16
6) коэффициент финансового кредитного плеча или финансового риска
компании-отношение заемного актива к собственному капиталу.
Разница между внутренним и внешним финансовым анализом, во-
первых, информационная база внутреннего исследование гораздо широко,
поскольку она свободна от ограничения конфиденциальности. Во-вторых,
внешний финансовый исследование-это регулируемый и формализованный
вид жизни, а компания может свободно проводить внутренний исследование
для собственных нужд.
Можно оценить финансовое исследование организации:
- степень предпринимательского риска хозяйственной
жизнедеятельности и вероятность банкротства;
- достаточный капитал для текущей жизни в долгосрочном и
краткосрочном периодах;
- потребность организации в дополнительных источниках
финансирования;
- потенциал увеличения капитала;
- рациональность использования собственных и заемных средств,
степень необходимости организации инвестиций;
- обоснованность политики распределения и использования прибыли
организации.
В зависимости от возможностей, предлагающих данный финансовый
исследование, они используются для определения проблем управления
экономической жизнью организации, выбора направлений инвестирования
капитала, оценки эффективности управленческих решений организации, а
самое главное - для прогнозирования уровня отдельных параметров
жизнедеятельности организации и в целом будущего финансового
положения.
Достижения финансового исследования являются основой для развития
финансовой политики компании, так как руководство и его руководитель
17
могут адаптировать принципы экономической жизни для решения вопросов,
содержащих информацию о текущем состоянии компании и проблемных
точках и повышения эффективности компании и ее финансовой
устойчивости.
Жизнь компании состоит из постоянно меняющихся условий и сложных
проблем. Анализируется конкретные движении дел на предприятии для
организации надежного финансового управления, его, что, его рынки,
клиенты, поставщики, конкуренты, качество его продукции, и других целей
необходимо знать информацию.
Одним из инструментов координации работы компании и контроля ее
запасов является финансовое исследование. Это позволяет ответить на
многие вопросы о движении денежных средств компании, качество
управления и позиция на рынке, который компания покупает в результате
своего существования.
Таким образом, финансовый исследование для управленческого
персонала предприятий, финансовых бухгалтеров и аналитиков - важный
инструмент определения финансового положения компании, определения
резервов роста рентабельности, улучшения финансово-экономической
жизнедеятельности в целом и повышения его эффективности. Он является
начальной точкой для прогнозирования, планирования и управления
экономическими объектами.
Финансовый анализ - это, по сути, исследование и оценка состояния
компании после финансовой отчетности. Однако важность этого
исследования заключается не только в том, как работает компания, но и в
том, чтобы отметить сильные и слабые стороны, а также дать рекомендации
по дальнейшему развитию, прогнозировать возможные варианты развития
бизнеса в экономике.
Поскольку финансовый исследование является наиболее объективным и
обоснованным методом составления прогнозов о развитии бизнеса в
18
будущем, поэтому использование его достижений позволит организациям
избежать негативных сценариев развития в будущем и реализовать свои
потенциальные возможности, максимально увеличивая выигрышные номера.
1.2.Классификация методов и приёмов финансового анализа в
деятельности предприятий
Разнообразие задач, возникающих во время финансового анализа,
требует использования различных методов для их решения. До сих пор не
была разработана единая классификация используемых методов, методов и
методов. Основные взгляды исследователей на классификацию методов
финансового исследования представлены на рисунке 1.2.
Рис. 1.2. Взгляды исследователей с позиции классификации методов
финансового исследования
В. Р. Банк, В. В. Бочаров, Г.М Лиференко и многие другие
исследователи отмечают, что практикой выработаны основные методы
финансового исследования, среди которых выделяют:
9
9
Банк, В. Р. Финансовый анализ: учеб. пособие / В. Р. Банк, С. В. Банк, Л. В. Тараскнна — М.: ТК Велби,
Изд-во Проспект, 2006. — 344 с.
Бочаров, В. В. Финансовый анализ. Краткий курс / В. В. Бочаров. — 2-е изд. — СПб.: Питер, 2009. — 240 с.
19
а) горизонтальный исследование; Б) вертикальный исследование; в)
трендовый исследование; г) сравнительный (пространственный)
исследование; д) исследование сравнительных параметров (коэффициентов);
е) факторный исследование.
Следует отметить, что данные методы исследование способствуют
аналитическому изучению финансовых отчетов, их первоначальной базой,
прежде всего, являются бухгалтерские и отчетные данные. Однако есть и
другие методы финансового исследования. Л. С. Богданов, Е. Ф. Проявляется
интерес к классификации методов финансового исследования, предложенных
Ляшко.
Сравнительное исследование-это внутренние исследование сводных
параметров отчетности по отдельным показателям компании, подразделений,
мастерских, а также внутренние исследование параметров данной компании
с показателями конкурентов, среднеотраслевыми и средними показателями
производства. Сравнительное исследование позволяет сравнивать:
- плановые конкретные параметры, что дает оценку действительности
плановых решений;
- конкретные параметры с регулятором, обеспечивающим оценку
внутренних производственных запасов;
- конкретные параметры отчетного периода с аналогичными данными
прошлых лет с целью определения динамики изученных параметров;
- реальная производительность организации с учетными данными
других компаний (лучшая или средняя отрасль).
Факторный исследование позволяет оценить влияние отдельных
факторов на производительность как способ измельчения
производительности непосредственно на компоненты и обратные методы,
когда отдельные элементы связаны с общей производительностью.
Эти методы используются на всех этапах финансового исследования,
Лиференко, Г. Н. Финансовый анализ компании: учеб. пособие / Г. Н. Лиференко. — М.: Издательство
«Экзамен», 2005. — 160 с.
20
что формирует совокупные параметры экономической жизни организации. В
процессе формирования этих параметров:
- оценка технического и организационного уровня и других
производственных условий;
- характеристика использования производственных ресурсов: основные
средства, материальные ресурсы, труд и заработная плата; исследование
структуры и качества продукции;
- оценка затрат и производственных затрат.
Данный вид исследования состоит в создании одной или нескольких
аналитических таблиц, абсолютные балансовые значения которых
дополняются относительными темпами роста (спадом). Как правило, здесь
используются основные темпы роста в течение нескольких этапов.
Целью горизонтального исследования является определение
абсолютных и относительных изменений различных степеней измерений в
определенный период времени для оценки этих изменений.
Большое значение для оценки финансового положения имеет
вертикальный финансовое исследование актива и пассивность баланса, что
позволяет оценить финансовую отчетность по относительным показателям,
что в свою очередь определяет структуру актива и пассивность баланса,
долю каждой статьи отчета в балансовой валюте.
Цель прямого исследования - расчет удельного веса каждой статьи в
результате баланса и оценка ее динамики для определения и
прогнозирования структурных изменений активов и источников их
покрытия.
Горизонтальный и вертикальный анализы дополняют друг друга, и на их
основе формируется баланс сравнительного исследования, все
параметрическое преобразование можно разделить на три группы: параметры
структуры баланса; параметры параметров баланса; параметры структурной
динамики равновесия. Сравнительный аналитический баланс является
21
основой исследования структуры собственности и источников ее
формирования.
Одним из вариантов горизонтального исследования является
финансовым исследование тренда (исследование тенденций развития).
Исследование тенденций перспективен, что позволит прогнозировать размер
индикатора на перспективу на основе изучения закономерностей изменения
предыдущего экономического индикатора. Для этого вычисляется уравнение
регрессии, а также анализируемого индикатор как переменный, а
переменный фактор через воздействие - это временной интервал. Уравнение
регрессии позволяет строить линию, отражающую теоретическую динамику
проанализируемого индекса рентабельности.
Сравнительное исследование параметров - исследование финансовых
коэффициентов-расчет взаимосвязи между позициями различных форм
отчетности по отдельным строкам отчета или отдельным показателям
компании, определение взаимосвязи параметров.
Соответствующие показатели, рассчитанные на основе финансовой
отчетности, называются финансовыми показателями.
Финансовые параметры характеризуют различные стороны
хозяйственной деятельности организации:
- платежеспособность по коэффициентам ликвидности и
платежеспособности;
- финансовая зависимость или финансовая автономия за счет доли
актива в балансовой валюте;
- деловая жизненная деятельность по конвертируемым показателям
общих активов или их отдельных элементов;
- эффективность работы-по показателям рентабельности;
- рыночная характеристика акционерного общества - по норме
дивидендов.
Абсолютные степени - фактические данные. Для целей планирования,
22
бухгалтерского учета и исследования в организации учитываются
аналогичные абсолютные показатели, которые могут быть нормативными,
плановыми, бухгалтерскими, аналитическими.
Для исследования, абсолютных параметров часто используется метод
сравнения, с помощью которого изучаются абсолютные или сравнительные
изменения параметров, тенденции и закономерности их развития.
Это общая концепция формирования экономических и финансовых
параметров организации.
1.3 Методика проведения финансового анализа в предприятиях
Под методом понимается способ достижения какой-либо цели,
решения конкретной задачи. Метод финансового исследования в широком
смысле-это "теоретико-познавательные категории, научные инструменты и
система регулирующих принципов исследования финансовой жизни
хозяйствующих субъектов".
Под категориями финансового исследования понимаются самые общие,
фундаментальные понятия науки. Научные инструменты (или аппарат)
финансового исследования являются комплексом общих научных и
конкретных научных методов и моделей исследования финансовой
жизнедеятельности. Принципы финансового исследования - основные
исходные положения, регулирующие процедурную сторону его методологии
и методики.
В финансовом анализе первоначально используются различные
методы, разработанные в рамках определенной экономической науки.
Например, из общей теории экономического исследования, финансовой
статистики, бухгалтерского учета, использования экономико-математических
методов и моделей. Стоит отметить, что такое заимствование не одно
направление. Проработка финансового исследования обогатит общую
теорию финансовой статистики, финансового инжиниринга, контроллинга и
аудита.
23
В рамках исследования финансово-хозяйственной жизнедеятельности
можно в определенной форме систематизировать методы и приемы
различных наук. Существуют различные классификации, согласно одному из
которых критерием первой классификации является степень формализации
метода. Соответственно выделяются методы неформального (логического) и
формального (математического) исследования. Второй подразделяется на
простые методы микроэкономического исследования на основе
первоначальной принадлежности к определенной науке, традиционные
методы экономической статистики, математико-статистические методы
исследования связей, методы теории принятия решений и методы
финансового расчета. Каждый из этих блоков включает в себя несколько
основных методов и методов.
Например, Постановление Правительства РФ № 498 "О некоторых
мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве)
предприятий" содержит систему критериев для определения
неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных организаций
и устанавливает в качестве таких критериев коэффициент ликвидности и
коэффициент финансового обеспечения, их нормативные уровни.
Финансовый исследование жизнедеятельности компании начинается с
деления ряда параметров из бухгалтерского баланса хозяйствующего
субъекта, в частности:
-стоимость имущества организации (определяется как величина
валюты баланса);
- стоимость основных средств (заключение первого раздела
бухгалтерского баланса);
Таблица 1.1.
24
Расчетные параметры для определения типа финансовой
стабильности компании
Показатель
Формула расчета
Значение
1
2
3
1 Расчет источников средств формирования
запасов и затрат ()
2 Расчет собственных
оборотных средств,
где К - капитал и резервы,
Пд - долгосрочные займы,
Ав - внеоборотные активы
3 Расчет источников
средств формирования
запасов и затрат
где М - краткосрочные
кредиты.
1)
2)
4 Расчет обеспеченности запасов и затрат
средствами – определение излишка или
недостатка собственных оборотных
средств()
где З– запасы и затраты
1
2
3
5 Расчет излишка или недостатка обшей
величины основных источников для
формирования запасов и затрат ()
где З– запасы и затраты
Определение степени финансовой стабильности организации
Абсолютная стабильность финансового
положения-собственный оборотный капитал
обеспечивает акции и расходы
Как правило, устойчивое финансовое
состояние-акции и расходы подкрепляются
суммой собственного оборотного активаи
долгосрочными заимствованными
источниками
Нестабильное финансовое положение-акции и
расходы обеспечиваются акционерным
капиталом, долгосрочными заимствованными
источниками и краткосрочными кредитами и
кредитами, то есть всеми основными
источниками формирования акций и расходов
где Ио — источники,
ослабляющие финансовую
напряженность
Кризисное финансирование-акции и расходы
не подкреплены источниками их образования,
организация находится на грани банкротства
-объем оборотных средств или общий объем запасов и затрат
(заключение второго раздела бухгалтерского баланса)));
- объем собственных средств (заключение отдела бухгалтерского
баланса);
- объем заемных средств (включая статьи баланса, отражающие
долгосрочные и краткосрочные займы и кредиты).
В целях финансового исследования жизнедеятельности компании
25
важно определить обеспеченность ее запасами и затрат источниками их
формирования, для чего рассчитывается излишек или недостаток средств для
формирования запасов и затрат.
Экономическим значением финансовой устойчивости организации
является обеспеченность ее запасов и затрат источниками их формирования.
Таблица 1.2.
Рассчитываемые финансовые коэффициенты в целях финансового
исследования компании
Коэффициент
Формула расчета
Значение
1
2
3
Коэффициент автономии (ка)
где К — капитал, Б —
итог баланса.
Нормальное значение коэффициента Ка > 0.5.
Увеличение коэффициента указывает на
укрепление финансовой независимости
организации, что снижает будущие риски
банкротства и соответственно гарантии на
погашение кредиторской задолженности
увеличивается.
где Пд —
долгосрочные кредиты
и займы,
М — краткосрочные
кредиты.
Коэффициент соотношения заемных и
собственных средств КЗ / с. Нормальное
значение КЗ / с<1. Коэффициент определяет,
какая часть жизнедеятельности организации
финансируется за счет заемных источников
капитала.
2
3
Единица
где Ес — собственные
оборотные средства,
3 — запасы
Коэффициент безопасности за счет
собственных средств (ЦБ). Нормальное
значение коэффициента составляет более 0,1.
Коэффициент показывает, сколько акций
компания может финансировать за счет
собственного оборотного капитала.
Маневренность (Км). Нормальное ограничение
составляет более 0,5. Чем выше коэффициент,
тем более позитивно оценивают финансовое
положение организации.
Кф=(Пд+М)/К
Для исследования финансовой устойчивости необходимо рассчитать
такой показатель, как избыток или недостаток средств на формирование
запасов и затрат, который рассчитывается как разница между величинами