15
Вывод: финансовое состояние предприятия – это совокупность всех
показателей, которые отражают способность предприятия закрыть свои
долговые обязательства. Финансовое состояние является результатом
взаимодействия всех элементов системы финансовых отношений организации и
определяется совокупностью производственно-хозяйственных факторов.
Под анализом финансового состояния хозяйственной деятельности
предприятия принято считать процесс распознавания признаков
неплатежеспособности посредством диагностики основных подсистем
деятельности предприятия, а также выявления отклонений от норм показателей
и полученных результатов проведенного диагноза.
Главной целью анализа финансовой деятельности организации является
своевременное выявление и устранение недостатков в финансовой
деятельности предприятия и нахождении резервов по улучшению
платежеспособности предприятия и его финансового состояния в целом
Необходимо подчеркнуть, что среди ученых-экономистов нет единого
мнения о понятии «финансовое состояние предприятия» как экономической
категории. Следовательно, и взгляды на методику проведения анализа
финансового положения предприятия тоже разнятся.
1.2. Методы и методики проведения финансового анализа
При анализе финансового состояния коммерческой организации может
быть применен широкий набор приемов, методов и моделей анализа.
Целесообразность применения того или иного инструмента обосновывается в
каждом конкретном случае, она зависит от целей анализа и конечных
пользователей полученной информации.
Теме исследования посвящены работы известных в России ученых:
Баканова М.И., Бердниковой Т.Б., Гиляровской Л.Т., Грищенко О.В., Ефимовой
О.В., Ковалева В.В., Палий В.Ф., Подольского В.И., Савицкой Г.В., Сайфулина
Р.С., Чая В.Т., Шеремета А.Д. и др.
16
Согласно Елецких С. Я. финансовая устойчивость является главным
компонентом общей (экономической) устойчивости хозяйствующего субъекта,
поскольку является результатом взаимодействия всех элементов системы
финансовых отношений организации, формируется в процессе его
операционной, инвестиционной и финансовой деятельности [31, с. 190].
Практика анализа финансового состояния коммерческой организации
отработала определенные приемы и методы его осуществления. Однако до сих
пор нет унифицированной классификации приемов и методов анализа
финансового состояния, что усложняет сопоставимость полученных
результатов и снижает их информационную ценность для неподготовленного
пользователя. Чаще всего используют классификации, где отделяются
неформализованные и формализованные методы анализа финансового
состояния.
Основной особенностью неформализованных методов анализа
финансового состояния является то, что они не основаны на четко прописанных
процедурах анализа, а стараются учесть специфику конкретной организации во
всей совокупности ее связей с внутренней и внешней средой.
К неформализованным методам финансового анализа относятся
следующие:
- метод экспертных оценок;
- метод детализации (по времени, месту действия, центром
ответственности);
- метод построения системы показателей;
- построения системы аналитических таблиц.
Все эти методы имеют недостаток, связанный с тем, что они
субъективны, в них большое значение играют опыт и знания финансового
аналитика о конкретной организации, которые нельзя с легкостью перенести на
другие организации.
Подобным недостатком не обладают формализованные методы анализа,
которые построены на жестко формализованных аналитических зависимостях
17
между показателями, но и в них возникают субъективные моменты, связанные
как с выбором анализируемых финансовых показателей, так и с их
интерпретацией.
Финансовые показатели используются для сравнения показателей
финансового состояния конкретной организации с базовыми величинами,
среднеотраслевыми показателями или одинаковыми показателями других
организаций [32].
Формализованные методы в зависимости от использования
математического аппарата разделяют на несколько подвидов:
- традиционные методы - с их помощью осуществляется
первоначальная аналитическая обработка информации. К ним относятся:
группировка; сравнение; относительные, средние, модальные и медианные
показатели;
- методы детерминированного факторного анализа используются,
когда существует функциональная зависимость между показателями. К ним
относят: метод цепных подстановок, метод абсолютных и относительных
разниц, балансовый метод, интегральный метод;
- методы вероятностного факторного анализа - используются для
изучения связи, когда существует вероятностная зависимость между
показателями: дисперсионный анализ; корреляционный анализ; теория графов;
теория массового обслуживания.
Использование видов, приемов и методов анализа для конкретных целей
изучения финансового состояния организации в совокупности составляет
методологию анализа.
В работах Савицкой Г.В. утверждается, что метод анализа финансового
состояния «…базируется на принципах диалектики, что означает проведение
исследований различных финансовых явлений на основе единой
сформированной системы методов анализа и синтеза, дедукции и индукции, в
их комплексной взаимосвязи, позволяющих оценить развитие экономических
явлений, выявить негативные тенденции и определить противоречия в
18
финансовой деятельности экономического субъекта и наметить способы их
преодоления» [45].
В работах Прыкиной Л.В. методом анализа финансового состояния
называются «…система практических способов системного исследования,
анализа и обобщения результатов оценки влияния системы позитивных и
негативных факторов на исполнение составленных ранее финансовых планов
предприятия и перспективную динамику показателей и коэффициентов
финансового состояния после реализации данных финансовых планов. Данные
способы реализуются с использованием специальных приемов и
инструментарий обработки отчетных данных предприятия и других источников
значимой информации» [44].
В своих многочисленных работах Ковалев В.В. определяет метод
анализа финансового состояния как «…целостную систему теоретических и
познавательных категорий, прикладного инструментария и регулирующих
принципов анализа процессов работы различных экономических субъектов, как
единый способ исследования аспектов финансового положения предприятия,
который включает ряд стадий [32]:
процедуры наблюдения за предприятием, анализ, определение и
оценка абсолютных и относительных показателей;
систематизация, распределение и необходимая детализация
влияющих факторов, действие которых на финансовую системы предприятия
может быть как позитивным, так и негативным;
обобщение и формулировка выводов на базе сводной оценки и
прогнозирования для принятия качественных решений».
По мнению Пихтаревой А.В., в самом общем виде метод анализа
финансового состояния следует рассматривать в виде вектора из трех
элементов: научная категория (фактор, модель, ресурсы, баланс, комплекс,
система, затраты, доходы и т.д.); применяемый инструментарий (практические
способы и приемы); соблюдаемые принципы [43].
19
Такая комбинация элементов применительно к методу оценки и анализа
финансового состояния дает возможность не только расширить состав объектов
исследования, но и использовать широкий спектр инструментов и исследуемых
категории. Однако, здесь можно говорить скорее о методике, а не о методе
анализа, которая согласно представлениям Савицкой Г.В. интерпретируется как
«…совокупность практических приемов, инструментов и средств,
применяемых для обработки финансовой информации», тогда как
непосредственно сам метод анализа финансового состояния скорее следует
рассматривать только как общепринятый подход к исследованию финансовых
показателей [45].
Для анализа финансового состояния коммерческой организации в
настоящее время в России существует и используется множество методик,
среди которых можно выделить методики Шеремета А. Д., Ковалева В. В.,
Донцовой Л. В., Никифоровой Н. А., Колчиной Н. В., Стояновой Е. С. и других.
При этом отличия между данными методиками анализа финансового состояния
заключается в подходах, способах, критериях и условиях проведения анализа.
Согласно Колчиной Н. В., анализ финансового состояния коммерческой
организации включает в себя анализ [25]:
- состава и размещения активов хозяйствующего субъекта;
- динамики и структуры источников финансовых ресурсов;
- наличия собственных оборотных средств;
- кредиторской задолженности;
- наличия и структуры оборотных средств.
Методика Шеремета А. Д. и Негашева Е. В. иначе подходит к анализу
финансового состояния. Согласно данной методике, анализ финансового
состояния коммерческой организации разбивается на следующие блоки [50]:
- структурный анализ активов и пассивов;
- анализ финансовой устойчивости;
- анализ ликвидности предприятия;
- анализ платежеспособности.
20
Многие модели оценки финансового состояния коммерческой
организации отечественных и зарубежных авторов имеют ряд недостатков:
- не учитывается отраслевая специфика исследуемых организаций;
- присутствует субъективность формирования выборки показателей,
входящих в модели;
- отсутствие достаточной информации для расчета весовых
коэффициентов;
- недостаточное теоретическое и эмпирическое обоснование
критических точек (интервалов) для отдельных финансовых индикаторов, что
приводит к неточному фиксированию нормативных значений финансовых
показателей;
- проблема достоверности информации и проблемы, связанные с ее
получением.
Рассмотрим некоторые из методик с точки зрения разных авторов и
попытаемся выделить основные достоинства и недостатки (таблица 1).
21
Таблица 1
Основные подходы к анализу финансовых результатов
Автор
Объект и предмет анализа
Предлагаемая методика
анализа
Шеремет
АД.
Объект анализа: организация,
предприятие.
Предмет анализа: исследование
финансового благополучия компании
и выявление основных факторов его
определяющих для обеспечения
устойчивого развития организации в
будущем.
Последовательность и
структура анализа:
1) анализ активов и
пассивов;
2) анализ финансовой
устойчивости;
3) анализ ликвидности и
платежеспособности;
4) движение денежных
средств.
Ефимова О.В.
Объект анализа: организация,
предприятие.
Предмет анализа: показатели
динамики структуры и состава
прибылей и убытков.
Методика направлена на
оценку состава и структуры
финансовых результатов,
проводится анализ
изменения показателей в
динамике за определенный
период времени.
Ляховский
Е.В.
Объект анализа: финансовые
результаты.
Предмет анализа: источники
формирования доходов и направления
осуществления расходов.
Методика основана на
оценки финансовых
результатов организации и
ее учетной политике, а
именно влияние ее от-
дельных элементов на
показатели расходов и
доходов. Проводится
анализ источников
формирования прибыли
(выручка, прочие доходы),
а так же направления
осуществляемых расходов.
Пястолов
С.М.
Объект анализа: коммерческая
компания.
Предмет анализа: состав, структура и
показатели движения финансовых
результатов.
Методика построена на
определении удельного
веса каждого из
показателей прибыли
компании в структуре
выручки.
22
Автор
Объект и предмет анализа
Предлагаемая методика
анализа
Мягкова
Ю.В.
Объект анализа: показатели доходов
и расходов компании.
Предмет анализа: факторы, влияющие
на величину финансовых результатов.
Методика автора построена
на анализе факторов,
которые повлияли на
величину валового дохода,
прибыли от продаж и
чистой прибыли
организации. Проводится
расчет относительных
показателей прибыльности
(рентабельности).
Чуев И.Н.
Объект анализа: предприятие,
организация.
Предмет анализа: источники
формирования и направления
распределения финансовых
результатов.
Предлагается комплексный
подход к анализу
финансовых результатов.
Достоинства методики: большое внимание уделяется изучению
источников информации, т. к. именно финансовая отчетность дает
представление об эффективности деятельности предприятия.
Недостаток заключается в размытости методики и недостаточном
анализе финансовых результатов.
Обобщая вышеизложенные методики, можно сделать вывод о том, что
структура анализа финансовых результатов у всех авторов похожа, однако
применение конкретной методики для получения всестороннего анализа
недостаточно. Для более детального и качественного научного исследования
целесообразно объединять методики, исходя из целей, которые хочет достичь
организация.
Исследование методик проведения анализа финансового состояния
позволило сделать вывод о том, что алгоритм оценки финансовой устойчивости
различается в зависимости от определенных законодательством ситуаций, от
отраслевой специфики организации и от пользователей информации, при этом
возможно использование интегральных показателей финансового состояния
организации, что облегчает использование полученной информации для
дальнейшего анализа.
23
Финансовое состояние предприятия обладает рядом определенных
показателей, характеризующих его возможность своевременного погашения
своих обязательств, а также самостоятельное финансирование своей
деятельности.
А. Толпегина в качестве цели финансового анализа ставит оценку
прошлой деятельности предприятия и его положения на момент анализа, а
также разработку и обоснование прогнозного развития, и выделяет следующие
этапы проведения анализа финансового состояния [47]:
экспресс-оценка основных статей бухгалтерского баланса -
установление общих параметров финансового состояния предприятия;
анализ тенденций формирования финансового состояния -
группировка отдельных статей баланса с учетом темпов инфляции;
оценка стоимости чистых активов;
оценка финансового состояния с позиции краткосрочной
перспективы - анализ платежеспособности и ликвидности;
оценка финансового состояния с позиции долгосрочной
перспективы - оценка финансовой устойчивости.
В своих трудах О.А. Толпегина пишет, что финансовое состояние
экономисты должны оценивать с позиции краткосрочной и долгосрочной
перспективы, и выделяет следующие показатели:
монетарные (денежные) и немонетарные активы и пассивы;
чистые активы;
платежеспособность и ликвидность: коэффициенты текущей
ликвидности, абсолютной, критической ликвидности, коэффициент
платежеспособности за период и др.;
финансовая устойчивость: коэффициенты автономии, зависимости
(концентрации заемного капитала), финансовой устойчивости, финансового
рычага, постоянного актива, самофинансирования и др.
Методика проведения анализа финансового состояния по В.И.
Бариленко предусматривает следующие этапы:
24
предварительная оценка - оценка надежности информации, чтение
информации и общая экономическая интерпретация показателей
бухгалтерского баланса;
экспресс-анализ текущего финансового состояния - расчет
финансовых коэффициентов и интерпретация полученных результатов;
углубленный анализ - детальное исследование внутренней и
внешней информации;
прогнозный анализ основных финансовых показателей - оценка
финансовой устойчивости, а также сравнение фактических и прогнозных
показателей финансового состояния.
В.И. Бариленко отмечает, что аналитик, используя результаты
расчетов финансовых коэффициентов, должен уметь соотносить полученные
значения показателей с определенными экономическими причинами, что
позволит расширить представление о финансовом состоянии предприятия [24].
Характеризовать финансовое состояние В.И. Бариленко предлагает на
основе следующих показателей:
показатели ликвидности и текущей платежеспособности:
коэффициенты абсолютной и текущей ликвидности, уточненный коэффициент
ликвидности, чистые оборотные активы;
показатели деловой активности и оборачиваемости средств: период
оборота, коэффициент оборачиваемости;
показатели финансовой структуры и долгосрочной
платежеспособности: коэффициенты независимости, финансовой устойчивости,
финансового рычага;
показатели оценки эффективности бизнеса: коэффициенты
рентабельности собственного капитала, активов, продаж;
показатели активности на рынке ценных бумаг: показатель прибыли
на одну акцию, коэффициенты полной и текущей доходности акций и др.
Т.И. Григорьева в своей работе выделяет два типа анализа
финансового состояния в зависимости от его детализации и глубины: