56
Таблица 27
План пассивов ООО «Митаском» на конец прогнозного периода для
сценария № 1
Показатель
Обозн.
Значение, тыс. рублей
На конец
прогнозного
периода
На конец
отчетного
периода
1. Источники собственных средств
Ic
2416973=20373
78+304595
2037378
1.1. Уставный капитал
I1c
66305
66305
1.2. Добавочный капитал
I2c
31010
31010
1.3. Резервный капитал
I3c
3315
3315
1.4. Нераспределенная прибыль
I4c
2285051=19054
56+304595
1905456
1.5. Прочие источники
собственных средств
I5c
31292
31292
2. Кредиты банков и займы
K
654586
654586
2.1. Долгосрочные кредиты банков
и займы
K1
178651=153651
+25000
153651
2.2. Краткосрочные кредиты
банков и займы
K2
475935=500935
-25000
500935
3. Кредиторская задолженность и
прочие краткосрочные пассивы
Rp
2326184=27057
79-304595
2705779
Итого обязательств
Bp
5397743
5397743
Как можно видеть уменьшение материальных и управленческих
расходов, нашло отражение в динамике нераспределенной прибыли.
Увеличение нераспределенной прибыли, равно как и замещение
краткосрочного заемного капитала долгосрочным кредитным финансированием
должно положительно повлиять на структуру капитала ООО «Митаском».
Увеличение нераспределенной прибыли происходит за счет снижения
кредиторской задолженности.
В таблице 28 представлены прогнозные значение доходов и расходов
компании за прогнозный период для сценария №2.
57
Таблица 28
План доходов и расходов ООО «Митаском» за прогнозный период
для сценария №2
Показатель
Обозн.
Значения, тыс. рублей
За прогнозный
период
За
отчетный
период
1. Выручка (нетто) от продажи
товаров, продукции, работ, услуг
N
11614551
11614551
2. Себестоимость проданных
товаров, продукции, работ, услуг
C
9219797=9819797-
600000
9819797
3. Валовая прибыль
Рg
2394754=1794754+
600000
1794754
4. Коммерческие расходы
Ck
874895
874895
5. Управленческие расходы
Сy
310709
385709
6. Прибыль (убыток) от продаж
Рs
1209150
534150
7. Разность между прочими
доходами и расходами
Рo
-143825
-143825
в т. ч.:
8. Проценты к получению
-
73879
73879
9. Проценты к уплате
-
148549
148549
10. Прибыль (убыток) до
налогообложения
Р
1065325=534150+6
00000+75000
390325
11. Отложенные налоговые
активы
ОНА
782
782
12. Отложенные налоговые
обязательства
ОНО
37251
37251
13. Текущий налог на прибыль
Нр
209279=74279+0,2*
(600000+75000)
74279
14. Чистая прибыль (убыток)
отчетного периода
Рx
856046
311451
В данном сценарии себестоимость снижается еще более существенно, чем
в сценарии №1, что увеличивает показатели прибыли и рентабельности.
Таблица 29
План активов ООО «Митаском» на конец прогнозного периода для
сценария №2
Показатель
Обозн
.
Значения, тыс.
рублей
На конец
прогнозног
о периода
На конец
отчетного
периода
1. Внеоборотные активы
F
830326
830326
1.1. Нематериальные активы по
остаточной стоимости
F1
3407
3407
1.2. Основные средства по остаточной
стоимости
F2
750548
750
548
1.3. Незавершенное строительство
F4
76293
76293
58
Продолжение таблицы 29
1.4. Долгосрочные финансовые вложения
F5
78
78
2. Запасы и затраты
Z
1194229
1394229
в т. ч.:
2.1. Производственные запасы
Z1
727975
927974
2.2 Незавершенное производство
Z3
0
1
2.3. Готовая продукция и товары
Z5
452777
452777
3. Денежные средства, расчеты и прочие
оборотные активы
Ra
3333913
3133913
3.1. Денежные средства и краткосрочные
финансовые вложения
R1
2576599
2376599
3.2. Дебиторская задолженность
краткосрочная
Rds
757314
757314
Итого активов
Ba
5358468
5358468
Изменения в составе активов в сценарии №2, представленные в таблице
30, аналогичны изменениям в составе активов в сценарии №1.
Таблица 30
План пассивов ООО «Митаском» на конец прогнозного периода для
сценария № 2
Показатель
Обоз
н.
Значение, тыс. рублей
На конец
прогнозного
периода
На
конец
отчетног
о
периода
1. Источники собственных средств
Ic
2581973=20373
78+544595
2037378
1.1. Уставный капитал
I1c
66305
66305
1.2. Добавочный капитал
I2c
31010
31010
1.3. Резервный капитал
I3c
3315
3315
1.4. Нераспределенная прибыль
I4c
2450051=19054
56+544595
1905456
1.5. Прочие источники собственных
средств
I5c
31292
31292
2. Кредиты банков и займы
K
654586
654586
2.1. Долгосрочные кредиты банков и
займы
K1
178651
153651
2.2. Краткосрочные кредиты банков и
займы
K2
475935
500935
3. Кредиторская задолженность и
прочие краткосрочные пассивы
Rp
2161184=27057
79-544595
2705779
Итого обязательств
Bp
5397743
5397743
59
В сценарии №2 собственный капитал увеличивается существеннее, чем в
сценарии №1 и это должно увеличить финансовую устойчивость и
рентабельность ООО «Митаском», что проиллюстрировано в таблице 30.
Объемы полученных долгосрочных займов и выплаченных краткосрочных
остаются на том же уровне.
Сценарий №3 предполагает такие же изменения себестоимости и
управленческих расходов как в сценарии №2, что видно из данных в табл. 31.
Таблица 31
План доходов и расходов ООО «Митаском» за прогнозный период
для сценария №3
Показатель
Обозн.
Значения, тыс. рублей
За
прогнозный
период
За
отчетный
период
1. Выручка (нетто) от продажи
товаров, продукции, работ, услуг
N
11614551
11614551
2. Себестоимость проданных товаров,
продукции, работ, услуг
C
9219797
9819797
3. Валовая прибыль
Рg
2394754
1794754
4. Коммерческие расходы
Ck
874895
874895
5. Управленческие расходы
Сy
310709
385709
6. Прибыль (убыток) от продаж
Рs
1209150
534150
7. Разность между прочими доходами и
расходами
Рo
-143825
-143825
в т. ч.:
8. Проценты к получению
–
73879
73879
9. Проценты к уплате
–
148549
148549
10. Прибыль (убыток) до
налогообложения
Р
1065325
390325
11. Отложенные налоговые активы
ОНА
782
782
12. Отложенные налоговые
обязательства
ОНО
37251
37251
13. Текущий налог на прибыль
Нр
209279
74279
14. Чистая прибыль (убыток) отчетного
периода
Рx
856046
311451
Аналогичные изменения предполагаются и в динамике активов, что
представлено в таблице 32.
60
Таблица 32
План активов ООО «Митаском» на конец прогнозного периода для
сценария №3
Показатель
Обозн.
Значения, тыс.
рублей
На конец
прогнозн
ого
периода
На конец
отчетного
периода
1. Внеоборотные активы
F
830326
830326
1.1. Нематериальные активы по
остаточной стоимости
F1
3407
3407
1.2. Основные средства по остаточной
стоимости
F2
750548
750548
1.3. Незавершенное строительство
F4
76293
76293
1.4. Долгосрочные финансовые
вложения
F5
78
78
2. Запасы и затраты
Z
1194229
1394229
в т. ч.:
2.1. Производственные запасы
Z1
727975
927974
2.2 Незавершенное производство
Z3
0
1
2.3. Готовая продукция и товары
Z5
452777
452777
3. Денежные средства, расчеты и
прочие оборотные активы
Ra
3333913
3133913
3.1. Денежные средства и
краткосрочные финансовые вложения
R1
2576599
2376599
3.2. Дебиторская задолженность
краткосрочная
Rds
757314
757314
Итого активов
Ba
5358468
5358468
Однако, в данном сценарии предполагается более существенное
замещение краткосрочного кредитного финансирования долгосрочным
(таблица 33), что должно скорректировать структуру капитала компании,
приблизив ее к оптимальному состоянию.
Таблица 33
План пассивов ООО «Митаском» на конец прогнозного периода для
сценария №3
Показатель
Обозн.
Значение, тыс. рублей
На конец
прогнозного
периода
На конец
отчетного
периода
1. Источники собственных средств
Ic
2581973
2037378
1.1. Уставный капитал
I1c
66305
66305
1.2. Добавочный капитал
I2c
31010
31010
1.3. Резервный капитал
I3c
3315
3315
1.4. Нераспределенная прибыль
I4c
2450051
1905456
61
Продолжение таблицы 33
1.5. Прочие источники собственных
средств
I5c
31292
31292
2. Кредиты банков и займы
K
654586
654586
2.1. Долгосрочные кредиты банков и
займы
K1
303651=15365
1+150000
153651
2.2. Краткосрочные кредиты банков
и займы
K2
350935=50093
5-150000
500935
3. Кредиторская задолженность и
прочие краткосрочные пассивы
Rp
2161184
2705779
Итого обязательств
Bp
5397743
5397743
3.2. Оценка эффективности предложенных мероприятий
Оценим реализацию мероприятий, предлагаемых сценариями, на
показатели финансовой устойчивости, рентабельности и структуры
капитала.Изменение показателей финансовой устойчивости в сценарии №1
представлены в таблице 34.
Таблица 34
Показатели финансовой устойчивости ООО «Митаском» для
прогнозного периода для сценария №1
Показатель
Формула
Значение
На конец
прогнозн
ого
периода
На
конец
отчетног
о
периода
1. Коэффициент обеспеченности
запасов и затрат собственными
источниками их формирования
1,27
0,87
2. Коэффициент обеспеченности
запасов и затрат собственными и
долгосрочными заемными
источниками их формирования
1,42
0,98
3. Коэффициент обеспеченности
запасов и затрат собственными,
долгосрочными и краткосрочными
заемными источниками их
формирования
1,81
1,34
Из данных можно увидеть, что показатели свидетельствуют о том, что
благодаря мерам, предложенным в сценарии №1, финансовая устойчивость
62
предприятия станет абсолютной. Иными словами, риск несостоятельности
вследствие реализации рисков операционной деятельности становиться очень
низким. Прогнозные показатели рентабельности представлены в таблице 35.
Таблица 35
Показатели рентабельности ООО «Митаском» на конец прогнозного
периода для сценария №1
Показатель
Формула
Значение
Рекомен
дуемое
значени
е, %
На конец
прогнозно
го
периода
На конец
отчетног
о
периода
1. Общая (экономическая)
рентабельность
14,28%
7,49%
18-20%
2. Финансовая (чистая)
рентабельность
11,50%
5,98%
12%
3. Рентабельность оборотных
активов
16,90%
8,75%
3-25%
4. Рентабельность собственного
капитала
28,13%
15,49%
-
Как можно видеть, лишь один из трех показателей, а именно
рентабельность оборотных активов соответствует рекомендуемым значениям.
Остальные лишь приблизились к своим оптимальным значениям.
Данные об изменении структуры капитала для сценария №1
представлены в таблице 36.
Таблица 36
Структуры капитала ООО «Митаском» для прогнозного периода для
сценария №1
Удельный вес в структуре
капитала
Значение, %
Рекомендуемое
значение, %
На конец
прогнозного
периода
На конец
отчетного
периода
1. Собственный и долгосрочный
заемный капитал
(инвестиционный капитал)
46,70%
40,59%
60%
2. Краткосрочный заемный
капитал
53,30%
59,41%
40%
Из таблицы 36 видно, что структура значимо изменилась в сторону
оптимального соотношения. Перейдем к оценке показателей ООО «Митаском»,
63
рассчитанных для сценария №2. Из таблицы 37 можно видеть, что показатели
финансовой устойчивости в сценарии №2 превышают аналогичные показатели
для прогнозного периода сценария №1.
Таблица 37
Показатели финансовой устойчивости ООО «Митаском» для
прогнозного периода для сценария №2
Показатель
Формула
Значение
На конец
прогнозно
го периода
На
конец
отчетног
о
периода
1. Коэффициент обеспеченности
запасов и затрат собственными
источниками их формирования
1,47
0,87
2. Коэффициент обеспеченности
запасов и затрат собственными и
долгосрочными заемными
источниками их формирования
1,62
0,98
3. Коэффициент обеспеченности
запасов и затрат собственными,
долгосрочными и краткосрочными
заемными источниками их
формирования
2,01
1,34
Структура капитала ООО «Митаском» в сценарии №2 не претерпела
изменений. Это представлено в таблице 38.
Таблица 38
Структуры капитала ООО «Митаском» для прогнозного периода для
сценария №2
Удельный вес в структуре
капитала
Значение, %
Рекомендуемое
значение, %
На конец
прогнозного
периода
На конец
отчетного
периода
1. Собственный и долгосрочный
заемный капитал
(инвестиционный капитал)
51,14%
40,59%
60%
2. Краткосрочный заемный
капитал
48,86%
59,41%
40%
64
Меры, предусмотренные в сценарии №3, предполагают аналогичные
изменения показателей финансовой устойчивости и показателей
рентабельности, представленные в таблицах 39 и 40 соответственно.
Таблица 39
Показатели финансовой устойчивости ООО «Митаском» для
прогнозного периода для сценария №3
Показатель
Формула
Значение
На конец
прогнозного
периода
На конец
отчетного
периода
1. Коэффициент обеспеченности
запасов и затрат собственными
источниками их формирования
1,47
0,87
2. Коэффициент обеспеченности
запасов и затрат собственными и
долгосрочными заемными
источниками их формирования
1,72
0,98
3. Коэффициент обеспеченности
запасов и затрат собственными,
долгосрочными и краткосрочными
заемными источниками их
формирования
2,01
1,34
Итоги экспертизы сценариев (финансовых планов) представлены в
таблице 40.
Таблица 40
Сравнение прогнозных значений показателей финансового
состояния ООО «Митаском»
Финансовый
план
Финансовая
устойчивость
Рентабельность
Структура
капитала
Сценарий №1
Увеличилась
Увеличилась, не достигла
рекомендуемых значений
Неоптимальн
ая
Сценарий №2
Увеличилась
Увеличилась, достигла
рекомендуемых значений
Неоптимальн
ая
Сценарий №3
Увеличилась
Увеличилась, достигла
рекомендуемых значений
Неоптимальн
ая
Таким образом, экспертиза альтернативных финансовых планов выявила,
что оптимальным финансовым планом для ООО «Митаском» является
финансовый план, основанный на сценарии №3, поскольку при нем
существенно увеличиваются финансовая устойчивость и показатели
65
рентабельности, а структура капитала наиболее приближена к оптимальному
соотношению.
Целесообразно представить сравнительный анализ прогнозного и
фактического сценариев развития компании ООО «Митаском». Меры, которые
рекомендованы в соответствии со сценарием №3 и фактические изменения
показателей за 2017 год представлены в таблице 41.
Таблица 41
Сравнительный анализ прогнозного и фактического сценариев
развития ООО «Митаском»
Показатель
Прогнозные изменения
Фактические изменения
Мера
Сумма,
тыс.
рублей
Мера
Сумма, тыс.
рублей
1. Увеличение
финансовой
устойчивости
Увеличение
долгосрочного
кредита
150 000
Увеличение
долгосрочного
кредита
12 645
Уменьшение
краткосрочного
кредита
150 000
Увеличение
краткосрочного
кредита
3 242 685
Уменьшение
производственн
ых запасов
200 000
Увеличение
запасов и затрат
2 096 101
2. Увеличение
рентабельности
Уменьшение
материальных
расходов
600 000
Увеличение
материальных
расходов
5 546 739
Уменьшение
управленческих
расходов
75 000
Увеличение
управленческих
расходов
160 505
Рост
нераспределенн
ой прибыли
544 595
Рост
нераспределенной
прибыли
417 790
Как видно из данных, представленных в таблице, объемы долгосрочного
кредитования предприятия увеличились в обоих сценариях. Однако,
фактические изменения существенно меньше планируемых, что позволяет
предположить, что фактическая финансовая устойчивость меньше прогнозной,
а фактическая структура капитала приблизилась к оптимальному соотношению,
в такой степени как прогнозная структура капитала. Последнее предположение