26
нормальной. В то же время постоянное хроническое отсутствие денежной
наличности приводит к неплатежеспособности предприятия.
Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы
предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности
(производственной, коммерческой, инвестиционной), окупаемость затрат и т.д.
Они более полно, чем прибыль, отражают окончательные результаты
хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с
наличными или использованными ресурсами. Их используют для оценки
деятельности предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и
ценообразовании.
Эффективность финансово-хозяйственной деятельности предприятия
отражают данные формы №2, на основании которых можно проанализировать
динамику финансовых результатов, а также оценить рентабельность и деловую
активность фирмы.
1) Рентабельность производственной деятельности (окупаемость
издержек). Она показывает, сколько предприятие имеет прибыли с каждого
рубля, затраченного на производство и реализацию продукции. Этот показатель
может рассчитываться в целом по предприятию и его уровень зависит от
изменения структуры реализованной продукции, ее себестоимости и средних
цен реализации, а также по отдельным его подразделениям и видам продукции,
уровень которых зависит от изменения среднереализационных цен и
себестоимости единицы продукции [11, с. 481].
Р
пд
=
Чистая прибыль * 100%
(9)
Себестоимость
2) Рентабельность продаж. Этот показатель характеризует эффективность
предпринимательской деятельности: сколько прибыли предприятие имеет с
рубля продаж [11, с. 481].
Р
п
=
Прибыль от реализации * 100%
(10)
Выручка
27
3) Рентабельность капитала (имущества) предприятия. Характеризует
прибыль, полученную предприятием с каждого рубля, вложенного в имущество
(активы) предприятия и определяется по формуле [11, с. 481].
Р
кап
=
ЧП * 100%
(11)
К
где Р
кап.
– рентабельность капитала (имущества) предприятия, %;
ЧП – чистая прибыль, руб.;
К – средняя величина капитала предприятия, рассчитанная по данным
баланса, руб.
4) Рентабельность собственного капитала. Характеризует эффективность
использования собственного капитала Рентабельность собственного капитала
характеризует прибыль, получаемую предприятием с каждого рубля
собственного капитала, определяется по формуле [11, с. 482].
Р
кап. соб.
=
ЧП * 100%
(12)
К
соб.
где Р
кап. соб.
- рентабельность собственного капитала;
К
соб
– средняя величина источников собственных средств предприятия,
рассчитанная по данным III раздела пассива баланса, руб.
5) Рентабельность реализации характеризует эффективность
предпринимательской деятельности: сколько прибыли имеет хозяйствующий
субъект с рубля продаж, выполненных работ, оказанных услуг [11, с. 482].
6) продаж, выполненных работ, оказанных услуг [11, с. 482].
Р
реал
=
Чистая прибыль*100%
(13)
Выручка
Обязательным при анализе финансово-хозяйственной деятельности
является расчет группы коэффициентов деловой активности. Данный анализ
позволяет охарактеризовать результаты и эффективность текущей основной
производственной деятельности [15, с. 175]. Перечислим некоторые
коэффициенты:
1.Коэффициент оборачиваемости активов
28
Коа =
В
А
, (14)
где В – выручка от реализации,
А – активы.
2. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности
Кодз =
В
ДЗ
, (15)
где ДЗ – дебиторская задолженность.
3. Средний срок оборота дебиторской задолженности
Сдз =
Кодз
, (16)
где Кодз - коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности.
4. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности
Кокз =
В
КЗ
, (17)
где КЗ – кредиторская задолженность.
5. Средний срок оборота кредиторской задолженности
Скз =
Кокз
, (18)
где Коз - коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности
6. Коэффициент оборачиваемости запасов
Коз =
С
З
, (19)
где С – себестоимость работ,
З – стоимость запасов.
7. Длительность операционного цикла
Доц = Сдз+Скз, (20)
где Сдз - средний срок оборота дебиторской задолженности,
Скз - средний срок оборота кредиторской задолженности.
8. Коэффициент оборачиваемости основных средств
Коос =
В
ОС
, (21)
где ОС – стоимость основных средств.
9. Коэффициент оборачиваемости капитала
29
Кок =
В
СК
, (22)
где СК – собственный капитал.
Подводя итог рассмотрению теоретических и методологических основ
анализа финансового состояния предприятия, можно сделать вывод о том, что,
несмотря на наличие большого количества разнообразных методик, способов и
приемов, в данной сфере существует и целый ряд проблем, требующих
пристального внимания аналитика.
Итак, можно сказать, что основной принцип аналитического чтения
финансовых отчетов – это дедуктивный метод, т.е. движение от общего к
частному. Но он должен применяться многократно. В ходе такого анализа как
бы воспроизводятся историческая и логическая последовательность
хозяйственных фактов и событий, направленность и сила влияния их на
хозяйственную деятельность предприятия.
Финансовый анализ это не просто набор финансовых показателей, но и
качественная характеристика успешности реализации всех финансово-
хозяйственных процессов.
Использование результатов финансового анализа для достижения
достаточной финансовой устойчивости может гарантировать повышение
конкурентоспособности, привлекательности предприятия в качестве заемщика
для кредитных учреждений, стабильности по отношению к кризисным
явлениям экономики.
Процесс управления финансовым состояниемдолжен быть заложен в
общую систему финансового менеджмента организации наряду с системой
формирования прибыли.
Для полноты финансового анализа необходимо рассмотреть методику
диагностики и прогнозирования банкротства исследуемого предприятия.
Определение вероятности банкротства имеет большое значение для
оценки состояния самого предприятия (возможность своевременной
нормализации финансовой ситуации, принятие мер для восстановления
платежеспособности), и для выбора контрагентов (оценка платежеспособности
30
и надежности контрагента). Банкротство редко бывает неожиданным для
опытных финансистов и менеджеров, которые по возможности стараются
регулярно отслеживать складывающиеся тенденции в развитии собственных
компаний и наиболее важных контрагентов и конкурентов. Предприятие
способно избежать многих трудностей, вовремя исследуя и прогнозируя свое
финансовое состояние и используя при этом всевозможные инструменты
антикризисного управления.
В зарубежной и российской экономической литературе предлагается
несколько отличающихся методик и математических моделей диагностики
вероятности наступления банкротства коммерческих организаций.
Первые исследования аналитических коэффициентов для предсказания
возможных осложнений в финансовой деятельности компаний проводились в
США еще в начале тридцатых годов.
В современной практике финансово-хозяйственной деятельности
зарубежных фирм для оценки вероятности банкротства наиболее широкое
применение получили модели, разработанные Э. Альтманом и У. Бивером.
Однако, как отмечают многие российские авторы, многочисленные
попытки применения иностранных моделей прогнозирования банкротства в
отечественных условиях не принесли достаточно точных результатов. Были
предложены различные способы адаптации «импортных» моделей к
российским хозяйственным условиям, в частности «Z-счета» Э. Альтмана и
двухфакторной математической модели. Новые методики диагностики
возможного банкротства, предназначенные для отечественных предприятий,
были разработаны О.П. Зайцевой, Р.С. Сайфуллиным и Г.Г. Кадыковым. Кроме
того, в Постановлении правительства Российской Федерации № 498 от
20.05.1994 была установлена официальная система критериев для оценки
неплатежеспособности организаций, действовавшая до 01.03.1998 года.
Коэффициент Альтмана (индекс кредитоспособности) рассчитывается
следующим образом:
,546,033,324,112,1 XXXXXZ
(23)
31
где Х1 - Оборотный капитал / Сумма активов,
Х2 - Нераспределенная прибыль / Сумма активов,
Х3 - Операционная прибыль / Сумма активов,
Х4 - Рыночная стоимость акций / Задолженность,
Х5 – Выручка / Сумма активов.
Результаты многочисленных расчетов по модели Альтмана показали,
что обобщающий показатель Z может принимать значения в пределах [-14,
+22], при этом предприятия, для которых Z>2,99 попадают в число финансово
устойчивых, предприятия, для которых Z<1,81 являются безусловно-
несостоятельными, а интервал [1,81-2,99] составляет зону неопределенности.
Все системы прогнозирования банкротства, разработанные зарубежными
и российскими авторами, включают в себя несколько (от двух до семи)
ключевых показателей, характеризующих финансовое состояние коммерческой
организации.
На их основе в большинстве из названных методик рассчитывается
комплексный показатель вероятности банкротства с весовыми коэффициентами
у индикаторов.
Существует множество методик, которые позволяют качественно
провести финансовый анализ предприятия и выявить слабые места в
деятельности предприятия. Среди таких методик особое место занимают
методики Горожанкина и Абрютиной, как наиболее прогрессивные и
доступные к внедрению в рамках финансового управления предприятием.
В первую очередь управление финансовым состоянием и финансовой
устойчивостью следует строить на оценке качества системы формирования
запасов и затрат. Существенную роль следует отводить научной системе
формирования ресурсной базы предприятия на основании соотношения
собственных и привлеченных источников финансовых ресурсов.
Законодательство в России предусматривает широкий спектр возможных
средств для составления аналитической базы финансового анализа, помимо
32
этого законодательство достаточно четко регламентирует необходимость
такого анализа и его практическое значение.
33
ГЛАВА 2 АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ (НА
ПРИМЕРЕ ООО «ПАРИТЕТ»)
2.1 Краткая характеристика предприятия
ООО «Паритет» – одна из фирм Вологодской области, которая
занимается розничной и оптовой продажей строительных материалов. У
компании функционирует целая сеть фирменных магазинов, финансовых,
сервисных и производственных подразделений.
Направление торговли представлено базой строительных материалов,
Торговым Центром мебели, магазином офисной мебели, сетью магазинов
формата DIY.
Сервисно-производственное направление включает в себя цех по
производству металлоизделий, автотранспортное предприятие «Спецтранс».
Основной целью деятельности ООО «Паритет» является получение
прибыли участниками путем насыщения потребительского рынка услугами и
товарами.
Для достижения поставленных целей Уставом ООО «Паритет»
предусмотрено осуществление следующих видов деятельности:
торгово-закупочная и посредническая деятельность;
оптовая и розничная торговля.
Магазин-база «Паритет» работает по принципу магазин-склад. Большая
площадь магазина (3 876 кв.м.) позволяет разместить самый широкий в
Череповце ассортимент товаров для строительства, ремонта, отделки дома и
сада под одной крышей.
Основными преимуществами строительных магазинов, позволившими
ему быстро занять ключевые позиции на череповецком рынке строительных
материалов, являются:
широкий ассортимент, включающий более 25 000 SKU;
формат DIY, что подразумевает как возможность самому подобрать
необходимый товар, так и приобрести все необходимое в одном месте для
реализации собственного проекта;
удобная и простая система навигации по торговому залу;
34
строительная зона с возможностью заезда автотранспорта «Грузим
прямо с полки»;
квалифицированный персонал, способный помочь в технических
вопросах;
большой товарный зал, достаточный для обеспечения крупных заказов;
конкурентные цены;
возможность приобретения товара в кредит;
обслуживание за наличный и безналичный расчет;
расширенные часы работы (с 9 до 21);
система дополнительных услуг.
Деятельность ООО «Паритет» обеспечивает штат из 168 сотрудников
(таблица 2).
Таблица 2
Штатное расписание ООО «Паритет»
Должность
Количество штатных
единиц
Генеральный директор
1
Коммерческий директор
1
Финансовый директор
1
Главный бухгалтер
1
Бухгалтер
3
Бухгалтер-экономист
1
Бухгалтер-кассир
2
Менеджер по закупкам
2
Менеджер по работе с оптовыми клиентами
5
Товаровед
2
Кладовщик
8
Системный администратор
6
Кодировщик
2
Администратор торгового зала
4
Старший кассир
2
Кассир
12
Старший продавец
8
Продавец-консультант
72
Охранник-контроллер
8
Уборщица
8
Грузчик
8
Колеровщик
2
Водитель автопогрузчика
8
Дизайнер
1
Итого
168
35
При приеме на работу к сотрудникам предъявляются жесткие требования,
весь персонал проходит испытательный срок, а также первичное и
последующее обучение и повышение квалификации.
Для продавцов-консультантов регулярно проводятся тренинги и
семинары, в том числе с представителями фирм-производителей.
2.2 Анализ экономических показателей предприятия
Рассмотрим основные показатели деятельности ООО «Паритет» за
рассматриваемый период (таблица 3).
Таблица 3
Анализ основных показателей деятельности ООО «Паритет»
Наименование
статьи
2015,
тыс. руб.
2016,
тыс.руб
.
2017,
тыс.руб.
2016/2015 2017/2016
+/- % +/- %
Выручка,
тыс.руб.
469 857 510 269 642 081 40 412 8,60 131 812 25,83
Себестоимость,
тыс.руб.
295 642 311 264 385 249 15 622 5,28 73 985 23,77
Прибыль
(убыток) от
реализации,
тыс. руб.
42940 54378 67145 11 438 26,64 12 767 23,48
Чистая прибыль
отчетного
периода, тыс.
руб.
26 315 33 755 38 102 7 440 28,27 4 347 12,88
Среднегодовая
стоимость
основных
средств,
тыс.руб. 8 974 8 919 9 564 -55 -0,6 645 7,2
Среднесписочна
я численность,
чел. 152 159 168 7 4,6 9 5,7
Фондоотдача,
руб./руб. 52 57 67 5 9,3 10 17,3
Производительн
ость труда,
тыс.руб. 3 091 3 209 3 822 118 3,8 613 19,1
Из таблицы 3 видно, что в целом за рассматриваемый период
эффективность деятельности предприятия повышалась без каких-либо откатов
– только положительная динамика. Снижение стоимости основных средств в
2016 году связано с амортизацией торгово-скадского оборудования.
Представим уплотненный горизонтальный аналитический баланс ООО
«Паритет», составленный на основе бухгалтерского баланса этого предприятия
за 2015-2017 гг. в таблице 4.