22
взаимосвязи и взаимозависимости, а также оценить степень влияния каждого
элемента на итоговый финансовый результат функционирования
организации в целом.
Сущность проведения вертикального анализа состоит в том, что всю
сумму активов организации и выручку принимают за сто процентов, а статьи
финансового учета представляют в виде процентного соотношения. Он
определяет все изменения платежеспособности анализируемой компании в
конкретном периоде времени. Вертикальный анализ баланса представляет
собой мощный инструментарий для получения глубоких инсайтов в части
всесторонней оценки финансового положения организации на основании
тщательного изучения структуры ее баланса посредством расчета
относительных весов каждой его составляющей в процентах к значимому
компоненту. Это позволяет не только установить конкретный состав активов
и источников их формирования, но и проанализировать соотношение
элементов имущества и капиталов с целью выявления влияния их динамики
друг на друга.
Данный метод обладает двумя ключевыми преимуществами, а именно:
1) обеспечивает возможность сопоставления финансового состояния
предприятия с учетом его отраслевой принадлежности и других
специфических факторов благодаря использованию относительных, а не
абсолютных показателей;
2) нивелирует негативное влияние инфляционных процессов на
сопоставимость балансовых данных за разные отчетные периоды путем
перевода абсолютных величин в процентные соотношения.
Горизонтальный анализ балансов, как начальный этап стандартной
процедуры финансового анализа, направлен на выявление тенденций
развития отдельных элементов баланса во времени посредством
сопоставления отчетов за несколько предшествующих периодов с целью
обнаружить положительные и отрицательные динамические сдвиги в
структуре активов и источников их формирования.
23
Таким образом, вертикальный и горизонтальный анализы баланса
являются взаимодополняющими аналитическими инструментами для
многоаспектной оценки финансового состояния предприятия.
При проведении горизонтального анализа составляется одна или
нескольких таблиц, в которых абсолютные показатели баланса дополняются
относительными темпами снижения (роста).
На практике вертикальный и горизонтальный анализы взаимно
дополняют друг друга. Необходимо создавать аналитические таблицы,
характеризующие динамику показателей финансовой отчетности, её
структуру.
Трендовый анализ представляет собой глубокий системный подход,
заключающийся в тщательном и последовательном сравнении каждого
элемента финансовой отчетности за текущий период с аналогичными
данными ряда предшествующих отчетных периодов на предмет выявления
долгосрочных закономерностей их изменения. Цель данного анализа
заключается в тонком выделении доминирующей тенденции динамики
каждого конкретного показателя, очищенного от случайных колебаний и
уникальных особенностей отдельных временных отрезков. Выявленные
тренды несут исключительно ценную прогностическую нагрузку и могут
быть использованы для прогнозирования будущих значений
соответствующих показателей с учетом их долгосрочного развития.
17
Проведение сравнительного (пространственного) анализа происходит
на основе внутрихозяйственного сравнения конкретных показателей
предприятия и межхозяйственных показателей похожих компаний-
конкурентов. Важным условием при проведении анализа является
необходимость сохранения сопоставимости показателей, так как сравнению
поддаются только однородные величины.
Виды сравнительного анализа:
17
. // Colloquium-journal. 2020. . 163-165.
24
внутрихозяйственный – сравнение основных показателей
предприятия и дочерних предприятий, подразделений;
межхозяйственный – сравнение показателей предприятия с
показателями конкурентов, со среднеотраслевыми
18
.
Факторный анализ представляет собой глубокий многоуровневый
системный метод исследования, позволяющий с высокой степенью точности
оценить степень влияния сложной совокупности взаимосвязанных
детерминант различного уровня иерархии на результативный показатель
посредством тщательного качественного и количественного изучения
множества взаимодействующих причинно-следственных связей.
Данный анализ может базироваться как на детерминированном, так и
на стохастическом подходе - в первом случае изучается функциональная
зависимость результата от факторов, во втором - исследуется вероятностная
взаимосвязь между множеством факторов и результатом.
Кроме того, факторный анализ может носить как прямой, так и
обратный характер. Прямой подход основан на дедуктивном логическом
установлении влияния факторов на результат, в то время как обратный
включает индуктивное исследование причинно-следственных связей путем
выведения воздействия изменений результата на соответствующие
детерминанты.
19
Такой всеобъемлющий системный подход позволяет дать глубокую
многогранную оценку чувствительности показателей деятельности
организации к широкому спектру факторов, определяющих данные
показатели.
Метод финансовых коэффициентов основывается на расчетах и
дальнейшей оценке пропорций между различными статьями бухгалтерской
18
Омарова А. М. Сущность анализа финансового состояния организации / А. М. Омарова //
Вестник современных исследований. – 2018. – №6.4. – С. 277-278.
19
Финансовый менеджмент: учебник для академического бакалавриата / Г. Б. Поляк [и
др.]; ответственный редактор Г. Б. Поляк. – 4-е изд., перераб. и доп. — М.: Издательство
Юрайт, 2022. – 456 с. – (Авторский учебник). — ISBN 978-5-9916-4395-5. – Текст: электронный //
Образовательная платформа Юрайт [сайт]. – URL: https://urait.ru/bcode/507804.
25
отчетности. Этот метод представлен системой относительных показателей,
которые определяются на основании данных, которые содержатся в
бухгалтерской отчетности. Как правило, основным источником информации
является бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках.
Использование этих коэффициентов основывается на существовании
соотношений между отдельными статьями бухгалтерской отчетности. При
этом, существуют предпочтительные значения тех или иных коэффициентов,
которые во многом определяются отраслевыми особенностями предприятий,
их размером и среднегодовой стоимостью активов
20
.
Ряд показателей финансового состояния предприятия в большой
степени предопределяется характером его производственной деятельности,
которая зависит от специфики отрасли, особенностей выпускаемой
продукции, наличия сырьевых и материальных ресурсов, уровня
технологичности производства, объемов производства и сбыта готовой
продукции, а также от множества других индивидуальных факторов каждой
конкретной организации, вследствие чего установление универсальных
нормативных значений для различных предприятий представляется
затруднительным. Одними из наиболее значимых и информативных
показателей, которые в наибольшей степени объективизируют финансовое
состояние компании, являются ее текущая ликвидность и способность в
полном объеме и своевременно рассчитываться по имеющимся
краткосрочным финансовым обязательствам.
Группировка активов и пассивов баланса для проведения анализа
ликвидности:
Характеристика активов предприятия по уровню ликвидности
20
Табалаева И.Б. Анализ финансового состояния организации: вопросы методики / И.Б.
Табалаева, М.Х. Магомадов, А.Х. Хасиев // Экономика и бизнес: теория и практика. – 2019. – №5-
3. – с. 86
26
Таблица 1.1
Группа
активов
Состав статей
баланса
Формула расчета по
бухгалтерскому
балансу (форма № 1)
Характеристик
а уровня
ликвидности
1
2
3
4
Наиболее
Ликвидные
активы (А1 )
Денежные средства
Краткосрочные
Финансовые вложения
1 Стр.1240Стр.1250
Легко
реализуемые
Быстро
реализуемые
активы (А2)
Дебиторская
задолженность
Прочие оборотные активы
2Стр.1230 Стр.1260
Высоколиквид
ные активы
Медленно
реализуемые
активы (А3)
Производственные запасы
НДС
3Стр.1210 Стр.1220
Ликвидные
активы
Трудно
реализуемые
активы (А4)
Внеоборотные
активы
4 Стр.1100
Неликвидные
активы
Итого активы
(А)
Оборотные активы (раздел II)
Внеоборотные активы (раздел I)
1 А2 3 4
Стр. 1600
Активы
предприятия
Характеристика пассивов баланса по степени срочности их оплаты
Таблица 1.2
Группа
пассивов
Состав статей
баланса
Формула расчета по
бухгалтерскому
балансу (форма № 1)
1
2
3
Наиболее срочные
обязательства (П1)
Кредиторская задолженность
1 Стр.1520
Краткосрочные
обязательства (П2)
Краткосрочные кредиты и займы.
Задолженность участникам
(учредителям) по выплате доходов.
Прочие краткосрочные обязательства
П2=Стр.1510+ 1540
Долгосрочные
обязательства (П3)
Долгосрочные обязательства
3 Стр.1400
Собственный
капитал и другие
постоянные пассивы
(П4)
Капитал и резервы
Доходы будущих периодов
Резервы предстоящих расходов
П4=Стр.1300+1530
21
Итого
пассивы (П)
Краткосрочные обязательства (раздел V)
Долгосрочные обязательства (раздел IV)
Капитал и резервы (раздел III)
П=П1+П2+П3
21
Сладких Г. А. Проблемы анализа финансового состояния организации / Г. А. Сладких //
Вестник современных исследований. – 2018. – №11.2. – С. 174-176.
27
Для целей всестороннего анализа показателей ликвидности баланса
предприятия целесообразно произвести структуризацию активов и пассивов
по степени их быстротекучести, то есть сопоставить активы по возможности
их быстрой оценочной оценке или реализации в денежном эквиваленте с
соответствующими группами пассивов в зависимости от сроков их
погашения. Такая классификация позволит наиболее полно проанализировать
соотношение наиболее ликвидных активов с краткосрочными
обязательствами и сделать выводы о текущей платежеспособности
предприятия.
Характеристика активов организации с точки зрения их ликвидности
путем их группировки по степени скорости позволяет провести наиболее
детальный анализ соответствия между наиболее быстро реализуемыми
активами и краткосрочными обязательствами предприятия.
При оценке ликвидности баланса с учетом временной динамики
проведения расчетов необходимо произвести сопоставление каждой
выделенной группы активов в зависимости от их скорости с
соответствующей группой пассивов с учетом сроков их погашения, что
позволит сделать выводы:
1) Если стоимость наиболее ликвидных активов первой группы (А1)
превышает величину краткосрочных обязательств первой группы (П1), то это
будет свидетельствовать о наличии у компании достаточного объема самых
быстрореализуемых активов для полной ликвидации текущих финансовых
обязательств на отчетную дату
2) Если стоимость активов второй группы (А2), подлежащих
реализации в ближайшем будущем, превысит величину краткосрочных
обязательств второй группы (П2), то это будет означать высокую вероятность
обеспечения платежеспособности компании в обозримой перспективе при
соблюдении сроков расчетов с контрагентами и поступлении денежных
средств от реализации продукции.
28
3) Если стоимость активов третьей группы (А3), включающей запасы
сырья, материалов и готовой продукции, накопленные в производственном
цикле, а также дебиторскую задолженность, превышает величину
обязательств третьей группы (П3) в виде кредиторской задолженности и
доходов будущих периодов, то при условии своевременной реализации
запасов и взыскания дебиторской задолженности в течение срока, равного
среднему циклу обращения оборотных активов от даты составления
бухгалтерской отчетности, компания сможет обеспечить полную
ликвидацию всех текущих долгосрочных и краткосрочных обязательств.
Соблюдение первых трех условий сопоставления групп активов и
пассивов автоматически означает, что четвёртая группа долгосрочных
активов (А4), предназначенных для обеспечения стратегического развития
компании, не будет превышать стоимостные параметры четвёртой группы
краткосрочных и долгосрочных пассивов (П4) в виде заёмных и собственных
источников финансирования.
Финансовая устойчивость является интегральной характеристикой
состояния финансовых ресурсов предприятия, при котором их
целенаправленное распределение и использование обеспечивают наличие
собственных средств, непрерывность производственного процесса,
возможность расширенного воспроизводства основного капитала.
Комплексная оценка финансового состояния предприятия включает
анализ как относительных показателей финансовой устойчивости,
характеризующих структуру капитала, так и абсолютных показателей
достаточности собственных оборотных средств.
Основные показатели финансовой устойчивости целесообразно
сгруппировать и проанализировать в Таблице 1.3 для сравнения с
нормативами отрасли и динамикой предыдущих периодов.
29
Таблица 1.3
Коэффициенты финансовой устойчивости
22
Наименование
показателя
Формула расчета
Характеристика
Интерпретация
показателя и
рекомендуемое значение
1
2
3
4
1. Коэффициент
финансовой
независимости
(Кфн)
Кфн=СК/ВБ,
Отражает долю
собственных средств в
совокупном капитале
субъекта, т.е. его
независимость от
заемных источников
финансирования
Чем выше значение этого
показателя, тем выше
финансовая
устойчивость,
стабильность и
независимость субъекта
от внешних кредиторов
2. Коэффициент
задолженности
(Кз)
Кз=ЗК/СК
Отражает долю заемных
средств, которую
покрыва-ет собственный
капитал
Западные ученые
считают критической
отметкой – 55%
3. Коэффициент
финансирования
(Кфин
Кфин= СК/ЗК
Показывает соотношение
между собственными и
заемными средствами
Рекомендуемое значение
не менее 1
4. Коэффициент
обеспеченности
собственными
оборотными
средствами (Ко)
Ко=СОС/ОА
Отражает долю
собственных оборотных
средств в оборотных
активах
Рекомендуемое значение
более 0,1
5. Коэффициент
долгосрочного
привлечения
заемных средств
(Кдзс)
Кдзс=ДЗС/(СК+ЗК)
Показывает долю
долгосрочных
источников
финансирования в
совокупной величине
долгосрочных пассивов
Рекомендуемое значение
0,1 – 0,2. Рост показателя
отражает
увеличивающуюся
зависимость субъекта от
внешних источников
где СК – собственный капитал, ВБ – валюта баланса, ЗК – заемный капитал, СОС –
собственные оборотные средства, ОА – оборотные активы, ВнА – внеоборотные активы,
ДЗС – долгосрочные заемные средства, З – запасы
22
Чернова В.Э. Анализ финансового состояния предприятия / В.Э.
Чернова, Т.В. Шмулевич. – СПб.: СПбГТУРП, 2018. – 95 с.
30
Существует четыре типа устойчивости, приведенные в таблице 1.4
Таблица 1.4
Типы финансовой устойчивости
23
Наименование
Формула расчета
Характеристика
1.Абсолютная
устойчивость
финансового
состояния
З<СОС+КР
Запасы должны быть меньше суммы собственных
оборотных средств и краткосрочных кредитов и заемных
средств. Для коэффициента обеспеченности запасов
источниками средств (К) должно выполняться
следующее условие: К=(ОС+КР)/3>1, где ОС–оборотные
средства
2.Нормальная
устойчивость
К=(СОС+КР)/3=1
При нормальной устойчивость гарантируется оплата
3.Неустойчивое
финансовое
состояние
К=(СОС+КР+И)/3= 1
Нарушается платежный баланс, но сохраняется возмож-
ность восстановления равновесия платежных средств и
платежных обязательств путем привлечения временно
свободных источников средств в оборот организации
4.Кризисное
финансовое
состояние
К=(СОС+КР+И)/3<1
Степень платежеспособности больше трех, что предпо-
лагает следующее: денежные средства, краткосрочные
финансовые вложения и дебиторская задолженность
организации не покрывают даже ее кредиторской
задолженности и просроченных заемных средств.
Абсолютную устойчивость в России можно встретить очень редко.
Большое влияние на финансовую устойчивость предприятий оказывают
средства, которые дополнительно мобилизуются на рынке ссудных
капиталов.
Таблица 1.5
Коэффициенты платежеспособности и ликвидности
Показатель
Экономическое
содержание
Формула расчета по данным
бухгалтерского баланса
(форма № 1)
Рекомендо
ванное
значение,
тенденция
1.Коэффициент
текущей
ликвидности
(Кл1).
Характеризует, в какой
степени все краткосрочные
обязательства обеспечены
оборотными активами
Кл1
= Оборотные активы =
П
1
+П
2
Стр.1200/Стр .1510+Стр.1520
+Стр.1550
От 1 до 2.
23
Финансовый менеджмент: учебник для академического бакалавриата / Г. Б. Поляк [и
др.]; ответственный редактор Г. Б. Поляк. – 4-е изд., перераб. и доп. — М.: Издательство Юрайт,
2022. – 456 с. – (Авторский учебник). — ISBN 978-5-9916-4395-5. – Текст: электронный //
Образовательная платформа Юрайт [сайт]. – URL: https://urait.ru/bcode/507804.
31
Продолжение Таблицы 1.5
Показатель
Экономическое
содержание
Формула расчета по данным
бухгалтерского баланса
(форма № 1)
Рекомендо
ванное
значение,
тенденция
2. Коэффициент
срочной
ликвидности
(Кл2).
Характеризует
прогнозируемые
платежные возможности
предприятия при условии
своевременного
проведения расчетов с
дебиторами
Кл2=А1/П1+Краткосрочные
кредиты и займы=
Стр.1240+Стр.1250
Стр.1510+Стр.1520
От 1 и выше
3. Коэффициент
абсолютной
ликвидности
(Кл3).
Характеризует,какая часть
краткосрочных
Обязательств может быть
погашена имеющимися
денежными средствами и
краткосрочными
финансовыми вложениями
Кл3=__А
1
__=
П
1
+П
2
Стр.1240+Стр.1250/Стр.1510+
Стр.1520+Стр.1540 +Стр.1550
От 0,2 до 0,5
4. Коэффициент
ликвидности
при
мобилизации
средств (Кл4)
Характеризует степень
зависимости
платежеспособности
предприятия от запасов при
мобилизации средств от их
конверсии в деньги для
покрытия краткосрочных
обязательств
Кл4=__Запасы__=
П
1
+П
2
Стр.1210/Стр.1510+Стр.1520
+Стр.1540+Стр.1550
От 0,5 до 0,7
Рентабельность является относительным экономическим показателем,
отражающим уровень доходности, прибыльности и выгодности предприятия.
Она показывает процентное отношение суммы прибыли к стоимости
совокупных затрат на ее получение. Показатели рентабельности – это
основные критерии, по которым устанавливают эффективность финансово-
хозяйственной деятельности предприятия.
Обобщим отечественные методики по показателям рентабельности в
таблице 1.6