32
Таблица 1.6
Показатели рентабельности организации
24
Показатель
Экономическая
характеристика
Другие названия в экономической
литературе
1
2
3
1.Рентабельность
активов
Отражает величину
прибыли, которая
приходится на 1 р.
Вложенных активов
1. Экономическая рентабельность.
2. Коэффициент экономической
рентабельности.
3. Рентабельность совокупных активов.
4. Доходность капитала.
5. Рентабельность предприятия.
2.Рентабельность
собственного
капитала
Отражает величину
прибыли, которая
приходится на 1 р.
Собственных средств
предприятия
1. Коэффициент финансовой
рентабельности.
2. Рентабельность капитала.
3. Рентабельность собственного капитала по
чистой прибыли.
3.Рентабельность
производства
Отражает величину
прибыли, которая
приходится на 1 р.
расходов на производство
(продажу) продукции
1. Затратоотдача.
1. Рентабельность расходов.
2. Рентабельность текущих затрат.
3. Рентабельность основной деятельности.
4. Рентабельность затрат.
5. Рентабельность производственной
деятельности.
4.Рентабельность
продаж
Отражает величину
прибыли, которая
приходится на 1 р.
выручки от продаж
1. Коэффициент рентабельности.
2. Рентабельность оборота.
3. Рентабельность продаж.
4. Рентабельность основной деятельности.
Таким образом, основные виды оценки финансового состояния
предприятия представлены: вертикальным и горизонтальным анализом;
факторным анализом; сравнительным анализом; трендовым анализом;
методом финансовых коэффициентов. Чтобы оценить финансовое состояние
предприятия применяют такие важные показатели, как: платежеспособности
и ликвидности; доходности; деловой активности; финансовой устойчивости,
рентабельности.
24
Лукасевич И. Я. Финансовый менеджмент в 2 ч. Часть 1. Основные понятия, методы и
концепции: учебник и практикум для вузов / И. Я. Лукасевич. – 4-е изд., перераб. и доп. – М.:
Издательство Юрайт, 2021. – 377 с. – (Высшее образование). – ISBN 978-5-534-03726-5. – Текст:
электронный // Образовательная платформа Юрайт [сайт]. – URL: https://urait.ru/bcode/468698.
33
1.3 Пути и проблемы укрепления финансового состояния предприятия
Проблема укрепления финансового состояния российских
коммерческих организаций различных отраслей хозяйства и сфер
деятельности сохраняет свою актуальность.
Накопившиеся трудности в финансовом положении предприятия в
конечном итоге находят свое выражение в следующих критических
ситуациях:
1. Критический дефицит оборотных средств и резкое падение
платёжеспособности компании, проявляющееся в неспособности
своевременно погашать просроченные обязательства в полном объёме. Это
свидетельствует об ухудшении показателей текущей ликвидности, росте
дебиторской и кредиторской задолженности, что может привести к
блокировке расчётных счетов и приостановке производственной
деятельности.
2. Чрезмерно низкая отдача инвестиций в основной капитал
предприятия, подтверждаемая катастрофически падающими значениями
показателей рентабельности активов и капитала, а также
неудовлетворительным уровнем доходности для акционеров. Это вынуждает
собственников изъять инвестиции и повышает риск банкротства.
3. Резкое ослабление финансовой устойчивости вследствие
накопившихся долговых обязательств, которые предприятие может оказаться
не в состоянии погасить в полном объёме. Это грозит потерей экономической
самостоятельности и переходом под внешнее управление или контроль
кредиторов.
25
Выявленные системные проблемы в финансовом состоянии компании
требуют принятия срочных экстренных мер, поскольку она оказалась на
25
2018.
34
грани банкротства, что в случае отсутствия быстрых и решительных
действий может привести к полномасштабному краху и ликвидации.
Разработка и реализация комплекса высокоэффективных мероприятий
по укреплению финансового положения является стратегической задачей
первостепенной важности для руководства компании, особенно с учетом
высокой динамики изменений внешней конъюнктуры рынка и рисков,
которые могут нанести дополнительный урон хрупкому финансовому
балансу.
Финансовое состояние любого хозяйствующего субъекта способно
быть улучшенным путем реализации тщательно спланированного комплекса
мероприятий. Тем не менее, обеспечение их эффективности в первую
очередь предполагает всесторонний анализ как внутренней динамики
развития организации в разрезе ключевых показателей, так и внешних
факторов, формирующих конъюнктуру отрасли в целом.
Информация, накопленная в ходе глубокого мониторинга,
обеспечивает руководству предприятия научно-обоснованные основания для
принятия стратегически взвешенного решения о первоочередных
приоритетах и механизмах укрепления финансовой устойчивости с
максимальным учетом как внутренних, так и внешних факторов влияния.
26
Основные направления укрепления финансового состояния
предприятия целесообразно структурировать в виде трёх перспективных
групп мероприятий:
1. Совершенствование механизма финансирования хозяйственной
деятельности путем тщательного определения оптимального соотношения
собственных и заемных средств, обеспечивающего целевой уровень
финансовых рисков, формирования гибкой и разнообразной структуры
пассивов баланса, выработки выгодных условий привлечения заемных
средств с учетом альтернативных источников инвестиций, разработки
26
2021. -64.
35
стимулирующей и стабильной дивидендной политики, способствующей
привлечению инвесторов.
2. Повышение эффективности использования оборотных активов
предприятия посредством оптимизации дебиторской задолженности за счет
применения факторинга либо усиления контроля над своевременностью
погашения долгов, реализации излишков основных фондов или передачи их в
аренду с получением стабильного дохода, обновления основных средств с
применением лизинговых схем на выгодных для предприятия условиях.
3. Совершенствование стратегического и оперативного финансового
планирования путем качественного прогнозирования финансовых
результатов деятельности с учетом отраслевых и территориальных трендов,
всесторонней оценки влияния маркетинговых, инвестиционных и
инновационных решений на динамику показателей ликвидности,
рентабельности и финансовой устойчивости.
27
Рекомендации по улучшению финансового положения предприятия
направлены на повышение доли собственного капитала в структуре активов:
1. Активизация производственно-сбытовой деятельности путем
концентрации усилий в сегментах выпускаемой продукции, обеспечивающих
максимальные доходы. Постоянное наращивание объемов реализации
наиболее рентабельных товаров позволит увеличивать приток денежных
средств от реализации, что в свою очередь обеспечит накопление
значительных объемов абсолютно ликвидных активов и улучшение
показателей платежеспособности и собственного оборотного капитала.
2. Комплексная оптимизация затрат на всех этапах производственно-
хозяйственной деятельности путем системного снижения издержек
производства, логистики, управления и сбыта с одновременным
установлением рациональных пропорций между постоянными и
переменными затратами. Ежегодное прогнозирование затрат и выявление
27
2018.
36
резервов сокращения путем детального анализа их динамики в зависимости
от объемов выпуска и структуры.
Последовательное и строгое соблюдение принципов экономии на всех
этапах производственно-хозяйственной деятельности, начиная от
планирования закупок сырья и материалов и заканчивая реализацией готовой
продукции, позволит в значительной степени сократить расходы
материальных ресурсов в расчёте на единицу выпускаемой продукции,
минимизировать потери от брака и дефектной продукции, исключить прочие
неэффективные затраты.
3. Комплексная оптимизация уровня запасов сырья, материалов и
готовой продукции путём поддержания их стоимости на уровне, не
превышающем объём долгосрочного финансирования, при перспективном
переходе к полному покрытию запасов за счёт собственных ресурсов. Для
этого необходимо:
значительно сократить морально и физически устаревшие остатки
товарно-материальных ценностей путём их реализации со скидками;
оптимизировать складские площади, перераспределив освободившиеся
площади;
внедрить либо совершенствовать ИT-системы управления запасами и
складским хозяйством.
4. Получение дополнительного дохода за счет повышения
эффективности использования основных фондов может быть обеспечено
комплексом мероприятий:
- тщательным анализом всех активов с целью выявления излишков и
определения наиболее эффективного способа их использования, например
путем сдачи в аренду или продажи;
- внедрением системы регулярного технического обслуживания и
своевременного ремонта оборудования с целью повышения срока его службы
и производительности;
37
- разработкой программ повышения квалификации персонала для
получения максимальной отдачи от используемых активов;
- применением ускоренной амортизации в отношении морально и
физически устаревших основных средств для снижения налоговой базы;
- внедрением инновационных решений и цифровых технологий с
целью повышения эффективности и производительности.
28
Также необходимо подробный анализ используемых
производственных, складских и административных площадей для выявления
возможностей их сокращения, продажи или сдачи в аренду с наименьшими
затратами. Законсервирование и исключение из налогообложения
невостребованных помещений позволит снизить издержки.
5. Ускорение поступления денежных средств от дебиторов может быть
достигнуто применением комплекса мер: предоставлением скидок за
досрочную оплату; введением штрафов за просрочку платежей; разработкой
системы прогнозирования и мониторинга рисков задолженности;
использованием факторинга и форфейтинга для быстрой конвертации
дебиторской задолженности в наличные средства.
6. Комплексная оптимизация структуры привлеченного капитала
предполагает всестороннее количественное и качественное изучение всех
источников заемных средств с целью выработки наиболее рациональной
модели их погашения, обеспечивающей наилучшие показатели ликвидности
в долгосрочной перспективе. В случае, если полный расчет долгосрочных
обязательств на текущий момент является нереальным, следует тщательно
проанализировать варианты их преобразования в краткосрочную форму либо
наоборот в зависимости от конъюнктуры рынка и реальных возможностей
предприятия.
28
3-
ISBN 978-5-534-02323-7.
URL: https://urait.ru/bcode/431113.
38
Дополнительным вектором улучшения структуры заемного капитала
может стать его реструктуризация на основе проведения взаимозачетов
различных видов долговых обязательств, позволяющая оптимизировать
суммарную величину задолженности.
7. Диверсификация производственных и торговых процессов
подразумевает тщательно продуманный переход к новым, ранее не
осваивавшимся технологическим, отраслевым и рыночным направлениям с
целью снижения уровня рисков бизнеса посредством его увеличения. Кроме
того, необходимо постоянное совершенствование номенклатуры
выпускаемой продукции и модернизация каналов сбыта с учетом динамики
спроса.
29
Таким образом, меры по улучшению финансового состояния следует
направить на поддержание финансовой устойчивости путем системного
наращивания доли собственного капитала в структуре оборотных активов.
Выводы по главе 1:
1. Финансовое состояние организации представляет собой
комплексную многогранную экономическую категорию, позволяющую
количественно и качественно оценить способность компании обеспечивать
финансирование всех направлений деятельности на протяжении
долгосрочного периода, достижение поставленных стратегических целей
развития, своевременность расчетов по финансовым обязательствам, а также
обеспечить устойчивый рост всех показателей в среднесрочной и
долгосрочной перспективе.
2. Количественная оценка осуществляется посредством расчета и
анализа взаимосвязанной системы финансово-экономических показателей,
включая уровни финансовой устойчивости, ликвидности,
платежеспособности, рентабельности всех видов деятельности,
29
. 2018. -220.
39
оборачиваемости активов, на основании которых производится всесторонняя
диагностика финансового состояния организации.
3. Качественная оценка предполагает комплексный подход,
включающий тщательный анализ каждого показателя с точки зрения
соответствия установленным нормативам, выявления факторов, повлиявших
на величину, определения целевых ориентиров на перспективу и возможных
методов их достижения, а также исследование взаимосвязей между
отдельными показателями для обеспечения системного подхода к разработке
эффективных методов совершенствования финансового состояния компании
в целом.
4. Существует множество факторов, оказывающих влияние на
финансовое состояние организаций. Их можно классифицировать по
нескольким критериям. По происхождению выделяют внешние и внутренние
факторы. К внешним относятся макро- и микроэкономические факторы, на
которые компания не может повлиять: состояние экономики страны и
отрасли, курсы валют, процентные ставки и так далее. Внутренние факторы
зависят от деятельности самой компании, такие как качество управления,
производственные мощности, инновации и другие. По степени значимости
можно выделить основополагающие и второстепенные факторы. По
структуре бывают простые, например, изменение цен на сырье, и
комплексные, например, изменение налоговой политики государства. Также
по характеру влияния различают постоянно действующие, к примеру,
инфляция, и временные факторы, такие как сезонные колебания спроса.
5. При анализе финансового состояния предприятия применяют
несколько основных методов оценки. Одним из ключевых является
временной (горизонтальный) анализ, который позволяет оценить динамику
финансовых показателей за несколько периодов. Вертикальный
(структурный) анализ даёт возможность оценить структуру активов,
капитала, доходов и расходов на определённую дату. Трендовый анализ
используется для выявления тенденций изменения показателей. Анализ
40
финансовых коэффициентов оценивает платёжеспособность, ликвидность,
рентабельность и другие характеристики. Сравнительный анализ проводится
либо между периодами для одного предприятия, либо с другими компаниями
отрасли или региона. Факторный анализ позволяет определить влияние
отдельных факторов на финансовые результаты.
6. Одной из основных проблем финансового состояния предприятия
является дефицит денежных средств, проявляющийся в низкой
платёжеспособности компании. Это означает, что она может столкнуться со
сложностями при оплате текущих расходов и обслуживании долгосрочных
заимствований. Другой распространённой проблемой является недостаточная
отдача от инвестированного капитала, когда доходность активов ниже
среднерыночных показателей или уровня инфляции.
Также часто наблюдается низкий уровень финансовой устойчивости
предприятия, что означает повышенную зависимость его состояния от
внешних факторов и риск возможного банкротства в условиях
неблагоприятной конъюнктуры рынка. Тщательный анализ данной проблемы
с привлечением разработанной методики комплексной оценки финансового
состояния позволит выявить ее коренные причины, связанные как с
особенностями деятельности самого предприятия, так и влиянием внешней
среды. На этой основе целесообразно составить детальный план
превентивных мероприятий, направленных на снижение рисков и повышение
устойчивости предприятия путем продуманных изменений в его стратегии
управления ресурсами.
7. Для обеспечения долгосрочной финансовой устойчивости
предприятия следует сконцентрировать усилия по реализации нескольких
основных направлений работы.
Во-первых, необходим тщательный пересмотр и оптимизация системы
привлечения и инвестирования денежных средств с учетом долгосрочных
задач развития.
41
Во-вторых, целесообразно повысить эффективность управления
оборотным капиталом путем сокращения сроков оборачиваемости запасов и
дебиторской задолженности.
И, в-третьих, разработка и последовательная реализация многолетней
финансовой стратегии с учетом различных сценариев развития внешней
конъюнктуры позволит снизить финансовые риски.
8. Эффективность реализации комплекса мероприятий по повышению
финансовой устойчивости предприятия во многом определит динамику его
дальнейшего развития и инвестиционную привлекательность. Лишь
последовательное и всестороннее проведение необходимых преобразований,
направленных на минимизацию влияния внешних рисков и
неопределенностей, позволит обеспечить стабильность финансовых
показателей и долгосрочную заинтересованность инвесторов.