16
иной фирмой, проводится оценка привлекательности инвестиций при
обоснованности решений о рациональности вложений в нее своих средств.
Целью внутреннего финансового анализа является рассмотрение
состояния финансовых ресурсов предприятия, оценка внутреннего рейтинга и
выявление финансовых резервов, обеспечение эффективного управления
ликвидностью предприятия. Пользователями аналитических данных при этом
является администрация предприятия и ее собственники.
12
При внутреннем финансовом анализе используется детальная
управленческая, конфиденциальная информация, из регламентированных и
нерегламентированных данных, он должен обеспечить изучение информации о
формировании прибыли, структуры себестоимости, а также на обнаружить
причины отклонений от плановых данных, поиск резервов роста эффективности
в текущей деятельности, методики его исполнения четко не формализованы, а
создаются внутренними аналитиками лично под определенное предприятие,
главный временной аспект – оперативный
13
.
Цель как правило способствует выбору инструментов и методике
проведения финансового анализа. Для достижения цели при выполнении
финансового анализа должны быть установлены задачи:
14
1. анализ финансовых результатов предприятия;
2. оценка имущества предприятия;
3. оценка устойчивости предприятия;
4. оценка платежеспособности и ликвидности организации и т.д.
Финансовый анализ предполагает выполнение функций:
15
1. поиск резервов по увеличению эффективности в деятельности при
помощи применения передового опыта и достижений научных достижений и
практики;
12
Толпегина, О. А. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности в 2 ч. Часть 1: учебник и
практикум для академического бакалавриата. 3-е изд., пер. и доп. М.: Юрайт, 2018. с.36
Буряковский В.В. Финансы предприятий: учебное пособие. Д: Пороги, 2016. c. 24
14
Бариленко В.И. Комплексный анализ хозяйственной деятельности: учебное пособие. М.: Юрайт, 2018. с.45
15
Финансовый анализ: учебник / под ред. Д.А. Ендовицкий, Н.П. Любушин, Н.Э. Бабичева. 3-е изд., перераб.
М.: КНОРУС, 2018. c.33.
17
2. контроль за результатами в деятельности предприятия, при
достижении планов, достигнутых уровней развития экономики, применения
имеющихся возможностей;
3. обоснованность управленческих решений в финансовой и
инвестиционной сфере.
Перечисленные функции указывают на то, что финансовый анализ
является обязательной составляющей системы финансового управления
предприятия.
Важнейшими принципами финансового анализа являются: научность,
комплексность, системность, объективность, точность, достоверность,
действенность, оперативность, демократизм, эффективность.
1.2 Этапы проведения, методики и методы финансового анализа
На сегодняшний день есть разные точки зрения на состав и этапы
проведения финансового анализа, можно выделить основные отличия по целям
и задачам исполнения финансового анализа, для выбора наиболее эффективного
и рационального варианта для финансовой и хозяйственной деятельности
предприятия.
Методика представляет собой комплекс приемов и правил наиболее
рационального исполнения аналитической работы.
16
Далее в рамках настоящей
работы оценим методики выполнения финансового анализа, которые были
предложены разными учеными- экономистами.
Наиболее популярной на сегодняшний день является методика А.Д.
Шеремета, Е.В. Негашева, которая включает в себя три взаимоувязанных
приема:
1. анализ финансовых результатов организации;
2. анализ финансового состояния организации;
16
Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник и практикум. М.: ИНФРА-М, 2018.
с. 37
18
3. анализ результативности (эффективности) финансовой и
хозяйственной деятельности организации.
17
Также авторы проводят финансовой анализ в три этапа:
1. Формулировка точной цели анализа и путей к ее выполнению;
2. Оценка качества данных, предложенных для анализа;
3. Установка методов анализа, реализация анализа и подведение
достигнутых результатов.
Методами, которые применяют ученые при реализации финансового
анализа будут: горизонтальный, вертикальный, трендовый, коэффициентный и
факторный. Основные этапы и его элементы, по предложенной методике
описаны в таблице 2. Приложения 2.
Как видно по данным таблицы 2 методика развернута на источниках
финансовой бухгалтерской отчетности, которая приготовлена для внешних
пользователей, с помощью которой можно провести углубленный финансовый
анализ при применении систематизированной информации бухгалтерского
учета, в данной методике анализ проводится в основном для выявления
неплатежеспособности предприятий, главной особенностью методики в том, что
финансовый анализ применяется в условиях единой системы комплекса
экономического анализа, при этом источники основных показателей находятся в
сфере производственной деятельности, ее эффективность заключается в
определении финансовой эффективности и обобщении показателей финансовой
деятельности.
Основными плюсами рассматриваемой методики является:
1. ориентация на все стороны экономического процесса;
2. помогает обобщить все источники данных о деятельности
организации и его финансовом состоянии;
17
Шеремет А. Д. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций: практическое
пособие.2-е изд., перераб. и доп. М.: ИНФРА-М, 2020. с.20
19
3. представляет собой формализованный, алгоритмизированный
процесс и в большинстве случаев приспособлен к компьютеризации всех
подсчетов;
4. допустимость применения комплексной оценки деятельности
организации и сравнение показателей с лучшими среди конкурентов, при этом
эталоном являются более высокие итоги, которые получены в реальности в
условиях рыночной экономики, а не представленные на собственных
предположениях экспертов;
5. комплексная оценка финансового состояния помогает сравнить
организации за один период и в динамике, применяя темповые коэффициенты
роста;
6. применение моментных и темповых показателей, которые помогаю
обобщить рейтинговую оценку, которая охарактеризовывает состояние,
динамику финансовой и хозяйственной деятельности организации;
7. нет ограничений при сравнении и выборе показателей;
8. применение темповых показателей, которые дают оценку
финансовому состоянию за период, а также оценку стараний организации по его
перемене, также помогает дать оценку росту конкурентоспособности;
9. имеет преобразования комплексной оценки финансового состояния,
одна из которых помогает производить весовые коэффициенты по потребностям
пользователя.
В качестве отрицательных моментов методики можно отметить:
1. при установки образцовых показателей методикой не предусмотрен
отраслевой анализ;
2. указанные методы по провидению финансового анализа при
информационном обеспечении направлены в целом на информацию из
бухгалтерского баланса, который представляет приблизительно характеристику
финансового состояния организации;
3. применяется в ретроспективном периоде, не представлена
возможность прогноза финансовой деятельности;
20
4. методикой не представлен инвестиционный анализ.
Как отмечает автором В.В. Ковалевым, методика затрагивает не только
финансовую сторону организации, а предусматривает комплексную оценку всех
сторон деятельности фирмы.
18
Обширная по содержанию методика финансового анализа предложена у
В.В. Бочарова, основной ее целью является оценка главных элементов денежного
оборота и применение мер по улучшению финансового и экономического
состояния предприятия, методика автора включает в себя 2 этапа: экспресс-
анализ и углубленный финансовый анализ.
В свою очередь включает в себя: предварительный этап, изучение
бухгалтерской отчетности, экономическое чтение и анализ отчетной
информации, целью этого этапа является отбор числа показателей и постоянного
наблюдения за их динамикой, по результатам приема оперативных, наглядных и
достоверных данных о финансовой успешности организации, также здесь
принимается решение о рациональности анализа бухгалтерской отчетности и ее
готовности, которая должна быть определена аудиторским заключением.
Последний этап экспресс-анализа ключевой он дает оценку
экономического потенциала и результатов финансовой, хозяйственной
деятельности, проводится вывод о рациональности применения углубленного
анализа.
На втором этапе углубленного анализа готовится обзор отчета за год и
текстовые пояснения, для определения характера работы организации за
отчетный период, для того чтобы оценить основные тенденции показателей его
деятельности, здесь важно учесть влияние инфляции.
Целью углубленного анализа является детализированная характеристика
имущества и финансового положения организации, оценка его текущих
результатов и прогноза на будущее
19
.
18
Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: конспект лекций с задачами и тестами.2-е изд., перераб. и доп. М.:
Проспект, 2018. с. 55
19
Бочаров В.В. Комплексный финансовый анализ: учебное пособие. СПб: Питер, 2016. с.43
21
Этапы углубленного финансового анализа деятельности предприятия
представлены в таблице 3. Приложения 3.
Положительными сторонами методики является ее комплексность,
уделено внимание инвестиционному анализу, формированию оптимального
портфеля ценных бумаг их риска и доходности, применен ипотечно-
инвестиционный анализ, который предполагает применение анализа
приносящего доход от недвижимости.
Методика В.В. Ковалева разделяет финансовый анализ также на 2 этапа:
экспресс-анализ и углубленный финансовый анализ.
В свою очередь экспресс-анализ включает в себя: подготовительный этап,
предварительное изучение бухгалтерской отчетности, экономическое чтение и
анализ отчетной информации, его целью является оценка финансового состояния
организации на основе аудиторского заключения, присутствия или отсутствия
слабых статей в отчетности, информации, представленной в текстовых
пояснениях, при осуществлении анализа он может быть дополнен расчетом
разными показателями по методам, основанным на опыте и квалификации
специалистов.
20
Углубленный финансовый анализ помогает расширить и дополнить
отдельные мероприятия в рамках экспресс-анализа, здесь же происходит подсчет
различных коэффициентов, происходит постройка факторных моделей,
проводится прогнозно-аналитические расчеты, цель анализа подробная
характеристика имущества и потенциала организации, итогов его деятельности
и возможностей развития в будущем.
21
Этапы финансового анализа по методике
Ковалева В. В. представлены в таблице 4. Приложения 4.
22
В методике В.В. Ковалева ликвидность и платежеспособность
представляют собой рисковую часть поэтому необходимо выбрать оптимальную
20
Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: конспект лекций с задачами и тестами.2-е изд., перераб. и доп. М.:
Проспект, 2018. с.59
21
Ковалев, В.В. Корпоративные финансы: учебник / В.В. Ковалев, В.В. Ковалев. – 2-е изд., перераб. и доп. –
Москва: Проспект, 2019. с.64
22
Ковалев В. В. Финансовый менеджмент: учебное пособие. М.: Проспект, 2017. с.64
22
политику по управлению величиной, составом и структурой оборотных средств,
при анализе финансовой устойчивости важно учесть риски производства и
финансовые, которые могу быть рассчитаны при помощи операционного и
финансового левериджа.
23
Положительной стороной методики является применение 2-х этапов:
экспресс-анализ и детализированного анализа, что позволяет оперативно
оценить деятельность организации и рациональность применения углубленного
анализа, здесь же возможно учесть специфику организации (отраслевую,
региональную), учитывает не только текущую ситуацию в организации, но и
показатели прошлых периодов.
Отрицательным моментом методики можно считать то, что она трудоемка
из-за расчетов всевозможных коэффициентов.
Методика Г.В. Савицкой представляет собой последовательность и
содержание финансового анализа зависит всецело от целей и информационных
источников, этапы и элементы методики представлены в таблице 5 Приложения
5.
24
При применении методики используются методы сравнения фактических
итогов предприятия с итогами деятельности за прошлые годы.
Автор О.В. Ефимова, рассматривает методику финансового анализа, как
учитывание аналитиком внешних факторов, таких как спрос на товары и услуги,
место предприятия на рынке, состояние рынка капитала и его влияние на
финансовую сферу предприятия, которые раньше, при проведении анализа
деятельности, не были учтены, в связи с этим перед исполнением финансового
анализа нужно сделать анализ внешней среды предприятия, в методике авторы
выделяются 4 этапа:
1. Предварительный анализ надежности информационных источников, ее
чтение, общая оценка финансового состояния и экономическая интерпретация
показателей баланса, определение направлений будущей детализации.
23
Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: конспект лекций с задачами и тестами.2-е изд., перераб. и доп. М.:
Проспект, 2018.с.62
24
Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник и практикум. М.: ИНФРА-М, 2018.
с. 37
23
2. Экспресс-анализ текущего финансового состояния, представленный
расчетом финансовых коэффициентов и других показателей.
3. Углубленный анализ деятельности предприятия.
4. Прогнозная оценка показателей, главной задачей является выяснение
прошлых событий и сложившиеся тенденций, принимаемых решений, которые
могут воздействовать на способность предприятия сохранить финансовую
устойчивость.
25
Этапы и элементы финансового анализа, по методике О.В. Ефимовой,
представлены в таблице 6. Приложения 6.
26
По итогам финансового анализа подтверждаются решения
инвестиционного и финансового характера, определяют степень их соответствия
целям развития организации, определяется и оценивается финансовая стратегия
предприятия.
27
Положительным моментом методики является: широкая информационная
база для углубленного и качественного финансового анализа, отрицательным
моментом является недостаточное уделение внимания структуре и динамики
имущественного положения организации, оценки его реальной стоимости
28
.
Далее рассмотрим методы, используемые при проведении финансового
анализа.
На сегодняшний день в финансовом анализе существует множество
методов, их классификация будет представлена далее.
Метод абсолютных величин, при это методе одни абсолютные величины
являются информационными источниками при выполнении финансового
25
Анализ финансовой отчетности: учебное пособие/ под. ред. О.В. Ефимовой, М.В. Мельник. 2-е изд., испр, и
доп. М.: ОМЕГА-Л, 2016. с. 42
26
Финансовый анализ: учебник / под ред. Д.А. Ендовицкий, Н.П. Любушин, Н.Э. Бабичева. 3-е изд., перераб. М.:
КНОРУС, 2018. c.30; Анализ финансовой отчетности: учебное пособие/ под. ред. О.В. Ефимовой, М.В. Мельник.
2-е изд., испр, и доп. М.: ОМЕГА-Л, 2016. с. 43
27
Финансовый анализ: учебник / под ред. Д.А. Ендовицкий, Н.П. Любушин, Н.Э. Бабичева. 3-е изд., перераб. М.:
КНОРУС, 2018. c.32
28
Анализ финансовой отчетности: учебное пособие/ под. ред. О.В. Ефимовой, М.В. Мельник. 2-е изд., испр, и
доп. М.: ОМЕГА-Л, 2016. с. 45
24
анализа, другие представляют собой расчетные показатели, которые
представляют собой те или иные стороны финансового состояния, пример,
чистые активы, собственные оборотные активы, данные обеспеченности запасов
собственными оборотными активами и прочие.
Метод относительных величин, здесь величина представляет собой
отношение 2-х абсолютных величин в виде расчета финансовых коэффициентов.
Финансовые коэффициенты представляют собой относительные
показатели, которые подсчитываются на основе бухгалтерского учета и
финансовой отчетности и охарактеризовывает разные моменты финансового
состояния предприятия.
Применение коэффициентов при финансовом анализе помогает:
1. обнаружить тенденции развития предприятия;
2. выявить предприятия с высокой долей финансового риска и
банкротства;
3. выявить самые привлекательные для инвесторов предприятия;
4. спрогнозировать финансовые итоги и финансовое состояние.
Метод средних величин применим для обобщения однородных
показателей и выявления не нужных значений и колебаний, как правило это
средняя арифметическая и средняя хронологическая величина.
Достаточно часто применимый метод — это факторный анализ, расчет
влияния отдельных факторов на отклонение рассчитываемых ими результатов.
Факторный анализ может быть: детерминированным и стохастическим.
Существуют также так называемые факторные модели (аддитивные,
мультипликативные, кратные, смешанные), представляющие собой зависимость
между показателем результата и определяющими его факторами при исполнении
финансового анализа. При факторном анализе сначала рассчитывают
количественные факторы, потом структурные, и наконец то качественные.
Основными способами факторного анализа являются: метод цепных
подстановок, абсолютных и относительных разниц, пропорционального
деления и долевого участия, логарифмирования, индексный, интегральный
25
способ.
29
При финансовом анализе важно учитывать и факторы внешней среды,
поэтому в качестве методов для выявления уровня конкурентоспособности
предприятия, поиска возможных угроз и рисков, оценки вероятности их
возможного отрицательно воздействия на деятельность организации, к ним
можно отнести методы: PEST- анализа, SWOT-анализа,GAP-анализа; LOST-
анализа; PIMS-анализа, проведение отраслевого анализа и прочие.
30
Универсальным и часто используемым методом является метод внешнего,
и внутреннего анализа предприятия SWOT-анализ (S-сила, W-слабость, O-
возможности и T-угрозы).
Широкое распространение получили так называемые традиционные
методы, которые основаны на использовании финансовых коэффициентах с
использованием источников финансовой отчетности в совокупности с методами
стратегическими, которые расширяют возможности оценки организации в
рамках финансового анализа.
Важным методом финансового анализа является методы прогнозирования,
которые помогают согласовать цели деятельности предприятия, помогают
эффективно управлять денежными активами, использовать осознанные и
обоснованные управленческие решения и делать выбор оптимального варианта,
все это с учетом показателей инфляции, на практике часто используются
следующие методы: экспертных оценок, обработки пространственных,
временных и пространственно-временных совокупностей, ситуационный анализ
и прогнозирование.
31
Еще одним методом финансового анализа является финансовое
моделирование, которое помогает повысить эффективность анализа при помощи
29
Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник и практикум. М.: ИНФРА-М, 2018.
c.57
30
Бочаров В.В. Комплексный финансовый анализ: учебное пособие. СПб: Питер, 2016. с. 43; Куприянова Л.М.,
Осипова И. В. Бухгалтерский баланс как важнейший источник информации для оценки развития бизнеса //
Международный бухгалтерский учет. 2017. №22. с.29-34; Анализ финансовой отчетности: учебное пособие/ под.
ред. О.В. Ефимовой, М.В. Мельник. 2-е изд., испр, и доп. М.: ОМЕГА-Л, 2016. c.57
31
Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: конспект лекций с задачами и тестами.2-е изд., перераб. и доп. М.:
Проспект, 2018. с.59