43
Таким образом, можно заключить, что итоговая рейтинговая оценка
финансового состояния ОАО «Славнефть-Мегионнефтегаз»: (+1,701 x 0,6) + (-
0,4 x 0,4) = +0,86 (A - хорошее).
2.4. Анализ финансовых результатов деятельности организации
Основные финансовые результаты деятельности ОАО «Славнефть-
Мегионнефтегаз» за анализируемый период (с 1 января 2015 г. по 31 декабря
2017 г.) приведены в приложении 3.
Значение выручки за 2017год составило 153 270 452 тыс. руб., что на
9 647 422 тыс. руб., или на 6,7% превышает значение выручки за 2015 год.
Значение прибыли от продаж за период 01.01–31.12.2017 составило
12 223 572 тыс. руб. За весь анализируемый период финансовый результат от
продаж явно уменьшился (на 5 172 134 тыс. руб.).
Изучая расходы по обычным видам деятельности, следует отметить, что
предприятие учитывало общехозяйственные (управленческие) расходы в
качестве условно-постоянных, относя их по итогам отчетного периода на
реализованные товары (работы, услуги).
Изменение отложенных налоговых активов, отраженное в отчете о
финансовых результатах (стр. 2450) за последний отчетный период, не
соответствует изменению данных по строке 1180 «Отложенные налоговые
активы» бухгалтерского баланса.
Такая же проблема имеет место и с показателем отложенных налоговых
обязательств – данные «Отчета о фин.результатах» расходятся с
соответствующим показателем бухгалтерского баланса. Выявленную
неточность подтверждает и то, что даже в сальдированном виде отложенные
налоговые активы и обязательства в бухгалтерском балансе и отчете о
финансовых результатах за последний отчетный период не совпадают.
Изменение выручки ОАО «Славнефть-Мегионнефтегаз» в динамике за
2015-2017 гг., наглядно представлено на рисунке 10.
44
Рисунок 10. Динамика выручки и чистой прибыли за 2015-2017 гг.
Так, наблюдается систематический рост выручки исследуемого
предприятия.
В таблице 13 представлен анализ рентабельности продаж ОАО
«Славнефть-Мегионнефтегаз» за 2015-2017 гг.
Итак, все обозначенные показателя рентабельности за 2017 год,
приведенные в таблице 13, имеют положительные значения, поскольку
предприятием получена как прибыль от продаж, так и в целом прибыль от
финансово-хозяйственной деятельности за данный период.
Прибыль от продаж в анализируемом периоде составляет 8% от
полученной выручки. Тем не менее, имеет место падение рентабельности
обычных видов деятельности по сравнению с данным показателем за 2015 год (-
4,1%).
45
Таблица 13. Анализ рентабельности продаж
ОАО «Славнефть-Мегионнефтегаз» за 2015-2017 гг.
Показатели рентабельности
Значения показателя (в
%, или в копейках с
рубля)
Изменение
показателя
2015 г.
2016 г.
2017 г.
коп.,
(гр.4 -
гр.2)
± %
((4-2) :
2)
1. Рентабельность продаж
(величина прибыли от продаж в
каждом руб.выручки). Нормальное
значение для данной отрасли: 12%
и более.
12,1
10,5
8
-4,1
-33,9
2. Рентабельность продаж по EBIT
(величина прибыли от продаж до
уплаты % и налогов в каждом
руб.выручки).
8,6
12,2
8,3
-0,3
-3,49
3. Рентабельность продаж по
чистой прибыли (величина чистой
прибыли в каждом руб.выручки).
Нормальное значение для отрасли:
не менее 6%.
6,6
8,6
5,5
-1,1
-16,67
Прибыль от продаж на руб.,
вложенный в производство и
реализацию продукции (работ)
13,8
11,8
8,7
-5,1
-36,96
Коэффициент покрытия процентов
к уплате (ICR), коэфф. Нормальное
значение: не менее 1,5.
13,2
7,8
4,2
-9
-68,18
Рентабельность, рассчитанная как отношение прибыли до
налогообложения и процентных расходов (EBIT) к выручке компании, за 2017
год составила 8,3%. Это значит, что в каждом рубле выручки ОАО «Славнефть-
Мегионнефтегаз» содержалось 8,3коп. прибыли до налогообложения и
процентов к уплате.
Динамика рентабельности продаж ОАО «Славнефть-Мегионнефтегаз» за
2015-2017 гг. показана на рис. 11.
46
Рисунок 10. Динамика рентабельности продаж за 2015-2017 гг.
Данные показывают значительное снижение всех обозначенных видов
рентабельности в 2017 г.
В таблице 14 представлена рентабельность использования вложенного в
предпринимательскую деятельность капитала за 2016-2017 гг..
47
Таблица 14. Рентабельность использования вложенного в
компанию капитала
Показатель
рентабельности
Изменение показателя
(гр.3 - гр.2)
Расчет показателя
2016 г.
2017 г.
Изм.
Рентабельность
собственного
капитала (ROE)
11,6
7,2
-4,4
Отношение чистой прибыли к
средней величине
собственного капитала.
Нормальное значение для
данной отрасли: не менее
12%.
Рентабельность
активов (ROA)
7,6
4,6
-3
Отношение чистой прибыли к
средней стоимости активов.
Нормальное значение для
данной отрасли: не менее 5%.
Прибыль на
задействованный
капитал (ROCE)
14
8,5
-5,5
Отношение прибыли до уплаты
процентов и налогов (EBIT) к
собственному капиталу и
долгосрочным обязательствам.
Рентабельность
производственных
основных фондов
17,4
13,3
-4,1
Отношение прибыли от продаж
к средней стоимости основных
средств и материально-
производственных запасов.
Фондоотдача,
коэфф.
1,8
1,8
+<0,
1
Отношение выручки к средней
стоимости основных средств.
Итак, за 2017год каждый рубль собственного капитала исследуемой
компании обеспечил 0,072 руб. чистой прибыли. Уменьшение рентабельности
собственного капитала за два последних года составило 4,4%. За последний год
значение рентабельности собственного капитала не соответствует нормативному
значению.
За 2017 год рентабельность активов составила 4,6%. Рентабельность
активов снизилась за два последних года на 3%.
На следующем графике наглядно представлена динамика основных
показателей рентабельности активов и капитала ОАО «Славнефть-
Мегионнефтегаз» за два последних года (см. рис. 11).
48
Рисунок 11. Динамика показателей рентабельности активов и
капитала
В таблице 14 рассчитаны показатели оборачиваемости ряда активов,
характеризующие скорость возврата вложенных в предпринимательскую
деятельность средств, а также показатель оборачиваемости кредиторской
задолженности при расчетах с поставщиками и подрядчиками. Обратим
внимание, что расчет показателя приведен в днях. Значение коэффициента равно
отношению 365 к значению показателя в днях.
Оборачиваемость активов в среднем за 2 года показывает, что органи-
зация получает выручку, равную сумме всех имеющихся активов за 421 день.
При этом в среднем требуется 16дней, чтобы получить выручку равную
среднегодовому остатку материально-производственных запасов.
Таблица 14. Расчет показателей деловой активности
(оборачиваемости)
Показатель
оборачиваемости
Значение в
днях
Коэфф.
2016 г.
Коэфф.
2017 г.
Изменение,
дн. (гр.3 -
гр.2)
2016 г.
2017 г.
Оборачиваемость оборотных
средств
(отношение средней величины
оборотных активов к
среднедневной выручке)
195
221
1,9
1,7
+26
49
Продолжение таблицы 14
Показатель
оборачиваемости
Значение в
днях
Коэфф.
2016 г.
Коэфф.
2017 г.
Изменение,
дн. (гр.3 -
гр.2)
2016 г.
2017 г.
Оборачиваемость запасов
(отношение средней стоимости
запасов к среднедневной
себестоимости проданных
товаров; нормальное значение
для данной отрасли: 15 и
менее дн.)
17
15
21,9
23,8
-2
Оборачиваемость дебиторской
задолженности
(отношение средней величины
дебиторской задолженности к
среднедневной выручке;
нормальное значение для
данной отрасли: 68 и менее
дн.)
168
179
2,2
2
+11
Оборачиваемость
кредиторской задолженности
(отношение средней величины
кредиторской задолженности к
среднедневной выручке)
63
66
5,8
5,5
+3
Оборачиваемость активов
(отношение средней стоимости
активов к среднедневной
выручке; нормальное
значение для данной отрасли:
490 и менее дн.)
408
434
0,9
0,8
+26
Оборачиваемость собственного
капитала
(отношение средней величины
собственного капитала к
среднедневной выручке)
270
278
1,4
1,3
+8
За последний год рентабельность собственного капитала составила 7,2%.
За два последних года анализируемого периода имело место сильное падение
рентабельности собственного капитала – на 4,4%. Рассмотрим, какие факторы
повлияли на изменение отдачи от собственного капитала. Проведем (факторный
анализ) по формуле Дюпона:
Рентабельность
собственного
капитала
=
Чистая прибыль (ЧП)
=
ЧП
x
Выручка
x
Активы
Собственный капитал (СК)
Выручка
Активы
СК
50
В данной формуле рентабельность собственного капитала представлена в
виде произведения трех факторов: рентабельности продаж по чистой прибыли,
оборачиваемости активов и показателя, характеризующего долю собственного
капитала. В табл.15, представлено влияние каждого из указанных факторов.
Таблица 15. Факторный анализ рентабельности собственного
капитала
Фактор
Изменение рентабельности
собственного капитала, сравнение
двух периодов: 2017 г. и 2016 г.
Уменьшение рентабельности продаж (по
чистой прибыли)
-4,14
Уменьшение оборачиваемости активов
-0,43
Уменьшение доли собственного капитала
+0,22
Итого изменение рентабельности
собственного капитала, выраженной в %
-4,35
Аналитический баланс и отчет о финансовых результатах ОАО
«Славнефть-Мегионнефтегаз» представлен в приложении 4.
Таким образом, подводя итоги 2 главы отметим ключевые выводы.
Струфктура активов предприятия под состоянию над 31.12.2017г.
характеризуется примерность равным соотношением внеопборотных средство и
текущих активов (47,6% и 52,4% соотуветственно). Активный организации язва весть
рассматриваемый периодика увеличились над 42 393 640 тырса. румб. (над 27,7%).
Собственный капиталь увеличился в меньшей степрени – над 20,5%. Отстающее
увеличение собсттвенного капиталка относительность общего изменения актийвов
является негативным покабзателем.
Чистые активный предприятия над 31.12.2017 г. намного (в 36,5 развал)
превышают уставный капиталь. Данное соотношение положительность
характеризует финансовое положеньице. Превышение чистых актийвов надо
уставным капиталом и в тоё жезл времянка иох увеличение язва периодика говорить о
хорошем финансовом полопжении предприятия под данному признаку.
C 100333360,0 тырса. румб. дао 120 927 253,0 тырса. румб. увеличился
собственный капиталь организации язва весть рассматриваемый периодика.
51
Коэфхф. автономии предприятия над последний денье анализируемого
периода состуавил 0,62. Полученное значение говорить о токмо, чтоб догляд
собственного капиталка в общем капиталец организации составляет 62%,
соотуветствуя общепринятому критерию (нормнальное значение доля данной
отрасли: нет менее 0,55, оптимальное 0,65-0,9). Над 31.12.2017 г. коэффициент
обестпеченности собственными оборотными средествами составил 0,27. В течение
всегдо рассматриваемого периода коэффициент обестпеченности собственными
оборотными средствами сохранял нормнальное значение.
Над последний денье анализируемого периода (31.12.20178г.) догляд
краткосрочной задолженности в общийх долгах ОвАмО "Славнефть-
Мегионнефтегаз" состуавляет 43,6%. Пари эстомп язва весть анализируемый периодика
догляд краткосрочной задолженности уменоьшилась над 26,2%. В 2017 г.
наблмюдается покрытие собственными оборсотными средствами имеющихся у
оргабнизации запасов, поэтому финабнсовое положеньице под данному признаку
моржонок характеризовать каик абсолютность устойчивое.
Над 31.12.2017г. значение коэфхфициента текущей ликвидности (3,15)
соотуветствует норме. Зав рассматриваемый периодика (01.01.15–31.12.17гг.)
коэффициент текущей ликвгидности выброс над 1,22. Значение коэффициента
быстурой (промежуточной) ликвидности тоже соотуветствует норме – 2,93 пари
норме 1. Соответствующим норме оказался коэфхфициент абсолютной ликвид-
ности (0,43 пари норме 0,2). Зав дева годами коэффициент абсолютной ликвгидности
выброс над 0,4.
Анализ кредитоспособности ОвАмО "Славнефть-Мегионнефтегаз" под
методике Сбербанка Росстии показал, чтоб предприятие является первгоклассным
заемщиком и может рассчитываться над получение банковского кредитка.
Прогнозист вероятности банкротства ОвАмО «Славнефть-Мегионнефтегаз»,
провгеденный с использованием 4-факторной моделизм Альтмана, показал
незноачительную вероятность банкротства предеприятия.
Расчесть рейтинговой оценки финабнсового состояния ОвАмО "Славнефть-
Мегионнефтегаз" покабзал, чтоб окно соответствует рейтингу A - хоропшее.
52
Значение выручки язва последний годе составило 153 270 452 тырса. румб., чтоб
над 9 647 422 тырса. румб., иглица над 6,7% превышает значение выруфчки язва 2015 годе.
Значение прибыли опт продажа язва периодика 01.01–31.12.2017 составило 12 223 572
тырса. румб. Нож язва весть анализируемый периодика финансовый результант опт продажа
явность уменьшился (над 5 172 134 тырса. румб.). Рентабельность продажа под величине
прибыли опт продажа в каждом рубленый выручки, рентабельность продажа под EBIT,
рентабельность продажа под чистой прибыли я зва последний анализируемый годе
измелить положительное значение посклольку предприятием получена каик прибыльный
опт продажа, такт и в целом прибыльный опт финансово-хозяйственной деятуельности я зва
драенный периодика. Тема нет менее, имеет местком падение рентабельности обычшных
видовой деятельности под сравнению с данным покабзателем язва 2015 годе (-4,1%).
Исследование рентабельности испопльзования вложенного в
предпринимательскую деятуельность капиталка показало, чтоб язва 2017 годе каждый
рубель собственного капиталка организации обеспечил 0,072 румб. чистой прибыли.
Уменоьшение рентабельности собственного капиталка язва дева последних годами
составило 4,4%. Зав последний годе значение рентабельности собсттвенного
капиталка нет соответствует нормативному значшению.
Зав 2017 годе рентабельность активов состуавила 4,6%, чтоб меньшевик
нормативного значения в 5%. Рентуабельность активов снизилась язва дева
последних годами над 3%. Зав дева последних годами рентабельность собственного
капиталка, рентабельность активов, прибыльный над задействованный капиталь
уменьшились.
Расчесть показателей деловой актийвности (оборач.) язва дева последних годами
выявил тенденцию к ухудешению. Такт оборачиваемость оборотных средство
увеличилась сок 195 дао 221 дней (пари норме. 154 и менее дней). Оборачиваемость
дебиторской задолженности увелмичилась сок 168 дао 179 дней (пари норме 68 и
менее дней). Оборачиваемость активов увеличилась с 408 дао 434 дней.
Оборачиваемость собственного капиталка увеличилась с 270 дао 278 дней.