45
Рисунок 6. Структура прибыли
В 2016 г. у ООО «ОКП «ЭЛКА–Кабель» также произошел рост прочих
доходов на 640,6% и прочих расходов на 207,5% по сравнению с 2015 г.
В целом анализ отчета о финансовых результатах показывает активное
развитие ООО «ОКП «ЭЛКА-Кабель» в 2015 и 2016 г.
Далее необходимо провести оценку вероятности банкротства ООО «ОКП
«ЭЛКА-Кабель» в ближайшем времени. Предприятие функционирует на
территории России, следовательно, оценку вероятности банкротства
необходимо проводить по моделям отечественных экономистов.
Отечественный экономист Ковалев В.В. предлагает по данным
бухгалтерской отчетности использовать комплексный индикатор финансовой
устойчивости, включающий комбинацию следующих коэффициентов:
N1 – коэффициент оборачиваемости запасов: выручка от
реализации/средняя стоимость запасов;
N2 – коэффициент текущей ликвидности: оборотные
активы/краткосрочные обязательства;
N3 – коэффициент структуры капитала: собственный капитал/заемные
средства;
46
N4 – коэффициент рентабельности: прибыль до налогообложения/сумма
активов;
N5 – коэффициент эффективности: прибыль до
налогообложения/выручка от реализации.
Формула для оценки финансовой устойчивости следующая:
N = 25R1 +25R2 + 20R3 + 20R4 + 10R5
где, R = Значение показателя для изучаемого предприятия
Ni/Нормативное значение этого показателя.
Если N => 100, финансовая ситуация на предприятии может считаться
хорошей, если же N < 100, она вызывает беспокойство. Чем сильнее отклонение
от значения 100 в меньшую сторону, тем сложнее ситуация и тем более
вероятно в ближайшее время для данного предприятия наступление
финансовых трудностей.
Расчет показателей, а также их нормативное значение по финансовой
отчетности ООО «ОКП «ЭЛКА-Кабель» по модели Ковалева В.В. представлен
в табл. 8.
Таблица 8
Модель Ковалева В.В. в 2016 г.
Расчетное значение
Нормативное значение
R (N|норм)
N1 = 3,0
3
1
N2 = 1,13
4
0,6
N3 = 0,14
1
0,14
N4 = 0,12
0,3
0,4
N5 = 0,12
0.2
0,6
Определим оценку финансовой устойчивости ООО «ОКП «ЭЛКА-
Кабель» по модели Ковалева В.В.:
N = 25*1 + 25*0,6 + 20*0,14 + 20*0,4 + 10*0,6 = 56,8
N < 100, т.к. равен 56,8. Следовательно, можно сделать вывод, что риск
банкротства у предприятия присутствует, поскольку снижена финансовая
устойчивость.
Далее проведем оценку вероятности банкротства ООО «ОКП «ЭЛКА-
Кабель» по модели Беликова-Давыдовой.
47
Одна из первых отечественных моделей прогнозирования банкротства
предприятия была предложена А.Ю. Беликовым в своей диссертации в 1998
году. Научным руководителем у него была Г.В. Давыдова. Поэтому более
правильно называть эту модель оценки финансовой устойчивости предприятия
– модель Беликова. Зачастую эту модель называют моделью ИГЭА.
Регрессионная формула модели выглядит следующим образом:
Z= 8.38*K
1
+ 1*K
2
+ 0.054*K
3
+ 0.63*K
4
Расчетные формулы для оценки вероятности банкротства представлены в
табл. 9.
Таблица 9
Формулы для расчета
Коэффициент
Формула расчета
К
1
К
1
= Оборотный капитал / Активы
К
2
К
2
=Чистая прибыль / Собственный капитал
К
3
К
3
= Выручка / Активы
К
4
К
4
= Чистая прибыль / Себестоимость
Оценка предприятия по модели прогнозирования банкротства ИГЭА:
- если Z<0, риск банкротства максимальный (90-100%);
- если 0<Z<0.18, риск банкротства высокий (60-80%);
- если 0.18<Z<0.32, риск банкротства средний (35-50%);
- если 0.32<Z<0.42, риск банкротства низкий (15-20%);
- если Z>0.42, риск банкротства минимальный (до 10%).
Расчет показателей для оценки вероятности банкротства ООО «ОКП
«ЭЛКА-Кабель» по данной модели представлен в табл. 10.
Таблица 10
Модель Беликова-Давыдовой в 2016 г.
Показатель
Значение
К1
0,99
К2
0,84
К3
0,99
К4
0,13
48
Определим оценку финансовой устойчивости ООО «ОКП «ЭЛКА-
Кабель» по модели Беликова-Давыдовой:
Z = 8,38*0,99 + 1*0,84 + 0,054*0,99 + 0,63*0,13 = 9,27
Полученные данные позволяют сделать вывод, что, поскольку Z >0,42, а
именно, 9,27, риск банкротства ООО «ОПК «ЭЛКА-Кабель» минимальный.
Поскольку 2 методики показали разные результаты, необходимо провести
оценку вероятности банкротства по еще одной модели – модели банкротства
Федотовой.
Модель оценки возможности банкротства М.А. Федотовой, учитывает
влияние на вероятность экономической несостоятельности двух значимых
(ключевых) факторов:
Z = -0,3877 - 1,0736 х Ктл + 0,0579 х Кзс,
где Ктл - коэффициент текущей ликвидности;
Кзс - отношение заемных средств к активам.
По мнению М. А. Федотовой, при Z >0 вероятность банкротства весьма
высока.
Определим оценку финансовой устойчивости ООО «ОКП «ЭЛКА-
Кабель» по модели Федотовой:
Z = -0,3877 – 1,0736*1,13 + 0,0579*0,88 = -1,55
Полученное значение меньше нуля. Следовательно, по модели Федотовой
риск банкротства ООО «ОКП «ЭЛКА-Кабель» минимален.
Таким образом, две из трех методик показали, что риск банкротства
предприятия минимален.
В завершение анализа финансово-хозяйственной деятельности ООО
«ОКП «ЭЛКА-Кабель», необходимо подвести итог.
Анализ финансовой устойчивости ООО «ОКП «ЭЛКА-Кабель» показал,
что, не смотря на значительное превышение заемного капитала над
собственными средствами, предприятие грамотно распоряжается полученной
прибылью для своевременного погашения своих обязательств. Однако
49
предприятию все же необходимо принять меры по увеличению собственного
капитала.
Анализ ликвидности ООО «ОКП «ЭЛКА-Кабель» показал, что в целом
предприятие обладает нормальной ликвидностью и платежеспособностью.
Однако структуру активов необходимо корректировать для увеличения
ликвидности предприятия.
Анализ оборачиваемости ООО «ОКП «ЭЛКА-Кабель» выявил замедление
его деловой активности, рост запасов на складах, более длительный период
возврата дебиторской и погашения кредиторской задолженности.
Анализ финансовых результатов ООО «ОКП «ЭЛКА-Кабель» показал
незначительное увеличение выручки в 2016 г., при этом произошло снижение
себестоимости и значительный рост прочих доходов. Это привело к большому
увеличению чистой прибыли предприятия, что, безусловно, положительно
скажется на его финансовой стабильности.
Оценка вероятности банкротства ООО «ОКП «ЭЛКА-Кабель» была
проведена с использованием трех различных моделей, разработанных
отечественными экономистами. Две из трех методик показали, что риск
банкротства предприятия минимален.
Таким образом, можно сделать вывод, что в целом деятельность ООО
«ОКП «ЭЛКА-Кабель» прибыльна и успешна, однако стоит обратить внимание
на корректировку отдельных статей баланса, которые позволят предприятию
стать более финансово устойчивым и платежеспособным.
50
Глава 3. Мероприятия по повышению эффективности
деятельности ООО «ОКП «Элка-Кабель»
3.1 Разработка мероприятий по повышению эффективности
деятельности ООО «ОКП «Элка-Кабель»
Анализ деятельности ООО «ОКП «Элка-Кабель» выявил следующие
негативные тенденции:
- значительный рост дебиторской задолженности в 2016 г.;
- большой прирост кредиторской задолженности в 2016 г.;
- значительное увеличение запасов при сравнительно небольшом
приросте выручки.
Для устранения выявленных проблем, ООО «ОКП «Элка-Кабель»
необходимо разработать следующие мероприятия:
- использование факторинга в управлении дебиторской задолженностью;
- погашение кредиторской задолженности;
- оптимизация управления запасами.
Рассмотрим подробнее каждое мероприятие.
Использование факторинга в управлении дебиторской задолженностью.
Анализ дебиторской задолженности ООО «ОКП «Элка-Кабель» показал
ее высокий рост в 2016 году на 211,8%. Такое увеличение дебиторской
задолженности требует от компании увеличения количества сотрудников,
занятых административным управлением дебиторской задолженностью.
В табл. 11 представлена характеристика структуры дебиторской
задолженности ООО «ОКП «Элка-Кабель».
Таблица 11
Структура дебиторской задолженности
Наименование
2014 г.,
тыс.
руб.
2015 г.,
тыс.
руб.
2016 г.,
тыс.
руб.
Изменение, %
2015 г.
к 2014
г.
2016 г.
к 2015
г.
Нормальная дебиторская
задолженность
90680
61481
191726
67,8
311,8
51
Продолжение таблицы 11
Просроченная
дебиторская
задолженность
0
0
0
0
0
Итого
90680
61481
191726
67,8
311,8
По данным таблицы видно, что размер нормальной дебиторской
задолженности в 2015 г. снизилась на 32,2%, а в 2016 г. увеличилась на 211,8%.
Просроченной дебиторской задолженности предприятие не имеет.
Значительная сумма средств иммобилизована в дебиторскую
задолженность, а заёмные средства направлены на финансирование
внеоборотных активов и дебиторской задолженности. Подобная тенденция
заставляет искать пути ускорения инкассации дебиторской задолженности и
новых способов обеспечения исполнения обязательств.
Решению данных проблем может способствовать внедрение и
использование факторинга, как финансового инструмента и комплекса
финансовых услуг. Факторинг позволяет предоставить организациям –
поставщикам своевременное погашение дебиторской задолженности,
сокращение потерь из-за задержки платежей, предотвращение появления
сомнительных долгов, устранение взаимных неплатежей, ускорение
оборачиваемости капитала и повышение ликвидности компании, а также
административное управление дебиторской задолженностью.
Предварительно все клиенты ООО «ОКП «Элка-Кабель», пользующиеся
коммерческим кредитованием, согласились взаимодействовать с
факторинговой компанией. К тому же при факторинге с регрессом не требуется
согласия клиента на переуступку денежного требования.
Учитывая достаточно большой объём кредиторской задолженности и
существенную зависимость компании от кредиторов, для ООО «ОКП «Элка-
Кабель» становится нежелательным брать кредит под увеличение объёма
коммерческого кредитования. Это ограничивает компанию в значительном
увеличении объёма продаж с предоставлением клиентам отсрочки платежа и
получением, тем самым, существенного конкурентного преимущества.
52
Таким образом, факторинг может применяться не только, как
комплексный инструмент по управлению дебиторской задолженностью и
расширению объёмов продаж, но и выступает как краткосрочное мероприятие
по улучшению финансового состояния организации.
Чтобы грамотно управлять дебиторской задолженностью и избежать
проблем с возникновением просроченной дебиторской задолженности,
необходимо прибегнуть к помощи факторинга.
Факторинг – это вид финансовой услуги, в соответствие с которой фактор
(банк) финансирует деятельность клиента под уступку права денежного
требования к третьему лицу (покупателю).
Банки и факторинговые компании предлагают следующие услуги (рис.
7).
Рисунок 7. Услуги факторинга
Для выбора компании, оказывающей факторинговые услуги, необходимо
их проанализировать.
Рассмотрим следующие основные компании, оказывающие
факторинговые услуги:
- факторинговая компания «Кольцо Урала»,
- ВТБ-факторинг,
- Национальная факторинговая компания,
- Сбербанк-факторинг.
53
Для определения наиболее выгодного партнера для сотрудничества по
вопросам факторинга, необходимо все данные свести в таблицу и
проанализировать (табл. 12).
Таблица 12
Условия предоставления факторинга
Факторинговые
организации
Процен
т
фактур
ы, %
Срок
кредит
а, дни
Процент
за
кредит,
% в
день
Процент за
риск
невозврата,
% в день
Комиссия
за
обслужива
ние, %
Национальная
факторинговая
компания
8
30
0,5
0,2
8
Факторинговая
компания
«Кольцо
Урала»
7
60
0,5
0,3
7
ВТБ-факторинг
7
50
0,4
0,4
7
ООО «Сбербанк
Факторинг»
6
60
0,3
0,2
6
По данным таблицы видно, что наиболее выгодным партнером для
управления дебиторской задолженность является ООО «Сбербанк Факторинг».
ООО «Сбербанк Факторинг» начал свою деятельность в ноябре 2014 года
с целью предоставления факторинговых услуг Клиентам всех отраслей
экономики.
ООО «Сбербанк Факторинг» является полноправным членом Ассоциации
факторинговых компаний России (АФК), что дает возможность компании
оказывать непосредственное влияние на деятельность Ассоциации и развитие
рынка факторинга в России.
В планах компании - предложить клиентам высокотехнологичный сервис,
встроенный в удаленные каналы обслуживания, предоставляющий клиентам
возможность получить полностью электронный документооборот, что позволит
существенно снизить объем трудозатрат и получить финансирование в течение
нескольких часов вне зависимости от территориального нахождения клиента.
Допустим, что ООО «ОКП «Элка-Кабель» планирует сотрудничать с
ООО «Сбербанк Факторинг».
54
Рассмотрим условия и основные этапы данного сотрудничества.
Условия финансирования:
- Финансирование - до 100% от суммы уступленного денежного
требования,
- Валюта финансирования - рубли,
- Срок договора - бессрочный,
- Отсрочка платежа между поставщиком и дебитором - до 180 дней,
- Ставка за неиспользованный лимит - 0%,
- Комиссия за рассмотрение заявки - 0%,
- Возможность использования технологии E-Factoring (электронный
документооборот),
- Отсутствие требований по оформлению залога.
Основные этапы сотрудничества представлены на рисунке 8.
Рисунок 8. Этапы сотрудничества с ООО «Сбербанк-
Факторинг»
ООО «ОКП «Элка-Кабель» заключило договор с ООО «Сбербанк
Факторинг» по следующим услугам:
- покупка просроченной дебиторской задолженности,
- ведение дебиторской задолженности в рамках программы «Факторинг
без регресса».