12
финансовое состояние экономического субъекта. Результаты анализа
позволяют принимать управленческие решения на основе оценки текущего
финансового положения, деятельности предприятия за предшествующие годы и
проекции финансового состояния на перспективу, т.е. ожидаемые параметры
финансового положения.
Метод финансового анализа – это система теоретико-познавательных
категорий, научного инструмента и регулятивных принципов исследования
финансовой деятельности экономического субъекта, т. е. триада - система
категорий, научный инструментарий и система регулятивных принципов
16
.
Наиболее часто при проведении финансового анализа используют
методы, представленные на рисунке 2
17
.
Рис. 2. Методы финансового анализа
1. Горизонтальный анализ (метод аналитических сравнений).
Аналитические сравнения – это один из основных методов выявления и
оценки изменений технико-экономических показателей в динамике
18
. При
проведении экономического и финансового анализа используются сравнения:
16
Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры – М.: Финансы и статистика, 2013. – С. 54.
17
Гиляровская Л.Т. Экономический анализ – М.: ЮНИТИ–ДАНА, 2016. – С. 215.
Методы финансового анализа
Методы факторного анализа
Традиционные методы
Горизонтальный анализ
Метод коэффициентов
Вертикальный анализ
Трендовый метод
Метод относительных разниц
Метод разниц абсолютных и
относительных величин
Индексный метод
Метод цепных подстановок
Балансовый метод
13
Так как применение горизонтального анализа в период инфляции
затруднено несопоставимостью показателей, а процесс приведения их в
сопоставимый вид является очень трудоемким, следует данные, полученные
этим методом, дополнять, а иногда и заменять расчетами по структурным
изменениям показателей
19
.
Применять метод горизонтального анализа рекомендуется с
использованием типовых аналитических таблиц. Наиболее распространенные
формы таблиц горизонтального анализа представлены в виде таблице 1.
Таблица 1
Анализ динамики показателей экономического субъекта
Показатель
Предыдущий
год
Отчетный
год
Изменение
абсолютное,
тыс.руб.
относительное,
%
Нематериальные
активы
НА1
НА2
НА2-НА1
(НА2/НА1)*100
Внеоборотные
активы
После расчетов в таблицах дается описание полученных результатов
2. Вертикальный (структурный) анализ.
Вертикальный (структурный) анализ - это представление отчета в виде
относительных величин, что возможно, когда зависимость между показателями
и их составными элементами (частными показателями) выражена
суммированием
20
.
Вертикальный анализ позволяет видеть удельный вес каждого частного
показателя в сложном итоговом показателе. При помощи вертикального
анализа можно характеризовать структуру сложного показателя в различные
периоды времени, а также прогнозировать её изменение.
Относительные величины не подвержены инфляции, так как
рассчитываются на основе абсолютных показателей за один и тот же период
18
Абрютина М.С. Анализ финансово–экономической деятельности предприятия – М.: Высшая школа, 2013. –
С. 116.
19
Гинзбург А.Г. Экономический анализ – М.: ЮНИТИ–ДАНА, 2014. – С. 89.
20
Файдушенко В.А. Финансовый анализ: теория и практика. Учебное пособие. – Хабаровск: Изд–во Хабар.гос.
тех. ун–та, 2013 – С. 28.
14
времени. Эти величины складываются по одному уровню цен на товары или
продукцию
21
.
Это преимущество вертикального анализа привело к широкому его
применению в аналитических расчетах в период инфляции.
Вертикальный анализ так же, как и горизонтальный рекомендуется
применять в графическом изображении, т. е. все расчеты проводить как в
таблице 2.
Таблица 2
Анализ структуры (название показателей) за годы
Показатель
Базисный период
Фактический
период
Изменение
тыс.
руб.
уд.вес,%
тыс.
руб.
уд.вес,%
тыс.
руб.
Уд.
веса,
%
Нематериальные
активы
НА1
(НА1/ВА1)*100
НА2
(НА2/ВА2)*100
НА2-
НА1
УД2-
УД1
Внеоборотные
активы
100
100
3. Трендовый метод.
Трендовый метод – основан на сравнении финансово-экономических
показателей за ряд лет работы организации, показатели необходимо сравнивать
не менее чем за три года. Трендовый метод позволяет выявить тенденции в
изменении анализируемых показателей.
Тенденция – это закономерность в изменении показателя, которая
устанавливается при изучении их динамики за длительный период времени.
При изучении изменений показателей в динамике выделяют три вида
тенденции – тенденция роста, тенденция снижения и кризисная тенденция
22
.
4. Метод коэффициентов.
Все коэффициенты являются относительными величинами, а
относительные величины, как было сказано выше, не подвержены
инфляционным колебаниям, поэтому метод коэффициентов, как и
21
Василишин Т.М. Классификация методов и моделей финансового анализа предприятий / Т.М. Василишин //
Austrian Journal of Humanities and Social Sciences. – 2014. – № 3–4. – С.2–4.
22
Гиляровская Л.Т. Экономический анализ – М.: ЮНИТИ–ДАНА, 2016. – С. 120.
15
вертикальный анализ, в период инфляции находит широкое применение в
аналитической работе.
Анализ коэффициентов – это измерение соотношения между двумя
отдельными показателями и сопоставление их в динамике
23
.
При проведении анализа финансового состояния используют множество
различных коэффициентов, характеризующих ту или иную сторону
деятельности экономического субъекта
24
.
5. Метод разниц абсолютных и относительных величин.
Метод разниц абсолютных и относительных величин (далее метод
разниц) – это метод факторного анализа, при помощи которого определяют
количественное влияние отдельных факторов (причин) на изменение
обобщающего показателя в факторных моделях типа У = а в
25
.
Под количественными показателями понимают факторные показатели,
характеризующие объем чего-либо, в том числе и в стоимостном выражении.
Под качественными показателями понимают такие показатели, которые
характеризуют качество произведенной работы или использование ресурсов.
Это, как правило, коэффициенты
26
.
6. Метод цепных подстановок
Метод цепных подстановок – это один из наиболее универсальных
методов факторного анализа. Он используется для определения
количественного влияния факторов на изменение анализируемого показателя в
различных факторных моделях.
В использовании метода цепных подстановок можно анализировать
следующие факторные модели:
23
Баскакова О.В. Экономика предприятия (организации): Учебник – М.: Издательско–торговая корпорация
«Дашков и К°», 2015. – С. 184.
24
Косолапова М.В. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебник – М.:
Издательско–торговая корпорация «Дашков и К°», 2016. – С. 56
25
Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры – М.: Финансы и статистика, 2013. – С. 97.
26
Косолапова М.В. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебник – М.:
Издательско–торговая корпорация «Дашков и К°», 2016. – С. 59–62.
16
1) Аддитивные факторные модели. В таких моделях зависимость
между показателем и факторами выражена знаком суммирования. Количество
факторов не ограничено.
2) Мультипликативные факторные модели. В таких моделях
зависимость между анализируемыми показателями и факторами выражена
знаком произведения, количество факторов не ограничено.
3) Кратные факторные модели. В таких моделях зависимость между
анализируемыми показателями и факторами выражена знаком деления.
4) Смешанные факторные модели. Зависимость между
анализируемым показателем и факторами может быть выражена различными
знаками одновременно
27
.
7. Балансовый метод.
При помощи балансового метода можно проводить факторный анализ
некоторых моделей и определять количественное влияние отдельных факторов
на изменение анализируемого показателя.
Основным требованием к факторным моделям, а также особенностью
балансового метода является то, что он применим только к тем моделям,
которые выражены балансовой зависимостью двух сторон, т.е. их равенством.
Источниками информации для анализа показателей балансовым
методом служат
28
:
баланс рабочего времени;
финансовый (бухгалтерский) баланс;
баланс металлов (или другого сырья);
баланс полуфабрикатов;
баланс готовой продукции;
баланс товарной продукции;
баланс товаров.
27
Галай А.Г. , Чашина Т.П. Экономический анализ хозяйственной деятельности: курс лекций.– М.Альтаир–
МГАВТ, 2014 г.– С. 30–34.
28
Косолапова М.В. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебник – М.:
Издательско–торговая корпорация «Дашков и К°», 2016. – С. 101
17
Балансовый метод применяется тогда, когда имеет место строго
функциональная (балансовая) зависимость между показателем и факторами.
Для того чтобы правильно применять балансовый метод, необходимо знать
формулы этих зависимостей, т.е. балансовые модели
29
.
7. Метод относительных разниц.
Этот метод применяется для измерения влияния факторов на прирост
результативного показателя только в тех моделях, где взаимодействие факторов
выражено произведением, т.е. в мультипликативных моделях. Здесь
используются относительные приросты факторных показателей, выраженные в
виде коэффициентов или процентов
30
.
Кроме методов в финансовом анализе используются приемы. Анализ
проводится с помощью следующих основных приемов: сравнение, сводка и
группировка, цепные подстановки, прием разниц. В отдельных случаях могут
использоваться методы экономико-математического моделирования.
Прием сравнения заключается в сопоставлении финансовых показателей
отчетного периода с их плановыми значениями и с показателями
предшествующего периода.
Прием сводки и группировки заключается в объединении
информационных материалов в аналитические таблицы, что дает возможность
сделать необходимые сопоставления и выводы.
Прием цепных подстановок применяется для расчетов величины
влияния отдельных факторов в общем комплексе их воздействия на уровень
совокупного финансового показателя.
Прием разниц состоит в том, что предварительно определяется
абсолютная или относительная разница по изучаемому фактору и совокупному
финансовому показателю
31
.
29
Баскакова О.В. Экономика предприятия (организации): Учебник – М.: Издательско–торговая корпорация
«Дашков и К°», 2015. – С. 157.
30
Файдушенко В.А. Финансовый анализ: теория и практика. Учебное пособие. – Хабаровск: Изд–во Хабар.гос.
тех. ун–та, 2013 – С. 104.
31
Грачев А.В. Анализ и управление финансовой устойчивостью предприятия – М.: Финпресс, 2015. – С. 56.
18
Финансовый анализ, чаще всего в прикладном аспекте, понимают как
процесс исследования финансового состояния и основных результатов
финансовой деятельности экономического субъекта с целью выявления
резервов дальнейшего повышения его рыночной стоимости
32
.
Финансовый анализ подразделяется на отдельные виды в зависимости от
множества признаков (Приложение 2).
Следует отметить, что присутствует множество методов и видов
проведения финансового анализа. Они помогают грамотно разграничивать
деятельность и управлять необходимыми средствами для успешной
деятельности экономического субъекта. Используя методы финансового
анализа, можно не только выявить основные факторы, влияющие на
финансово-хозяйственное состояние экономического субъекта, но и измерить
степень их воздействия.
1.3. Система показателей, характеризующих финансовое состояние
экономического субъекта
Финансовое состояние характеризуют многие показатели, которые
можно, исходя из их назначения, объединить в следующие группы:
1. Показатели платежеспособности.
Под ликвидность баланса экономического субъекта понимается
способность покрывать обязательства активами, срок превращения которых в
денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность
означает безусловную платежеспособность организации и предполагает
постоянное равенство между ее активами и обязательствами одновременно по
двум параметрам: по общей сумме, по срокам превращения в деньги и срокам
погашения
33
.
32
Селезнева Н.Н. Анализ финансовой отчетности организации: учебное пособие – 3–е изд., перераб. и доп. –
М.; ЮНИТИ–ДАНА, 2015. – С. 2016.
33
Колчина Н.В. Финансы организаций (предприятий): учеб. пособие – 3–е изд., перераб. и доп. –М.: ЮНИТИ–
ДАНА, 2015. – С. 187.
19
Анализ ликвидности баланса заключается в сопоставлении средств по
активу, сгруппированных по степени ликвидности и расположенных в порядке
убывания, с обязательствами по пассиву, объединенными по срокам их
погашения в порядке возрастания сроков, что представлено в таблице 3.
Таблица 3
Ранжирование активов по степени ликвидности и пассивов
по срочности платежа
Группа
активов
Состав группы активов
≤/≥
Группа
пассивов
Состав группы
пассивов
А
1
Наиболее ликвидные
активы (денежные
средства, краткосрочные
финансовые вложения)
≥
П
1
Наиболее срочные
обязательства
(кредиторская
задолженность до 12
месяцев)
А
2
Быстро реализуемые
активы (дебиторская
задолженность до 12
месяцев, прочие
оборотные актив)
≥
П
2
Другие краткосрочные
обязательства
(краткосрочные
кредиты и займы,
прочие обязательства)
А
3
Медленно реализуемые
активы (запасы с учетом
НДС, дебиторская
задолженность свыше 12
месяцев)
≥
П
3
Долгосрочные
обязательства
А
4
Трудно реализуемые
активы (внеоборотные
активы)
≤
П
4
Собственный капитал с
учетом убытков
(капитал и резервы,
доходы будущих
периодов, оценочные
обязательства)
Баланс
=
Баланс
В процессе анализа ликвидности экономического субъекта
рассчитываются коэффициенты платежеспособности (Приложение 3)
34
.
Внешним признаком финансовой устойчивости организации является
платежеспособность, которая обусловлена степенью обеспеченности
оборотных активов долгосрочными источниками. Она определяется
возможностью организации своевременно погасить свои платежные
обязательства наличными денежными ресурсами.
2. Показатели финансовой устойчивости.
34
Селезнева Н.Н. Анализ финансовой отчетности организации: учебное пособие – 3–е изд., перераб. И доп. –
М.; ЮНИТИ–ДАНА, 2015 – С. 133
20
Одним из показателей финансовой устойчивости является излишек или
недостаток источников средств для формирования запасов, определяемый как
разница величины источников средств и величины запасов. Для детального
отражения разных видов источников в формировании запасов используется
система показателей, отражающих различную степень охвата разных видов
источников
35
:
1. Наличие собственных оборотных средств на конец расчетного
периода (СОС):
СОС = СК – ВОА
(1)
где СК – собственный капитал;
ВОА – внеоборотные активы.
2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников
финансирования запасов (СДИ):
СДИ = СОС + ДКЗ
(2)
где ДКЗ – долгосрочные кредиты и займы.
3. Общая величина основных источников формирования запасов
(ОИЗ):
ОИЗ = СДИ + ККЗ
(3)
где ККЗ – краткосрочные кредиты и займы.
В результате можно определить три показателя обеспеченности запасов
источниками их финансирования:
1. Излишек или недостаток собственных оборотных средств:
∆СОС = СОС – З
(4)
где ∆СОС – прирост (излишек) собственных оборотных средств;
З – запасы.
2. Излишек или недостаток собственных и долгосрочных источников
финансирования запасов:
35
Илышева Н.Н. Анализ финансовой отчетности: учеб. пособие для студентов – М,: ЮНИТИ–ДАНА, 2015. –
С. 39
21
∆СДИ = СДИ – З
(5)
где ∆СДИ – прирост (излишек) собственных и долгосрочных
источников финансирования запасов.
3. Излишек или недостаток общей величины основных источников
покрытия запасов:
∆ОИЗ = ОИЗ – З
(6)
где ∆ОИЗ – прирост (излишек) общей величины основных источников
покрытия запасов.
Приведенные показатели обеспеченности запасов соответствующими
источниками финансирования трансформируются в трехфакторную модель:
М = (∆СОС; ∆СДИ; ∆ОИЗ)
(7)
где М – трехфакторная модель.
Данная модель характеризует тип финансовой устойчивости
предприятия. На практике встречаются четыре типа финансовой устойчивости.
Первый тип финансовой устойчивости можно представить в виде
следующей формуле:
М1= (1,1,1), т.е. ∆СОС ≥ 0; ∆СДИ ≥ 0; ∆ОИЗ ≥ 0
(8)
Абсолютная финансовая устойчивость (М1) в современной России
встречается очень редко.
Второй тип (нормальная финансовая устойчивость) можно выразить:
М2= (0,1,1), т.е. ∆СОС < 0; ∆СДИ ≥ 0; ∆ОИЗ ≥ 0
(9)
Нормальная финансовая устойчивость гарантирует выполнение
финансовых обязательств предприятия.
Третий тип (неустойчивое финансовое состояние) устанавливается:
М3= (0,0,1), т.е. ∆СОС < 0; ∆СДИ < 0; ∆ОИЗ ≥ 0
(10)
Четвертый тип (кризисное финансовое положение) можно представить
М4= (0,0,0), т.е. ∆СОС < 0; ∆СДИ < 0; ∆ОИЗ < 0
(11)
При данной ситуации предприятие является полностью
неплатежеспособным и находится на грани банкротства, так как ключевой