35
2015 г.
2016 г.
2017 г.
тыс. руб. в
2017 г. к
в 2017 г. к
2015
г.
2016 г.
2015
г.
2016
г.
Внеоборотные
активы
210 365
189 243
183 694
-26 671
-5 549
-12,7
-2,9
Оборотные
активы всего, в
т.ч.:
334 916
245 933
208 226
-126
690
-37 707
-37,8
-15,3
Запасы
131 109
131 798
104 128
-26 981
-27 670
-20,6
-21,0
Дебиторская
задолженность
171 799
110 257
75 654
-96 145
-34 603
-56,0
-31,4
Денежные
средства
32 008
3 878
28 444
-3 564
24 566
-11,1
633,5
Баланс
545 281
435 176
391 920
-153
361
-43 256
-28,1
-9,9
Собственный
капитал
215 787
168 871
173 196
-42 591
4 325
-19,7
2,6
Долгосрочные
обязательства
7 714
8 560
8 226
512
-334
6,6
-3,9
Краткосрочные
обязательства
всего, в т.ч.:
321 780
257 745
210 498
-111
282
-47 247
-34,6
-18,3
Кредиторская
задолженность
310 289
246 742
199 743
-110
546
-46 999
-35,6
-19,0
Баланс
545 281
435 176
391 920
-153
361
-43 256
-28,1
-9,9
Как видно из таблицы 6, валюта баланса предприятия сократилась на
28,1%, основное сокращение произошло за счет сокращения оборотных
активов на 37,8%, в т.ч. дебиторской задолженности на 56%. Запасы
предприятия снизились на 20,6%. Денежные средства имеются на
предприятии в наименьшем количестве, в динамике их величина сокращается
с 32 008 тыс. руб. на 31.12.2015 г. до 3 878 тыс. руб. на 31.12.2016 г. и вновь
возрастает до 28 444 тыс. руб. на 31.12.2017 г. Общее сокращение по данной
статье составляет 11,1%.
Среди пассивов наибольшее сокращение наблюдается среди
краткосрочных обязательств в частности - кредиторской задолженности (на
35,6% за рассматриваемый период). При этом величина долгосрочных
обязательств возрастает – с 7 714 тыс. руб. на 31.12.2015 г. до 8 226 тыс. руб.
на 31.12.2017 г. Увеличение составляет 6,6%. Величина собственного капитала
предприятия снижается на 19,7%, величина непокрытого убытка в динамике
36
увеличивается. Произошедшие изменения баланса в АО «Пермский
мясокомбинат» можно охарактеризовать как отрицательные.
Вертикальный анализ предполагает изучение структуры разделов и
статей баланса, проводится при помощи аналитической таблицы, с целью
прогнозирования изменения их структуры.
В таблице 7 представлен вертикальный анализ баланса.
Таблица 7
Вертикальный анализ баланса предприятия, тыс. руб.
Наименовани
е
На 31.12.15 г.
На 31.12.16
г.
На 31.12.17
г.
Изменение
2017 г. к 2015
г.
тыс.
руб.
%
тыс.
руб.
%
тыс.
руб.
%
тыс.
руб.
%
Внеоборотные
активы
210 365
38,6
189 243
43,5
183 694
46,9
-26 671
8,3
Оборотные
активы всего,
в т.ч.:
334 916
61,4
245 933
56,5
208 226
53,1
-126 690
-8,3
Запасы
131 109
24,0
131 798
30,3
104 128
26,6
-26 981
2,5
Дебиторская
задолженност
ь
171 799
31,5
110 257
25,3
75 654
19,3
-96 145
-12,2
Денежные
средства
32 008
5,9
3 878
0,9
28 444
7,3
-3 564
1,4
Баланс
545 281
100
435 176
100
391 920
100
-153 361
0,0
Собственный
капитал
215 787
39,6
168 871
38,8
173 196
44,2
-42 591
4,6
Долгосрочные
обязательства
7 714
1,4
8 560
2,0
8 226
2,1
512
0,7
Краткосрочны
е
обязательства
всего, в т.ч.:
321 780
59,0
257 745
59,2
210 498
53,7
-111 282
-5,3
Кредиторская
задолженност
ь
310 289
56,9
246 742
56,7
199 743
51,0
-110 546
-5,9
Баланс
545 281
100
435 176
100
391 920
100
-153 361
0,0
Анализируя таблицу 7, можно прийти к выводу, что в структуре
имущества предприятия преобладают оборотные активы (61,4% на 31.12.2015
г. и 53,1% на 31.12.2017 г.), в частности дебиторская задолженность, доля
37
которой сократилась с 31,5% в 2015 г. до 19,3% в 2017 г., но при этом она
осталась на достаточно высоком уровне. Сокращение доли дебиторской
задолженности свидетельствует о снижении зависимости предприятия от
своих дебиторов. Положительным моментом является удержание стабильной
доли запасов (24,0% на 31.12.2015 г. и 26,6% на 31.12.2017 г.), а также
увеличение доли денежных средств с 5,9% на 31.12.2015 г. до 7,3% на
31.12.2017 г., что ведет к повышению ликвидности и платежеспособности
предприятия.
На протяжении всего периода исследования наблюдается рост доли
собственного капитала, которая увеличилась с 39,6% в 2015 г. до 44,2% в 2017
г., что свидетельствует о повышении уровня финансовой устойчивости
предприятия. Преобладающую долю в пассивах предприятия занимают
краткосрочные заемные обязательства (более 53% на каждую дату
рассматриваемого периода), в т.ч. кредиторская задолженность, доля которой
снижается с 56,9% на 31.12.2015 г. до 51,0% на 31.12.2017 г.
Динамика финансовых результатов — это оценка разницы между
значениями на конец периода и на его начало. Она оценивается в абсолютных
значениях и в процентах. В таблице 8 представлена динамика финансовых
результатов предприятия.
Таблица 8
Динамика финансовых результатов предприятия, тыс. руб.
Наименование
2015 г.
2016 г.
2017 г.
Абс. изменение,
тыс. руб. в 2017 г.
к
Темп
прироста, %
в 2017 г. к
2015 г.
2016 г.
2015
г.
2016
г.
Выручка
1 460 992
1 290 009
1 112
548
-348 444
-177 461
-23,8
-13,8
Себестоимость
продаж
1 154 655
973 379
869 915
-284 740
-103 464
-24,7
-10,6
Валовая прибыль
306 337
316 630
242 633
-63 704
-73 997
-20,8
-23,4
Коммерческие
расходы
274 243
196 024
113 493
-160 750
-82 531
-58,6
-42,1
Управленческие
расходы
117 957
132 406
133 234
15 277
828
13,0
0,6
Прибыль от
-85 863
-11 800
-4 094
81 769
7 706
-95,2
-65,3
38
продаж
Прочих доходы
10 959
8 292
20 920
9 961
12 628
90,9
152,3
Прочие расходы
48 187
47 167
16 378
-31 809
-30 789
-66,0
-65,3
Прибыль до
налогообложения
-123 091
-50 675
4 402
127 493
55 077
-103,6
-108,7
Налог на
прибыль
-19 159
-3 759
77
19 236
3 836
-100,4
-102,0
Чистая прибыль
-103 932
-46 916
4 325
108 257
51 241
-104,2
-109,2
Выручка предприятия, как видно из таблицы 8, сократилась за
исследуемый период на 348 444 тыс. руб. или на 23,8% и составила в 2017 г.
1 112 548 тыс. руб. Темп снижения себестоимости практически такой же, как и
выручки (на 284 740 тыс. руб. или на 24,7%), в результате чего валовая
прибыль также сократилась на 20,8%.
Падение выручки произошло за счет сокращения потребительского
спроса и перехода покупателей в более низкий ценовой сегмент продукции.
Пропорциональное сокращение себестоимости подтверждает данный факт, и
указывает на то, что предприятие не меняло политику ценообразования.
За счет резкого роста управленческих расходов – на 13,0%, прибыль от
продаж снизилась на 95,2% по сравнению с 2015 г. Чистая прибыль
предприятия увеличилась на 108 257 тыс. руб., что связано с резким
увеличением прочих доходов - на 90,9% на фоне падения прочих расходов
предприятия на 66,0%.
Экономическую эффективность характеризует рентабельность - это
экономическая категория, выражающая доходность (прибыльность)
предприятия или отрасли в целом. Уровень рентабельности представляет
собой отношение прибыли к полной себестоимости продукции, выраженное в
процентах.
В таблице 9 представлены показатели рентабельности предприятия.
Таблица 9
Динамика показателей рентабельности, %
Наименование
2015 г.
2016г.
2017 г.
Абс. изменение
в 2017 г. к
2015 г.
2016 г.
Валовая рентабельность
21,0
24,5
21,8
0,8
-2,7
39
Рентабельность продаж
-5,9
-0,9
-0,4
5,5
0,5
Рентабельность по чистой
прибыли
-7,1
-3,6
0,4
7,5
4,0
Как видно из таблицы 9, за исследуемый период валовая рентабельность
с 2015 г. к 2017 г. увеличилась на 0,8% и составила 21,8%, а также и
рентабельность продаж показала положительную динамику на 5,5% и
составила -0,4%. Рентабельность по чистой прибыли выросла с 2015 г. к 2017 г
на 7,5% и составила 0,4%., что свидетельствует о росте доходности
предприятия.
2.3. Анализ финансовой устойчивости и ликвидности
Для осуществления оценки ликвидности баланса предприятия
необходимо провести анализ между активами и пассивами соответствующих
групп. В таблице 10 проведен анализ ликвидности баланса за 2017 г.
Исходя из расчетов, приведенных в таблице 10, ликвидность баланса АО
«Пермский мясокомбинат» можно оценить, как недостаточную.
Сопоставление первого неравенства свидетельствует о том, что в ближайший
к рассматриваемому моменту промежуток времени организации не удастся
поправить свою платежеспособность. При этом следует отметить сокращение
платежной недостаточности по первой группе активов и пассивов с -242 864
тыс. руб. до -171 299 тыс. руб.
Таблица 10
Анализ ликвидности баланса
Актив
На
01.01.
2017 г.
На
31.12.
2017 г.
Пассив
На
01.01.
17 г.
На
31.12.
17 г.
Платежный
излишек или
недостаток
(+,-)
На
01.01
.
2017
г.
На
31.12
.
2017
г.
Наиболее
ликвидные
3 878
28 444
Наиболее
срочные
246 742
199 743
-242 864
-171 299
40
активы (А1)
обязательст
ва (П1)
Быстрореализ
уемые активы
(А2)
110 257
75 654
Краткосроч
ные
пассивы
(П2)
11 003
10 755
99
254
64
899
Медленнореа
лизуемые
активы (А3)
131 798
104 128
Долгосрочн
ые пассивы
(П3)
8 560
8 226
123
238
95
902
Труднореализ
уемые активы
(А4)
189 243
183 694
Постоянные
пассивы
(П4)
168 871
173 196
20
372
10
498
Баланс
435 176
391 920
Баланс
435 176
391 920
0
0
Неравенства по второй и третьей группе активов и пассивов указывают
на наличие у предприятия возможности погасить обязательства за счет
быстрореализуемых и медленнореализуемых активов. Данный факт
оценивается положительно, так как характеризует платежеспособность АО
«Пермский мясокомбинат» как нормальную. В динамике платежные излишки
по второй и третьей группам активов и пассивов значительно не изменяются.
Оценка платежеспособности предприятия осуществляется с помощью
коэффициентов, являющихся относительными величинами. Они отражают
возможности предприятия погасить краткосрочную задолженность за счет тех
или иных элементов оборотных средств.
В таблице 11 приведены показатели платежеспособности АО «Пермский
мясокомбинат».
Таблица 11
Показатели платежеспособности
Наименование
Норма
На
31.12.
2015 г.
На
31.12.
2016 г.
На
31.12.
2017
г.
Изменен
ие в
2017 г. к
2015 г.
Общий показатель
платежеспособности
>1
1,65
1,63
1,79
0,14
Коэффициент
маневренности
функционирующего
капитала
<0,5
0,03
-0,12
-0,06
-0,09
Доля оборотных средств в
активах, %
>0,5
0,61
0,57
0,53
-0,08
41
Коэффициент
обеспеченности
собственными средствами
<0,1
0,02
-0,08
-0,05
-0,07
Общий показатель платежеспособности имеет нормальное ограничение
больше или равно 1. У рассматриваемого предприятия на каждую дату
рассматриваемого периода данный показатель достигает нормального
значения. В динамике он растет за счет сокращения текущих обязательств и
составляет 1,79 на 31.12.2017 г. Это говорит о том, что предприятие достигает
состояния платежеспособности (или возможности покрытия обязательств за
счет текущих активов) на 31.12.2017 г.
Коэффициент маневренности функционирующего капитала показывает,
какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных
запасах и долгосрочной дебиторской задолженности. В динамике значение
данного коэффициента значительно уменьшается с 0,03 до -0,06, что
оценивается положительно.
Доля оборотных средств в активах снижается у рассматриваемого
предприятия и составляет 53% на 31.12.2017 г. Учитывая то, что отрасль, к
которой относится АО «Пермский мясокомбинат», - производство
мясоколбасных изделий, характеризуется высокой величиной затраты сырья и
материалов на производство, следует рассматривать значение данного
коэффициента как нормальное.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами показывает,
что наличие собственных оборотных средств у предприятия сокращается в
динамике с 0,02 до -0,05, что оценивается отрицательно.
Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств
предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует
сроку погашения обязательств.
Далее проанализируем показатели ликвидности предприятия (таблица 12).
Таблица 12
Показатели ликвидности предприятия
42
Наименование
Норма
На
31.12.
2015 г.
На
31.12.
2016 г.
На
31.12.
2017 г.
Изменение
в 2017 г. к
2015 г.
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
≥0,2
0,10
0,02
0,14
0,04
Коэффициент
быстрой
ликвидности
≥0,7-
0,8
0,63
0,44
0,49
-0,14
Коэффициент
текущей
ликвидности
>1-2
1,04
0,95
0,99
-0,05
Как видно из таблицы 12, коэффициент абсолютной ликвидности
составляет от 0,10 на 31.12.2015 г. до 0,14 на 31.12.2017 г., что не
удовлетворяет нормативному значению на протяжении всего периода
исследования, поскольку предприятие не обладает достаточным объемом
денежных средств для покрытия краткосрочных обязательств. Величина
денежных средств предприятия на 31.12.2015 г. составляет 32 008 тыс. руб., а
величина краткосрочных обязательств – 321 780 тыс. руб., на 31.12.2017 г.
денежные средства у предприятия имеются на сумму 28 444 тыс. руб., тогда
как величина краткосрочных обязательств составляет 210 498 тыс. руб.
Следовательно, предприятие не является абсолютно ликвидным на
рассматриваемые даты анализа.
В связи с наличием значительной величины дебиторской задолженности
и запасов в составе имущества предприятия, но несмотря на значительное
снижение величины краткосрочных обязательств (с 321 780 тыс. руб. на
31.12.2015 г. до 210 498 тыс. руб. на 31.12.2017 г. – на 34,6%) показатели
быстрой и текущей ликвидности сокращаются и не удовлетворяют
нормативным значениям, что свидетельствует об ухудшении ликвидности и
платежеспособности предприятия. Показатель быстрой ликвидности упал с
0,63 до 0,49, показатель текущей ликвидности снизился с 1,04 до 0,99 за
рассматриваемый период.
43
Для определения типа финансовой устойчивости проанализируем
динамику источников средств, необходимых для формирования запасов и
затрат.
В таблице 13 представлено определение типа финансовой устойчивости
предприятия.
Таблица 13
Определение типа финансовой устойчивости предприятия, тыс.
руб.
Показатель
На 31.12.
2015 г.
На
31.12.
2016 г.
На 31.12.
2017 г.
Изменение в
2017 г. к
2015 г.
2016 г.
Собственный капитал
215 787
168 871
173 196
-42 591
4 325
Внеоборотные
активы
210 365
189 243
183 694
-26 671
-5 549
Собственный
оборотный капитал
5 422
-20 372
-10 498
-15 920
9 874
Запасы
131 109
131 798
104 128
-26 981
-27 670
Краткосрочные
обязательства
321 780
257 745
210 498
-111 282
-47 247
Долгосрочные
обязательства
7 714
8 560
8 226
512
-334
Наличие
собственного и
долгосрочного
заемного капитала
для формирования
запасов
13 136
-11 812
-2 272
-15 408
9 540
Наличие общей
суммы источников
формирования
запасов предприятия
334 916
245 933
208 226
-126 690
-37 707
Излишек /
недостаток
собственных средств
формирования
запасов
-125 687
-152
170
-114 626
11 061
37 544
Излишек /
недостаток
собственных и
долгосрочных
заемных источников
формирования
запасов
-117 973
-143
610
-106 400
11 573
37 210
Излишек /
недостаток общей
суммы
формирования
203 807
114 135
104 098
-99 709
-10 037
44
Показатель
На 31.12.
2015 г.
На
31.12.
2016 г.
На 31.12.
2017 г.
Изменение в
2017 г. к
2015 г.
2016 г.
запасов
Трехфакторный
показатель
финансовой
устойчивости
{0;0;1}
{0;0;1}
{0;0;1}
х
х
Тип финансовой
устойчивости
Неустойчивое финансовое
положение
х
х
Как видно из таблицы 13, на все даты анализа предприятие
характеризуется неустойчивым финансовым положением, что связано с
резким падением собственного капитала и как результат сокращением
собственного оборотного капитала.
На 31.12.2017 г. предприятие характеризуется недостатком собственных
источником формирования запасов в сумме 114 626 тыс. руб., что на 11 061
тыс. руб. меньше, чем в 2015 г. и на 37 544 тыс. руб. меньше, чем в 2016 г.
Недостаток собственных и долгосрочных заемных источников
формирования запасов в 2017 г. проявляет аналогичную тенденцию: по
сравнению с 2015 г. сокращается на 11 573 тыс. руб., по сравнению с 2016 г.
сокращается на 37 210 тыс. руб. Общая сумма формирования запасов имеет
положительное значение, однако в динамике она сокращается с 203 807 тыс.
руб. в 2015 г. до 104 098 тыс. руб. в 2017 г.
Таким образом, предприятие характеризуется неустойчивым
финансовым состоянием, которое усугубляется получением убытка в каждом
рассматриваемом периоде и, как следствие, сокращением общей суммы
формирования запасов.
Относительные показатели финансовой устойчивости характеризуют
степень зависимости любого предприятия от внешних источников
финансирования. Далее проанализируем относительные показатели
финансовой устойчивости (таблица 14).
Таблица 14
Относительные показатели финансовой устойчивости