56
Характеризуя рентабельность активов, можно также отметить
положительную тенденцию данного показателя. Так, показатель
рентабельности активов за 2018 год возрос на 7,3%, а если сравнивать 2016
год, то увеличение показателя составило 9,5%.
Положительным моментом является и снижение доли коммерческих и
управленческих расходов в общем объеме реализации, если в 2016 году их
удельный вес был 0,33%, в 2017 – 0,34%, то в 2018 году уже 0,23%.
Положительным же моментом является снижение коэффициента затрат
в 2018 году против 2017 года на 0,06 единицы.
На основании полученных данных можно сделать обобщающие выводы:
Стоимость имущества АО ТГК «Измайлово» за рассматриваемый
период увеличилась.
На конец анализируемого периода 86,2% стоимости активов
предприятия сформировано за счет собственных средств. Это
свидетельствует о повышении финансовой независимости предприятия и
снижение зависимости его от внешних источников финансирования.
Стоимость собственного капитала выше стоимости заемного капитала,
следовательно, рентабельность собственного капитала предприятия
повышается.
У предприятия АО ТГК «Измайлово» наблюдается устойчивое
состояние и в начале, и в конце анализируемого периода, то есть
трехкомпонентный показатель типа S={1,1,1}.
Анализ финансовой устойчивости показал, что у предприятия
достаточно финансовых возможностей для маневрирования собственными
оборотными средствами.
Однако существуют и отрицательные стороны в деятельности АО ТГК
«Измайлово»:
а) дебиторская задолженность к концу анализируемого периода
увеличилась на 58832 тыс. руб. или на 87,7%. Анализ состояния дебиторской
и кредиторской задолженности показал, что коэффициент соотношения
57
данных показателей на конец 2018 года снизился на 1,05, что говорит что
кредиторская задолженность не может покрыть дебиторскую задолженность
предприятия.
Вместе с тем, увеличился период обращения дебиторской
задолженности и его эффективность использования. Так при уменьшении
объемов дебиторской задолженности уменьшится период ее оборачиваемости,
следовательно, увеличится ликвидность собственных оборотных средств.
Необходимо стремиться к тому, чтобы и в дальнейшем оборачиваемость
кредиторской задолженности превышала оборачиваемость дебиторской
задолженности. В этом случае будет некоторый уровень инфляционной
защиты;
б) большую помощь в выявлении резервов улучшения финансового
состояния предприятия может оказать рекламная компания предприятия, что
позволит повысить спрос, увеличить выручку предприятия и отразится на
прибыли предприятия.
58
Глава 3. Разработка мероприятий по оптимизации финансовой
деятельности АО ТГК «Измайлово»
3.1 Мероприятия по оптимизации финансовой деятельности предприятия
Для укрепления финансовой устойчивости АО ТГК «Измайлово» был
разработан ряд мероприятий, основными из них можно выделить следующие:
а) Для сокращения дебиторской задолженности и ее доли в составе
текущих активов предприятию АО ТГК «Измайлово» необходимо выбирать
надежных партнеров по бизнесу и оптимальную схему взаимодействий с
ними. Указанная работа по контролю дебиторской задолженности
совмещается с анализом дебиторов, который позволяет исключить на будущее
дебиторов с высоким риском.
Для снижения уровня дебиторской задолженности можно использовать
факторинг.
Факторинг – финансирование торговых сделок (работ, услуг) под
уступку денежных требований к дебиторам клиента (продавца). Принцип
факторинга такой: факторинговая фирма перенимает от своих клиентов права
получения денежных средств по платежным документам за поставленную
продукцию и через 2 – 3 дня выплачивает аванс, который составляет 70 – 90%
все востребованной суммы, оставшиеся 10 – 30% средств факторингова фирма
возвращает только после того, как должник оплатит за товар.
При условии заключения договора факторинга на 6 месяцев,
факторинговый отдел банка «ВТБ-24» приобретет дебиторскую
краткосрочную просроченную свыше 3 месяцев задолженность, так именно
она имеет наибольшую долю в просроченной дебиторской задолженности.
Банк «ВТБ-24» был выбран не случайно, так как у него наиболее
выгодные условия предоставления факторинга (комиссия за факторинговое
обслуживание, комиссия за предоставленное финансирование).
59
Таким образом, заключив договор факторинга с банком «ВТБ-24» на
условиях, что банк перечисляет АО ТГК «Измайлово» денежные средства в
размере 80 % суммы дебиторской задолженности (125913 тыс. руб.), а
остальную сумму (за вычетом комиссии) – после того, как с ним рассчитается
должник (спустя 80 дней после уступки права требования долга).
В течение 2 – 3 дней после заключения договора факторинга общество
получит от банка 100730,4 тыс. руб. (125913 тыс. руб. × 80/100).
Собственные средства = 125913 - 100730,4 = 25182,6 тыс. руб.
Затраты, связанные с финансированием под уступку требования
составят:
- комиссия за финансирование – от 10 % суммы финансирования;
- комиссия за факторинговое обслуживание – от 0,1% от суммы
накладной;
- комиссия за обработку документов – от 10 руб. за каждый комплект.
Посчитаем, во что обойдутся предприятию услуги, предоставленные
банком:
1) комиссия за финансирование – 10073,0 тыс. руб. (100730,4 тыс. руб. ×
10%);
2) комиссия за факторинговое обслуживание – 100,7 тыс. руб. (100730,4
тыс. руб. × 0,1%);
3) в банковской обработке нуждаются 4 документа, за что предприятие
заплатит 80 руб.
Сумма расходов предприятия составит 10173,78 тыс. руб. (10073,0 тыс.
руб. + 100,7 тыс. руб. + 0,08 тыс. руб.).
Затраты АО ТГК «Измайлово» на внедрение факторинговых отношений:
25182,6 + 10173,78 = 35356,38 тыс.руб.
Для оценки эффективности внедрения факторинговых отношений
можно оценить методом расчета чистого приведенного (дисконтированного)
дохода с учетом фактора времени и рисков вложений инвестиций. Чистый
приведенный (дисконтированный) доход рассчитывается как разницу между
60
приведенными (дисконтированными) доходами и приведенными
(дисконтированными) затратами по следующей формуле:
ЧПД = ПД-ПР, (9)
где ПД – приведенный (дисконтированный) доход;
ПР – приведенный (дисконтированные) затраты.
Приведенные доходы можно рассчитать по формуле:
(10)
где — доход от реализации i-го этапа проекта;
r — коэффициент дисконтирования;
п — количество периодов реализации проекта (лет).
Приведенные расходы можно рассчитать по формуле:
(11)
где — расходы (затраты) от реализации г-го этапа проекта.
Если ЧПД ≥ 0, внедрение мероприятия признается эффективным,
если ЧПД≤ 0, внедрение мероприятия признается неэффективным.
Коэффициент дисконтирования r — это процентная ставка,
используемая для перерасчета будущих потоков доходов и расходов в единую
величину текущей стоимости с учетом влияния фактора времени.
Определим норму дисконта (Е) по формуле (12):
,1
1
1
i
r
Е
(12)
где r – ставка рефинансирования,
i – уровень инфляции, задаются с учетом данных Центрального Банка
Российской Федерации.
При учете ставки рефинансирования Центрального Банка Российской
Федерации, действующей на начало 2014 года 6,5% и при среднегодовой
инфляции 4,3% ставка дисконтирования будет равна: Е
61
Приведенный доход по проекту составит:
ПД ???? ????
тыс руб
Приведенный расход по проекту составит:
ПР ???? ????
тыс руб
Чистый приведенный (дисконтированный) доход по проекту составит:
ЧПД = 94614-33209,5 = 61404,5 тыс.руб.
Произведем расчет индекса доходности (ИД), который представляет
собой отношение суммы приведенных эффектов к величине приведенных
капиталовложений.
ИД тесно связан с ЧПД, т.к. он строится из тех же элементов и его
значение связано со значением ЧПД.
Для нахождения ИД проекта осуществляется формуле:
ИД = ПД/ПР,
(13)
ИД = 94614,0/33209,5 = 2,85
В отличие от чистого приведенного дохода индекс доходности является
относительным показателем: он характеризует уровень доходов на единицу
затрат, то есть эффективность вложений – чем больше значение этого
показателя, тем выше отдача каждого рубля, инвестированного в данный
проект.
Среднегодовая рентабельность (Р
ср.год.
) проекта находится по формуле
(14):
%,100
..
n
ИД
Р
годср
(14)
где ИД - индекс доходности;
n – число лет реализации проекта.
%95%100
3
85,2
.
годср
Р
После оценки рентабельности, следует рассчитать срок
окупаемости (СО). Срок окупаемости представляет собой промежуток
62
времени, в течение которого приведенный (дисконтированный) доход
принимает положительное значение. Это означает, что дисконтированная
величина доходов должна быть равна дисконтированной величине
капитальных затрат (дисконтированных расходов). Исходя из этого равенства,
срок окупаемости можно представить в виде следующей формулы:
СО = ПР/ ПДср, (15)
где ПР – Приведенные расходы;
ПДср – средняя величина дохода за инвестиционный период.
Таим образом срок окупаемости проекта составит:
СО =33209,5/94614= 0,35×12=4,2 мес.
Итак, в результате реструктуризации сумма полученных денежных средств
составит 61404,5 тыс. руб., которые могут быть направлены на погашение
краткосрочных кредитов и займов.
б) В качестве рекламно-информационных мероприятий о гостиницах
предприятия АО ТГК «Измайлово» воспользуемся одним из самых
распространенных видов интернет-рекламы – баннерной рекламы.
На сегодняшний день баннерная реклама в интернете это самый
эффективный и надѐжный метод привлечение внимания целевой аудитории
предприятия.
1) Экономическая целесообразность – баннерная интернет реклама
значительно дешевле наружной рекламы, например: учитывая все затраты,
необходимые на использование наружной рекламы такие как: изготовление
рекламы, место размещение, установка рекламы, обслуживание рекламы, и
т.п.
2) Имидживый эффект – одно из основных преимуществ баннерной
интернет рекламы, это создание имиджа. Баннерная интернет реклама это
графическое изображение, которое располагается на интернет страницах и
привлекает внимание за счѐт высоких графических возможностей, (анимация,
интерактивность, высокое качество).
3) Целевая аудитория: Использование баннерной интернет рекламы,
63
даѐт возможность обратиться к любой целевой аудитории в интернете.
Предприятие само выбирает месторасположение рекламы на сайте, который
соответствует теме с товаром предприятия.
4) Большой объѐм информации в одной рекламе: За счѐт графической
возможности баннера и технологии, баннерная реклама позволяет передать,
гораздо больше объѐм информации, чем большинство других видов рекламы.
5) Моментальная эффективность: Эффективность интернет баннера
видна сразу, за счѐт высокой привлекательности и эффективности интернет
баннера, количество переходов (кликов) на сайт предприятия значительно
возрастет за короткое время, а также узнаваемость сайта, товара, услуг,
увеличится среди пользователей интернета.
Одним из важнейших преимуществ интернет-рекламы является
возможность точного таргетирования. Это значит, что рекламное объявление
или предложение увидят именно те люди, которые заинтересованы в
предлагаемых в нем услугах или товарах.
Стоимость изготовления баннера – 4000 рублей, размещение на сайте -
6000 руб/месяц. Стоимость размещения статьи – 2000 рублей. Общая сумма
затрат в год составит 78 тыс.руб. (6000×12+4000+2000).
Определим дополнительную выручку при внедрении данного
мероприятия учитывая опыт предприятия ООО «Основа»:
Прирост выручки (∆ В) = 2176747 × 0,08 = 174139,8 тыс. руб.
Прирост прибыли (∆ Пр) = 174139,8 ×14,65/100 = 25511,5 тыс. руб.
Таким образом, баннерная реклама предприятия АО ТГК «Измайлово»
приведет к увеличению выручки предприятия в сумме на 174139,8 тыс. руб., а
увеличение прибыли от продаж в сумме составит 25511,5 тыс.руб.
в) Большую помощь в выявлении резервов улучшения финансового
состояния предприятия АО ТГК «Измайлово» может оказать внедрение
скидок и бонусов для посетителей гостиниц предприятия.
Система накопительной скидки будет побуждать частых посетителей
гостиниц АО ТГК «Измайлово», посетить еѐ снова и снова.
64
Накопительные (кумулятивные) скидки предусматривают снижение
стандартной цены продажи по мере роста покупок, но распространяются не на
разовое заселение, а на частое заселение в гостиницу в течение определенного
периода времени.
Внедрение системы скидок позволит повысить лояльность клиентов и
мотивировать к посещению гостиниц АО ТГК «Измайлово» чаще, ведь, как
известно, люди очень любят скидки.
Программа будет заключаться в накоплении на накопительной карте
предприятия АО ТГК «Измайлово», на которой будет отражаться только
накопленная сумма потраченная в одной из гостиниц предприятия.
Сумма начислений на карту будет начисляться автоматически при
предъявлении карты посетителем на ресепшене при заселении. С учетом
накопленной суммы на карте и будет завесить размер скидки. В таблице
предложим систему возможных скидок, которые имеют накопительный
характер.
Таблица 18
Система предоставления скидок
Сумма накопления руб.
Скидка
от 10 000–30 000
7%
от 30 001–50 000
10%
от 50 001–70 000
15%
от 70 001–80 000
20%
Свыше 80 000
25%
В затраты на внедрение программы предоставления скидок войдут
изготовление накопительных карт, подключение автоматизированной
программы по начислению накоплений на карту посетителя (таблица 19).
Таблица 19
Затраты на внедрение программы предоставления скидок
Статьи затрат
Кол-
во
Цена,
руб.
Сумма,
руб.
Выпуск накопительных карт
5000
150
750000
Закупка лицензионной
1
12000
12000
65
автоматизированной программы
Подключение к кассовой системе
программы по начислению начислений
1
6000
6000
Всего
768000
Таким образом, сумма затрат на внедрение программы предоставления
скидок для АО ТГК «Измайлово» в год составит 768 тыс.руб.
Система скидок позволит удержать постоянных посетителей и
стимулирует приток новых посетителей именно в гостиницы АО ТГК
«Измайлово». Многие гости коллекционируют дисконтные карты, и
получение новой дисконтной карты их будет мотивировать к посещению
данной гостиницы. В среднем, внедрение системы скидок увеличивает
выручку предприятия примерно на 10%.
Определим дополнительную выручку при внедрении данного
мероприятия:
Прирост выручки (∆ В) = 2176747 × 0,1 = 217674,7 тыс. руб.
Прирост прибыли (∆ Пр) = 217674,7 ×14,65/100 = 31889,3 тыс. руб.
Таким образом, система скидок приведет к увеличению выручки в
сумме на 217674,7 тыс.руб., а увеличение прибыли в сумме составит 31889,3
тыс.руб.
3.2 Расчет эффективности от внедрения предложенных
мероприятий
Экономическая эффективность – это получение максимума возможных
благ от имеющихся ресурсов.
Рассмотрим, все предложенные выше мероприятия по оптимизации
финансовой деятельности АО ТГК «Измайлово» в сводной таблице 20.
Таблица 20
Сводная таблица по мероприятиям