16
Таблица 1
Заинтересованность участников рынка в проведении анализа
финансового состояния
Участник рынка
Преследуемые цели
Собственники
Заинтересованность в сохранении и приумножении своего
вклада в имущество организации и получении доходов от
владения им
Менеджеры
Заинтересованность в укреплении финансового положения
компании
Кредиторы
(банки,
покупатели,
поставщики,
подрядчики,
участники рынка
ценных бумаг,
персонал и пр.)
Заинтересованность в поддержании устойчивого
финансового положения, позволяющего должнику
выполнить свои денежные обязательства в установленный
срок
Государство
Заинтересованность в сохранении и росте экономического
потенциала страны, в своевременном поступлении доходов
в бюджет в виде налогов, сборов и иных обязательных
платежей, росте производства товаров и услуг и как
следствие в росте ВВП, обеспечении занятости населения
Инвесторы
Заинтересованность в укреплении финансового положения
компании и увеличении финансового результата с целью
получения прибыли от вложенных средств
Налоговые
органы
Заинтересованность в выполнении плана поступления
денежных средств по налогам и сборам
Аудиторы
Заинтересованность в независимой оценке финансового
состояния организации с целью получения вознаграждения
Результаты финансового анализа используются для реализации стратегии
оцениваемой организации и для осуществления оперативной деятельности. К
первой группе относятся такие задачи, как получение кредита, привлечение
дополнительных инвестиций, выход на фондовую биржу, сравнение с
конкурирующими организациями
10
. Во втором случае организация применяет
результаты анализа для оценки общего финансового состояния, для
прогнозирования вероятности наступления банкротства, для формирования
планов и бюджетов и пр.
Основным источником информации при проведении анализа является
бухгалтерская отчетность. Согласно российским стандартам бухгалтерская
10
Бабалыкова И.А., Науменко Т.С., Соляник С.В. Современное назначение отчета о финансовых результатах и
особенности его внешнего и внутреннего анализа // Политематический научный журнал Кубанского
государственного аграрного университета. – 2014. – № 101. – С. 34–40.
17
отчетность состоит из бухгалтерского баланса, отчета о финансовых
результатах, отчета о движении денежных средств, отчета об изменениях
капитала и пояснений к ним. По международным стандартам в состав
финансовой отчетности входят отчет о финансовом положении, отчет о
движении денежных средств, отчет о совокупном доходе, отчет об изменениях
в капитале. Кроме основных источников используются также дополнительные,
которые включают в себя статистическую информацию (результаты
официальной статистики) и внеучетные данные. К последним относятся
результаты судебных, налоговых и аудиторских проверок, базы данных,
интервью и прочее.
1.2. Обобщение цели и задач анализа финансового состояния
Финансовый анализ – это процесс исследования и оценки, главной целью
которого является выработка более достоверных гипотез и прогнозов о
факторах, влияющих на финансовое функционирование предприятия. В
традиционном понимании финансовый анализ – это метод оценки и
прогнозирования финансового состояния предприятия, основанный на
исследовании и анализе его бухгалтерской отчетности. Выделяются два вида
финансового анализа – внутренний и внешний.
Внутренний финансовый анализ проводят работники самого
предприятия. Информационная база этого анализа достаточно широкая и
включает в себя любую информацию, которая циркулирует внутри
предприятия, и является полезной для принятия управленческих решений.
Следовательно, увеличиваются и возможности анализа.
Внешний финансовый анализ проводят аналитики, которые являются
посторонними лицами для предприятия и поэтому не имеют доступа к
внутренней информационной базе предприятия. Таким образом, внешний
анализ меньше детализирован и в большей степени является формализованным.
18
Финансовый анализ в системе управления финансами предприятия в
более общем виде – это способ накопления, преобразования и использования
информации финансового характера, который имеет цель.
Главная цель финансового анализа – это проведение оценки финансового
состояния, а также поиск возможности улучшения эффективности предприятия.
Финансовое состояние, в свою очередь, характеризует использование капитала
и финансовых ресурсов, исполнения обязательств перед предприятиями и
государством, а также характеризует финансовую конкурентоспособность (в
том числе кредитоспособность и платёжеспособность).
Основная задача анализа финансового состояния – это своевременное
выявление и устранение недостатков в финансовой деятельности и нахождение
резервов улучшения финансового состояния предприятия и его
платежеспособности. При этом нужно решить следующие задачи
11
:
- Оценить выполнение плана в плане поступления финансовых
ресурсов и их использования с точки зрения улучшения финансового состояния
предприятия на основе исследования причинно-следственной связи между
различными показателями коммерческой, производственной и финансовой
деятельности.
- Спрогнозировать возможные финансовые результаты, экономическую
рентабельность, взяв за основу реальные условия хозяйственной деятельности и
наличие собственных и заемных средств; разработать модели финансового
состояния, используя разнообразные варианты использования ресурсов.
- Разработать определенные мероприятия, которые направлены на
наиболее эффективное использование финансовых ресурсов и улучшение
финансового состояния предприятия.
Анализ финансового состояния основывается на следующих принципах:
- Подходы к проведению анализа: изучение финансовой отчетности,
чтение баланса, проведение экспресс-анализа.
11
Губин В. Е. Теория и практика анализа финансовой отчетности организаций: Учебное пособие / В. Е. Губин,
Н. В. Парушина и др.; Под ред. Н. В. Парушина. – М.: ФОРУМ, ИНФРА-М, 2014. – 432 c.
19
- Методы: горизонтальный, вертикальный, трендовый, сравнительный,
анализ относительных показателей.
- Определение критериев оценки – зависят от целей проведения
анализа.
- Способы и методы оценки финансовых результатов: на основе
предшествующей работы для объективного анализа применяется метод
дисконтированной стоимости; для определения количественной или
качественной оценки может использоваться «метод экспертных оценок»
12
.
Существует несколько способов повышения финансовых результатов
деятельности предприятия. На практике редко встречается каждый способ в
чистом виде: довольно часто предприятия используют в целях повышения
результатов своей финансовой деятельности не один, а сразу несколько
способов, что значительно улучшает ситуацию на предприятии. Например,
политика внедрения новых видов сырья и материалов часто сопровождается с
автоматизацией производства, а повышение качества производимой продукции
зачастую сопровождается расширением рынка сбыта. Также увеличение
объёмов производимой продукции нередко связано с рационализацией
использования имеющихся ресурсов. По результатам проведённого
исследования названных способов была составлена таблица (приложение 1).
Проанализировав данные приложения, можно сделать ряд выводов:
- многие способы имеют одинаковые положительные стороны:
увеличение спроса, повышение качества производимой продукции,
минимизация затрат;
- наименее безопасными являются первый и шестой способы, так как
они не имеют явных минусов;
- в ситуации монопольного рынка наиболее эффективным является
второй способ – увеличение объёмов выпускаемой продукции;
12
Барсуков Д. П., Екатерининская А. А. Экономический анализ как инструмент оценки экономической
деятельности организаций культуры // Научно-методический электронный журнал «Концепт». – 2016. – Т. 15. –
С. 263-269.
20
- несмотря на возможные риски, эффективными являются способы
использования новых видов сырья и материалов, автоматизации производства,
расширения рынка сбыта;
- так как в чистом виде данные способы встречаются крайне редко, то
наиболее эффективно взаимодействуют между собой способы:
- повышение качества продукции и расширение рынка сбыта;
- рациональное использование ресурсов и увеличение объёмов
выпускаемой продукции;
- использование новых видов сырья и материалов и автоматизация
производства; увеличение объёмов выпускаемой продукции и расширение
рынков сбыта
13
.
Каждое предприятие самостоятельно выбирает способы и совокупности
способов повышения финансовых результатов своей деятельности, в
зависимости от своих производственных и технологических возможностей,
размера капитала, скорости достижения желаемых результатов, возможности
привлечения в свой производственный процесс дополнительных средств и
техники.
1.3. Методика анализа финансового состояния коммерческой организации
Для реализации основной цели анализа финансового состояния – оценки
деятельности организации и поиска возможностей повышения эффективности
ее функционирования – применяются различные методики
14
. Методика анализа
финансового состояния – системное и комплексное изучение финансовой
информации организации, ее обработка, оценка и использование с целью
выявления резервов эффективного использования ресурсов для устойчивого
развития данной организации.
13
Бигильдина О.А. Различия систем показателей российских и зарубежных методик анализа финансового
положения предприятия // Студенческий форум: электрон. научн. журн. – 2017. – № 5(5). – С. 118-121.
14
Григорьян С.О., Салманов О.Н. Информационное обеспечение предприятия на основе анализа финансового
результата // Молодежный научный форум: Общественные и экономические науки: электр. сб. ст. по мат. XL
междунар. студ. науч.-практ. конф. № 11(40). URL: https://nauchforum.ru/archive/MNF_social/11(40).pdf (дата
обращения: 12.12.2018).
21
От методов напрямую зависит логика проведения анализа финансового
состояния. На рис. 2 указаны этапы проведения анализа и место в нем выбора
методов.
Рисунок 2. Этапы финансового анализа
Основное деление происходит на формализованные и
неформализованные методы
15
. Под неформализованными методами понимается
описание рассматриваемых процедур и явлений на логическом, а не строго
регламентированном аналитическом уровне. Анализ финансового положения с
использованием неформализованных методов имеет такую отрицательную
характеристику, как субъективизм, так как основан в большей степени на
интуиции и опыте лица, проводящего анализ.
Формализованные методы предполагают использование строгих
аналитических зависимостей и подразделяются в свою очередь на качественные
и количественные. Качественные методы позволяют на основе анализа
определить уровень ликвидности, финансовой устойчивости и деловой
активности, оценить инвестиционный потенциал и кредитоспособность.
15
Зайцев, Н. Л. Экономика промышленного предприятия. Учебник / Н.Л. Зайцев. – М.: ИНФРА-М, 2015. – 384
c.
22
Количественные методы предполагают расчет влияния отдельных факторов на
результирующие показатели.
Качественные и количественные методы включают в себя следующие:
метод сравнения, элиминирования, графический метод, табличный метод и
ряды динамики. Метод сравнения позволяет оценить работу организации путем
сравнения показателей деятельности с нормативными, с аналогичными
показателями предыдущего периода, со среднеотраслевыми значениями или с
показателями деятельности фирм-конкурентов. С помощью метода
элиминирования можно определить влияние факторов на обобщающие
показатели и исключить действие других факторов
16
. Графически методы
предполагают иллюстрацию хозяйственных процессов и результатов анализа с
помощью диаграмм, графиков и схем. Табличный метод используется для
наглядного изображения порядка расчета показателей. Ряды динамики
позволяют сравнить изменение значений показателей во времени, определить
темпы их роста и прироста.
Следующим этапом анализа финансового состояния является сбор
информации, касающейся в первую очередь бухгалтерской отчетности, и ее
преобразование. Данное преобразование бухгалтерской отчетности включает в
себя составление аналитических форм, путем разукрупнения и укрупнения
статей бухгалтерской отчетности и введением единых условных обозначений.
Аналитический баланс в отличие от бухгалтерского более реально отражает
состояние активов, пассивов и финансовых результатов. Аналитический баланс
носит название нетто-баланса.
Аналитический баланс создается на любую из отчетных дат: квартал или
год. В зависимости от целей проведения анализа некоторые статьи
аналитического баланса могут укрупняться. Такой вид баланса носит название
агрегированного аналитического баланса. В аналитический вид также можно
преобразовать не только актив и пассив бухгалтерского баланса, но и отчет о
16
Новицкий Н. И. Технико-экономические показатели работы предприятий / Н.И. Новицкий, А.А. Горюшкин,
А.В. Кривенков. – М.: ТетраСистемс, 2016. – 272 c.
23
финансовых результатах. Учитывая перечисленные выше методы можно
выделить пять основных приемов проведения анализа финансового состояния:
горизонтальный, вертикальный, сравнительный, факторный и метод
финансовых коэффициентов.
Анализ финансового состояния организации следует начинать с оценки ее
ресурсов.
1. Оценка структуры ресурсов подразумевает расчет удельного веса
каждой из статей актива и пассива в общем итоге баланса. Графически
структуру баланса можно представить с помощью круговой диаграммы или
гистограммы. Анализ структуры активов (пассивов) является вертикальным
анализом.
2. Расчет абсолютных и относительных отклонений статей активов и
пассивов и (или) итога баланса по сравнению с предыдущими периодами или с
базовым периодом является примером оценки динамики ресурсов. Кроме того,
целесообразно представить в динамике не только финансовые ресурсы, но и их
структуру, а также рассчитанные коэффициенты и показатели других
элементов финансового анализа организации. Как правило, анализ динамики
представляют в табличном и графическом виде. Называется такой анализ
горизонтальным.
Совокупной составляющей оценки финансовых ресурсов является оценка
ликвидности. Ликвидность баланса означает способность организации покрыть
краткосрочные обязательства собственными активами
17
. Процедура оценки
ликвидности связана со сравнением активов и обязательств, причем активы
должны быть сгруппированы по уровню ликвидности, а пассивы по срокам
погашения обязательств. В табл. 2 выделены такие группы и определены
условия ликвидности баланса.
17
Поташева О.Н., Гипикова В.О. Сравнительные результаты оценки финансового положения компании по
данным отчетности, составленной по российским и международным стандартам учета // Вестник Самарского
государственного экономического университета. Самара. – 2016. – № 9 (143). – С. 80-87.
24
Таблица 2
Баланс ликвидности
Активы
Условия
абсолютной
ликвидности
Пассивы
А1
Денежные средства +
Краткосрочные
финансовые вложения
>=
Кредиторская
задолженность + Прочие
краткосрочные пассивы
П1
А2
Дебиторская
задолженность +
Прочие оборотные
активы
>=
Краткосрочные кредиты
и заемные средства
П2
А3
Запасы и затраты +
Долгосрочные
финансовые вложения
>=
Долгосрочные кредиты и
заемные средства
П3
А4
Внеоборотные активы
<=
Капитал и Резервы
П4
Группы активов в таблице расположены по степени убывания
ликвидности. Ликвидность активов – их способность трансформироваться в
денежные средства с минимальными возможными потерями. Группы пассивов
расположены по степени возрастания сроков оплаты. Следует отметить, что
деление на данные группы является условным и в зависимости от различных
условий отнесение к той или иной группе может меняться.
Первые три группы активов (А1, А2, А3) называют текущими, которые
могут быть переведены в денежные средства в течение одного года или
производственного цикла. Соответственно первые три группы пассивов (П1,
П2, П3) обозначаются как текущие пассивы, то есть те, которые могут быть
погашены в течение одного года или одного производственного цикла, или,
другими словами, за счет текущих активов.
Первые три условия, указанные в табл. 2 являются обязательными для
определения баланса организации абсолютно ликвидным. Последнее условие
является дополнительным и выполняется автоматически при соблюдении
первых трех.
На основе вышеуказанной группировки можно рассчитать также
коэффициенты ликвидности. Нормативным значением для коэффициента
абсолютной ликвидности можно считать 0,2. Это означает, что каждый день
должно погашаться не менее 20% краткосрочных обязательств. Нормальным
25
значением для коэффициента покрытия является 1,5-2,5. Значение показателя
ниже 1 является свидетельством высоких рисков неоплаты организацией своих
текущих счетов. Однако значение выше 3 говорит о том, что организация имеет
нерациональную структуру капитала. Однако, данные нормативные значения
не являются одинаковыми для всех организаций, они зависят от вида
деятельности, размера организации, экономических условий.
Оценка финансовой устойчивости – следующий элемент анализа
финансового состояния
18
. Финансовая устойчивость характеризуется как
стабильность финансового положения предприятия, которая обеспечивается
необходимой долей собственного капитала в составе совокупных источников
финансирования. Необходимая или достаточная доля собственного капитала
означает, что предприятие использует заемные источники финансирования
только в том размере, в котором оно может обеспечить полный и
своевременный возврат. Проблема, связанная со способностью предприятия
отвечать по долгосрочным обязательствам и есть суть оценки финансовой
устойчивости. Показатели, которые характеризуют данную часть анализа
финансового состояния – коэффициенты обеспеченности оборотных активов
источниками их формирования и прочие коэффициенты финансовой
устойчивости.
Величина абсолютных показателей определяет уровень финансовой
устойчивости компании. Существует четыре типа финансовой устойчивости,
которые представлены на рис. 3.
18
Пихтарева А.В. Теоретико-методологические аспекты исследования финансовой устойчивости предприятия //
Вестник Самарского государственного экономического университета. Самара. – 2014. – №1(99). – С. 80-83.