
пункты, отдельно посвященные графикам поставки, условиям оплаты,
штрафным санкциям и прочим.
В краткосрочной кредиторской задолженности нарушение условий оплаты
происходит нередко без финансовых последствий (причин тому много
33
недостаточная проработанность договора, монополизм и др.). Это способствует
тому, что в результате у предприятия появляется на некоторое время бесплатный
источник финансирования.
Что касается краткосрочных источников, являющихся платными
(например, краткосрочные банковские кредиты), то ими можно управлять в
оперативном режиме, то есть прибегать к ним лишь в случае крайней
необходимости или заведомой выгодности.
Иными словами, эти источники не являются критически важными с
позиции долгосрочной перспективы.
Таким образом, преобладание в балансе доли заемных средств над
кредиторской задолженностью является правильным финансовым решением
руководства компании.
Проанализируем ликвидность баланса, используя соответствующие
коэффициенты (таблица 2.9).
Таблица 2.9
Показатели ликвидности
Показатель
Норма
2021
2022
2023
Отклонение
2022 к
2021
2023 к
2022
К
ал
(коэф. абсол.ликвид)
> 0,2
0,17
0,04
0,05
0,24
1,25
К
тл
(коэф. текущей ликвид)
1,5 – 2,5
1,09
0,97
0,86
0,12
0,89
К
бл
(коэф. быстрой ликвид)
0,7 – 0,8
0,48
0,24
0,29
0,24
1,21
Данные коэффициента абсолютной ликвидности показывают возможность
предприятия покрыть свои краткосрочные долговые обязательства за счет своих
денежных средств (рисунок 2.8).
Как мы видим предприятие лишено такой возможности.
34
Рис. 2.8 Показания абсолютной ликвидности
Данные коэффициента текущей ликвидности сообщают информацию о
том, что предприятие пока не способно погашать свои краткосрочные
обязательства за счет своих оборотных активов (рисунок 2.9).
Этот коэффициент пользуется большой популярностью в банковской
среде. Он позволяет оценить степень опасности выдачи краткосрочных займов
предприятию. Низкое значение коэффициента текущей ликвидности, говорит о
низкой ликвидности активов компании по нарастающей.
Для банков низкое значение коэффициента является важным фактором в
определении степени ненадежности кредитуемой организации.
ООО «12 историй»
35
Рис. 2.9 Показания текущей ликвидности
В отличие от коэффициента текущей ликвидности, при расчете
коэффициента быстрой ликвидности в составе активов аналитики не учитывают
материально-производственные запасы, так как при их вынужденной реализации
убытки максимальны среди всех оборотных средств. Коэффициент быстрой
ликвидности - это более жесткая оценка
ликвидности предприятия. Этот
коэффициент также называется "кислотным тестом", и рассчитывается с
использованием только части текущих активов -
денежных средств, легко
реализуемых
ценных бумаг и дебиторской задолженности, которые
сопоставляются с текущими обязательствами.
Этот коэффициент показывает, насколько возможно будет погасить
текущие обязательства, если положение станет критическим. При этом исходят
из предположения, что у товарно-материальных запасов нет ликвидационной
стоимости. Для правильного расчета коэффициента быстрой ликвидности
оценивают качество ценных бумаг и дебиторской задолженности.
Покупка не внушающих доверия ценных бумаг и увеличение количества
сомнительных дебиторов создает благоприятное впечатление при расчете
коэффициента быстрой ликвидности. Но велика вероятность того, что продав
ООО «12 историй»
36
такие ценные бумаги, компания потерпит убыток, а дебиторская
задолженность
не будет выплачена или же будет погашена через большой
промежуток времени, что равносильно невыплате.
В нашем случае показания коэффициента относят предприятие в сторону
красной зоны (рисунок 2.10).
Рис. 2.10 Показания быстрой ликвидности
Изначально, оценку ликвидности предприятия обычно начинают с
соотношения активов баланса с его обязательствами по пассиву (Приложение В).
Как мы видим, по итогам анализа, предприятие находится в кризисном
финансовом состоянии. Поскольку платежеспособность и финансовая
устойчивость взаимосвязанные понятия, то расчеты, используемые в
приложении В служат основой для определения финансовой устойчивости,
обобщающим показателем которой является излишек или дефицит средств для
формирования запасов и затрат (разница величины источников средств и запасов
и затрат).
Сведем в таблицу 2.10 показатели, характеризующие источники
формирования запасов и затрат.
ООО «12 историй»
37
Таблица 2.10
Показатели финансовой устойчивости, тыс. руб.
Показатель
2021
2022
2023
1.Собственный капитал
1 064 982,00
785 428,00
577 801,00
2.Внеоборотные активы
1804421,00
2592364,00
3745528,00
3.Собственные оборотные средства
-739 439,00
-1 806 936,00
-3 167
727,00
4.Долгосрочные обязательства
869149,00
1715295,00
2561307,00
5.Собственные и долгосрочные источники
формирования запасов и затрат
129 710,00
-91 641,00
-606 420,00
6.Краткосрочные кредиты и займы
461 721,00
88 851,00
-1 802
151,00
7. Общая величина источников формирования запасов и
затрат
591 431,00
-2 790,00
-2 408
571,00
8.Запасы
1 161 704,00
1 700 897,00
2 332 405,00
9.Излишек (+) ,недостаток (-) СОС -ФС
-1 901 143,00
-3 507 833,00
-5 500
132,00
10.Излишек (+) ,недостаток (-) СД - ФТ
-1 031 994,00
-1 792 538,00
-2 938
825,00
11.Излишек (+) ,недостаток (-) Общей величины
формирования запасов и затрат - ФО
-570 273,00
-1 703 687,00
-4 740
976,00
Характеристика показателей представлена на рисунке 2.11.
Рис. 2.11 Определение типа финансовой устойчивости предприятия.
Как мы видим, предприятие находится в критической зоне.
Проведем оценку финансового состояния ООО «12 историй» при помощи
показателей финансовой устойчивости (таблица 2.11).
38
Таблица 2.11
Показатели финансовой устойчивости ООО «12 историй»
Показатель
Норма
2021
2022
2023
Изменение
2022
к
2021
2023
к
2022
1.Коэф. обеспеченности собственными
оборотными средствами
>0,1
-0,35
-0,81
-0,91
2,31
1,12
2.Коэф. структуры краткосрочных
привлеченных средств
0,34
0,33
0,17
0,97
0,52
3.Коэф. соотношения заемных и
собственных средств (капитализации)
0,6-0,7
2,66
5,15
11,52
1,94
2,24
4.Коэф. самофинансирования
1 – 1,5
0,38
0,19
0,09
0,50
0,47
5.Коэф. финансовой независимости
(автономии)
>0,5
0,27
0,16
0,08
0,59
0,50
6.Коэф. финансовой зависимости
0,5
3,70
6,25
12,50
1,69
2,00
7.Коэф. долгосрочного привлечения
заемных средств
0,31
0,42
0,38
1,35
0,90
7.Коэф. финансовой устойчивости
0,8-0,9
0,50
0,52
0,43
1,04
0,83
9.Коэф. обеспеченности собственными
источниками финансирования
0,6-0,8
0,06
-0,04
-0,17
-0,67
4,25
10.Коэф. маневренности собственного
капитала
0,2-0,5
-0,69
-2,30
-5,48
3,33
2,38
11.Коэф. финансовой независимости в
части формирования запасов
0,6-0,8
0,11
-0,05
-0,26
-0,45
5,20
Коэффициент автономии (коэффициент финансовой независимости)
показывает долю собственного капитала в общей сумме капитала (активов)
организации. Преобладание собственных источников финансирования
проявляется в росте коэффициента и определяет независимость от кредиторов
(рисунок 2.12). Этот коэффициент играет определяющую роль в принятии
банком решения о выдаче кредита фирме. Инвесторы также обращают внимание
на его значение. Чем выше значение коэффициента, тем вероятнее
организация погасит долги за счет собственных средств.
39
Рис. 2.12 Показатель автономии ООО «12 историй»
Чем выше значение коэффициента капитализации, тем больше
организация полагается на заемный капитал для финансирования своей
деятельности. В связи с этим
предпринимательский риск увеличивается, так как
большая доля заемных средств, уменьшает собственную прибыль фирмы,
поскольку часть ее уйдет на погашение кредитов и выплату процентов. В нашем
случае предприятие находится глубоко в зоне риска (рисунок 2.13).
Рис. 2.13 Показатель капитализации ООО «12 историй»
ООО «12 историй»
ООО «12 историй»
40
Коэффициент самофинансирования отражает величину чистой прибыли,
направленной на усиление экономического потенциала организации (объем
собственных средств определяет финансовую устойчивость). Низкое значение
показателя говорит о наличии финансовых рисков в долгосрочной перспективе
и неэффективном расходовании собственных денежных активов.
Коэффициент финансовой зависимости обратен коэффициенту автономии
и его рост является отрицательной тенденцией для ООО «12 историй».
Коэффициента маневренности собственного капитала, свидетельствует о
том, что предприятие не способно при необходимости быстро обратить свои
активы в денежные средства.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
используется как признак несостоятельности (банкротства) организации,
которое на протяжении всех трех лет угрожает предприятию.
Важным показателем, отражающим финансовую независимость
предприятия, является коэффициент долгосрочного привлечения заемных
средств. Его назначение - отразить специфику привлечения предприятием
долгосрочного капитала. Высокое значение и последующий рост - показывает
высокую зависимость от долгосрочного заемного капитала, что подрывает
финансовую устойчивость предприятия (организации).
Коэффициент обеспеченности собственными источниками
финансирования показывает, какая часть оборотных активов финансируется за
счет собственных средств. У ООО «12 историй», согласно анализа - никакая.
Коэффициент структуры краткосрочных привлеченных средств указывает
на подавляющую долю долгосрочных займов в общем объеме привлеченных
средств, что в принципе может расцениваться аналитиками положительно.
Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов
указывает на наличие зависимости предприятия от заемного капитала в части
формирования запасов.
Коэффициент финансовой устойчивости показывает, какая часть актива
финансируется за счет устойчивых источников, то есть долю тех источников
41
финансирования, которые организация использует в своей деятельности больше
года. Если значение ниже установленной нормы (что характерно для ООО «12
историй»), то это вызывает тревогу за устойчивость компании (рисунок 2.14).
Рис. 2.14 Показания коэффициента финансовой устойчивости
Динамика показателей прибыли за последние три отчетных года указывает
на непростой путь предприятия по преодолению кризиса и выхода с убыточного
состояния на положительный финансовый результат (рисунок 2.15).
Рис. 2.15 Динамика показателей прибыли, тыс. руб.
-1 000 000,00
0,00
1 000 000,00
2 000 000,00
3 000 000,00
4 000 000,00
5 000 000,00
6 000 000,00
7 000 000,00
2021 2022 2023
Валовая прибыль Прибыль (убыток) от продаж
Прибыль (убыток) до налогообложения Чистая прибыль (убыток)
ООО «А+Новоульяновск»